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1.大陸呼籲國際貨幣體系徹底改革

對於國際貨幣體系改革，中新社引述易綱表示，短期內IMF應積極進行跨境資本流動和全球流動性的研究；長期而言，IMF應充分考慮改善國際貨幣體系的結構和原則，儲備貨幣的多元化值得探討，IMF在特別提款權（SDR）一攬子貨幣方面的改革是令人鼓舞的。

談到國際貨幣基金的作用與改革，中國人民銀行副行長易綱強調，增加新興和發展中國家代表權是其治理結構改革的重要部分，他呼籲所有成員加緊批准2010年份額改革方案，使改革能在明年年度會議之前生效。易綱指出，IMF的監管架構要持續改革，以加強其公平性和有效性。

2.博鰲論壇／戴相龍：人民幣國際化要15年

前大陸央行行長、現任全國社會保障基金理事會理事長戴相龍，昨天在博鰲談及人民幣國際化時表示，人民幣國際化的標準很高，首先是可兌換，二是要全功能，國 際貨幣的所有功能都要具備；三要大比例，即人民幣在國際貨幣儲備體系的比例不能太小。他認為，人民幣國際化需要十五至廿年才能實現。中國人民銀行行長周小川則表示，中共貨幣收緊將持續一段時間，央行存款準備金率的調整不存在絕對的界限，視不同的條件可發生變化。

大陸嚴審執照 台資銀怕怕

大陸銀監會主席劉明康16日在博鰲論壇回答媒體提問時指出，「今年銀監會將重新評估對於銀行執照的發放，並對銀行設立分行的申請進行嚴格的審批，執照的發放將會非常嚴格。」大陸目前狀態是，銀監會不希望銀行過度競爭，本土銀行在擴張、外資也想進大陸，很擔心這項政策會波及台資銀行，影響登陸進度。在大陸，申設分行或子行必須 獲得銀監會核可；不過，分行若要再申設支行，或子行再申設分行，只須獲得各地銀監局的核准，對銀監會來講，監管上有鞭長莫及的疑慮。該名業者說，希望金管會主委陳裕璋能把握本次劉明康造訪台灣的機會，把銀監會這項要嚴控執照核發的「打擊對象」範圍究竟有多廣，包不包括台資銀行，徹底問個清楚。

錢復：沒大陸市場 台灣會逆差

兩岸共同市場基金會最高顧問錢復昨天在博鰲論壇表示，大陸市場是台灣對外貿易呈現順差的主因，少了這塊，台灣貿易會變成逆差，他提醒各界「要把握住兩岸關係，要好好的給它注意」。他表示，台灣去年對世界的整體貿易量，輸出二千七百多億美元，輸入二千五百多億美元，總共出超二百卅多億美元。其中，台灣對大陸（含香港）輸出一千一百四十七億美元，輸入三百七十五億美元，出超七百七十一億美元。他提醒，「假如沒有這塊市場，我們是入超五百多億美元，平均每位台灣民眾要負擔二千三百多美元」。

他認為，簽訂ＥＣＦＡ後的下一步，應該是「多鼓勵兩岸企業成立合資公司」，如此才有機會與三星抗衡，真正實現「1+1=11」。

中信金中國事業總執行長羅聯福則替金融業請命，他建議，希望兩岸當局能讓台資銀行業「分行、子行、參股同時開放」、儘速建立貨幣清算機制、早日開放證券業「全資全照」登陸、保險業「五三二」條款改成「二二二」，真正把ＥＣＦＡ的政策果實讓兩岸人民共享。

3.世銀與IMF：經濟前路多艱險

全球金融首長今天警告，高漲的糧食價格、有待解決的失業率、中東動亂與先進經濟體財政疲弱，仍可能讓經濟復甦步調脫離正軌。世界銀行總裁左里克（Robert Zoellick）談及基本糧食價格高漲問題，他說：「我們距離全面爆發的危機僅一步之遙。」

世銀也警告，中東與北非情勢惡化「可能讓全球經濟成長脫離正軌」。世銀在聲明中補充說：「若國際油價長期大幅飆漲，全球經濟成長率可能在2011及2012年減少0.3至1.2個百分點。」

