DC93073

2010年11月1日

1.越南31日宣布和日本合作開採稀土與建造核能發電廠，為兩國合作寫下新頁。同日，越南也和俄羅斯簽訂合作協議，準備興建國內第一座核能發電廠。 越南總理阮晉勇31日和日本首相菅直人進行高峰會談，會後阮晉勇宣布將供應稀土給日本，此舉有助日本減少對中國稀土的依賴。 雖然北京當局在亞太高峰會上一再保證，會繼續穩定供應用在半導體和電腦等電子產品上的礦物，但日本和美國等國家近期都表態要分散稀土的供應來源。

2.印度央行今年來已五度升息， 使附買回利率上升125個基點，而附賣回利率上升175個基點，希望冷卻阻礙印度經濟回升的高通膨。 然而，占躉售物價指數很大權重的食品價格還是很高。印度央行副總裁勾卡恩（Subir Gokarn）上周說，印度食品價格過高是結構性問題。 印度主要躉售通膨率9月升至8.62%，高於8月的8.5%。7月通膨則從9.8%上修至10.02%。 受到全球商品價格攀升與國內需求強勁帶動，之前一直維持平穩的工業製品價格近來也有上漲之勢。銀行業者指出，放款成長正在加速，年增率超過20%，大致符合央行預測。 儘管印度工業產出成長率在8月意外陡降至5.6%，遠不如7月的15.2%，但印度經濟活動仍相當活躍。

3.星展銀行預測，工業產出成長將再度攀升，本會計年度將達到8.5%，並維持印度全年經濟成長8.8%的預測。「重點是不要被年增率下滑所影響，繼續聚焦在維持中期通膨率在控制內。」 由於美國聯邦準備理事會（Fed）的利率會議訂3日結束，有些經濟學家預期印度將等Fed的決議出爐後，再做決策。市場一般預料Fed將展開第二波量化寬鬆政策。 印度正飽受國際熱錢所苦。受到熱錢推動，印度盧比近來漲勢驚人，升息可能吸引尋求高收益的海外熱錢，進一步升高盧比漲勢。


4.歐洲主要國家自10月31日格林威治標準時間（GMT）凌晨1時結束日光節約時間，時鐘要撥慢1小時。倫敦與台灣的時差將從慢7小時變成慢8小時，法蘭克福、巴黎、蘇黎世、羅馬等地與台灣的時差則從慢6小時延至7小時。
11月1日（周一）起，倫敦與法蘭克福股市的開盤時間，從台灣時間下午3時延至4時。 歐洲各國日光節約時間從3月最後一個周日開始，到10月最後一個周日結束。今年是從3月28日到10月31日。

5.闊別31年後，台北松山－東京羽田航線昨（31）日開航，推升台北重回東亞核心城市地位，中華及長榮兩大航空公司看好日本及兩岸黃金航線，砸重金擴大機隊、增添新運能，將租用飛機投入東北亞、大陸和東南亞航線，搶攻市場。
華航、長榮、日航及全日空昨天聯合舉行開航儀式，行政院長吳敦義、台北市長郝龍斌到場參加，日本前首相安倍晉三也與日本友台人士抵台。松山飛航羽田每天八 班，松山首航羽田，由長榮搶得頭香；羽田飛松山也由華航拔得頭籌，我方航空公司各包辦第一，載客率高達97%，有個好彩頭。

2010 年11月1日

1.《金融時報》報導，天然橡膠價格過去一年大漲65%，將帶動輪胎、手套與保險套等應用產品的成本
持續上揚。橡膠生產大宗的東南亞地區，受到暴雨侵襲，使得市場供應受到衝擊。橡膠過去兩年已翻漲2倍，超越1952年韓戰所創的歷史水準。
相關製造業者遂被迫漲價，否則利潤將減損；輪胎大廠普利司通(Bridgestone)、米其林(Michelin)、固特異 (Goodyear)與德國馬牌(Continental)今年均已漲價5-15%不等，明年甚至計畫再調升。 資深分析師Jom Jacob即預測，橡膠市場供需緊繃的情況將惡化。他說：「天然橡膠的供給隱憂，恐怕會持續至2011年底」。

2.全球最大債券基金公司 Pimco首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 表示，若美國 10 年期公債殖利率上升，便代表美國聯準會 (Fed) 的二度量化寬鬆行動成功。 近期市場普遍預期，Fed 將於下周舉行的政策會議後宣布，進行新一輪的大規模資產收購行動，好讓市場充斥低成本資金，進而刺激物價及經濟成長。 葛洛斯接受《彭博社》電視節目訪問時指出，若 Fed 的計畫奏效，美國 10 年期公債之所以會反彈，是因為這代表市場預期美國未來 5-10 年通膨可望加速，且政策利率可能攀升。

3.全球最大債券基金公司 Pimco首席經理人葛洛斯指出，美國聯準會 (Fed) 即將進行的二度量化寬鬆 (QE 2) 行動，將侵蝕公債投資人資產，並導致美國落入「流動性陷阱」。 葛洛斯於 Pimco 官網上發表月度投資展望報告，當中指責 Fed 政策猶如開出數兆美元的支票，並不利美國公債投資人。因為這不僅將令通貨膨脹加速，且公債價格也無法繼續升高。
葛洛斯預期，到頭來美國公債市場報酬率將僅接近 0%，不僅如此，投資人的資產更將因為通貨膨脹及實質利率負數，而被掏蝕。部分 Fed 官員甚至已公開坦承，美國已落入「流動性陷阱」，意味無論利率政策或數兆美元的 QE 2 資產收購行動，都可能無法刺激貸款或放款，因為消費者需求仍不見蹤影。 葛洛斯悲觀認為，要逃離流動性陷阱的可能性微乎其微，「如同光落入黑洞圈套」。
而若 QE 2 無法提振資金市場，也無法創造 2% 的通貨膨脹率，以及將美國失業率拉低至普通水準，美國經濟將需通過冗長且痛苦的泥沼，才能恢復繁榮。

4.2010 年中國茶葉生產克服史上少見的凍害和乾旱極端氣候的影響，全年茶葉總產量預計將會達到 140 萬噸，繼續保持增長態勢。 2010 年中國春茶生產遭遇了罕見的極端惡劣氣候，全國茶葉主產區近 70% 的茶園受到影響，但各地通過加強夏秋茶的管理，使全年茶葉產量繼續保持增長，預計今年全國茶葉總產量將會達到 140 萬噸，國內銷售預計將超過 100 萬噸。
中國茶葉流通協會常務副會長王慶說，中國茶葉產量已穩居世界第 1 ，在國際市場上的影響力逐步加大，中國經濟的快速發展不僅給中國茶葉發展帶來新的機遇，也為中國茶葉進軍全球市場創造了條件。

5.中國政府上周日 (31 日) 再宣布打房新措施，祭出 2 年來首度調降首套房貸利率優惠。不過分析師認為，這恐怕仍不足以削減中國房市投資的龐大吸引力，房市熱度仍高於股市。
《新京報》報導，北京當局上周末命令銀行業，將首套房貸利率優惠目標，由原本的 30% 驟降至 15%，為 2008 年末以來首見。亦即首套房貸優惠利率，將由原本打 7 折調高至打 85 折。 儘管如此，中國房貸利率的增幅，仍比不上國內通貨膨脹速度，意味中國家庭所面臨的實質利率，也就是資金最終實際成本，實際上正在下降。
Barkham 進一步表示，換句話說，在中國將資金存放在銀行，意味讓錢一直流失，因此民眾更會將資金投入實體資產，以保有儲蓄，並非為了自住。 中國房市需求依舊相當旺盛，加上打房措施之下，中國的貨幣政策仍相對寬鬆，因此房市仍十分火熱。

6.集邦科技(Trendforce)旗下研究部門DRAMeXchange調查，10月下旬DRAM合約價跌幅加劇，創下近1年以來最大跌幅，DDR3 2GB的合約均價從31.5美元下跌至27美元，跌幅達14.3%，低價成交價更下探至26美元價位，跌幅更高達15.2%。集邦進一步預估，今年年底DDR3合約價格可能下看20美元，季減幅度逾30%。
集邦指出， DRAM廠9月原寄望10月DDR3 2GB 均價能守住30美元，但10月上旬，有DRAM廠已開出低價仍無法刺激需求，使10月下旬價格狂跌，DDR2合約價也同步下跌。目前因DDR2比例在合約市場已低於10%，近期都以DDR3同價的方式來議定。

7.豐興今天開出本周盤價，廢鋼、鋼筋補漲，每公噸各漲300元，廢鋼最新盤價為每公噸1萬1700元，鋼筋每公噸又再度衝上1.9萬元，每公噸達1.92萬元。型鋼則維持平盤，每公噸仍為2萬600元。
上周國際廢鋼行情維持平盤，美國貨櫃廢鋼每公噸375美元，日本廢鋼每公噸390美元，美國散裝大船廢鋼每公噸為410美元。 豐興指出，由於上周未隨國際行情調漲盤價，上周鋼筋、廢鋼、型鋼都維持平盤，因此本周盤價「補漲」。
不過鋼鐵業者指出，鋼筋盤價達到每公噸1.9萬元，即是重要關卡位置，下游買盤會轉趨觀望，如果能衝破此一「鍋蓋區」，行情才可望續漲，否則本季鋼筋價格仍將在1萬8500元上下震盪為主。

8.韓國《韓國日報》28 日獨家爆料，朝鮮將位於鴨綠江上的威化島和黃金坪島以租賃的形式交由中國開發，租期從 50 年破格延長至 100 年，欲將二島打造成朝鮮版香港。
朝方考慮將黃金坪島發展成為農畜產品加工、水產品漁場、漁船修理等項目的中心。而威化島則準備發展農畜產品流通中心、生活用品工廠、流通中心和旅遊休閒設施等項目。

9.南韓消費者物價10月份成長速度為 20 個月以來最快，且出口成長超越預期，支撐較高的借貸成本。韓元與股市均上漲，公債價格下滑。
南韓統計局周一公佈，10月份消費者物價指數較去年同期上升 4.1%，大於9月份 3.6%的年增幅。出口成長 29.9%，根據《彭博社》，此數據高於分析師原預期的 16.2%成長幅度。
此數據顯示，已停止升息3個月的央行，可能因價格成長的壓力再度邁開升息腳步。即使上一季因貨物出貨量下滑與韓元升值，經濟擴張速度減半，但通膨幅度仍超過央行的4%上限。
摩根大通駐首爾的經濟學家Lim Ji Won：「今日的通膨和貿易數據，進一步證實目前的利率過低，央行可能最快本月就會升息。」目前南韓央行基準利率為 2.25%。

2010年11月2日

1.緬甸軍政府今天宣佈，允許駐緬甸的外交官和為外國媒體工作的緬甸籍記者於7日大選當天，可以在安排下到投票所觀察選情。近20年來首度舉辦的緬甸大選將有2900多萬人投票。 緬甸媒體「伊洛瓦底江雜誌社」（The IrrawaddyNews）今天報導，緬甸軍政府邀請駐緬甸的外交官員與緬甸籍記者觀察選舉。這些觀察人員將被分成18組，前往政府選出的10個投票所觀察選舉狀況。
伊洛瓦底江雜誌社的消息來源指出，緬甸當局已中斷商業與網路咖啡店的網路服務，以封鎖消息外流。
緬甸民主運動領袖翁山蘇姬的政黨全國民主聯盟（National League for Democracy）因不願按照選舉法規定，不解除包括翁山蘇姬在內的政治犯黨籍，因而被自動解散，沒有參與這場大選。


2.美國聯邦準備理事會主席柏南克3日可望宣布第二波量化寬鬆政策，以振興美國經濟，此舉可能導致美元走貶，迫使其他主要央行採取協同的寬鬆貨幣措施，以減緩本國貨幣升值的壓力。 美國若採行史無前例的二度量化寬鬆，可藉美元貶值拉抬美國出口，進而提振美國經濟成長。不過，美元貶值意味歐洲和日本的擴張將受威脅，因此各國央行預料很快會宣布因應措施。

3.紐約高盛公司資深全球經濟學家韋爾森說：「美國寬鬆貨幣政策將製造全世界必須回應的壓力。美元走軟往往導致美國以外的地方金融情勢趨緊。」 本周主要央行將不約而同舉行決策會議，是2008年10月以來時間最密集的一次。聯準會將在3日美東時間下午2時15分（台北時間凌晨2時15分）宣布政 策決定。英國央行將在4日倫敦時間中午宣布決策；隔45分鐘後，歐洲央行也將作宣布。另外，日本銀行5日將公布決策會議的結果。跡象顯示，20國集團已同意採取協調的政策以矯正經常帳失衡，避免訴諸「貨幣戰爭」，因此本周主要央行也可望採取較一致的政策以避免美元大幅貶值，確保更均衡的全球復甦。

4.全球最大晶片製造商英特爾公司（Intel）破天荒頭一遭同意在自家最先進工廠內生產別家公司的晶片，這代表該公司跨入現由台灣與中國業者主宰的晶圓代工業，與台積電等晶圓代工大廠搶生意。

5.英特爾將從明年開始為矽谷小型晶片設計商Achronix半導體公司製造晶片；Achronix專門設計可加速運算任務（如傳送網路流量和加密數據）的特殊微處理器。
Achronix與其他規模較大的同業目前都是台積電的客戶。Achronix希望能透過轉包給英特爾取得效能上的優勢，進而提高自己的市占率。 Achronix和英特爾1日將正式宣布合作計畫，這只會占用英特爾一小部分產能，但對英特爾來說是大幅突破傳統，因為該公司一向嚴密保護其珍貴的晶片製造技術。

6.受全球平面電視需求減弱影響，液晶面板玻璃龍頭康寧公司（Corning）第三季營收與獲利雖各成長8.4%及22%，但均不如分析師預期。同時， 康寧也預測第四季面板玻璃價格會再下跌。

7.標普（S&P）500指數成份股企業迄今已有60%公布財報，約五分之四企業的獲利都較一年前高。 標普預估，500家企業的利潤率將高達8.94%，為三年多來新高，整體的單季營收也可望增加8%至2.17兆美元，為兩年來最高。
但這背後存在著隱憂，因為企業去年此時營收才剛從金融海嘯中復甦，比較基期較低。標普所預測的500家企業營收，仍比2008年第三季（金融海嘯爆發前）短少1,700億美元。 經濟學家擔心，美國第三季經濟成長率雖由1.7%攀升至2%，仍不足以降低高達9.6%的失業率。

令人憂心的是，第三季成長多來自企業回補庫存，但這股動能已經告終。 前兩季潛在需求都在下滑，企業設備支出雖成長，卻十分緩慢；消費者支出力道也不如前幾次的經濟復甦強勁。 不僅如此，大企業的利潤率還面臨壓力，因為原物料價格節節上揚，而企業為了吸引消費者打開荷包，必須花費更多行銷支出或祭出折扣攻勢。 紙漿和塑料樹脂成本上漲，已使寶鹼公司（P&G）毛利率由去年同期的52.6%下滑至51.8%。寶鹼表示，即使高紙漿成本讓Charming捲筒衛生紙和Bounty廚房紙巾面臨壓力，但公司不會漲價，而會削減成本。

2010年11月3日

1.印尼爪哇島中部的梅拉比火山自上月26日噴發後，已造成38人死亡，噴出的大量火山灰擴散至當地機場，2日已有往來印尼的國際航班取消。專家警告，梅拉比 可能持續噴發數周，民眾不要掉以輕心。 梅拉比火山雖已造成38人死亡，但實際數字可能更高。上月25日，印尼發生規模7.7強震，引發海嘯，梅拉比又在26日爆發，使印尼政府疲於奔命。
梅拉比已造成當地兩處機場1日一度暫時關閉，2日雖然恢復航班起降，但爪哇島日惹市的官員指出，機場跑道布滿火山灰，能見度極低。日惹有被列為世界遺產的古蹟「婆羅浮屠」，每年吸引近百萬名觀光客，火山爆發影響飛航，亦間接影響當地觀光業

2.緬甸7日將舉辦大選，緬甸國內外的異議分子進行各種抵制行動，遊說選民不要參與這場不公平的選舉、拒絕投票。為了讓選舉順利進行，緬甸軍政府加強仰光武力部隊維持治安。

3.美國期中選舉在台灣時間二日晚間開始投票，三日中午十二時最西邊的夏威夷州結束投票。三日早上六時美東開始計票後，結果隨即會陸續揭曉。 選前最後民調顯示，總統歐巴馬與民主黨將面臨六十八年來最慘重的挫敗。民主黨若失去眾院多數，歐巴馬的政策將難過關。假如連參院多數都保不住，歐巴馬實際上已成跛鴨。 兩黨選前最後衝刺，歐巴馬警告民眾，共和黨獲勝，導致金融危機的政策將復辟
歐巴馬的政策，從國內的稅制和預算計畫，到國際的氣候變遷、貿易和武器管制等，都會大受影響。 共和黨議員將擔任眾院具有影響力的委員會主席，享有調查和彈劾歐巴馬政府的權力，共和黨有興趣調查的案子包括清理ＢＰ的漏油、阿富汗戰爭和八千一百四十億美元的經濟振興方案。

