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1.菲爾普斯：美經濟恐逼近零復甦

2006年諾貝爾經濟學獎得主菲爾普斯（Edmund Phelps）認為，中國大陸經濟發展的挑戰，在於是否有足夠的自我創新，得以持續推動本身的經濟活動，台灣在這方面可作為大陸借鏡。

他也坦承，雖然他一直預估美國失業率可望從9%降至8%到7%，但近期美國經濟復甦的狀況令人憂慮，未來是否能維持中等復甦的局面仍不無疑問。

菲爾普斯學說：短期政策改變 救不了失業率

2006年諾貝爾獎委員會在給予菲爾普斯當年經濟學獎殊榮的聲明中提到，菲爾普斯最重要的貢獻，是他對通貨膨脹與失業間關係的研究，完全改寫了經濟學的主流見解。

菲爾普斯是美國在1960至1970年代研究失業議題的經濟學巨擘，至今研究菲利浦曲線或失業率的人，一定會讀到菲爾普斯的相關著作,

菲爾普斯因此提出「民眾對政策的預期，將影響政策結果」的觀點，並十分強調政策中立性，因為經濟結構會決定自然失業率，失業率不會受到政策改變的影響。

他認為，政府不要想以短期政策改變失業率，反而是不論財政政策或貨幣政策，都該維持其獨立性。

2.

準確預言2008年金融海嘯的「末日博士」羅比尼（Nouriel Roubini）表示，年底前美國聯邦準備理事會（Fed）可能有機會再推出新一輪量化寬鬆政策，也就是所謂的QE3。如果美國經濟持續疲弱、股市又回檔逾10%，推出QE3的機率將「明顯提高」，他特別擔心美國經濟目前面臨的問題「包括油價攀升、勞動市場疲弱、房市二次 衰退、地方政府財政和聯邦赤字問題。這些顯示下半年經濟可能持續疲弱。」儘管QE2將在本月底結束，羅比尼並不認為資金會撤離新興市場。他說：「首 先，Fed很長一段時間將不會升息；再者，Fed也不會減少基礎貨幣。如果Fed不進一步挹注資金，基本面會出現相對成長差異或利差，導致追逐資產流動性 仍存在，資金可能續流入新興市場。」

3.非洲 推動大自貿區

非洲26國領袖12日在南非約翰尼斯堡召開高峰會，推動自由貿易談判，希望成立一個規模達8,750億美元的自由貿易市場，以提升黑色大陸的全球經濟地位。

這個「大自貿區」（"Grand" FTA）的經濟規模將為全非最大，從南非開普敦到埃及開羅跨越26國，境內人口多達7億。南非總統祖馬（Jacob Zuma）在會前表示：「這是我們此生在這塊大陸上達成經濟自由的重大突破。我們必須持續建立團結的非洲大陸，免於貧窮、疾病、剝削和衝突。」

非洲開發程度最高的南非和埃及，以及最有活力安哥拉和伊索比亞，都將納入大自貿區。擁有五個成員國的東非共同體（EAC）發表聲明說：「建立大自貿區可望促成快速經濟成長，釋放非洲發展潛能，為這塊大陸的整合立下歷史里程碑。」

但大自貿區的談判尚面臨重大障礙，包括關稅壁壘、基礎建設落後、供應鏈脆弱，以及經濟體經常仰賴自然資源而非工業製品的問題。

儘管已取消許多貿易關稅，但現有三個自貿聯盟（以東非共同體最先進）的會員國間貿易額也未達預定目標，而且一些國家至今仍深陷衝突、政變與政局動盪泥淖，如利比亞、馬達加斯加、蘇丹和辛巴威。

非洲開發銀行（ADB）區域整合及貿易主管魯甘巴（Alex Rugamba）說：「大自貿區是個漫長過程，約須兩到五年成形。這不是輕鬆任務，但各國願意展開協商已令人振奮。」

4.土耳其可望升息 匯價看漲

土耳其12日舉行國會大選，執政黨勝券在握，主要是因為帶動國家經濟發展有功。分析師預測選後土耳其央行可能升息，帶動里拉上漲,

土耳其2010年國內生產毛額（GDP）成長8.9%，傲視全球，與過去經濟困頓、通膨率有時甚至達三位數的情況形成強烈對比。而AKP從2002年執政 至今，土耳其人均所得成長兩倍，2010年突破1萬美元大關至10,079美元。土耳其ISE-100股票指數以美元計價更翻漲六倍。

不過，土耳其里拉兌美元匯率在過去半年來跌4.62%，在彭博資訊追蹤的新興市場貨幣中表現最差，主要是土國利率下滑。土國央行去年12月到1月間降息3碼至6.25%，至今一直按兵不動。