他在華府的會議閉幕式上說：「經濟正在復甦，但大多數國家的失業率還是太高。」他說：「金融方面的負面風險還在，大部分在已開發經濟體。金融業還需要許多修補。」

他舉新興經濟體高經濟成長率，及糧食與燃料價格高漲帶來的衝擊為例表示：「在新興經濟體方面，不只是過熱的問題。」史特勞斯卡恩說，全球各國金融首長都告訴他，在經濟成長中發現的「無就業的景氣復甦」現象。

IMF制定政策的貨幣金融委員會主席尚達曼（Tharman Shanmugaratnam）說：「大家的感覺是，我們仍處於非常脆弱的狀態。MF說：「雖然經濟持續復甦，相較於2010年，美國卻是唯一2011年週期性調整財政赤字會增加的大型先進經濟體。」

G20採取大膽措施，同意一套新的「指標指導方針」，找出經濟失衡且足以危及其他成員的經濟體。7個會員國，雖然沒有正式點名，但已知是美國、英國、德國、法國、日本、中國及印度，立刻被列入系統性失衡風險名單。

4.熱錢太猖狂 IMF來硬的

國際貨幣基金會(IMF)成員承認新興市場很抗拒對資金的控制設限，可是富國刺激龐大資金流通的做法，也可能損害其他經濟體，有必要加以監督。隨著新興市場忙著對付「熱錢」，並指責美國和其他先進經濟國的低利率造成這種洶湧錢潮，由世界各國財政官員組成的IMF指導委員會，就這個爭議性日益強烈的問題發表公報說，顧及各國情況以及金融統合的利益，應該對造成資金外流和管理資金湧入的兩種政策，都提出建議。IMF本月間贊成採用原來被視為違反其自由市場理念的資金控制，可是先進國家希望建立架構，監督各國政府採用的政策。新興市場反對這種做法。

目前官方利率高達11.75%的巴西，與其他新興經濟國一直力圖遏止熱錢大量湧進。但是，它們同時還得遏制通貨膨脹，使得問題更為複雜，因為中央銀行為了冷卻過熱的經濟而提高利息，卻吸引更多熱錢。它們指責美國聯邦準備理事會維持零利率政策，導致投資者為了追求更高利得，把錢轉到巴西等地。

指導委員會說，全球經濟正在增強，可是經濟復甦仍面對一些重大風險，因此有必要採取切實的政策，以加速促進金融穩定和維持主權債務的能力，並確保先進經濟體能夠及時整頓財務。

它也要求進一步研究，以擴大IMF特別提款權(SDR)的貨幣組成。先進經濟體正研究把中國人民幣納入SDR的貨幣組成，可是進展緩慢。這有部分是因為中國對人民幣保持嚴密控制，而SDR貨幣理應可以自由運用。

一些財政官員也批評美國和其他經濟先進國貨幣政策極度寬鬆和預算赤字不斷增加，威脅全球經濟復甦，歐元國家沈重的國債負擔也令人不安。美國和其他已開發國家則辯稱，新興國家只要讓它們的貨幣對美元升值，就可以遏制熱錢流入和通膨壓力。

5.避免金融危機 G20同意建立金融準則

中央社報導，20國集團（G20）財政部長及中央銀行行長16日在華府同意建立一套金融準則，以加強金融監督機制，避免未來再發生金融危機。中央社報導，這套金融準則將訂定指標，一旦有國家不符合指標標準，例如預算赤字過高，或外貿過度失衡等，將立即發出警告，並要求依照指示改正，以防止情況惡化，危及全球經濟。

根據協議，國內生產毛額超過G20生產總和5%的國家，將接受IMF檢查。這些國家包括美國、中國、法國、英國、德國、日本和印度。各國財長在G20會議結束後發表共同聲明說，建立金融準則的目的，在於確保G20會員遵行全方位政策，避免過度失衡。

不過，監督程序的多數執行細節，例如是否公布已屆危險失衡水準的國家等，都尚未決定。而且，這項計畫也沒有執行的機制，對危險失衡的國家究竟能帶來什麼樣的壓力，也無從得知。不過，與會官員強調，監督程序能有個開端，就已是重大突破。