共和黨控制眾院後，將主導法案的草擬、決定表決哪一項法案和何時表決。共和黨可能在不需要任何民主黨議員的支持下通過對所有人的減稅法案，但可能被參院的民主黨議員擋下，因為即便共和黨在一百席的參院拿下多數，還需要達到六十席才能避免民主黨的「冗長辯論」阻撓共和黨若要推翻歐巴馬的健保改革法案，也需要六十席。
共和黨領袖將推動他們的「美國承諾」政策，標榜能創造就業、減稅和縮小政府，包括把明年政府預算削減一千億美元、終結政府接管房利美和房地美和凍結聯邦政府人事


4.美國聯邦準備理事會（Fed）可能採行二度量化寬鬆政策（QE2），讓國際美元近期狂貶，國際資金大量流入亞洲。銀行主管指出，這股資金「棄美轉亞」潮，除了讓台、韓等地外匯存底暴增，亞洲央行更可能因外匯存底產生高額匯損，成為最大受害者。

5.國內某大型金控內部研究報告便指出，近期亞洲央行有調節外匯存底資產部位的趨勢，部分亞洲央行已把外匯存底中的美元資產往歐元部位調節。 據了解，部分亞洲央行為減少跌價損失，近期也積極買入黃金或是非美元債券，例如大陸便提高日債持有比重。


6.為太平洋投資管理公司（Pimco）管理全球最大債券基金的葛洛斯表示：「我認為美元很可能貶值20%。」
投資人會將美元貶值的速度納入重要的考量因素，但他並未說明美元會對何種幣值貶值20%。 葛洛斯表示：「央行印製出數兆美元的鈔票，即使（第二輪量化寬鬆）不一定會到達這個規模，然而一旦（製造的資金）達到這個規模，全球的美元就會供給過剩，導致美元貶值。」
聯準會本周很可能宣布收購至少5,000億美元的長期債券，市場稱之為第二輪量化寬鬆（QE2 ）。 葛洛斯說：「QE2不只製造出更多美元，也降低美元的投資收益，讓外國人較不願持有美元。」他認為，這就是美國財政部和聯準會「共同」希望的結果。
據EPFR全球公司的數據，投資人今年來已傾注逾600億美元進入新興市場股票基金公司，聯準會可望宣布的二次量化寬鬆，預料將助長美元貶值和推升新興市場貨幣上漲的效應，加速國際熱錢流動。
澳元2日已漲至與美元平價，其他亞洲貨幣也同步攀升。 兩國升息也反映亞太和新興市場國家的經濟與歐美的差距擴大，香港加拿大皇家銀行新興市場策略師傑克森說：「流入澳洲和印度等新興市場的資金將持續增加，亞洲央行面對如何在控制通膨和管理匯率求取平衡。」

7.加拿大工業部長2日出面表示，對於澳洲必和必拓併購加拿大鉀肥公司Potash一案，決定權在他而非總理，而他目前尚未作出最終決定。這項併購案最終是否通過，將在加拿大時間3日24時（台灣時間4日12時）之前作出決定。

8.信評機構標準普爾重申，預期義大利政府在未來幾年，將持續落實削減赤字計畫，且在 2011 年穩定該國的債務負擔問題，因此將義大利的主權評等維持在「A+」。標普報告中寫到：「根據我們的評估預測，義大利政府赤字在 2012 年，將下滑至約國民生產毛額 (GDP) 的 3%，且由該年開始，公共部門的債務負擔將得以減輕。」儘管如此，由於經濟成長前 存有揮之不去的陰影，因實質和體制基本面上有所阻礙。」標普在報告中如此提到。並補充表示：「長期看來，因義大利的人口狀況條件不利，經濟成長前景可能更顯黯淡。」

9.美國紐約 Fed 分行周一 (1日) 宣布，購買 24.89 億美元的公債債券，官員承諾以到期的抵押貸款證券再投資現金，且回購抵押貸款債券，以提振經濟復甦腳步。交易商表示，將以185億美元的現金，出售 2013-2014 年到期的政府公債。分析師們預期，央行將購買其中約 25 億美元債券。


 

期貨 原物料 新聞

1. 紐約期糖價格周二漲至 30 年高點，主因巴西收成量大幅減少，引發了供給緊縮的疑慮。市場人士認為，巴西、俄羅斯與西歐等產地的收成狀況都比預期差，未來幾個月可能會持續推高糖價。與此同時，庫存水準也已降到了數 10 年來的低點。糖價暴漲，令政府官員頭痛不已。西方世界沒有糖匱乏的困擾、也較少關注價格變動，卻是新興國家低廉而必要的熱量來源，有引發糧食通膨之虞。巴西蔗糖產業協會表示，受氣候乾旱影響，10 月上旬產量較去年同期銳減 30%。巴西蔗糖出口量居全球之冠，占總貿易量約 50%。

2. 卡達能源部長表示，天然氣將成為所有能源資源中最受青睞者，勝過任何可替代能源、核能及石油，主要由於這種能源較便宜，且更符合環保，由於國際環保規定及減碳政策趨嚴，像天然氣這樣乾淨得多的燃料，正成為最受歡迎的全球大規模電力生產能源來源。太陽能、風力及水力等再生能源，相較而言成本太高，需要技術上重大突破才能符合經濟效益。其次，同樣被視為是乾淨能源的核能，卻會排放二氧化碳並製造放射性廢料。卡達的天然氣儲藏量，高居全球第三大，來自亞洲的天然氣需求，開始出現增加趨勢。其中，中國及印度正與卡達協商，將天然氣供應量各別提高 700 萬及 400-500 萬公噸。

3. 巴西國家石油產業管理單位表示，在巴西東南方外海的 Libra 深海油田，儲藏量可能較原本估計大增一倍，達 160 億桶。這將會是美洲地區逾 30 年來發現的最大油田。若 Libra 油田儲量達到最高 160 億桶，將會是 1976 年墨西哥 Cantarell 油藏發現以來，美洲地區出現的最大規模原油儲藏。同時也足足是巴西國營石油公司巴西石油 (Petrobras) 擁有的 Tupi 油田藏量的 2 倍多。Libra 和 Tupi 油田雙雙位於巴西外海的 800 公里的 Santos 盆地，屬於鹽層下(pre-salt) 油田。光是鹽層就深達海底 3000 公尺，油層更深達鹽層底下 5000 公尺。



2010年11月4日

1.美國總統歐巴馬施政「期中考」的國會及州長期中選舉二日落幕，經濟不佳，失業率近百分之十引發的民怨讓共和黨奪回眾院控制權，執政的民主黨在參院勉強過半。
兩年前將歐巴馬送進白宮的「是的，我們能夠」（Yes,we can）口號，如今遭到「不，你不可以」（No,you don't）的民怨反制，府院民主黨一黨獨大時代宣告結束。
布希總統任內通過減稅方案，將在年底到期， 共和黨主張全面延長減稅，歐巴馬贊成延長，但堅持排富，民主黨掌控的跛鴨國會如何處理減稅法案，將是歐巴馬的難題，也將影響未來兩黨互動。
眾院共和黨領袖將推動其選前提出的「對美國保證」（A Pledge to America）指導藍圖，目標是創造就業、減稅與小政府主義。主要措施包括明年削減1,000億美元預算， 結束政府對兩大房貸機構房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）的控制，凍結聯邦政府雇用。雖然歐巴馬總統不太可能簽署上述法案，但他後兩年任期將十分艱辛。
共和黨向來支持傳統能源產業，全面性的氣候法案，包含總量管制與碳交易體系等可能都難以立法成功。 太陽能、風力發電、電動車等產業可能都會面臨阻力。

2.美國聯邦準備理事會（Fed）為降低失業率並避免通縮，冒著信譽受損風險，擴大振興措施規模，明年6月底前將再收購6000億美元政府公債。

3.黃金價格跌幅創兩週最大，因投資人押寶聯邦準備理事會（Fed）振興美國經濟措施規模會低於經濟家預期，推升美元走勢，並侵蝕以黃金作為另類投資品需求。
在今天之前，黃金自9月1日起計漲8.7%，美元兌一籃子主要貨幣則計貶7%，因市場揣測決策當局會宣布另一波「量化寬鬆」措施，以提振經濟。黃金10月14日一度觸及每盎司1388.10美元的紀錄高點。 LaSalle Futures Group金屬交易員齊曼（MatthewZeman）說：「如果聯準會量化寬鬆規模較小，讓人失望，美元可能就會開始升值，黃金也可能開始下滑。」

4.北京外語大學美國政治專家謝濤則認為， 共和黨可能會減少砲轟人民幣的火力，因為他們發覺，要求人民幣升值的壓力，必須要和呼籲中國開放市場的要求相互平衡。此外，首爾三星經濟研究院總體經濟部門主管權順友指出，歐巴馬政權推動國內金改的動能將因共和黨大勝而減弱，而這會給G20中的新興經濟體更多不積極合作進行金改的藉口。

5.日本最大銀行業者三菱日聯金融集團（MUFG）計劃以收購蘇格蘭皇家銀行（RBS）的專案融資部門，以加速擴張海外版圖，這筆交易的金額估計達40億英鎊（64億美元）。
報導指出，三菱日聯計劃買下蘇格蘭皇家銀行的貸款資產，尤其是後者的歐洲、中東和非洲等地基礎建設貸款；三菱日聯和英國政府希望趕在年底前簽訂正式交易合約，明年上半年完成交易。英國政府掌控蘇格蘭皇家銀行84%的投票權

7.陶冬：聯準會QE2將大規模牽動全球 勢必拖歐日英下水

Fed新一輪量化寬鬆政策即將於11月3日登場，知名分析師陶冬在其最新博客文章中指出，伯南克將採漸進方式，且不預設QE2數量上限及時間限制，並牽動全球互動，勢必將歐日英拖下水。央行改變了計量單位。過去，聯儲以25基點為單位，對利率作出政策性調整。在可預見的未來，聯儲以1000億美元為單位，通過量化寬鬆政策來貫徹它的政策意圖。
量化寬鬆政策，其實就是通過印鈔票來增加流動性，希冀由此達到刺激就業、加快復甦步伐的目的。聯儲在第一輪量化寬鬆中，將其資產負債表由8800億擴大至2.3萬億美元，此舉穩定住了金融市場，拯救了銀行業，但是對就業、消費的幫助卻不大。
11月3日，新的一輪量化寬鬆政策即將登場。如果說QE1面對的是金融業隨時可能崩潰的急症的話，QE2面對的是居高不下的失業沉痾。政策所針對的目標不同， 便決定了聯儲施藥的手法不同，QE2注定是小劑量、常服藥，因循症狀隨時調整施藥力度。QE1是電擊療法，QE2是插在病人身上的輸液管，醫生每天作出增 減調整，甚至改變處方。QE1的關鍵詞是「急」，QE2的關鍵詞是「長」。
QE2的一個特點，是與就 業情況掛勾，伯南克認為失業率回落到5.5%才算經濟恢復正常，而目前美國的失業率高達9.6%。以美國的結構性失業狀況看，筆者認為美國至少需要三年時間，才能將就業市場拉回到5.5%的失業率，而且這個過程可能遠遠超過三年。這意味著QE2可能不設時間限制，需要多久便做多久，避免自縛手腳。
QE2的另一個特點是，以管理通貨膨脹及通脹預期為政策目標之一。央行以穩定物價為第一要務，通常出招抑制通貨膨脹。然而目前美國核心通脹幾乎為零，並有通縮壓力。聯儲鼓勵通脹，一則減輕債務負擔，二則逼迫消費。 伯南克本人並不贊成設立明確的通脹目標，但是聯儲鼓勵通脹意味著美國貨幣當局並不介意弱美元以及由此導致的輸入型通貨膨脹。雖然同是通過債券購買來注入流 動性，筆者認為QE2並非QE1的翻版，它們的政策目的不同，政策手段也不同。即將推出的聯儲政策， 應該被稱為QE2的前奏，伯南克志在鋪設政策的基礎設施，為今後幾年的貨幣政策打通渠道，而非一次過地空投下所有鈔票。
筆者相信QE2會有下述特點，（１）gradulism（漸進式），小量穩步推進，根據最新數據適當調整數 量。（２）open-ended（不預設數量上限 及時間限制），不達目的誓不罷休，哪怕需要QE3、QE4也在所不辭。（３）globe interaction（全球互動），如此規模、如此霸道的QE，勢必將歐日英拖下水，為了在匯率上自保，發達國家或明或暗地重回量化寬鬆，新興國家通過 行政、稅收手段規限熱錢。
筆者預言，QE2的起勢為1000億美元，基礎假設是每次聯儲開會，再以1000億為單位，根據當時的經濟形勢略微加碼或減碼量化寬鬆，直至失業率有明顯改善。至 2011年底，估 計量化寬鬆的數量可能積累到 1萬億美元。要想將失業率回落到6.5%以下，這個過程可能持續三年左右，聯儲每年八次會議，累積下來美國貨幣當局共「寬鬆」 甚至可能接近 2萬億美元。當然，以上是基礎假設，中間不排除由於數據變化，聯儲暫停或加碼量化寬鬆。市場反應、國債走勢及通脹預期也可能為量化寬鬆帶來新的變數。
伯南克的外號是「直升機」，源於他號稱如有需要自己會站在直升機上灑錢救經濟。當年的伯南克明顯低估了自己的能力，他現在是站在月球上灑錢淹沒地球！

2010年11月5日


1.美國聯邦準備理事會（Fed）三日宣布第二波「量化寬鬆」措施，到明年六月底為止，將再收購六千億美元（大約相當於新台幣十八兆元）公債，希望藉此提振經濟。
美股受此激勵，四日一開盤道瓊工業指數就應聲大漲兩百點。 美國聯準會表示，未來八個月，每月將收購七百五十億美元公債；且去年三月實施的第一輪量化寬鬆（收購公債）到期後的二千五百億至三千億美元收益，也將再投 入公債市場。如此一來，收購規模達八千五百億至九千億美元。
美國聯準會拿美鈔換公債，「淹肚臍」的美元將從銀行體系「溢」出，成了到處流竄、炒作的熱錢，「免疫力」較低、容易被炒作的新興市場警報大響，昨天亞洲股市、亞洲貨幣應聲大漲。昨天台、韓、澳、紐、歐、英等貨幣全面狂升，新台幣兌美元匯率盤中劇升逾四角，最高衝到卅點二四元，快要碰到卅元關卡，尾盤央行強力干預，終場以卅點五九元收盤，升值六分。

2.好市多4日說，美元走貶等原因帶動全球銷售，使得10月同店銷售增加6%，優於路透分析師預期的4.6%。目標公司的10月同店銷售增1.7%，略優於分析師預估的1.5%。
百貨業者的銷售好壞參半。梅西百貨10月業績成長2.5%，優於預期的1.6%，但主要對手潘尼百貨（J.C. Penney）和柯爾百貨（Kohl's）的同店銷售分別下滑1.9%和2.5%。
梅西百貨執行長龍格倫說：「雖然10月上半因天氣異常溫暖導致業績疲弱，但我們最終以強勁的銷售迎接假期銷售旺季。」 高檔百貨的10月表現亮眼，沙克斯百貨（Saks）同店銷售大增8.1%；Nordstrom增3.4%．雙雙優於預期。

3.由於白糖等原物料價格持續高漲，美國超市與餐廳正開始吹起漲價風，可能終結近20年來食品物價的穩定局面；服飾業者苦於棉花價格持續攀高，也將調漲售價。
牛奶、咖啡、可可及白糖等食品材料價格近幾個月來的暴漲，迫使麥當勞（MacDonald's）和家樂氏（Kellogg）等業者紛紛表示，正試圖把部分原物料成本轉嫁給消費者。


4.通用汽車公司（GM）首次公開發行股票（IPO）的條件3日拍板定案，預計籌資130億美元，可望成為美國企業史上規模最大的IPO之一。通用計劃以此償還政府紓困金，讓政府持股降到50%以下，擺脫「政府汽車公司」（GM）的不良形象。
通用在呈交給美國證管會（SEC）的文件表示，將發行3.65億股普通股，每股定價26至29美元，籌資金額中位數為100億美元。


5.股票首次公開發行（IPO）吸引超額認購逾15倍的印度煤礦公司（Coal India），4日在孟買證交所（BSE）掛牌第一天股價就大漲近40%，顯示投資人高度看好印度強勁的成長動能和能源需求。印煤在上個月的IPO籌資34.3億美元，創印度歷來IPO最大金額。
印煤4日掛牌交易就以每股291.5盧比的價位開出，較IPO 時的每股245盧比高出18.98%。該股4日盤中一路走高，最高上漲40.73%至每股344.8盧比，終場收在每股342.55盧比，漲幅39.82%。

2010年11月8日

期貨 原物料 新聞
1. 美國權威財經雜誌《巴倫周刊》最新一期封面故事指出，美國經濟持續疲弱，加上不斷「印鈔」令美元貶值，美元資產的吸引力大不如前，持有大量美國國債的中國明智地開始減持美債，加大投資海外的鐵、石油和銅等硬資產，既可追求更高回報，又可保障資源供應不匱。這令中國今年硬資產投資，首度超越美債投資。香港《文匯報》報導，數據顯示，中國在上半年的硬資產總投資額達 310 億美元，反而只投資了 230 億美元於國庫券和其它華府債券。 這極為反常，因多年來中國極少沾手海外硬資產，相反每年大手購入多達 1000 億美元美債。中國傾向投資於能保值甚至升值的資產，塞拉利昂的鐵礦、南非的礦藏、澳洲的煤和天然氣、巴西和委內瑞拉的石油，以至加拿大的木材，都成為中國投資對象。

