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1.最新數據顯示，美國、歐洲、南韓和印度1月製造業景氣持續擴張，然而食品和能源價格高漲大幅推升了業者的成本，連帶使得全球通膨壓力持續升高。

經濟日報／提供

Markit經濟公司統計，歐元區1月採購經理人指數（PMI）指數加速至57.3，創9個月來最大增幅。指數在50以上代表景氣擴張。

歐元區製造業輸入價格漲到1997年開始調查以來的最高點。儘管市場咸認歐洲央行（ECB）3日會維持利率不動，但在1月通膨率攀升的情況下，央行早晚都得因應物價壓力。

而據滙豐控股針對約500家印度企業的調查顯示，1月PMI指數小漲至56.8，顯示製造業景氣連續第22個月擴張。印度製造業1月的輸入和輸出價格雙雙成長，這對努力平抑國內物價壓力的印度來說，無疑是另一考驗。

滙豐在南韓的調查則顯示，1月PMI指數經季節調整後為53.49，雖然低於前月的53.89，仍代表景氣擴張。1月製造業的輸入價格與前月相較創下14個月來的最大增幅，加上1月通膨超越央行目標區間，使得央行下周升息的可能性大為提高。

國際貨幣基金（IMF）總經理史特勞斯康在新加坡演說時指出，快速成長的亞洲經濟體正面臨經濟過熱的風險，可能需要進一步緊縮貨幣政策。他同時敦促亞洲經濟體應放手讓貨幣升值，以協助改善全球經濟失衡。

另外，美國供應管理協會（ISM）1日公布的數據顯示，美國1月製造業擴張速度創2004年5月來最快，反映美國經濟復甦力道強勁，美股1日早盤應聲大 漲。道瓊指數上漲0.7%，標普500和那斯達克漲幅均逾1%。

美國1月ISM製造業指數從去年最後一個月的58.5上揚至60.8，優於彭博資訊調查預估的58，也是近七年來首度在60以上。該指數若超過50代表產業景氣擴張，反之代表萎縮。

ISM發布的數據還顯示，訂單增加至七年最高，工廠僱用人數的指標飆升到1973年來最高水準。

紐約渣打銀行經濟學家賽門斯表示，去年底美國消費支出成長，全球復甦力道也很強勁，都會繼續為製造業提供擴張的動力。

印尼央行把基準利率從6.5%的谷底調高至6.75%，市場原預期利率維持不變。該行2008年10月把利率升到9.5%，兩個月後一路降息至2009年8月，之後一直按兵不動。

分析師對印尼升息普遍給予正面評價，表示央行開始應付物價壓力的時候到了。印尼1月通膨率飆升到7.02%，創21個月新高，嚇跑外國投資人。

去年印尼股市大漲近50%，傲視亞洲，但今年市場擔心印尼通膨失控，外資大舉撤出，上個月雅加達綜合指數跌逾8%。

3.投資人擔心埃及的反政府示威擴散到其他國家，推升布侖特原油期貨價格3日攀上103美元；澳洲熱帶氣旋肆虐造成糖價漲至30年來高價，寒流則使小麥價格上漲到29個月高點。

4.BP宣布，計劃出售位於德州的Texas City煉油廠和位於加州的卡森（Carson）煉油廠 ，估計可能賣得逾37億美元。這兩座煉油廠合計日產能達74萬桶，出售這兩座廠相當於縮減BP在美國將近一半的煉油產能。若獲核准，這項資產出售計畫可望 在2012年底前完成。

5.印度本會計年度（去年4月至今年3月）經濟成長率可望達8.5% 。

6.首都北京為了緩解日益嚴重的交通擁堵狀況，去年12月28日宣布，小型車購置稅減徵的政策即將終止，這項獎勵購車措施是近兩年推升中國汽車銷售成為世界第1大市場的重要推手。同時，2010年12月北京還推出另一新政策，今年新發放的汽車牌照數量將限制在24萬張，還不及2009年北京約75萬部汽車銷售量的1/3。

7.中國人民銀行貨幣政策委員會委員夏斌公開呼籲，為實現人民幣國際化目標，大陸應「始終不渝地貫徹逢低吸納的方針」，在大陸外匯存底中不斷增加黃金儲備，來為人民幣國際地位奠定基礎。

8.

散裝航運市場受到供需、澳洲洪災等利空衝擊，BDI（波羅的海指數）持續探底，已面臨1,000點的保衛戰，若跌破，將創兩年來新低，衝擊裕民、中航、東森、台航等航商今年獲利。

BD最新報價昨（1）日出爐，指數再度下跌23點，收1,084點，跌幅2%，以最新運價來看，海岬型這波跌幅最慘，平均日租金僅剩下5,700美元（約 新台幣16.7萬元），巴拿馬極限型也快跌破1萬美元，這種運價水準，導致許多2007至2008年新造的高價散裝船，下水到現貨市場後，根本「不敷成 本」。

9.