土耳其央行4月底時以油價上漲和對紡織品課稅為由，上修今年通膨預估值，從5.9%提高至6.9%。總裁貝西表示，此預估值是假設下半年貨幣政策「有限緊縮」，放款成長20%至25%。

彭博資訊訪調15家銀行後預估，土耳其央行第三季可能升息1碼至6.5%，第四季會連升2碼至7%，到2012年10月前會升到8.75%，屆時年化後的 通膨率可能從目前的4.3%跳漲至7.2%。另外，預估里拉到今年第三季末前可能升值逾4%至1.51里拉兌1美元，漲幅超越新興市場其他貨幣。

不過，德國商業銀行（Commerzbank）上周下修里拉展望，預測土國央行抑制經濟過熱的努力將失敗，經常帳逆差將擴大到GDP的9%。土耳其政府預估，今年經常帳逆差將達393億美元，約占GDP的5.4%；截至今年3月底的12個月間，該國經常帳逆差達605億美元

5.南海爭議 越南大手筆購武

中國侵犯越南領海威脅漁民、破壞越南石油公司探勘船器材等行為，越南媒體大肆抨擊，民眾並紛紛前往中國使館前抗議，越中南海主權爭議日益惡化。

針對南海爭議，越南採取不失面子的作法，只要發生領海遭侵犯的事件，就透過外交和國際場合不斷表達立場，不論是否收到效果，採取「只要說，就不會輸」的策略，主要是考量本身國防實力尚不足以抗衡中國大陸，再加上全力發展經濟，改善民眾生活，戰爭不是第一選項。

在第10屆亞洲安全會議中，越南國防部長馮光青與中國大陸國防部長梁光烈會面時，即表示雙方以坦率、友好的態度對南海爭議進行討論，一致認為這項問題需要雙方長期共同努力。

馮光青說，越南國防政策是以和平、自衛為主。透過委婉的外交政策、果斷的國防政策，越南為和平的東海（南海）做出各種策略，並給越南民眾信心。

不過，為保護領海主權，越南已積極加強海軍與空軍的軍力，致力於裝備現代化、採購高科技武器，建設防空與偵察系統。

根據越南國防部2011-2015年的建軍計畫，提高軍隊與國防工業力量是當務之急。2011年國防預算約達26億美元，比去年增加70%。越南希望國內企業積極參加軍隊現代化的建設。建軍五年計畫展開後，預計2015年之後的下一個五年計畫，也就是到2020年，就能完成初步防衛東海（南海）的基本軍力，屆時，是否能對中國大陸在南海的行動產生嚇阻作用，則言之過早。

6.

美國股市上周寫下2002年以來最長的六周跌勢，專家指出，本周陸續發表的多項經濟數據可能還是不會太好看，加上美國國會關於提高美國國債上限的辯論可能繼續不得要領，投資人已繃緊神經準備美股連跌第七周。

分析師說，本周有一批國際、美國聯邦和地區報告要發表，這些報告如果印證全球經濟正在開始走緩的風聲，甚至有出現W型復甦之虞，則美股如果再跌一周，大家不要太意外。本周將發表的經濟數據，最重要的包括美國「生產者物價指數」 (PRI)、「消費者物價指數」 (CPI)、5月零售業銷售量、不令汽車的零售業銷售、紐約和費城兩個區域的製造業調查，以及美國經濟活動的多項重要指數。分析師預測，這些數字大多將顯示美國經濟牛步

7.嘉能可 想併ENRC

全球最大商品交易商嘉能可（Glencore）考慮以120 億英鎊（約195億美元）併購哈薩克歐亞天然資源公司（ENRC）。報導指出，嘉能可執行長葛蘭森伯格（Ivan Glasenberg）近幾周已與ENRC三位握有45%股權的創辦人和大股東會談。該報引述消息人士指出：「雙方都有意願。當時他們決定在嘉能可上市前 暫停商談，上市後再來議價。他們未來數周內將再度會面。」

報導引述另一名消息人士表示，嘉能可也曾和持有ENRC12%股權的哈薩克政府商談交易。

ENRC的對外流通股比率低於20%，長期被視為嘉能可的可能收購對象

8.美債爭奪戰 中國輸給美聯準會

中國近年外匯存底快速增加，許多部位拿來購買美國公債，成為美國最大債主，引起美國政治人物不滿，但最近公布的數據顯示，中國不再是美國最大債權人；這個頭銜被美國聯邦準備理事會搶走。

今年3月底，中國持有1兆1450億美元的美國國庫券，占美國未償還債務的比率略低於12%。中國持有金額比日本的9079 億美元多了將近四分之一。

不過，聯準會在3月底持有美國國庫券的14%，已經超過中國，差距將進一步拉大。聯準會去年採取第二波量化寬鬆政策(QE2)，按月分批購入總額6000億美元的美國國庫券。QE2本月底結束後，聯準會持有美國國債比率增至16%。