2. 黃金期貨周五再創收盤新高，每盎司接近1400美元，投資人開始懷疑，美國就業人數增加還能持續多久。聯邦準備理事會(Fed)周三宣布將購買公債6000億美元，振興遲緩的美國經濟。然而僅二天後，投資人的悲觀浮現，擔憂美元持續疲弱，及通貨膨脹上升。美國10月失業率仍為9.6%，約有1480萬人無法找到工作。由於經濟復甦不足，Fed於本周稍早宣布，將買進債券，壓低利率，鼓勵企業徵人，促使消費者支出。為了對抗金融危機及其後的經濟衰退，Fed先前已買進抵押貸款擔保債券及政府公債達1.75兆美元。近幾個月，投資人買進黃金的理由已有所改變，但買盤仍然強勁。先因歐洲主權債務危機，黃金獲得買盤。近來則因擔心各國政府壓低本國貨幣，支撐出口，美元因而下跌，投資人買進黃金避險。

股 匯市 公債 新聞
1. 人民幣債券接二連三推出市場，中國進出口銀行將舉行記者會，公佈發行人民幣債券詳情。香港《文匯報》報導，據悉，這次發債額度約 50 億元人民幣，其中 10 億元作零售，票面息率 2.65% ，年期為 3 年；餘下40億元供機構投資者認購。業內指出，雖然內地加息，惟這次人債息率仍低於早前國開行發行的 3 年期人債的 2.7% ，反映市場對該類產品需求殷切，而過去數次本港認購人債反應熱烈，令發債機構蠻有信心。

2. 澳洲財長Wayne Swan表示，澳洲貨幣走強將會抑制稅收，尤其是針對能源公司的課稅，恐會影響明日預計公佈的年中預算報告。澳元自 7 月起不斷升值，為兌美元表現最強勁的貨幣，但這折損稅收價值，因為轉換成當地價值後，商品出口獲利下滑。他表示政府將於明日詳細報告貨幣升值對經濟和財務展望的衝擊。
11月5日，澳元價值第3日接近與美元等值，係因投資者預期澳洲將升息抵抗通膨，導致澳洲出口商品價格受挫，其中包括美元計價的鐵礦砂和煤礦。他表示：「影響年中報告最大因素，將是澳元升值對收入帶來的負面衝擊。澳元升值意味我們的出口業帶回來的收入減少，也就造成企業和能源稅收減少。」

3. 知名投資大師羅傑斯批評，美國聯準會主席伯南克決定再為經濟體注入 6000 億美元資金，顯示他對於經濟概念的理解薄弱。羅傑斯於英國牛津大學 Balliol 學院發表演說時抨擊：「不幸地，  伯南克不懂經濟、不懂貨幣，也不懂財務。他只懂得印鈔票。」他甚至說，伯南克一生的事業，都建構在研究印鈔之上。「只要給他一台印鈔機，他會盡其所能讓它以最快速度運轉」。他指出，讓自身貨幣貶值，向來行不通。羅傑斯重申，投資人應該將資金投入「實體」資產，例如金屬及農產品。他並建議在場學生，應該放棄投入華爾街或倫敦金融圈的事業計畫，轉而學習農業及礦業。


國際 新聞

1. 在周五的就業報告公布前，美國經濟已有朝氣蓬勃的跡象。本周一項重要的數據顯示，10月汽車銷售較去年同期上升了13.4%。扣除舊車換現金計劃帶動的黃金銷售月份，美國10月汽車銷售創下2008年以來最佳月份，年率達1225萬輛。如果美國經濟真的不佳，那麼是誰買這麼多汽車？答案可能有二：
a.經濟復甦。周五的就業報告與近來的供應管理協會(ISM)調查顯示，除房屋市場外，經濟的確正在復甦。如果美國民眾對就業市場與整體經濟更有信心，他們理應願意買進大額項目，如汽車。由於汽車銷售會造成多重效果--提升汽車業與相關產業的就業--強勁的汽車銷也就能提升整體的經濟活動。希望這項數據能創造出更多汽車銷售的良性循環，及更多的經濟活動。
b.促銷措施。汽車促銷廣告紛至沓來，許多車廠再度開始提供零利率貸款，低頭期款或零頭期款，及其他的融資優惠。一如華爾街的交易員，美國消費者都歡迎免費資金。而此時，Fed挹注的資金正流至社會大眾手中。

   
2. 英國首相卡梅倫將於 9 日及 10 日率史上最大訪華團對中國進行正式訪問。這是他繼 2007 年 12 月率領在野的英國保守黨代表團訪華之後，首次以首相身份訪問中國。訪問期間，中英兩國將達成石油開採協議。對此，北京專家表示，尋求經濟貿易合作，將是卡梅倫本次訪華的主要目的。報導指，英國石油公司希望與中海油完成在南海開採的協議，目前雙方已在該油區合
作。華大使吳思田指出，「能源對話是中英間一個新的對話領域，兩國都是能源進口國，因此能源供應對兩國而言都非常重要。」卡梅倫此次的中國之行，是雙邊關係中的「歷史性事件」，並「將為英國新政府在未來 5 年和中國建立良好關係打下重要基礎」。中國目前是英國在歐盟之外的第二大貿易夥伴；去年已成為英國第 6 大外來投資國。

2010年11月9日

股匯市 公債 新聞

1. 為了解決美國「狂印銀紙」，令全球匯率大幅波動。本周四在南韓舉行的 20 國集團 (G20) 會 議前夕，在多國因全球經濟失衡和匯率問題爭論不休之際，世界銀行行長佐利克昨日在英國《金融時報》撰文，主張領先經濟體應重新考慮經修正後的全球金本位制度，以引導匯率走勢。
佐利克補充，自「布雷頓森林」的固定匯率體系於上世紀 70 年代解體後，建議各國實施新的多元化浮動匯率機制，應包涵美元、歐羅、日圓、英鎊，以及走向國際化的人民幣，新體系還應考慮將黃金作為通脹、通縮和未來幣值的市場預期參考。

佐利克的文章主要是向 G20 提出解決目前多項爭議的五點方案，包括如何對應未來增長的基本因素和眼前的結構性改革問題。首要是協議出一個不但平衡需求還能刺激增長的結構性改革並行議題，例如中國未來五年應從出口轉向本土和服務業部門的發展，而美國須處理結構開支和負債如山積的問題；其二是由先進國帶頭放棄干預貨幣匯率。第三和第四個建議，是透過彈性匯率和個別貨幣政策，調整各國在復甦中產生的失衡，同時要關注發展中國家的供應樽頸，並給予支持。第五點就是提出應該建立能反映新興經濟面貌的新合作匯率體系「布雷頓森林III」和恢復金本位。

美元走貶，以及各國競相貶值貨幣的陰影之下，匯率戰爭一觸即發。世界銀行總裁左里克8日呼籲，重新建立改良的金本位制，以杜絕可能爆發的貨幣戰爭。今天的新聞辭典，就為您簡介「金本位制」。「金本位制」是以「黃金」為本位貨幣的貨幣制度，於 19 世紀中期開始盛行。當不同國家使用金本位時，國家之間的匯率，就由它們各自貨幣的含金量比例來決定。在二戰結束之後，建立布列頓森林體系 (Bretton Woods System) ，也就是在美國主導下建立新的金本位制。在這個體系下，各國貨幣和美元掛鉤，美元和黃金掛鉤。以 1 盎司黃金價格固定為 35 美元。但是後來發生多次美元危機，導致這個體系發生動搖，因此，美國總統尼克森在 1971 年宣布停止美元與黃金的兌換，布列頓森林體系告終。

2. 日本財政部公佈9月份中國淨售出總額 7692 億日元 (95 億美元) 的日本債券，為連續第 2 個 月淨減持日元名目資產。顯示日元升值至 15 年來最高點之後，所產生的後續效應。相較於前月中國減持了 2.02 兆日元的日本債券，創史上最高紀錄。大和總研資深經濟學家 Junichi Makino 指出，中國拋售日元債券，可能因為擔憂日元自高點跌落走貶。Makino 表示，若中國見到日元飆升至 80 兌 1 美元價位，可能接近頂峰，自然有意拋售。且由於日本債券殖利率幾乎為零，因此中國只能自匯差獲利。反觀中國同一時間大量增持韓國公債，10 月份增持 4380 億韓元 (3.92 億美元)，創 5 月份以來最大增幅。

產業 新聞

1. 40號公報第一階段將於2011年開始實施，影響有限，但國際會計準則(IFRS)台灣雖然2013年 才要採行，但衝擊難以評估，近 2 年不少在台知名的外商壽險公司即因準備金考量撤出台灣市場，近來市場再傳出壽險業出走傳言，遭點名的安聯人壽、宏利人壽同聲否認，強調深耕台灣決心。

市場傳出，由於40號公報將於2011年上路，投資型保單賣愈多、準備金提列壓力愈大，故諸多外商壽險公司諸如安聯人壽、宏利人壽將被迫撤出台灣市場。對此，安聯人壽澄清表示，台灣是安聯集團極重視之主要壽險市場之一，外傳利差損所帶來之財務壓力，對該公司來說，因安聯人壽在傳統高預定利率保單之業務比重非常低，因此利差損的曝險相當有限。 宏利人壽台灣分公司總經理馬克 歐戴爾也表示，宏利人壽早已做好萬全的準備因應最新的國際 會計準則。其實，宏利人壽一直遵守的加拿大會計準則較新規定更為嚴格，所以對於新的會計準則上路也不會有任何問題。


2. 上周末美國又有 4 家銀行倒閉，使得今年倒閉的美國銀行家數超越去年紀錄。顯示美國銀行 業仍受到金融危機衝擊餘波影響。美國金管單位上周末關閉了 4 家銀行，其中 2 家位於加州，另外 2 家分別位於華盛頓州及馬里蘭州。這使得今年累積倒閉銀行家數增至 143 家，超越去年的 140 家。另一方面，自 2007 年以來，美國次級房貸體系崩盤及後續效應，一共造成了 311 家美國金融機構倒閉。美國券商 KBW指出，最近一波倒閉銀行，大多擁有比重龐大的建築貸款。例如最近一家倒閉的銀行，持有的建築貸款比例高達 43%，遠高於業界平均 7.2%。

3. 紐西蘭北島位處熱帶，盛產奇異果，令該國成為全球第三大奇異果生產。可是北島現在卻首度 發現一種劇毒病菌，威脅奇異果產業，並對紐元構成壓力。《星島日報》報導，每年奇異果出口為現時財政緊絀的紐西蘭帶來可觀收入，達 12 億紐元 (約 73.3 億港元) ，一旦奇異果失收，紐西蘭經濟料受不利影響。奇異果出口佔紐西蘭出口的 2.5% 。
紐西蘭生物安全部周一警告，儘管暫時未肯定在北島爆發的奇異果細菌性潰瘍病菌是否已經蔓延全國，但這種變種病菌足以毀掉奇異果果園。過去從未在紐西蘭出現過的奇異果細菌性潰瘍
病菌，於 1992 年在義大利首次發現，當年嚴重摧毀義大利境內的奇異果果園。生物安全部長卡特發表聲明，指病菌品種仍有待確定，但奇異果果園已採取所有必要的預防措施，以免病菌蔓延。鑑於病菌爆發可能不利於紐西蘭經濟，市場深感關注，紐元受壓，上周五兌美元一度從 79.55 美分，跌至 78.68 美分。全球最大規模奇異果生產商 Zespri 的行政總裁 Lain Jager 稱，公司尚未清楚整個業界是否已受到影響。他認為，病菌肆虐不關乎健康安全問題，而是影響到經濟。 Zespri 旗下 2700 處遍及紐西蘭全國各地。


國際 新聞

1. 多位美聯儲官員周一（8日）表示，央行已竭盡所能挽救美國經濟，接下來就要看國會與白宮怎麼做。官員認為，政府必須提出更妥善的稅收與金融規範，鼓勵企業在國內進行投資並創造就業。他們表示，對於刺激國內經濟成長的種種措施，聯準會能做的都做了。聖路易Fed分行總裁James Bullard說，國會與總統勢必要同時解決經濟成長，與美國的長期預算赤字問題。聯準會理事Kevin Warsh呼籲，「聯準會無法也不應該獨自應戰」；其餘決策者也應擔負責任，並克盡職責帶動經濟與就業成長。諸位央行官員同聲呼籲，立法機關應設法提升美國的競爭力，並提出一套長期經濟成長計畫。 與此同時，應精簡法規、簡化稅務，達成更多自由貿易協定以進一步帶動美國出口貿易。

2. 美國法院行政管理局公佈統計，至今年 9 月底結束的年度，美國聲請破產總件數較前一年增加 13.8%，所幸其中企業破產件數創最近一波經濟衰退以來首度減少。儘管如此，該年度企業破產總數仍高達 2007 年水準的 2 倍之多。顯示 1930 年代「大蕭條」以來美國所爆發最嚴重的經濟衰退，餘威仍強。

2010年11月11日

1.歐巴馬9日與印尼總統尤都約諾討論南海及航行、衝突等議題，他敦促亞洲國家要合作、遵守國際規則，和平解決潛在的衝突。 會談後歐巴馬在記者會中表示，美國與世界各地穆斯林搭建橋梁的作法正「邁向正確道路」。
他也強調亞洲多邊機制的重要。「亞太經合會」適合處理經濟問題；而東亞峰會主要的工作在政治和安全議題。 美國重返亞洲，是否應被看作是在抗衡崛起的中國？

歐巴馬說，美國無意遏制中國的發展進程，中國走在繼續發展的道路上，對美國是有利的。數以百萬計的人脫貧，可以成為美國廣大的市場。他說，中國的繁榮和安全是正面的。 尤都約諾也強調，印尼無意拿美國來制衡中國，印尼希望美國與中國維持良好的關係。


2.南韓執政黨議員兼國會金融委員會成員金頌熙（譯音）9日說，南韓最快可能明年1月恢復對外國人持有公債與央行票券課稅14%的措施，以抑制匯率的波動。
他說，本周末或下周初將把提案送交國會，預料年底前通過。目前南韓民眾購買公債須預扣14%的稅，海外投資人則不必。
金頌熙還呼籲央行升息，以防堵資產泡沫。

3.路透社報導，一位參與協商的G20官員透露，G20會後聲明將提到各國應有「彈性的匯率措施」，不會點明中國人民幣等個別貨幣。 這位官員還說，峰會在12日會後發布的最終聲明，將不會有任何的數字目標，包括經常帳失衡在內。這位官員說：「草案公報中不會有什麼大的數字，最終版公報中也不會有。」


4.胡錦濤說，各國都應勇敢面對自身問題，他並意有所指的表示：「中國會盡力把自己的事情處理好，不會把自身問題歸咎於別人。」
這番話似乎暗指美國批評人民幣低估，讓中國享受出口優勢，而一再對中國施壓，要求人民幣升值。他還說，G20集團成員國發展階段不同、經濟水準各異，必須尊重各國國情、兼顧彼此關切的問題。

5.根據中國外匯交易中心，台北時間下午5時30分，人民幣兌美元升值0.16%，報6.6337元人民幣兌1美元。人民幣稍早一度觸及6.6325元人民幣， 創1993年底中國統一官方和市場匯率以來的高點。

6.全球農作物需求增加，供給量卻不增反減，推升商品價格10日續漲至25個月來新高，棉花價格繼續刷新歷史最高價位，糖、黃豆和橡膠期貨價格也紛紛再登高峰。  
追蹤19種原物料行情的湯森路透／Jefferies CRB指數10日盤中最高上漲1.6%至320.38，創2008年10月6日以來新高。該指數在棉花、糖及白銀領漲下，8月底以來已暴漲21%。

7.全球最大黃豆出口國美國的農業部調降明年收成前的黃豆庫存量預估，也刺激芝加哥期貨交易所（CBOT）的 黃豆1月期貨價格大漲4.3%，漲至每英斗13.29美元，創10月8日以來最大單日漲幅；該商品稍早前漲至每英斗13.4475美元，為2008年8月28日以來最高水準。  

8.白銀現貨10日於倫敦盤中再上漲3.9%至27.98美元；倫敦白金現貨也一度上漲1.3%至每英兩1,785.25美元。

9.東京商品交易所（TCE）的橡膠4月期貨價格10日大漲1.3%，報每公斤369.8日圓（每公噸4,524美元），創1980年2月以來最高價。 原油價格漲至兩年高點，因美國政府數據顯示進口減少、煉油廠開工率增加，造成庫存意外下滑。


10.全球第二大微處理器製造商超微公司（AMD）9日說，旗下第一款整合微處理器與繪圖功能的新一代晶片已開始出貨，明年毛利率上修為44%到48%，且長期而言可望超越50%。
超微代號「Zacate」的新晶片產品Fusion加速處理器（APU）已於9日出第一批貨，搭載這項產品的電腦將在明年1月初上市。


11.蘋果公司（Apple）的iPhone與搭載Google公司Android作業系統的智慧手機熱賣，帶動第三季全球手機出貨量較去年激增35%至4.17億支。但沒有品牌的低價手機趁勢崛起，使市場龍頭諾基亞公司（Nokia）的市占率下滑。