柬埔寨日前對2名非法越界的泰國人判處徒刑，泰柬關係日益緊張，爭議邊界4日更發生交火衝突，其中一方還發射砲彈，目前造成泰國一名村人死亡，數人受傷。

交火衝突發生在普里維希神廟（Preah Viheartemple）附近爭議的地區，泰國媒體引述軍方消息指出，下午3時過後雙方衝突，有一方使用砲彈一類的重武器。

泰國軍方指控柬埔寨軍隊先開火，不少砲彈炸到泰國領土內，附近一個村子有一名50歲男性因此死亡，數名村人受傷，另外也有約2到3名軍人在交火衝突中受傷。

雙方交火持續一段時間，泰方靠近衝突地區的9個村子，居民緊急撤離。

10.

金融時報日前報導，全球最有錢有勢的幾名金融界高層前往瑞士達弗斯會晤出席世界經濟論壇（WEF）的各國財長，要求各國政府「中止痛責銀行家」。很顯然，在銀行家闖出大蕭條以來最嚴重的經濟衰退後，及時對他們伸援還不夠，政治人物還必須停止傷害他們的感情。

然而，這些銀行主管還有更實質的要求：儘管美國與歐洲的失業率依然居高不下，他們還是希望主管當局調高利率，理由是低利率助長通膨。我擔心的是，決策者可能採納他們的意見。

在瞭解問題之前，你必須知道，我們正處於國際貨幣基金（IMF）所說的「雙速復甦」的中途，也就是部分國家快速成長，而包括美國在內的其他國家則尚未脫離第一階段。

美國經濟於2007年底陷入衰退，幾個月後全球各國也陸續陷入衰退。美國、歐洲、日本等先進經濟體最近開始勉強復甦，這些經濟體自2009年夏季已經開始恢復成長，但速度太慢無法創造大量就業機會。如果在這種局面下調高利率，等於放棄做得更好的機會。事實上，它將意味接受嚴重失業是永久性事實。

通膨的問題如何？失業率居高不下會限制通常足以引導政策方向的抗通膨措施。聯準會（Fed）偏好的指標是排除價格波動較大的能源與糧食，即所謂的核心通膨，而當前的核心通膨漲幅不到0.5%，遠低於2%的非正式目標。

癥結點在於糧食與能源價格（整體而言商品價格）最近不斷上漲。去年，玉米與小麥價格約上漲50%；銅、棉花、橡膠價格迭創新高。這代表什麼意義？

答案主要是新興市場的成長。先進國家的復甦極為緩慢，開發中國家，尤其是中國，已經相繼自2008年的衰退中快速反彈。這對其中許多國家造成通膨壓力，並導致全球對原物料的需求大幅提高。惡劣的天候，特別是導致全球小麥產量銳減的氣候異常，也是造成糧價上漲的重要因素。

問題是這一切與聯準會、歐洲央行的政策有何關聯？

首先，中國的通膨是中國的問題，不是我們的問題。不可否認，人民幣仍然盯住美元。然而這是中國的自主選擇。如果中國不喜歡美國的貨幣政策，大可放手讓人民幣升值。中國或任何人都無權因為中國出口商希望人民幣匯率持續壓低而要求美國扼殺經濟復甦的嫩芽。

商品價格如何？一般情況下，聯準會特別注意核心通膨而不是名目通膨，因為經驗顯示，部分項目的價格逐月波動，而且幅度可觀，其他項目則往往不動如山。後者才是決策者必須擔心的重點，因為一旦通膨或通縮與這些價格結合，很難將它們排除。

以往，這種關注會使聯準會發揮應有的功能。尤其是聯準會未於2007至08年調高利率的處置很正確。當時，商品價格飆漲，一度導致名目通膨突破5%，但很快就暴跌。我們看不到聯準會這一回必須採取不同對策的原因。當前的通膨不及上一次商品看俏期間。

如此說來，為什麼銀行主管要求央行調高利率？長久以來，銀行家始終非常注意商品價格。這意味，堅持黃金價格如果上漲，等於意味西方文明終結。最近則是意味要求央行升息以因應商品價格上漲，即使核心通膨已經開始下滑。

聯準會主席柏南克顯然明白，現在調高利率是嚴重失策。歐洲央行總裁特里謝頻頻發表強硬談話。聯準會與歐洲央行均承受處置失策的龐大外在壓力。

他們必須力抗這種壓力。商品價格的確是不斷上漲，但這不是任由嚴重失業永久化的理由。套用美國政治家布萊恩說過的一句話，絕對不可以把我們的經濟釘在橡膠十字架上。