6.東電：控制福島輻射需6至9個月

日本東京電力公司董事長勝俁恆久表示，預料三個月內可減少福島第一核電廠輻射外洩量，反應爐冷關閉(cold shutdown)和控制輻射則需6至9個月時間。

7.超級財報周 牽動美股後市

美股本周進入超級財報周，逾五分之一標準普爾500指數成分股公司都將公布上季財報和展望，包括英特爾和蘋果（Apple）等重量級企業在內，勢必牽動美股後市，市場波動可能加劇。

圖／經濟日報提供

但Cantor Fitzgerald分析師帕多說：「市場對未來一周及剩餘財報季的期望仍高，投資人在此之前不會過份悲觀。我仍看好2011下半年的展望。」

花旗、高盛、富國和摩根士丹利等大銀行都預定本周發布財報，工業巨擘奇異公司和聯合科技、製藥業者嬌生、化學公司杜邦、電信業的AT&T和Verizon也將共襄盛舉。科技股則有IBM、蘋果、英特爾和雅虎。

預定本周發布的經濟數據不多，僅周二（19日）的新屋開工及營建許可數，及周四（21日）的費城地區經濟指標和美國景氣綜合領先指標。另外，本周五（22日）適逢復活節，美股將休市一天。

大陸貨幣緊縮衝擊市場買氣，不但石化產品價格大幅下挫，部分石化廠商也因無法轉嫁成本，營運出現虧損。

根據最新開盤的日本東京石油腦現貨價格，5月下旬漲至每公噸1,059美元，每公噸上漲24.5美元，單周漲幅竟然高達2.4%。每公噸高達1,059美元的石油腦，已經創下2008年8月4日以來的新高價位。

為了轉嫁石油腦成本，中油與台塑化將調漲4月乙烯合約價至每公噸1,400美元。調漲後，台塑、南亞、台化、台聚、亞聚、台苯、國喬、東聯、中纖、榮化等乙烯衍生物相關廠商均遭到波及，必須想辦法轉嫁原料成本，否則利潤會受到或多或少侵蝕。

但是，大陸貨幣緊縮已波及到部分石化產品買氣。例如乙烯現貨價漲不上去，聚碳酸酯（PC）、苯乙烯單體（SM）、高密度聚乙烯（HDPE）等產品，即使在高價原料壓力下，銷售價格無法同步調高，不僅利潤額度被大幅壓縮，有些甚至出現虧損。台灣PC生產廠商有台化、奇美實業；SM生產廠商有台苯、國喬、台化；HDPE生產業者有台塑、台聚。

10.中鋼盤價持平 條鋼廠笑了

中鋼上周五（15日）開出的6月新價持平，此一成本結構對中鴻、燁輝、盛餘、高興昌等單軋廠來說，獲利難度增加；東鋼、豐興、威致等條鋼廠相對較樂觀。

 

法人指出，第二季條鋼廠營收、獲利表現會比平板鋼廠好，新光鋼高價庫存的壓力也逐步浮現，未來鋼市基本面將成為左右鋼鐵類股起伏的主流題材。

換句話說，拿中鋼料的高興昌、燁輝、盛餘生產成本將偏高，如果再加計每公噸150美元至170美元的加工成本，單軋廠後續將「虧很大」。

 

平板鋼材雖處境艱難，但條鋼類的威致、東鋼、豐興相對穩健。法人指出，東鋼、豐興除了鋼筋產品之外，建築用型鋼才是重要獲利來源，中鋼6月棒線平盤，廠交 價每公噸2.6萬元至2.8萬元行情，對電爐廠來說，相同的鋼水可做鋼筋、型鋼、棒線，現在鋼筋每公噸跌破2萬元，所幸棒線還可貼近中鋼行情銷售，若適度 加強棒鋼及型鋼產能，有助提振營收、獲利表現。

豐興第一季稅前盈餘6.94億元，每股稅前盈餘1.19元。東鋼今年第一季營收97.77億元，年增率近25%。

國際廢鋼價格持續下探，電爐廠東鋼、豐興、威致、海光進料成本降低，可發一筆管理財。