12.市場人士昨天透露， 本周甫於香港設立辦事處的國際炒手索羅斯，旗下對沖基金正瞄準台灣，準備大炒台幣匯率、台股，中、港、台兩岸三地央行勢將正面迎戰。
不過，中央銀行昨天對索羅斯的最新動向未正面回應，僅強調會密切注意各外資動向。
外匯市場人士說，被央行總裁彭淮南點名「藏在公債」的二千五百億元熱錢，昨天部分炒匯外資已先獲利了結，反手匯出台灣，匯出近兩億美元（折合台幣近六十億元）。

13.抑制國際原物料價格高漲，財政部昨（10）日祭出機動調降奶油、粗糖、精糖、黃豆粉、玉米粉等六項貨品的關稅稅率，其中玉米粉與黃豆粉調降50%，降幅最大。預計最快下（12）月實施，為期半年，減緩業者成本高漲的壓力，關稅稅損約近1億元。

2010年11月12日


G20 相關新聞

1.20國集團（G20）領袖高峰會11日在首爾揭開序幕，本次峰會主題是「超越危機、共享增長」，但各國對經常帳和匯率的議題歧見仍深，外界對其建構國際經濟秩序新藍圖的期許恐將落空，只能等到一份沒有實質效力的協議。

韓聯社報導，各國領袖在貿易自由化、國際金融機搆改革、能源、反貪汙等議題上已達成共識，將寫入「首爾宣言」。但匯率和經常帳等重頭戲，卻仍在各說各話的階段，最後各國恐怕只會簽訂一份「有約定、無約束」的協議。
紐約時報引述一名歐洲官員說法報導，美國和中國官員對會後聲明中呼籲各國不要競貶貨幣的措詞有意見。中方代表擔心，這會讓外界解讀是間接批評中國匯率政策；美國聯準會（Fed）日前宣布新一輪量化寬鬆政策，導致美元走貶。
該名官員還說，各國對擬定降低貿易失衡的指導方針，也有很多爭執。外界推測，會後公報或許會乾脆拿掉紛擾不休的匯率和貿易緊張議題，或是只輕輕帶過。

華爾街日報認為，G20領袖會重申財長會後把匯率交由市場決定的決議，但不會對中國提出特定的要求。各國領袖會誓言努力縮小貿易順差和逆差國間的差距，但美國推動的「數字化」目標就胎死腹中

各國領袖可能會得出一份「稀釋」過的協議，充其量會責成IMF繼續研擬如何改善債權國和債務國的失衡狀況，沒有解決的問題留待峰會結束後繼續磋商。

美財長蓋特納（Timothy F. Geithner）上個月建議G20應考慮制定目標，以控制經常帳收支過度失衡的現象，不過卻遭到中國與德國的反對。為了達到經常帳項目收支數值化目標，包含中國在內的國家可能得讓他們的貨幣升值，使其出口產品更形昂貴。
前聯準會主席葛林斯潘（Alan Greenspan）今天在英國「金融時報」（Financial Times）的專欄中寫道，美國與中國目前都在刻意壓低匯價。

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2.橫濱APEC年會雙部長會議閉門，與會的經濟部長施顏祥昨天在會後記者會證實，已完成與新加坡簽訂經濟合作計畫的可行評估，結論是「確實可行」，且對雙方都有利。
施顏祥和財政部長李述德昨天傍晚舉行國際記者會，施顏祥表示，部長會議做成五大結論，這些結論和台灣未來發展的目標一致，所以台灣非常支持。
國內外媒體關注的焦點，集中在台灣未來經濟發展策略、ECFA簽訂後與其他國家的自由貿易協定進展，以及TPP（泛太平洋夥伴關係協定）何以未如外界的預期列入「部長共同聲明」等。


3.在緬甸軍方支持的政黨宣稱已獲壓倒性選舉勝利後，相關官員10日說，預期釋放反對派領袖翁山蘇姬的準備工作已在進行中。
一位不願具名的政府官員告訴記者：「關於她的釋放問題，我們尚未接獲上級任何指示，但我們已為11月13日的安全計畫預作準備。」 翁山的律師表示，翁山目前的監禁期始於她去年5月14日入獄，預期會在13日獲釋，不過，她不會接受有條件的自由。


4.愛爾蘭、葡萄牙與西班牙又傳出的債信危機，市場擔心事態擴大，歐洲金融股11日應聲重挫，歐元對美元匯價跌到一個月來最低，愛、葡、西公債違約風險同步升抵歷史新高。
愛爾蘭政府11日警告，貸款利率上升到歷史新高，情況「非常嚴重」。 歐盟則強調，只要愛爾蘭有需要，會隨時出手援助。分析師預測，愛爾蘭明年底前將要求國際紓困，金額上看480億歐元（660億美元）。
愛爾蘭十年期公債價格連續第12天下滑，創至少三年來最長跌勢，其殖利率上漲30個基點至9.06%，與德國同年期公債的殖利率差則擴大到652個基點，刷新紀錄。


5.美國與南韓自由貿易協定談判宣告破局，未能在11日期限截止前達成共識，但美韓領袖雙雙表示，會在未來數周持續努力。
歐巴馬必須說服南韓取消美國汽車與農產品進口至南韓的非關稅壁壘。南韓產品在美國的市占率日益增加，韓系手機產品在美國市場取得領先地位，現代汽車市占率也大幅躍升；相較之下，美國汽車在南韓的市占率不到1%。

6.全球最大網路設備製造商思科公司（Cisco）上季獲利和營收成長強勁，但因本季營收展望不如市場預期，引發企業科技支出減緩的疑慮，股價應聲重挫。

7.人民幣持續暴漲、外資大舉湧入，昨天台幣一路狂奔，最高衝至30.02元，狂升5.8角，企圖挑戰2008年3月27日盤中最高價30.005元。尾盤中央銀行強力干預，力守30.5元大關，終場30.532元收盤，升值6.8分。

總統馬英九昨天上午出席台北國際醫療展暨台灣醫學周致詞表示，行政院國發基金將投撥200億元推動「台灣生技起飛鑽石行動方案」
協助產業製藥、創投及開發醫療器材，而且隨著台灣與中國大陸簽訂兩岸經濟合作架構協議（ECFA）後，國內的生技產業前景看好。

2010年11月15日

2010年 11月 16日

一. 期貨新聞
1. 剛剛跨入冬天的門檻，「氣荒」話題再度成為內地關注的焦點。繼多個城市舉行天然氣漲價聽證會後， 11 月 12 日北京舉行居民用氣價調整聽證會，天然氣供應緊張局勢已在內地悄然顯現。由於供需失衡，目前天然氣缺口達 300 億立方，如果按照目前天然氣市場無序增長的勢頭，內地今冬「氣荒」問題或難以避免。
香港《文匯報》引述《經濟參考報》 15 日報導，近日氣溫下降，湖北武漢日用氣量開始大幅攀升，比降溫前增加近 10 萬立方米；而在北京，全市 60% 以上的供暖面積使用天然氣供暖，全市天然氣用量預計將達 61 億立方米，上一採暖季增加 6.64 億立方米，增長率為 13% 。
國家能源局綜合司副司長王思強表示，根據國家氣候中心預測，今年出現「冷冬」概率較大，城市供暖形勢嚴峻，天然氣需求量將由此進一步增加，供需矛盾可能會比較突出。


二. 股匯債市新聞

1.希臘總理批評德國政府要求歐元區國家陷入債務違約時， 銀行和債券持有人需共同承擔衝擊的提議，同時警告這樣的措施，可能導致經濟體系較弱的會員國走向破產。
德國也希望設立一個常備機構，在金融危機中，令接受金援國家的公債持有人分擔部份損失。 但擔憂公債持有人蒙受虧損的心理，在上周末形成龐大賣壓，引發債券市場激烈動盪。歐盟財長被迫出面澄清，表示 2013 年中旬之前發行的債券，將不受此規定影響。
Papandreou 認為，對於努力填補赤字漏洞和清償債務的國家來說，這樣的計畫只會加深其負擔。

2. 德國經濟資訊研究院 (Ifo) 總裁 Hans-Werner Sinn 周一 (15 日) 警告， 希臘很快將需要進行債務重組，因其利息負擔長期上將無法支撐。不過愛爾蘭及葡萄牙則可能不需要重組債務。
Sinn 接受葡萄牙財經報紙《Jornal de Negocios》專訪時表示，希臘應該重組其債務；但葡萄牙及愛爾蘭的財務狀況則比希臘好，「屬於另一個類別」，有能力償還負債。
Sinn 認為，就算希臘重組債務，主要將波及德國和法國的銀行，但仍應該進行。因其利息負擔「非常、非常高」，恐怕超越政府長期承擔能力範圍。因此建議希臘刪減部分主權負債。
Sinn 同時也反對德國有義務金援財政困難的歐元區盟國。他表示，這些國家一直入不敷出，而過去 10 年，德國也已因提供葡萄牙、西班牙、希臘及愛爾蘭等國資金而「大失血」。這些國家現在必須戒除舉債度日的「毒癮」。

3. 德國政府正向愛爾蘭施壓，要求其在本周二歐盟財長會議之前尋求金援，以平息市場波動，並爭取民間投資人同意分擔未來紓困財源。若 市場對於愛爾蘭的債信違約憂慮仍不平息，恐怕會導致德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 無法如願推動其計畫，要求在歐盟危機紓困機制當中，加入由民間投資人負擔沖銷部份主權債信。 愛爾蘭財政部發言人則證實，官方持續與歐洲官員討論「市場情況」，但仍堅稱愛爾蘭並未申請任何外援，且政府財力足以支撐至明年稍晚。
根據巴克萊資本 (Barclays Capital) 估算，愛爾蘭可能需要申請的金援規模，將是在 2011-13 年間申請約 800 億歐元 (1100 億美元)。

4. 愛爾蘭展現出願意衡量歐盟拯救國內銀行的手段之態度，有可能放棄自力更生的防衛態度，以防止歐元不穩定而使債務危機死灰復燃。歐洲央行 (ECB) 官員力促愛爾蘭暫且撇下民族的驕傲，好好利用 5月份創立的 7500 億歐元(1兆美元)基金。愛爾蘭總理Brian Cowen在今日與歐元區財長的會議中，將銀行的潛在援助方案放入討論事項中。
Cowen昨日稍晚接受愛爾蘭媒體訪問時表示：「我們必須與夥伴討論這些議題，以及怎樣做才是鞏固歐元區內金融和銀行體系穩定的辦法。」 一年前希臘引發的主權債務危機越演越烈，至5月份甚至有可能使歐元區分裂，如今愛爾蘭的混亂狀況，使得主權債務危機又邁入新階段。
由於交易者猜測今日布魯塞爾的會議將出手挽救愛爾蘭公債，使得昨日愛爾蘭公債大漲，倘若會議後未能達成協議，恐會再度出現拋售的現象。
他表示，愛爾蘭並沒有申請「為國家融資」，因為愛爾蘭擁有足夠的現金可維持至明年中期。他也不認為今日會議可以達成確切的協議。


5. 全球最大債券基金公司 Pimco，旗下掌管的完全報酬基金 (Total Return Fund) 上個月減持美國公債投資，使得持有部位降至去年 7 月以來最低水準；同時則增持房貸資產。
葛洛斯已連續第 4 個月減持美國公債。他上個月表示，美國聯準會 (Fed) 進行的新一輪資產收購行動，恐怕意味美國債市長達 30 年的牛市告終。因為他認為，這樣大開「數兆美元支票」的行動將刺激通貨膨脹，甚至比擬「龐氏騙局 (Ponzi scheme)」。
根據《彭博社》統計，完全報酬基金過去 12 個月報酬率為 10.2%，優於 73% 的同業。過去 1 個月客戶減少 0.72%。


6. 歐盟統計局Eurostat周一將希臘2009年財政赤字佔國內生產毛額(GDP)比例往上修正至15.4%，原估計為13.6%。高於愛爾蘭的 14.4%。希臘公共債務往上修正為佔GDP的126.8%，超越義大利的116%。希臘去年的預算赤字與公共債務創下歐元區最高。但希臘財政部今日重 申，將於2014年，使得赤字降低至歐盟規定的3%上限。
希臘總理透露，赤字可能達預估的二倍。其後修正的赤字一度引發借款成本高漲，使得希臘瀕臨了違約邊緣，並引發了

2010年11月17日


1.歐元區財長16日集會商討愛爾蘭債務危機，由於愛爾蘭至今仍堅持不向外求援，市場擔心各國無法達成紓困協議，進而波及葡萄牙、西班牙等周邊國家，加深歐債危機，歐美股市應聲重挫，歐元兌美元也跌抵一個半月低點。
由於愛爾蘭堅持不需紓困，但市場一片風聲鶴唳，目前看來各國可能努力要說服愛爾蘭接受歐盟紓困其銀行，以免風暴波及葡萄牙等財政同樣疲弱的國家，進而拖垮歐元區。
愛爾蘭10年期公債殖利率上升21個基點至8.364%，與德國10年期公債的殖利率利差也擴大。

歐元兌美元跌至一個半月來最低，歐洲主要股市開低走低，午盤時跌幅皆逾1%；道瓊指數早盤最低重挫逾140點。
葡萄牙的債務和赤字遠低於愛爾蘭，銀行業也不像愛爾蘭那樣遭受房市泡沫破滅的重創，但葡萄牙從加入歐元區後經濟始終未能強勁成長，讓該國的財政體質非常脆弱。


市場人士認為，愛爾蘭若決定接受歐盟紓困，將大大加重葡萄牙跟進求援的壓力，因為葡萄牙長期受低成長和高赤字所困。美國財政部長蓋納16日說，歐洲完全有能力處理愛爾蘭的債務危機，但必須立即採取行動。
但葡萄牙的10年期公債殖利率接近6.8%，離愛爾蘭的8.3%並不太遠。經濟學家說，8%的水準代表愛爾蘭離接受紓困不遠。
儘管政治危機暫已緩和，葡萄牙外長阿瑪多（Luis Amado）上周末仍警告，若無法組成聯合政府以處理危機，葡萄牙可能被迫脫離歐元區。但葡國財長桑托斯15日表示，暫無尋求外國援助的計畫。


2.為抑制通貨膨脹，韓國中央銀行昨天宣布升息一碼（0.25個百分點），是今年以來第二度升息，升息後利率為2.5％。這顯示，南韓關注物價上漲的風險，大於韓元升值恐衝擊出口的憂慮。
韓國升息波及到中國及香港股市，昨天出現大幅下挫，平均重挫4％，大陸上證指數昨天跌破3000點，跌幅高達3.98％。


3.中央銀行在今年6月25日和10月1日兩度調高貼放利率共0.25%，調升後目前重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別為1.50%、1.875%及3.75%，相較於韓國今早調高後基準利率達2.5%，台灣利率水準未來恐將跟進走揚。
事實上，此次美國宣布第二輪的量化寬鬆貨幣政策 (QE2)，國際美元反而逆勢反彈揚升，全球熱錢似乎有回流美國跡象，光是上周美國基金吸金高達90億美元 (約2700億台幣)，成為全球市場單周吸金王，也創下今年以來第二大單周資金淨流入紀錄。

據央行觀察指出，此次美國QE2有二大特色，第一，6000億美元資金並非一次釋出，而是在明年6月底前採每個月 750億美元逐月釋出，加上美國聯準會 (Fed)主席提前在10 月初即已預告，等於國際熱錢早在10月間即提前發動卡位，也帶動了10月間亞股、美股等全面翻紅。近日國際熱錢反而流回美國，國際美元大幅反彈，亞股、亞 幣相對弱勢，多少有些提前「利多出盡」的味道。


4.今年初曾稱黃金為「終極資產泡沫」的億萬富豪投資人索羅斯（George Soros），連續第三季減持SPDR黃金信託的股份，另一方面卻在投資iShares 黃金信託。 根據美國證券管理委員會（SEC）的資料，索羅斯基金管理公司至9月底止出售54萬7,689股SPDR黃金信託股份；根據彭博的資料，索羅斯脫售部位占 總持股10%，且是連續第三季減碼，儘管如此，這仍是他投資組合中最大筆的單一資產。 資料也顯示，索羅斯買進500萬股iShares黃金信託股份，價值6,400萬美元。


國際貨幣基金 (IMF)公布五年調整一次的特別提款權 (SDR)貨幣種類和權重，維持美元、歐元、英鎊、日圓四種貨幣，但調降美元、日圓權重各約2個百分點，美元權重由2005年時的44%降至41.9%、 日圓權重由11%降至9.4%，倒是調高了歐元權重由34%升高至37.4%，英鎊也由11%略升至11.3%，預計明年1月1日起生效。

2010年11月18日

政治:
1.美國共和黨今天在聯邦眾議院再下一城，使期中選舉後共和黨在新一屆國會的席次已超過半數至少61席。
日本富士電視新聞網17日晚間說，自去年5月第二度核子試爆之後，北韓正在準備積極進行第三度的核子試爆。 報導指出，北韓在東北部的咸鏡北道吉州郡豐溪里周邊，挖掘一條長坑道，從十月開始陸續有車輛在附近移動，這條坑道寬約12公尺，顯示北韓正準備第三度核子試爆。
據美國一家衛星公司拍攝到的衛星照片顯示，去年5月的核爆試驗，北韓也有同樣行動，疑似北韓正在準備核子試爆。