中國外匯存底高居世界第一，去年底金額2兆8500億美元，今年3月底增至3.04兆美元，幾乎是日本1.1兆美元的三倍。龐大的外匯存底讓貿易夥伴抱 怨，中國控制匯率獲取出口競爭優勢，導致貿易失衡、影響經濟復甦，而中國自知外匯存底的美元資產比重過高，已開始尋求多樣化以降低風險。根據日本政府公布 的統計，中國4月份凈購入1.33兆日圓 (約166億美元)的日本長期債券

9.掌握三大法寶 三星後發先至

決策權集中 快速有彈性
分析三星所以能夠後發先至，有三大關鍵，首先，企業決策快速有彈性，三星的決策繫於一人即是其董事長李健熙，他掌握相當的股權，能夠快速決策，相較於日本企業股權分散，決策過程冗長，決策速度影響企業的競爭力。

集團化發展 會養小金雞

其次，集團化發展有助於其長期養市場，將小雞養成金雞母。三星擴展其集團化的布局，在投入風險高的事業時，先將其獨立出來成為次集團，等到成熟後，再納入母集團，以母雞帶小雞的方式培育出集團艦隊。

例如三星最早發展DRAM產業時，即先將其獨立發展，DRAM經營風險大，容易大賺大賠，三星初期投入時，一度虧損七年，但三星能夠忍，最後而成為全球第一，這就是集團力的展現。

最後，則是外在機會點，南韓政府扮演相當重要的角色，給予三星大量的優惠措施，以國家的力量來扶植企業，且三星本身也頗能掌握機會。例如南韓政府為尋求在 通訊產業的發聲權，投入發展美規行動通訊CDMA技術，全力支持三星投入，三星也藉此掌握通訊關鍵技術，開啟在通訊產業發展的機會之窗。

李根認為，經濟追擊理論特別適用於發展資訊產業的三星，因為科技產業生命周期短，掌握到機會的業者，容易快速切入，並且成長茁壯。

國家力扶植 開機會之窗

李根也比較台、韓兩地科技業的發展優勢，南韓是以大企業、製造業為主，中小企業發展較弱，造成其內需產業以及服務業相對落後， 但是台灣則剛好相反，最大優勢就是中小企業蓬勃發展，以及完整供應鏈。

南韓政府培育大企業，台灣政府扶植中小企業，雙方一直在互相羨慕彼此，南韓因沒有堅強的中小企業，羨慕台灣，台灣則羨慕南韓有稱霸全球的大企業。但事實證 明，台韓兩地在產業發展上都不錯，兩種模式都成功了。不過如果以人均收入觀察，2005年起韓國人均收入已經超過台灣，培育大企業發展可能更助於提升國家 的競爭力。

李根也提出南韓企業下一個發展方向，即是推動「夥伴經濟追擊理論」（Co-Catch- up），三星不能侷限於自己成功，而應該發揮火車頭的角色，拉拔更多南韓上下游的業者，一起共創成功

10.三星 科技業的魔鬼與天使

從蘋果執行長賈伯斯、鴻海董事長郭台銘、台積電董事長張忠謀、金仁寶董事長許勝雄、友達董事長李焜耀到華碩董事長施崇棠，他們有一位共同的頭號敵人—南韓三星集團。

三星集團是全球營收最大的電子業者，並且是全球科技版圖中，拿下最多「市占率第一」的供應商，從半導體的DRAM與儲存型快閃記憶體（NADN Flash）、到薄型電視機以及最當紅的手機面板 （AMOLED）等領域，都是世界第一。橫跨電子零組件到品牌事業，經營範疇堪稱是全方位。

三星之所以被全球重量級科技領袖鎖定在雷達上，並且恨得牙癢癢的，連賈伯斯都公開嘲諷三星是「學人精」（copy cat），並且在美國與其大打官司；郭台銘更以「抓耙子」指責三星，要大家不要買韓國貨；張忠謀也曾以「三星是可畏的對手，也是所有人的敵人」來形容。

強烈手段 蠶食市占

 科技大廠如此敵視三星，並不是因為彼此之間存在產品與業務的競爭，而在於另外兩個因素。

首先，三星是「最出色的追隨者」，從正面來看即是在產業發展上雖是後發，卻能成功地先到達目的地，如同施崇棠所言，「複製後，再把你宰掉」。 其次，三星能做別人不敢做的事，賄選、逃稅、背信、由被告轉為汙點證人，都曾經做過，但也都能「關關難過，關關過」，至今都是全身而退。

三星將追隨者的角色發揮得淋漓盡致，以半導體DRAM產業為代表作。1980年代，美日兩大科技強國，投入發展DARM，IBM、Panasonic都是當時技術數一數二的業者，三星還是一個以賣冰箱為主的家電廠。