2.伊朗軍隊16日開始在全國範圍內舉行為期五天的大規模防空演習。軍方發言人、陸軍准將哈米德‧阿爾賈吉說，伊朗陸軍和伊斯蘭革命衛隊所屬防空部隊、警察以及巴斯基民兵參加此次代號為「伊斯蘭領空衛士3」的防空演習。

3.德國政府警告，由於恐怖份子打算在近日發動攻擊，全國機場和火車站的安檢將全面升級。 德國內政部長德梅齊埃（Thomas de Maiziere）表示，國內外安全單位的具體情資顯示，有人計劃在11月底發動恐怖攻擊。

原料行情:

1.黃金價格連續兩天下滑，因市場揣測美元會反彈，侵蝕以黃金作為另類資產需求。 美元兌1籃子主要貨幣在貶幅達到0.4%之後，貶勢收斂。黃金價格迄今已由11月9日創下的高點每盎司1424.30美元，計跌6.1%。美元昨天觸及7週高點，部份原因是歐債疑慮。

蒙特婁（Montreal）Kitco Inc.分析師納德勒（Jon Nadler）表示，美元漲勢正「侵蝕以黃金作為替代資產的魅力」。 紐約商品期貨交易所（Nymex）12月交割期金下滑1.50美元，或0.1%，每盎司報1336.90美元。金價昨天下滑2.2%。

世界黃金協會（World Gold council）今天公布，黃金需求第3季成長12%。 12月交割期銀上揚27.8美分，或1.1%，每盎司報25.511美元。銀價今年累漲51%。 12月交割鈀期貨價上揚8.95美元，或1.4%，每盎司報654.85美元。鈀價今年累漲60%。 1月交割白金期貨價下滑4.80美元，或0.3%，每盎司報1640.90美元。白金價今年累漲12%。倫敦金屬交易所（LME）3個月交割期銅上揚40美元，或0.5%，每公噸報8190美元（每磅3.71美元）。銅價昨天下滑5.7%，創5月17日以來最大跌幅。 倫敦3個月交割鎳期貨價上揚730美元，或3.5%，收每噸2萬1550美元，創11月4日以來最大漲幅。 倫敦鋁價、鉛價、錫價上揚，鋅價下滑。

2.歐洲最大航空公司─法荷航空集團（Air France-KLM Group）受惠亞洲旅客流量有助延續公司從去年的經濟衰退復甦之勢，連續第2個季度獲利，並調升全年獲利目標。 法荷航空公布，第2季淨利2億9000萬歐元（3億9300萬美元），相較去年同期虧損1億4700萬歐元。法荷航空第2季至9月30日截止。分析師原估獲利2億4800萬歐元。

3.通用汽車公司（GM）股票下市一年半後，即將再度掛牌，首度公開發行股票（IPO）總額估計將達到158億美元，超過先前預估，將成為美國史上金額第二高的IPO案。 根據通用17日提交給證管會的文件，IPO將發行4.78億股普通股，比先前預定的數量增加31%。前一天通用則將IPO價格區間提高至32美元至33美 元。因此，以33美元計算，通用IPO總額最高可達158億美元，直逼2008年威士公司（Visa）的197億美元全美最高IPO紀錄。若加計超額配售 選擇權與可轉換優先股，IPO總額更一舉攀至227億美元，超越中國農民銀行的221億美元，改寫全球普通股IPO新高紀錄。

4.知情人士透露，全球最大生技業者安進公司（Amgen）正考慮提議收購瑞士生技公司Actelion，以取得罕見疾病新藥。 知情人士說，Actelion最近獲知安進可能提出收購提議，最快本周就可能上門接洽，不過安進尚未做出最終決定。他們還說，Actelion創辦人兼執行長克洛澤爾（Jean-Paul Clozel）已和羅氏、嬌生和必治妥施貴寶等藥廠商議，討論讓這些公司入股Actelion，以抵禦安進可能發動的併購攻勢。

5.深陷債務風暴的愛爾蘭17日雖未直接開口求援，但終於同意與歐盟合作。歐盟和國際貨幣基金（IMF）的代表團訂18日抵達都柏林，屆時將評估愛爾蘭銀行業的財務狀況，其實也就是為紓困該國鋪路。英國已表示將全力支援愛爾蘭。 歐元區財長表示，歐盟執委會、IMF和歐洲央行（ECB）工作小組的評估結果，將決定愛爾蘭是否能自行補起銀行財務的大洞，或是需要求助於歐盟和IMF先前成立的7,500億歐元（1兆美元）紓困基金。

2010年11月19日

原料報價:

1.金價16日跌至每盎司1329美元，較歷史最高點跌價逾95美元。
金價今年來累計上漲23%，邁向連10年上漲格局。
12月期銀價格上漲1.323美元或5.2%，每盎司收26.834美元。銀價上週觸及29.34美元，創30年來新高。
12月期鈀價格上漲40.65美元或6.2%，每盎司收695.50美元，為5月21日以來最大漲幅。 1月期白金價格上漲23美元或1.4%，每盎司收1663.90美元。
在市場預期全球經濟復甦將帶動原物料需求下，銅價勁揚，漲幅為兩週來最大。
紐約商品交易所3月期銅收漲10.45美分或2.8%，每磅報3.8385美元，為本月4日以來最大漲幅，過去一年銅價累漲22%。

2.愛爾蘭央行總裁霍諾翰（Patrick Honohan）接受國營電台RTE訪問時指出，該國料將尋求歐洲聯盟和國際貨幣基金（IMF）數百億歐元金援，以紓困銀行業。愛爾蘭可能將以近5%利率支付這項紓困貸款。

3.通用汽車（GM）初始股（IPO）18日在紐約証交所首日交易，開盤大漲逾6%，帶動華爾街股市早盤上揚；至上午10點30分，GM股價升逾2.5美元或7%，暫至35.56美元，高於定價每股33元。
通用此次IPO以每股33美元售出4.78億股的普通股，這部分籌資157.7億美元，另外還有43.5億美元的特別股，超過原先預估的40億美元，兩者合計201.2億美元。
釋股反應熱烈，顯示投資人認為通用已從2009年6月破產而需要政府動用納稅人資金紓困的公司，蛻變為成本驟降、獲利潛力提升的企業。

4.聯邦準備理事會（Fed）3日宣佈，明年6月底前將收購6000億美元公債，並指出就業與出口復甦「緩慢」為其決策考量。

5.正當歐洲深陷債務風暴之際，挪威由於擁有全球最佳的主權債信評等，債務違約風險最小，可望成為歐洲下一個投資避風港。
挪威受到豐沛的石油營收與全歐最低的失業率庇護，政府財政不像飽受赤字風暴的希臘與愛爾蘭等國惡化，去年預算盈餘高占國內生產毛額（GDP）的10.3%。
挪威今年1至10年期的債券報酬率為6.2%，超越德國債券的4.7%，與瑞士債券的2.9%。 蘇格蘭皇家銀行（RBS）首席北歐經濟學家馬努森表示，挪威是全球主權債信評等最高國家，是投資安全避風港，目前風險規避主要是避開歐元。

SEB首席外匯策略師漢默指出，著重財政穩健的投資人押注北歐可望長期受惠，挪威與瑞典政府都提供強勁基本面與比歐陸更好的成長前景。

6.在英國石油等全球巨擘相繼縮減太陽能投資規模之際，日本昭和殼牌石油公司（Showa Shell）卻反其道而行，投資1,000億日圓（約12.5 億美元） 興建新太陽能面板廠，以因應國內石油需求下滑趨勢。

7.昭和殼牌石油旗下太陽能事業Solar Frontier公司位於宮崎縣的新太陽能面板廠，明年7月將進入滿載生產，屆時該廠的太陽光電電池年產能將達900百萬瓦，居全球太陽光電電池廠之冠。
昭和殼牌預期，Solar Frontier公司明年可望轉虧為盈；到2014年時，其太陽能事業稅前獲利將達500億日圓，占公司總獲利的一半。

8.微軟搭配Xbox 360遊戲機的Kinect體感聲控設備，在全球上市短短10天，銷量已達100萬組，年底前計畫銷售達500萬組，預料將對台灣相關供應鏈個股獲利將發揮實質助益。
一旦電子股反彈，相關概念股可望吸引買盤。
由於歐美即將進入年底感恩節、耶誕節消費旺季，根據購物網站公布年底購物趨勢的調查結果，包括蘋果iPad與iPhone、平面電視、Kinect、數位相機、3D電視與藍光DVD等消費性電子產品，均名列其中；
一般預料，電子股近期歷經股價壓縮後，只要新台幣貶值壓力減緩，歐美節慶禮品商機題材將馬上發酵。

9.印度正重啟45年前引領全球的經濟特區政策，以低廉租稅、快速的審查流程與獨立的供電系統吸引創業家進駐，試圖擴大製造業的出口以提振經濟。
印度於1970年代改變政策，轉而注重產業租稅減免，而中國則於1980年代採用經濟特區政策，成功讓深圳從30年前的小漁村蛻變成今日多達850萬人口的出口重鎮，並協助中國以去年高達1.2兆美元的出口額躍居全球最大出口國。
相較之下，去年印度的商品與服務出口額僅1,650億美元。印度總理辛哈計劃在2020年前提高製造業占印度經濟產值的比重，由目前的17%提升至22%，並使出口增加一倍至占全球貿易總額的4%


直到2005年新德里當局採取有利經濟特區的法規後，這些經濟特區才得以起飛。2006年起印度增設約100個經濟特區，吸引了1.6兆印度盧比的投資額，約為四年前的60倍。
商務部表示，這些經濟特區約造就50萬個工作機會；目前已約有478個新經濟特區獲准成立。

這些由政府贊助的經濟特區由單一辦事處統管環境、租稅與其他官方審查流程，減少繁瑣的官僚作業程序，同時也避免了印度其他地方水電缺乏的問題。進駐經濟特區的企業可享有15年的租稅優惠，且不須支付關稅與地方貨物稅。

位於首都新德里北方40公里的諾伊達（Noida）經濟特區占地310英畝（1.25平方公里），擁有獨立發電廠、公車網、郵局、銀行與自動提款機，並已提案增建第二座發電廠與連接新德里的六線道高速公路。

進駐諾伊達特區的印度光學電子公司創辦人辛格（V.P.Singh）說： 「此區提供頂級的基礎建設與租稅優惠，而最大的優勢在於這裡被劃為境外，不受地方法令管轄，使我能經營的更好。」 印度致力推動出口，可能使全球出口導向國家間的競爭更形惡化。巴西、南韓等國歷經全球經濟衰退後，都試圖以出口提振經濟。巴西財長蒙迪嘉（Guido Mantega）9月曾表示，各國為刺激出口而競貶本國幣值，造成「貨幣戰爭」開打。 

2010年11月22日

國際政治:

印度爆發史上規模最大的電信弊案，雖然電信部長拉加已引咎辭職，但這股風暴仍持續在政壇延燒，不僅導致總理辛哈陷入空前政治危機，也重創印度的經濟強權形象。
印度主計審計長公署（CAG）上周向國會提交報告，指責電信部2008年以過低價格拍賣2G手機頻譜，導致國庫損失約400億美元，電信部部長拉加（A. Raja）14日已被迫辭職負責。
這起醜聞很快在國內引發軒然大波，印度高等法院18日批評總理辛哈「無能」，一年多來都不回應當局的調查提議，要求他20日前用書面回應如何處理弊案的相關指控。
反對黨也連續七天阻撓國會議事，要求展開深入調查，拖累Sensex指數19日重挫345點，跌至兩個月新低。
電信弊案也讓辛哈帶領的印度國大黨捲入風暴中心，如今辛哈的廉潔形象被打上問號，觀察家甚至形容這是他執政六年來最嚴重的政治危機。


德國遭恐怖攻擊的威脅升高，「明鏡」周刊引述情報單位指出，恐怖分子已潛入德國，計畫攻擊柏林的國會大廈。
報導指出，一名聖戰分子向德國的安全單位透露，凱達及其外圍組織正籌畫血腥的恐怖攻擊行動，圖謀攻進國會大廈，同時劫持人質。 報導說，目前已經有兩名恐怖分子躲藏在柏林，另外四人正準備潛入德國境內，計畫發動攻擊的時間是明年2月或3月。


國際財經

1.星期泰晤士報報導，財政岌岌可危的愛爾蘭將獲得歐盟和國際貨幣基金（IMF）緊急注資逾1,000億歐元，但條件是提高企業稅和增加政府對銀行的持股。
愛爾蘭內閣21日召開緊急會議，財長雷尼罕表示會建議政府正式申請紓困，稍晚歐盟財長也將集會商討此事。
報導指稱，IMF、歐盟和歐洲央行（ECB）正在籌備紓困事宜，準備提供1,200歐元（1,640億美元）的緊急貸款給愛爾蘭，英國也可能金援「數十億英鎊」。

但該報並未引述消息來源。 報導說，聯合愛爾蘭銀行（Allied Irish Banks）將獲得注資100億歐元，且可能被收歸國有；政府也將提高愛爾蘭銀行（Bank of Ireland）的持股比率。
同時，歐盟可能擔保愛爾蘭銀行發行的債券。
愛爾蘭政府要獲得金援必須接受以下條件，包括把企業稅稅率從目前的12.5%調高至15%、對每戶家庭徵收500歐元的財產稅，以及開徵富人稅等。
然而，政府金援金融業卻嚴重衝擊公共財政，預料今年預算赤字將占國內生產毛額（GDP）的32%。如今當局幾乎無力償還高達1,000億歐元的公共債務，還面臨國內失業率高達13.2%的困境。


2.愛爾蘭的美國商會向當地政府提出嚴正警告，如果愛爾蘭提高公司稅，將面臨企業大量出走的危險。 英國電訊報報導，惠普、微軟、美國銀行、英特爾等重量級美國企業警告，如果愛爾蘭提高目前為12.5%的公司稅率，對於想吸引並留住投資的愛爾蘭將造成「毀滅性的衝擊」。


3.美歐在共同聲明中呼籲，20國集團（G20）的工業化與主要已開發經濟體應該「避免競貶貨幣，也不應採取無法反映經濟基本面的的貨幣政策」。
歐巴馬表示，這些年來美國深切體會所有的經濟體唇齒相依，身為最大經濟體的美國，顯然會對歐洲產生重大影響，而歐洲對美國也是如此。

歐巴馬說，今年初爆發的希臘債務危機已迫使美國經濟成長偏離軌道，他能為歐洲盡的一己之力，就是確保美國經濟成長，但這是一項艱鉅任務。
美歐雙方也重申本月在首爾G20高峰會的允諾，表示將致力於促進平衡化成長。雙方聲明：「我們誓言反對保護主義，以因應當前經濟面貌的挑戰。我們重申將堅守實現全面性貿易談判的承諾，以帶領杜哈發展議程邁向成功、積極的結論。」

4.西班牙交易所集團表示，於倫敦設立2 所技術中心，以吸引倫敦高頻交易商。2 所中心將透過高速高容量之網路連接馬德里及倫敦。新的連線服務使西班牙股市能更接近倫敦的投資者，以高速傳輸設備支持其股票及衍生性商品平台之交易。

5.彭博社指出，愛爾蘭解決債務危機的決策，可能將令市場投機者轉向葡萄牙，形成重擔。儘管歐洲央行副總裁預期，愛爾蘭收受金援可降低歐元壓力，但花旗和野村集團表示金援舒緩成效將相當短暫，因投資人將轉移焦點，進攻下一個較為孱弱的歐洲周邊國家。

6.市場數據顯示，葡萄牙 10 年期公債殖利率為 6.8%，低於愛爾蘭的 8.2%，或者希臘的11.6%。葡萄牙表示，儘管「風險有散播的可能」，不代表該國將尋求金融援助。該國明 年國民生產毛額 (GDP) 增幅將放緩至 0.2%，遠不及先前預期的1.3%。葡萄牙削減赤字的進度，較其他周邊國家緩慢。該國政府預算赤字年增 2.3%，然而西班牙赤字卻年減 40% 以上，希臘減幅也超過 30%。

7.除了歐盟 (EU) 和國際貨幣基金 (IMF)的貸款以外，英國提供一項直接的雙邊貸款給愛爾蘭。此項政治發展相當引人注目，因為愛爾蘭多年來與英國之間的冷凍關係終於解凍。

在愛爾蘭最低潮的時刻，英國的支持讓愛爾蘭表達感謝。英國提供直接貸款，也貢獻一部分資金 至愛爾蘭政府即將拿到的國際資金裡面。 當然，英國不單純為了當個好鄰居，因為倘若愛爾蘭經濟內爆後，首先會被爆炸碎片劃傷的就是英國。

這兩國之間的聯繫包括：
a. 愛爾蘭是英國第5大出口市場，愛爾蘭共和國平均每年花費 3607 英鎊購買英國產品。
b. 愛爾蘭是英國最大糧食和飲料的出口市場，62家愛爾蘭企業在倫敦證交所掛牌交易。
c. 英國銀行對愛爾蘭貸款者的授信暴險超過了 500 億英鎊。

8. 愛爾蘭決定接受（IMF）數百億歐元紓困後，學者認為長期以來標榜著統一貨幣的歐元區將成出 現分裂格局。 財金媒體《MarketWatch》評論作家 David Marsh 指出，這項懷疑論者曾多次唱衰歐元區的臆測，如今卻很有可能成真；在不久的將來，單一貨幣形式將 會告終。
這項改變當然不會一夕驟成，Marsh 認為首先出現的是核心國家與邊陲國家間的分裂。他預估， 依此趨勢發展下去，2011-2012 年之前，歐洲貨幣聯盟（EMU）型態將與 1999 年成立時大相逕庭。 歐元區將分化為兩個雙胞胎，一個是較貧窮的「南歐元區」另一個則是較富裕的「北歐元區」，或是可稱為「債務€」與「債權€」。 雖兩者在貨幣、技術與制度上相關，但是在內容、架構等核心基礎上卻會出現極大差異。

9. 紓困希臘後不到 6 個月，舊事重演，再加上德國針對紓困所施的壓力，終使愛爾蘭的債信問題， 成為「立即危險」。愛爾蘭債信危機的原罪，在該國本身房市泡沫化重創政府稅收，更糟的是愛爾蘭政府持續紓困銀行，導致今年預算赤字佔 GDP 比重將提高至 32%。 德國政府嘗試修補問題的作法，卻把情況弄得更糟。德國主張紓困應讓公債投資者承擔損失，卻欠缺具體細節；受此影響愛爾蘭本身的問題，迅速演變成歐元區、甚至英國也頗為頭痛的問題。愛爾蘭周日正式點頭接受紓困安排，實際金額與施行方式待議。為澄清外界疑慮愛爾蘭堅稱協商並未涉及具競爭力的企業稅,眼光侷限於政府金援，而非專注於經濟成長，只怕紓困希臘與愛爾蘭的戲碼還會重演。

10.金融時報報導，巴克萊指出，新版巴塞爾協議(Basel III)一旦生效，美國最大35家銀行短缺的資本將高達1000-1500億美元。且其中90%將集中於6大銀行。 巴克萊資本的這項預測，假設銀行需維持一級資本率(風險調整後)為8%,新版巴塞爾協議，將對銀行業者營運造成重大衝擊；其一，是逐漸提高的一級資本定義門檻；第二，是銀行被迫增加業務的風險調整銀行的因應方式，包括透過保留獲利、售股、降低風險加權資產賣掉或縮減風險性業務來提高資本。 但部分人士擔心，資產大幅刪減，恐會迫使銀行縮減對實體經濟放款、或是調高利息。

11.南韓副財長表示，南韓已準備好在今年底之前，祭出措施以控制蜂湧而至的熱錢。南韓政府偏好採取預扣稅款的方式對至韓國購買公債的外資課稅。針對外國人購買南韓公債的利息所得，重新課徵 14% 的扣繳稅，以及 20% 的資本利得稅。而南韓財政部昨日也表示支持議員的加強預扣稅額的提案，分析師認為這將有助加速立法的進程，使南韓自 2009 年 6 月撤銷規定後，首度恢復對外資購買公債課扣繳稅。

中國財經:

1.中國人民銀行19日再度調升銀行的存款準備金率0.5個百分點，達到18%。這是今年以來，大陸央行第五次統一調高存款準備金率，中國若干大型金融機構的存準率更已升抵18.5%至19%的歷史高位。 人民銀行指出，此次上調銀行存準率兩碼，旨在加強流動性管理，控制信貸投放，初步估計，此次調升存準率，可一次性凍結銀行體系資金約人民幣3000億元。

中國大陸打通膨受惠及受害股

受惠族群 營建資產 金融 中概 ‧

受害族群 原物料相關 出口導向  


2.中國飛機市場將出現土洋大戰。大陸自製的C919商用客機未來20年將布滿中國天空，包括南航及東航等中國四大航空集團及租賃業者已下了100架訂單，C919將挑戰波音737及空巴A320等客機在中國民航飛機市場的壟斷地位。


3.今年10月以來，中國大陸物價快速上升，特別在貨幣升值的助威下，珠三角地區出現深圳民眾南下香港狂買生活必需品的情況，逆轉過去深港兩地的消費型態。
香港與深圳是大陸南方兩大經濟重點城市，過去香港在經濟發展上擔任領頭羊的角色，深刻影響深圳地區的消費民生模式。
根據大陸國家統計局深圳調查隊公布的資料，相較於香港分別在3月、7月略有起伏的走勢，今年初以來，深圳物價持續走高。


4.富士康事件的第一個直接影響，在於中國將迎接一段工資持續上漲的時期。
根據摩根士丹利公司的數據，近十年來，中國製造業的每小時實質工資每年增加12.7%，美國則是每年下降0.5%。此外，中國工人每小時的產值是美國工人的21%，但工資只有美國的11%。隨著中國工資加速調升，這一差距可能會逐漸縮小。 這些變化的意義重大。

首先，勞動力成本相對較高的中國沿海省份，工廠正逐漸遷往內陸遷徙。汽車零件或精密電子器件的工廠或仍將留在原地，因為勞動力僅佔成本的比重很小。但服裝、製鞋和其它低階產品的工廠，則已大舉搬遷。

富士康事件的第二個效應，是工資上漲可能蔓延至鄰國。跡象顯示，這種情況或許已經發生。例如，孟加拉成衣業的200萬名工人，如今也振臂要求提高工資。孟 加拉國政府7月時同意，將為瑪莎百貨、H&M 以及沃爾瑪等公司生產成衣的工人最低薪資提高一倍，漲到每個月43 美元。

第三個效應的意義可能最為深遠。如果中國及亞洲其它地區的工資持續調升，製成品價格也會隨之上漲。香港的貿易商預測，若干中國產品明年的成本將上漲10%至20%。這不僅會削弱歐美消費者的購買力，中國工人的購買力也會相對提升。

 

期貨 原物料 新聞

1. 根據Societe Generale SA的看法，鈀金、黃金和白銀明年可望擴大漲勢，投資人應持續加碼貴金 屬，貴金屬的表現會優於農產品。 由於各國央行推出振興方案，及預期美元貶值，黃金1年內望大漲。黃金11月創歷史新高，貨幣「跌跌不休」，投資人尋求其他替代性資產，而且許多國家債台高築，投資人對這些國家的穩定性缺乏信心。愛爾蘭周末已經向歐盟與國際貨幣基金(IMF)申請紓困。「主權債務疑慮再起，金價有進一步走揚的可能。」美國聯準會(Fed)11月宣布，砸6000億美元購買公債。各國央行為了救經濟，已砸了幾兆美元的鈔票。據德意志銀行(Deutsche Bank AG)研判，美元貶值，且供應吃緊提高需求，包括黃金在內的貴金屬與農業大宗商品未來幾個月可望擴大漲幅。

2. 聯合國公佈，今年全球食物進口金額將超過 1 兆美元，為有史以來第 2 高，使得全球瀕臨新糧食 危機。 UN 農糧組織 (FAO) 提及對於中國至印度等新興國家內通膨攀升的擔憂。「物價已經很危險地迫近 2007 年至 2008 年的水準。」
FAO 周三公佈半年一度的糧食展望 (Food Outlook) 報告，預警全球該為明年更高的物價「做好 準備」，並指出明後兩年農民「大幅提升」生產是一大關鍵，尤其是棉花和小麥，才能滿足預期的需求，並重建全球儲存量。FAO：「由於全球多數商品物價的壓力並沒有減輕，國際社會必須對明年供應進一步的衝擊保持警覺。」近來因氣候不佳，導致農作物歉收，農業商品價格隨之上漲。大型生產國如俄羅斯和烏克蘭實施出口禁令，此情形更加惡化，刺激中東和北非等進口國開始屯糧，陷入惡性循環。同時，美元走貶也是推升糧食價格的因素。


 
 

2010年10月1日

1.厄瓜多總統柯利亞今天指控，與前總統古提瑞茲有關的反對黨人士企圖發動政變推翻他。 據國際媒體報導，軍人和警察今天佔領基多軍營、國際機場和國會大樓，示威抗議厄瓜多政府提出一項削減軍警福利的改革案。


2.紐約油價30日一度突破每桶80美元大關，是7週來首見，月線漲幅則創下2009年3月來之最，美國第2季經濟成長率上修，加上申領失業救濟金人數減少，顯示能源需求有望好轉。 油價大漲2.7%，原因包括美國商務部公佈數據指出，第2季國內生產毛額（GDP）成長年率達1.7%，優於初估1.6%。油價上漲的其他原因還包括美國上週初次申領失業救濟金人數減少，顯示企業減少裁員，以及汽油庫存意外下滑。


3.根據Solarbuzz最新出版季度報告，雖然今年初太陽能市場不佳，不過第二季度全球太陽能市場大幅成長至3.82GW，季增長幅度達54%。同時預計全球太陽能產業在2010年達至15GW的安裝量。Solarbuzz總經理Craig Stevens評論道，“2010年中期電價降價之前德國安裝量的迅速增長，與歐洲（特別是義大利、法國與捷克共和國）積極的獎勵政策，並隨著逐漸改善的財政環境，帶動了2010年
第二季度全球太陽能市場較去年同期成長三倍。

4.受全球需求降溫拖累，日本8月工業生產連續第三個月下滑，顯示日本銀行（央行）須進一步抑制日圓升值的壓力正與日俱增；南韓8月工業生產也出現10個月來首度萎縮，加上韓元這波漲勢，恐不利於仰賴出口的經濟。 根據日本經濟產業省30日公布的數據，8月工業生產較前月意外下滑0.3%，不如市場預估的增加1.1%。一般機械、鋼鐵、印刷設備、電子零件和造紙業都下滑，顯示由出口帶動的復甦力道正面臨強勁逆風。


5.愛爾蘭政府30日表示，銀行業還需政府近400億歐元（約543.3億美元、1兆7060億元台幣）金援，今年該國預算赤字占國內生產毛額（GDP）比也將一舉飆到32%。另外，西班牙的債信評等遭穆迪（Moody's）調降一級，理由是經濟展望疲軟，削減預算目標恐難達成。

6.亞洲經濟成長稱霸全球吸引外資持續流入，加上人民幣升值讓亞洲各國央行更能容忍匯率上漲，使亞洲貨幣第三季創下2004年以來最大單季漲幅。 彭博—摩根大通亞洲貨幣指數（簡稱亞元指數 ）9月29日升至兩年高點，印度、南韓、台灣股市8月底至今已吸引超過110億美元海外資金。人民幣9月29日升抵1993年以來最高水準，泰銖、馬元30日也觸及13年高點。韓元大漲7.2%至1,140.20韓元兌1美元；泰銖勁揚6.7%至30.36泰銖兌1美元，其他8種貨幣也全面上漲。 此外，第三季星元上漲6%至1.3155星元兌1美元；菲律賓披索升值5.5%至43.955披索兌1美元；馬元攀升4.5%至3.0868馬元兌1美元；印尼盾也上揚1.7%至8,913盾兌1美元。

7.「靈貓六國」(CIVITS)才是最近倫敦金融界最新的流行詞。 華爾街日報報導，CIVITS為中國、印度、越南、印尼、土耳其和南非的英文縮寫，金融界認為，靈貓六國才是未來十年的經濟成長熱點。

8.中央銀行宣布從今（1）日起，調升重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各半碼（0.125個百分點），土地建築融資的管控也同步實施。 央行雖是道德勸說銀行自行規範，但央行總裁彭淮南明言，銀行對空地貸款要有妥適規範，如果銀行不做，「央行就會做」。

10.黃金漲夠了沒，看白銀就知道
黃金價格似乎沒有上限，但是白銀近來的走勢顯示黃金的漲勢可能將告結束。要一窺黃金未來的價格，只消看看這貴金屬的兄弟--白銀。這窮人的黃金走勢一直與真正的黃金如出一轍。但近來走勢使得部份最看漲的投資人懷疑，貴金屬可能邁向漲勢的最終一段，上檔空間已無多。12月黃金周三收每盎司1310.30美元，美元疲弱及預期官員將挹注資金刺激疲弱的經濟為利多。而白銀期貨收於每盎司21.95美元，雖然仍廉價得多，但是在近來的漲勢中，卻超越了黃金。白銀價格今年大漲了30%，而黃金僅上漲約19%。周三，白銀一度上漲至1980年10月以來高點，至每盎司約22美元。歷史上，當白銀成長率趕上，或甚至超越黃金，往往是漲勢接近結束的訊號。黃金通常係用於對沖通貨膨脹或經濟的不確定性，但白銀則不同，往往係反應實際的用途。由iPod至補牙材料均可見到白銀的身影。但歷史也顯示，當經濟充滿不確定性，白銀越來越被視為是黃金的替代投資工具。近來，許多投資人對美國國會議員在處理就業，赤字與稅率等重大議題上，已失去了信心。今日，助使黃金與白銀上漲的一項重要因素，在於聯邦準備理事會(Fed)說將進一步挹注資金進入金融體系，促使經濟復甦。此一行動將使得美元下跌，並可能引發通貨膨脈。

11.星國推出黑胡椒期貨
正式營運尚未滿月的新加坡商業交易所(Singapore Mercantile Exchange, SMX)將推出第1個全球黑胡椒(black pepper)期貨契約。SMX 於9 月28 日(週二)表示，該契約為其第1 個農產類衍生性商品，交割方式為實物交割(physical delivery)。SMX 目前提供交易的商品有石油、黃金、歐元兌美元期貨契約等。SMX 成立後致力於推出新的大宗物資及外匯類商品並著重在實物交割，其目標是成為亞洲地區的標竿交易所。目前全球最大的黑胡椒產地及出口國為越南，印度次之，因此新加坡是黑胡椒一個很好的交易地點。SMX 是由印度的 Financial Technologies 集團所擁有。

12.美國人負債減少的醜陋真相
根據英國獨立總體經濟研究公司 Capital Economics 近期公佈調查，儘管美國家庭第 2 季負債金額劇減 770 億美元，但當中幾乎半數都是因為銀行將違約房貸、信用卡欠款及其他貸款，當作呆帳打消。《Fortune》指出，因此近期關於美國民眾減少浪費、提高儲蓄、持續降低負債等提振個人財務體質的正面消息，原來隱藏了醜陋的真相：許多美國家庭並非真的勒緊腰帶，把攢下的現金拿去還債；而是直接讓債務違約。美國家庭大量藉由讓債務違約來降低財務槓桿，卻令人擔憂。報告甚至指出，許多美國民眾將增加的儲蓄金，拿去大買美國公債，而非用於償還債務。而信用卡研究機構 CardHub.com 調查，也發現相同趨勢：美國民眾卡債金額縮減，大部分是因為直接讓債務違約。因此 CardHub.com 以此趨勢估算，今年美國消費者背負的卡債，恐較去年至少增加 262 億美元。

13.日本將擬5萬億日圓預算刺激經濟
日本首相菅直人在議會補充會議上表示，堆積巨額債務的財政形勢是不可持續的，并呼吁各黨就提高營業稅等稅改措施展開談判。知情人士稱，日本政府將草擬在 2010財年預算中額外增加近5萬億日圓，為進一步實施經濟刺激計劃提供資金，這些刺激計劃旨在對抗近期日圓大幅升值帶來的不利影響，并提振日本經濟復甦。在今日早些時候開幕的特別會議上通過上述預算草案，但反對黨可能會試圖利用他們在日本國會參議院日本首相菅直人(Naoto Kan)希望國會的多數席位阻止這項法案通過。

14.歐盟雷恩: 愛爾蘭不能再繼續低稅收政策
歐盟雷恩表示鑒於金融危機對愛爾蘭公共財政造成的巨大損害，該國不能再繼續實行低稅收政策。歐盟經濟與貨幣事務專員雷恩(Olli Rehn)周五表示，金融危機過后，擺在愛爾蘭面前的一個現實是，該國不能再繼續實施低稅收，而應實施符合歐洲標準的正常水平的稅收。愛爾蘭目前正在制定計劃，以期到2014年將預算赤字占國內生產總值(GDP)的比例降至3%。該國之前承認，受救助國內銀行業的成本影響，今年預算赤字占GDP的比例將飆升至32%。(收入的3.2倍以上！）

2010年10月4日

1.歐美情報單位已掌握情資，凱達恐怖組織計畫在歐洲主要城市發動攻擊，美國國務院三日發布「旅遊警示」（travel alert），提醒在歐洲生活和旅遊的美國人要提高警覺，出入觀光景點、機場和車站等公共場所，要特別小心個人安全。 在美國發布「旅遊警示」之後，英國也提高對德法兩國的旅遊警示層級。 由於美國此次發布歐洲旅遊警示都是國人常去的歐洲景點，外交部發言人章計平表示，已針對法國近日的國家安全紅色警示，提醒台灣民眾注意安全，並對歐洲其他地區密切關注，並視情況評估調整法國旅遊警示燈號。
凱達組織策畫在英國、法國和德國的大城市同步發動「孟買式」攻擊，在觀光客集中的景點、機場和飯店濫射或挾持人質，造成平民重大死傷。美國政府研判情資相當可靠，因此對歐洲發布「旅遊警示」。


2.英國地鐵工會工人3日開始在倫敦各地鐵站外設置罷工糾察線，工會計畫從3日晚開始罷工一天。4日為上班日，預料交通顛峰時段將出現大混亂。倫敦運輸當局計畫加開逾百部公車因應。