三星看到半導體的商機後切入，憑藉著靈活價格操控的優勢，再加上政府給予大量租稅等奧援，最重要的是他們逐漸掌握著技術優勢，慢慢地，美日廠商都被打出市場，三星穩坐全球第一，握有全球四成的占有率，生產製造領先其餘業者1.5個世代。

在電視領域，三星與索尼也曾合作、合資，三星是索尼的面板供應商，很快的索尼的技術被三星學光光，再加上價格不如三星靈活，龍頭寶座易位。

當三星跨足智慧型手機與平板電腦時，由於三星是蘋果的零組件供應商，兩者卻是對打的品牌，賈伯斯擔心索尼的歷史發生在他身上，祭出控告手段來維持其市場優勢。

 遊走法律 爭取優勢

三星集團能做別人不敢做的事，更是令大家印象深刻。例如，南韓三星董事長李健熙為擴充其經營實力，對政治人物多所捐輸，因此在南韓總統選舉時曾賄選，後來 又犯下逃稅、背信罪，從1996年以來，曾三度判刑，但都得到緩刑，後來並因其擁有能為南韓爭取2018年冬奧主辦權的能力，獲得南韓總統李明博特赦。

同時在歐盟控告韓台面板廠壟斷價格時，三星馬上轉為汙點證人，免遭罰鉅額罰款，其餘被告如奇美電、友達、華映、瀚宇彩晶、LGD等業者卻要被重罰，合計達到6.49億歐元（約8.6 億美元）。

掐住貨源 同業吞忍

 從蘋果、台廠與三星之間的競爭關係來看，三星被視為是魔鬼。但微妙的是，在另一方面，他也扮演著關鍵零組件最大供應商或是最大買主的兩種角色，卻也是掐住大家要害的天使。

分析蘋果的供應鏈，根據MIC產業價值鏈研究報告，以iPhone為例，每一台iPhone原物料成本約184美元，三星拿到了面板、記憶體、應用處理器 訂單，總價值約80美元；台廠則以基頻晶片、印刷電路板、鏡頭、機殼等附加價值較低的零組件為主，包括大立光等業者合計的總價值僅35美元，不及三星的一 半。

賈伯斯雖然恨透了三星，但是三星卻是掐住其貨源的最大供應商。去年蘋果向三星採購金額達到53億美元，占三星營收的4%，因此未來彼此互控時，誰會是真正的受害者還不一定。

同樣地，台股股王宏達電的面板供應商也是三星，三星有著獨步全球的主動有機發光二極體面板（AMOLED）生產技術，這種面板省電，而且螢幕亮度高，卻常有缺貨的問題，是牽動宏達電成長最大的關鐽因素，但由於三星也是手機大廠，彼此相處之道得充滿著智慧。

台廠罩門 只當獵人

 三星在近十餘年來快速崛起、壯大，帶給全球電子產業新的震撼，也顛覆全球科技業的版圖。台廠以往在科技業上具有優勢的競爭地位，但近年逐漸被南韓替代，分析其原因在於台灣科技業發展上的兩大瓶頸。

資策會MIC產業情報所長詹文男一針見血地指出，台灣科技業第一個大問題，即是「獵人心態」，少了耕耘，而拚命的追逐商機，韓廠則是一步一腳印的紮根，成為建立起價值鏈「農夫」。

嫁衣神功 侷限發展

 詹文男形容，台灣業者有著獵人的心態，看到產品商機好，就追著獵物猛打，透過削價競爭等各種方式爭取訂單；韓國廠商像農夫，願意從翻土、施肥、播種，耐心等到收割，積極參與制訂技術規格，取得在先進科技上的發聲權，懂得養市場，並從品牌價值延伸至對業界的影響與驅動力。

第二個瓶頸即是台廠過於發展「嫁衣神功」，中華經濟研究院國際經濟所長陳信宏則點出另一關鍵，台廠專心於代工事業，不少業者重複投資代工的研發，在產業創新價值鏈中，一直為人作嫁，練就一身「嫁衣神功」。

簡單來說，台廠「擅長解決別人的問題，卻不擅長問問題」，長期下來，只能靠著微薄的利潤苦撐。

台廠應該打破以往過於講究產業細緻化、專業分工的觀念，建立以核心技術的龍頭廠來建立起產業鏈。如同三星電子是掌握技術優勢，藉由品牌終端去影響消費生態。

台灣其實已經有業者在拉高層次，思考建立產業價值鏈。例如自行車大廠巨大在全球推廣「A-Team」，建立一種自行車不再是交通工具，而是一種生活型態的 觀念，並且在大陸重要景點發展自行車步道，將這種觀念打入人心，透過台灣過往在自行車製造的優勢，把品牌延伸至創造「營造新的生活形態」，這將是未來台廠 勝出的機會點。

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