3.美就業市場仍低迷，經濟學家預期9月失業率可能升至9.7%，比8月時9.6%更差，9%以上失業率可能延續至2011年。


4.由於新裝置容量超過原定目標，德國太陽能發電的補貼明年初恐再度調降，相較去年降幅合計1/3，太陽能板製造商最好有心理準備。 根據再生能源法，電力公司連續20年收購屋頂太陽能發電的費率，在今年初調降了9%。太陽能發電成本高昂，為了減輕民眾負擔，執政黨日前修法，在7月和 10月將補貼刪減13%和3%，合計16%。 根據這次新修正的法案，由於新裝置容量超越年度的既定目標，屋頂太陽能發電的補貼，明年初恐再降13％。也就是說，與去年相比，費率的降幅高達38％，相當於1/3。

5.日銀4日起召開為期兩天的決策會議，會後可望再次擴大資金供應，工具則是日銀去年12月推出的優惠低利貸款，今年3月及8月，日建銀都利用相同的方式對市場注資。 日銀也可能收購公債以擴大貨幣供給，因為在基準利率降至0.1%的情況下，央行不可能再降息。 最近多項數據都顯示日本經濟持續惡化，包括8月核心消費者物價下滑1%；工業生產意外降低0.3%，且年底前減速可能加劇；汽車銷售減少4.1%。瑞穗證券資深經濟學家飯塚直樹說：「日銀除放寬（貨幣供給）外，別無選擇，因為10月工業生產可能大幅下滑，而東京當局認為，在財政部干預匯市阻升日圓後，現在發球權在央行。日銀最終可能研議繼續量化寬鬆，以跟隨美國聯準會（Fed）的腳步。」

6.溫家寶是24年來首次訪問希臘的中國領導人。溫家寶表示，他希望增進中歐政治互信，共同推動國際金融體系改革，並發揮中希經濟互補優勢，促進雙邊經貿關係平衡、持續成長，爭取五年內讓中希雙邊貿易額倍增，達到80億美元。溫家寶也鼓勵中國商人赴希臘投資。 溫家寶也允諾投注50億美元設立「中國希臘船舶發展專項資金」，為希臘業者採購中國船舶提供金融支持，加強兩國海運合作。 中希兩國領導人隨後同遊希臘最大的比雷埃夫斯港（Piraeus），溫家寶表示，中國計劃加碼投資該港，希望2015年前每年能處理370萬只貨櫃。中遠集團2008年取得比雷埃夫斯港2號和3號貨櫃碼頭的35年特許經營權。

7.諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Joseph Stiglitz）警告，除非歐元區國家協助經濟惡化的會員國，否則歐元的「前途黯淡」，他並點名西班牙或將成為投機客的下一個目標。 曾任世界銀行首席經學家和美國柯林頓政府顧問的史提格里茲，在其著作《失控的未來》（Freefall）更新版中指出，歐洲各國政府相繼採取撙節措施，可能對脆弱的歐洲經濟造成無法逆轉的損害。關於歐元問題，他表示，歐元區各國的需求日益分歧，德國等擁有鉅額貿易順差的國家，以及葡萄牙、愛爾蘭、希臘等財政赤字龐大的國家，彼此間的差距愈來愈大，使得單一貨幣制度承受極大壓力，甚至可能崩潰。 他建議德國脫離歐元區，讓歐元能夠貶值，以幫助陷於經濟困境的國家增加出口。他指出，歐元區使用單一貨幣，各國間匯率固定，等於自廢武功，放棄調整經濟的重要工具。在風平浪靜的時候，歐元沒有問題，一旦某一國家出現衰退，問題就來了。 史提格里茲主張，世界各國政府過於極切的企圖削減赤字，恐造成經濟二次探底。 目前任教於美國哥倫比亞大學商學院的史提格里茲表示：「歐洲各國的撙節風甚至飄洋過海吹到美國，太多國家過早縮減預算，造成全球需求降低，經濟成長腳步減緩，甚至可能導致二次探底。」他說：「美國引發這波全球經濟衰退，現在歐洲可能接棒。」


2010年10月4日
1.央行早盤放手讓新台幣狂飆，盤中升破31元大關，熱錢湧進亞洲，台幣早盤大升超過3角，盤中最高曾達30.976元，升破31元大關。

2.倫敦金屬交易所有3成交易量為亞洲人貢獻
倫敦金屬交易所(London Metal Exchange, LME)指標類商品交易量中，約有三成為亞洲交易人所貢獻。LME 自2006 年起開放倫敦時間清晨1 點至7 點的交易時段後，該時段交易量成長十分快速。倫敦時間7 點之前的交易時段是亞洲市場的交易時段，自2007 年1 月迄今，3 個月期鋅(zinc)契約亞洲交易量從0 成長至30%，銅(copper)契約從5%成長至20%，鎳(nickel)契約從0 成長至15%。其他如鋁(aluminium)、鉛(lead)和錫(tin)的亞洲區交易量約佔總成交量5%~10%，針對流動性較佳的3 個月期契約來看，亞洲地區的交易量所佔比例十分可觀且在持續成長中，這是一個十分強而有力的訊息。

3.鋼鐵需求將產生區間停滯
10 月3日報導指出，日本第 2大鋼鐵廠 JFE Steel Corp.(5411-JP)總裁林田英治 (Eiji Hayashida)宣稱，由於環境壓力日益增長，未來 5年間全球鋼鐵產量可能將停滯在高水位區間。林田英治指出，因主要煉鋼資源短缺，且預期需求增長幅度不大，在未來 5年內全球鋼鐵年產量上達 15-16億公噸後，或許將維持在此一區間 5-10年的時間。
他在接受《金融時報》採訪時聲稱：「在這種環境下，承壓的鋼鐵公司將朝向更先進且有價值的方向發展，以因應新產業需求，不再執著於增加產量。」依照 JFE說法，衝擊未來產量升幅最大的環境因素，是水資源和能源供應日漸陷入短缺，因氣候變化造成影響。近期鐵礦砂價格大漲，許多鋼鐵製造商也擔憂，銷售顧客產品的定價競爭能力將受影響。另外，林田英治對日本的製造業作出悲觀的前景預期，認為日本製造業的景況，將「永遠」無法恢復到 2008年金融危機爆發前的巔峰水位。而這將致使日本工業團體加速外流，選擇在快速增長且低成本的亞洲地區，如中國等地開設新工廠。但他澄清此種情況對於 JFE影響不大，因 JFE所有工廠盡數位在日本境內，只有零散加工在海外進行。JFE預期，今年產量將達 3000萬公噸，明 (2011)年因擴建工廠，產量應可上升至 3300萬公噸。

2010年10月5日
1.全球目前已有日本、香港、比利時等二十個國家與地區傳出至少二百一十例NDM-1細菌病例，大多數患者都曾在印度、巴基斯坦做過侵入性的醫療處置。NDM-1是一種會在細菌間交換的抗藥性基因，目前已在大腸桿菌與克雷白氏菌等幾種腸道菌被發現，會造成腸道、肺部、泌尿道、手術傷口等部位的感染，嚴重恐造成敗血症致死。

2.希臘總理巴本德里歐4日於內閣會議宣布新的刪減預算計畫，旨在將預算赤字降至占國內生產毛額（GDP）7.6%以下，以符合希臘與國際貨幣基金所達成紓困協議的要求，進而引導希臘借貸成本正常化。

3.根據集邦科技旗下研究部門DRAMeXchange調查，9月下旬DDR3 1Gb顆粒均價跌破2美元關卡，DDR3的合約均價從36美元下跌至34美元，跌幅約5.5%，第三季DDR3合約價合計下跌23%，創下去年年中景氣復甦後單季最大跌幅。

4.法國最大藥廠賽諾菲安萬特（Sanofi-Aventis）出價併購美國健贊藥廠（Genzyme）遭拒後，決定以原提議的185億美元價碼發動敵意併購。 賽諾菲4日表示，已發動以每股69美元收購健贊所有在外流通股票，期限至12月10日晚間11時59分為止。賽諾菲執行長費巴赫（Chris Viehbache）說：「我們相信這次出價會成功。」賽諾菲亟欲收購健贊來彌補心血管藥品Plavix與癌症用藥Taxotere等暢銷藥品營收下滑的窘境，也希望在學名藥白熱化競爭下，能夠擴充產品線。健贊專精於研發罕見疾病用藥，藥品價格較高，其中最暢銷的高雪氏症用藥Cerezyme去年銷售就達 7.93億美元。

5.澳洲央行訂5日舉行貨幣決策會議，市場預期該行將決議升息1碼，以抑制通膨竄升，並持續為房市降溫。 在彭博資訊訪調的25名經濟學家中，19名認為澳洲央行5日將把基準利率從現行的4.5%調升到4.75%。期貨交易商也預期，澳洲央行升息的機率超過六成。 澳洲央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens）9月時曾暗示，礦業這波逾十年來最好的榮景可能迫使他延續升息循環，成為20國集團（G20）中最積極升息以防通膨的國家。澳洲央行決策官員考慮到歐洲債務危機可能造成的衝擊，從5月至今一直按兵不動。不過歐債危機到上個月暫告一段落，帶動MSCI世界指數出現一年多來最大反彈。

6.亞洲中央銀行4日展開匯率攻防戰，台灣、南韓央行率先進場干預，泰國和菲律賓也暗示要出手阻升本國貨幣，但亞元指數仍升抵兩年高點，新台幣、韓元和泰銖對美元匯價分別衝上兩年、五個月及13年高點。 根據IFR市場的資料，亞洲各國政府上周估計買進188億美元以干預市場。 對此分析師和交易商認為，亞洲當局應該只是想減緩貨幣升值速度，而非阻升貨幣，畢竟干預的效果有限。

7.金價最近屢創新高，其實，白銀漲勢更大，今年漲幅超過三成，漲到卅年來最高價位，表現比黃金更亮眼。 金價上周五漲到每英兩一千三百十七美元，銀價漲到廿二點一一美元，金銀價格比降到低於六十，為近十一個月首度低於六十。


2010年10月5日

1. 今年5月6日道瓊大跌千點報告出爐

美國監管機構發布有關5 月6 日股市暴跌之報告，顯示係由Waddell & Reed 金融公司放空大額之e-mini 期貨契約而觸發市場賣壓，造成所謂的flash crash。美國證券管理委員會和商品期貨交易委員會原預計在10 月之前發布此份報告。但是該報告必須獲得10 位SEC 及CFTC 委員中多數批准，民主黨議員將要求提供報告副本，以便國會能公佈調查結果。

2. 中國持續大量購入南韓股票和債券以分散外匯儲備
據韓國金融監督院指出，至今年 9 月底止中國持有的韓國上市債券總額達46 億美元，較去年底大幅增多 1.75 倍，另外，中國也持有韓國股票1.9421 兆韓圜，居第 2 位，去年底中國只持有 1.872 兆韓圜，排第 11 位。《大公報》消息，美國數據顯示，今年前 7 個月中國持有美國公債的金額減少 5.4% 。三星證券分析師 Choi Seok Won 指出，中國把外匯儲備從美元部位分散，以降低風險。同時也要阻止人民幣兌韓圜、日圓升值，以保護出口。韓國 2005 年對中國的貿易依存度為 18.4% ，之後呈現逐年遞增的趨勢，至 2008 年韓國對中國的貿易依存度曾一度猛增至 30.8% ，但 2009 年小幅回落

3. 明年油價可望轉強
由於中國、印度和巴西的需求強勁，油價明年可能會寫下年度水準史上第2高的紀錄，打亂了石油輸出國組織(OPEC)的步伐，威脅已開發國家還處於初期階段的經濟復甦。
1年前準確推算去年年底之前油價攀抵85美元的高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)認為，原油中間價明年會落在每桶100美元的位置。Cameron Hanover Inc.總裁Peter Beutel說：「高油價形同向消費者課稅。」

4. 可可豆價格下滑
先前經歷 4 年的貨源短缺，令可可豆價格上衝 30 年來的最高水位，然因產量大增，周五 (1日) 交易商們幾乎一致認為，可可期貨市場在 2010-11 市場年度，將呈現供應過剩的局面，令可可期貨價格下挫 1/3 之多。由於象牙海岸當地可可樹老化，以及缺乏投資開發，對沖基金看準此些結構性問題，作為看好上漲的理論依據，本次價格驟降可謂震驚產業市場。

5. 台灣9月通膨微幅上升
行政院主計處今 (5) 日公布經濟數據，9 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.1%，與去年同期相比則上漲 0.29%，1-9 月平均與去年同期相比上漲 0.91%。雖然 9 月遭遇凡那比颱風又適逢中秋節，致使蔬菜及肉類價格分別上漲 3.78% 及 0.82%，但是由於夏季服飾換季出清，導致成衣類價格下跌 2.12%，衣著類服飾跌 1.16%，互相抵銷下，月增幅僅 0.1%。

6. 美國人開始反對自由貿易
長期以來，自由貿易一直是引人爭議的議題，現在有近2500萬美國人失業，或沒有全職工作，甚至已不再找工作，他們對這項議題的熱衷因而進一步高漲。根據華爾街與NBC的調查顯示，逾半數美國人相信自由貿易協定傷害了美國經濟。該比例為53%，大幅高於三年前的43%，及1999年的32%，越來越多的人反對自由貿易協定，說明了逾四年前與哥倫比亞簽署的協定及近三年前與南韓簽署的協定，為何在國會受阻。數年來，美國一直針對匯率操控問題對中國大陸施壓。上周，國會終於採取了行動。眾院以壓倒性多數通過了法案，該法案規定，如果中國不重估其貨幣，美國得對進口至美國的中國商品課稅。

7. 美國破產法機構(ABI)周一說
今年前九個月，美國消費者聲請破產法保案件較去年同期上升11%。2010年前九個月，美國聲請案件總計為1,165,172件，去年同期為1,046,449件。2010年目前為止，聲請破產案件創下自2005年以來同期最高。ABI主管Samuel Gerdano在發布的聲明中說：「我們預期至年底，將有近160萬新聲請破產法保護案件。」 9月消費者破產案件計130,329件，較8月增加3.3%。

2010年10月6日
1.華盛頓郵報報導，美國商業衛星公司DigitalGlobe上周拍到的衛星畫面顯示，北韓寧邊核子設施又在大興土木，兩年前在世人面前拆除的冷卻塔四周正在挖掘。南韓國防部5日證實，北韓正重啟寧邊核子反應爐，這些反應爐過去生產武器等級的鈽元素。 南韓國防部長金泰榮4日向國會報告時表示：「北韓正重啟核子設施，並持續在寧邊維修，包括新的建設工程和大規模挖掘。」

2.國際美元走弱，引爆避險資金瘋狂湧入金市，昨天國際金價再飆新高，衝到每英兩近一千四百美元，上漲逾二十五美元。 黃金分析師解釋，現在市場上就是「錢太多」，在過多資金瘋狂追逐有限的黃金下，目前金價趨勢還是往上，「一千三百五十美元只是基本價位，一千五百美元已經快形成共識。」

3.美國財政部官員表示，截至9月30日為止的2010會計年度，美國預算赤字占國內生產毛額（GDP）比重可能逼近10%，或幾乎與前一年的缺口一樣大。 美國財政部負責金融市場的助理部長米勒（MaryMiller）說：「我們預期今年赤字占GDP的比重可能會與前一年相近或些微下滑。」她又表示，雖然經濟復甦需要花些時間，但美國經濟不可能陷入二次衰退。

4.油價漲至5個月來最高點，因為日本銀行承諾收購資產，加上美元兌歐元貶值，市場揣測各國央行將持續促進經濟成長。 日本央行表示將維持基準利率在「幾近零」的水準，油價應聲上揚1.9%。美國聯邦準備理事會主席柏南奇（Ben S. Bernanke）4日表示，第一輪美國資產收購計劃已提振經濟，有可能再度買進資產。美元走軟，投資人紛紛抱持商品做為替代性投資。

5.Android大受歡迎，原因不外乎任何一家手機製造商都可搭載這種軟體，目前已有許多廠商採用Android，包括摩托羅拉（Motorola Inc.）與宏達電。全美最大電信公司威瑞森電信公司（Verizon Wireless）已開始推出Android機種，iPhone美國獨家銷售代理商AT&TInc.如今也提供數款Android手機。 尼爾森電信研究部門主管恩特納（Roger Entner）說：「行銷與選擇是王道。威瑞森、史普陵特（Sprint）和AT&T都採用Android作業系統，並推出一連串機種，其市佔率因而暴增。」

6.中央銀行9月強力干預匯市，大量買入美元阻升新台幣，讓9月外匯存底單月暴增84.42億美元，創下近一年單月最大增額。外匯存底餘額攀抵 3,805.05億美元，是連續第23個月創下歷史新高。 銀行匯主管指出，韓國外匯存底9月增加逾40億美元，台灣則增加逾80億美元，可見亞洲央行對阻升匯價不遺餘力。9月國際熱錢攻擊主力雖是日圓，但台韓央行也沒閒著，干預金額合計至少也近百億美元（新台幣3,000餘億元），花費銀彈沒比日本央行少太多。

7.面對新台幣的走升趨勢，法人認為，新台幣升值題材已推升資產營建及內需等相關概念股想像空間，相關類股仍是盤面主流；至於升值是否對電子業造成衝擊，法人說，升值到30元，對電子廠商還在可容忍範圍內。 萬寶投顧顧問朱成志指出，新台幣匯率升值是資產營建股短線利多的觸媒，中線則有將於10月9日試營運，將展開維為期半年的花博會題材，預期對於台北市相關個股如大同、國賓、晶華、土紙、新紡、士電以及興富發等，都具有提升資產價值的效果。

2010年10月7日

1.南韓聯合社報導，李明博在在比利時首都布魯塞爾舉行的亞歐高峰會上向中、日領袖提議，趁月底在越南舉行東協10國+3高峰會期間，舉行韓中日三國領袖高峰 會。南韓政府發言人表示，日本首相菅直人和中國國務院總理溫家寶對這項提議都給予「非常正面的回應」。 李明博表示：「中日兩國目前有些摩察，中、韓、日是東北亞三個非常重要的國家，如果三國發生衝突，將影響區域穩定和繁榮。」 中國和日本因為釣魚台海域撞船事件引爆外交衝突，溫家寶和菅直人在亞歐領袖高峰會的走廊「不期而遇」，雙方釋出修好善意。除了中、日的外交衝突，中、韓關係也因南韓天安艦遭擊沈事件出現陰影。

2.根 據IMF世界經濟展望（WEO）報告，美國明年經濟成長率下修幅度最大，由先前預估的2.9%降至2.2%。中國2011年成長率料將微幅下滑至 9.6%，雖不如今年預估的10.5%，但仍舊動能十足。巴西2011年成長率預估為4.1%，遠低於今年的7.5%。 總部設在華盛頓的IMF預估，亞洲整體經濟平均成長率今年是7.9%，明年則因抗衡全球金融危機的刺激措施逐步取消，經濟成長率將減緩至6.7%。 台灣今、明兩年的成長率分別為9.3%和4.4%，香港是6%和4.7%，南韓是6.1%和4.5%，新加坡是15%和4.5%，印度是9.7%和 8.4%，日本則是2.8%和1.5%。 IMF說，面對脆弱的復甦，經濟下行風險仍高。該基金指出，主權債務危機再掀波瀾，可能使復甦受到重大衝擊，未來兩年高達4兆美元的債務將尋求再融資，推 升違約風險。IMF 說：「在日趨惡化的外部環境下，必須同時關注預算及競爭力問題，很可能重創經濟成長。」

3.惠譽信評公司（Fitch）6日以銀行紓困成本高於預期、經濟前景不確定為由，調降愛爾蘭債信評等一級至A+，為三大信評機構最低，並表示還可能再往下 修。但這項消息並未對歐洲股匯市產生重大衝擊。 惠譽發表聲明說，愛爾蘭長期外幣及本幣債信評等由AA-降至A+，反映「政府再度注資銀行（特別是Anglo Irish銀行）的相關財政成本格外大於預期」。

4.平板電腦市場競爭漸趨白熱化， 微軟表示Widnows 7平板電腦會及時在今年耶誕購物季前上市，東 芝宣布明年初在美國與日本推出平板電腦，三星電子則準備與電信業者NTT DoCoMo聯手在日本銷售Galaxy Tab平板電腦。 微軟執行長鮑默爾（Steve Ballmer）5日表示，今年耶誕節將出現採用Widnows 7作業系統的新款平板電腦。 科技網站Engadget最近的影片顯示，影片中的惠普平板電腦原型在觸控操作上並不流暢。鮑默爾5日承認，尚未針對平板電腦的應用程式進行大規模的Windows 7最佳化， 但下一版作業系統（Windows 8）將會針對平板電腦最佳化。 粕谷英雄表示，東芝明年將推新款平板電腦，預定採用Android系統。 三星電子也在CEATEC中展示Galaxy Tab平板電腦，並將與日本最大行動電信業者NTT DoCoMo合作銷售，迎戰日本第三大行動營運商軟體銀行（Softbank）獨家銷售的iPad。Galaxy Tab預定11月底在日本推出，將採用Android作業系統。夏普日前也宣布，預定12月在日本推出Galapagos平板電腦，明年在美

5.儘管白宮和國會的經濟專家均預測美國就業情況將有所改善，包含諾貝爾經濟學獎得主克魯曼、哈佛大學教授費德斯坦在內的一個經濟學家小組五日卻表示美國還有好幾年的痛苦期，2014年後很長一段時間，失業率仍將居高不下。克魯曼甚至說：「我們比日本還糟。」

6.蘋果iPad帶動平板電腦熱潮，使近年大受歡迎的低價筆記型電腦市場逐漸遭到侵蝕。 分析師指出，iPad使用率創空前速度，明年可望成為美國第四大消費電子產品。 與價位較低的小筆電（netbook）相比，iPad具備較大的螢幕，加上可搭配多樣的應用軟體，吸引愈來愈多消費者捨棄低價筆電、投向iPad的懷抱。 分析師預估，iPad今年銷售可望賣出1,100萬至1,200萬台，較原估增加一倍；明年銷售量將再接再厲，衝上2,000萬台大關。

7.日本不但第二大經濟體的地位被中國搶走，糧食安全也受到中國進口急劇增加的威脅，除了積極開拓新貨源，並遠赴非洲進行長期農耕計畫。 據英國「金融時報」報導，日本曾經是全球最大的大豆進口國，但中國自2000年開始進口大豆以來，十年間進口量由每年1300萬公噸暴增至5000萬公 噸，讓日本360萬公噸的進口量小巫見大巫。 中國的龐大購買力構成議價優勢，供應商當然選擇採購量大、且價格穩定的買家，這對量少又對品質十分挑剔的日本進口商非常不利，而必須支付更高價錢。

根據美國農業部資料顯示，截至9月底 ，中國進口了130萬公噸玉米，是去年的27倍，如此驚人的成長速度讓日本農業界心驚肉跳。如果中國繼續以這樣的速度進口玉米，未來勢必搶走日本的玉米進口貨源。

2010年10月8日

1.稀土是化學元素周期表中的鑭系元素，通常分為二組共17種: 1.輕稀土：鑭（la）、鈰（ce）、鐠 (pr)、釹 (nd)、(金叵)(pm)、釤 (sm)、銪 (eu)、釓 (gd)共八種。 2.重稀土：鋱 (tb)、鏑 (dy)、鈥 (ho)、鉺 (er)、銩(tm)、鐿 (yb)、(金魯)(lu)、鈧（sc）和釔（y）共九種。 稀土已被廣泛應用於冶金、機械、石油、化工、玻璃、陶瓷、紡織、皮革、農牧、養殖等各傳統方面領域，在社會生活中幾乎隨處可見。 例如，可以當作改性添加元素，在鋼鐵和有色金屬中加入極少量的稀土，就能明顯改善金屬材料性能，提高鋼材的強度及耐磨性和抗腐蝕性的能力。 此外，應用稀土可生產螢光材料、稀土金屬氫化物電池材料、電光源材料、永磁材料、儲氫材料、催化材料、精密陶瓷等。 中國稀土產量占全球產量97%，但蘊藏量其實只占全球52%，是全球唯一可以供應17種稀土的國家。美國稀土蘊藏量占全球12.5%，可以擠進世界前三名，但稀土產量卻為零。美國這個國家,儘量保持本國的資源,實在是很厲害的國家

2.在七大工業國（G7）財長會議前夕，日本和鄰國南韓7日難得口徑一致，都試圖緩和外匯市場的緊張氣氛。日相菅直人表示雖仍會對日圓急升採取堅決行動，但會 與其他國家合作；南韓總統李明博也呼籲20國集團（G20）應協調外匯政策。 日本政府上個月自行進場阻升日圓，引來其他國家抨擊；南韓也不斷出手買美元賣韓元，以壓低韓元匯率，估計近兩周已買進110億美元。 但日本似乎無法有效壓制日圓漲勢，日圓兌美元仍不斷改寫15年新高紀錄。日相菅直人7日再度警告，東京當局已準備好採取堅決行動。但他也強調，會在匯率議題上與G7其他成員合作

3.就 連IMF和世銀對資本管制的看法也大相逕庭。日經新聞報導，世銀總裁佐立克表示，新興經濟體應考慮限制短期資本流動的措施，不讓這些熱錢造成匯率和資產泡 沫。IMF副總裁筱原尚之卻認為，資金移往高成長經濟體是自然的現象，各國決策者不該嘗試阻止這些資金流動，或者持續干預匯市，讓匯率維持在某個水準

4人民幣戰線不斷拉長，中國總理溫家寶六日在中國歐洲高峰會表示，大家「不要打貿易戰和貨幣戰」，尤其「希望歐方在人民幣匯率問題上，保持客觀公正的立 場」。 在六日稍早的中國歐洲工商峰會上，溫家寶表示要澄清事實、消除誤會，第一點就是人民幣匯率問題。 他呼籲「不要逼壓人民幣升值」。最近歐元走強，他就勢發揮，表示最近歐元波動很大，不是人民幣帶來，而是美元造成，「怎麼可以把這個帳算到中國頭上？貿易不平衡是全球化條件下的結構問題，不要政治化」，中國的目標是追求平衡永續的貿易，不是一味追求順差。

5.歐洲央行（ECB）和英國央行（BOE）宣布維持基準利率不變，ECB並暗示無意加碼挹注金融體系，BOE也確定維持原訂量化寬鬆的規模不變，激勵歐元和英鎊7日一度分別突破1.4美元和1.6美元關卡 。ECB總裁特里謝警告匯率波動將危及經濟，並言明支持「強勢美元」。 ECB連續第17個月將基準利率維持於1%的歷史低點；BOE同日也連續第19個月維持0.5%的基準利率，並宣布不會擴大2,000億英鎊的資產收購計畫。兩者決策皆符合市場預期。 日本央行日前意外降息，並擴大資產收購計畫，顯示政府亟欲壓制日圓漲勢，美國聯準會（Fed）也暗示可能會重啟量化寬鬆措施以挹注經濟，美元承受壓力，使得ECB和BOE的決策格外引人注目。不過特里謝在利率決策會議後表示，歐元區的利率水準「適當」，暗 示ECB無意仿效日本等國祭出寬鬆貨幣政策。 這兩大央行未採取進一步寬鬆貨幣政策，激勵歐元和英鎊7日盤中走高，其中歐元一度升值0.7%至1.4029美元，過去一個月來漲幅累計10%；英鎊盤中 勁揚0.8%至1.6018美元，寫下八個月新高。衡量美元對一籃子貨幣匯價的美元指數正處於1月以來的低點。

7.美元兌歐元3天來首見回升，降低商品作為替代性投資的吸引力。受此影響，油價下挫，跌幅為3週來最大。 休士頓IAF Advisors研究部門主管古柏（KyleCooper）對彭博社表示：「美元和股市是（導致油價下跌）主要因素。」「庫存和需求其實沒那麼重要。」

8.美元兌歐元貶值走勢停頓，減損貴金屬作為替代性投資的吸引力。盤中金價一度衝高至每盎司1366美 元，過去1個月內第14度創歷史新高紀錄。評估價格動能的14日相對強弱指數自9月22日以來一直維持在70以上，顯示金價準備走跌。 紐約商品期貨交易所（Nymex）12月期金價格下跌12.70美元或0.9%，每盎司收1335美元，為7月27日以來最大跌幅，今年來累計上漲22%。即期金價一度上漲至每盎司1364.77美元，創歷史新高。

9.美 國最新數據顯示，上周初次申請失業救濟金人數意外降至三個月低點，顯示企業正減緩裁員腳步；9月零售業銷售受惠於返校購物潮，表現也出乎意料強勁。 美國勞工部7日公布，迄10月2日止的一周初次申請失業救濟金人數減少1.1萬人至44.5萬人，低於彭博訪調經濟學家預估的中值45.5萬人，也是7月 10日以來最低。 美股一開始 壞消息不斷傳來   美股卻"不斷創高",軋了空頭,現在換"好消息來" 能否維持漲勢呢?

2010年10月8日

1.搶救經濟 日本再推5.5兆日元振興經濟方案
日本內閣為對抗強勢日元與通縮衝擊，周五批准了一項緊急振興經濟方案，總額達 5.5 兆日元。新方案內容，包括扶持就業、加強幼兒撫養、醫療與照護服務，以及地區性振興措施。除此之外，日本政府還將投資開發稀土的替代選項；目前日本稀土大 多由中國進口。 (一個國家的衰亡，就是從不斷倍增的赤字開始）

2.黃金周期間：國際金融市場熱鬧非凡
當中國人正在享受“十一黃金周”長假之時，國際金融市場卻顯得熱鬧非凡。股票、黃金、石油市場近期迭創新高，與市場對美聯儲執行量化寬松的預期升溫有很大 關系。美聯儲主席伯南克4日表示，他認為進一步購買資產能夠放寬金融環境，提振經濟，這一言論暗示如果經濟持續疲軟，他將支持采取上述舉措。 (果然市場開始出現好消息）

3.打響寬鬆救市第一槍 日本正走向不歸路
日 本央行正在通過嘗試一些極其“非常規”的政策來重啟定量寬松計劃：購買私營部門資產。日本央行已經在進行國債貨幣化，而日本的債務規模又極其龐大。國際 貨幣基金組織的最近預測顯示，今年日本政府凈債務與國內生產總值(GDP)之比將達到122%，總債務與GDP之比更是將達到令人吃驚的227%。但更令 人擔心的是，在未來十年的大部分時間中，日本政府結構性赤字占GPD的比重將達到7.25%左右。在過去近二十年的時間里，日本幾乎沒有出現過通貨膨脹。 但政府每年龐大的結構性赤字加上債務貨幣化的進程暗示，一旦通貨膨脹來臨，它會是一場大的爆發。而日本央行在非常規政策道路上走的越遠，上述情景就會越早 出現。

4.人口老化 + 應對金融危機 標普：全球政府債務水平走上 爆發道路
標普表示，全球政府債務水平正走上“爆發道路”， 因人口老齡化和應對危機成本削弱了財政，49個大型經濟體2050年凈債務水平均值將升至GDP的245%。在各國政府采取數萬億美元刺激措施以恢復經濟 增長之后，預算赤字和主權債務已在全球範圍內攀升。標普表示，到2050年，支出壓力將會推升日本政府債務至GDP的750%，推高荷蘭政府債務至GDP 的590%左右，並導致希臘債務升至GDP的510%。

2010年10月11日
1.國 際貨幣基金（IMF）年會9日在華盛頓閉幕，各國財長對如何解決貨幣政策紛爭沒有共識，也未集體向北京當局施壓要求讓人民幣升值，僅呼籲IMF要加強監督 匯率政策，未能化解可能爆發貨幣戰爭的威脅。 本次IMF年會聚焦在引發中美貿易紛爭和全球緊張情勢的貨幣議題。近期許多國家都利用貨幣貶值手段來提振出口和就業，外界擔憂此舉可能引發各國築起保護主 義壁壘，導致1930年代的大蕭條歷史重演。 儘管美國、日本和歐洲各國極力呼籲IMF扮演起監督各國執行貨幣政策的角色，但IMF在敦促人民幣升值議題上終究發揮不了影響力，只能留待20國集團 （G20）11月集會時再討論。 美國財長蓋納雖然極力要求人民幣該升值，卻未獲得其他國家聲援。 IMF在會後發布的公報措辭溫和，承諾「深入處理」全球失衡、資本劇烈流動和匯率變動等問題，包括進行研究以協助各國提升政策執行的效率，以及授權總經理史特勞斯康擔任貨幣紛爭的仲裁者等。不過，這份公報對中國或其他國家藉貨幣貶值和增加外匯的手段刺激出口的做法隻字未提，也避談中美貨幣政策的尖銳歧異。 IMF先前說人民幣被大幅低估，但不敢過度對中國施壓。中國官員在年會試圖轉移外界批評聲浪，主張富國公共債務沉重和央行的寬鬆政策，也是造成全球經濟失衡的元兇。

2.美國聯準會（Fed）可能重啟收購公債計畫，刺激美元急貶，使得紐約油價在庫存高於預期的情況下，仍持續上漲。石油輸出國組織（OPEC） 訂14日集會檢討產量，預料將按兵不動，以維持價格。

3.世界鋼鐵協會（WSA）以歐美鋼鐵需求高於預期為由，上修今年的鋼鐵需求預估，但表示明年受中國的房地產市場疲弱與日本鋼鐵需求下滑拖累，全球鋼鐵需求成 長恐將減速。 WSA預估，今年全球鋼鐵需求將增加13.1%至創紀錄的12.7億公噸，優於去年4月預估的成長8.4%，但明年中國與日本的需求下滑，將使2011年 全球鋼鐵需求成長減速為5.3%，達13.4億公噸，印度與中南美洲的鋼鐵需求成長將是主要推力。 中國鋼鐵協會8月曾表示，中國政府採取措施抑制房地產投機，減緩鋼鐵需求，使中國大陸四成的鋼鐵業者閒置工廠或進行保養。此外，上月中國政府也限縮鋼廠的用電以達成能源效率目標，並勒令廢鋼廠關廠。WSA表示 ，印度明年將成為中國與美國之後最大的鋼鐵需求國， 預估明、後年的需求將分別成長8.2%與13.6%。巴西今年的鋼鐵需求預估成長將激增34.6%，而中南美洲地區明年的鋼鐵需求可能成長9.1%至創紀 錄的4,760萬公噸。美國銀行在金融海嘯中倒了滿地，2008年8月至今倒閉的銀行已達294家，負責為銀行存款提供擔保的美國聯邦存款保險公司 (FDIC)損失慘重，已授權律師，準備控告50多名破產銀行的高階主管和董事，期望討回10億美元。 在第一波銀行倒風吹起後，FDIC展開長達18個月的調查，FDIC發言人表示，公司董事會已批准在數月內提起訴訟，要求失職、涉嫌詐欺的銀行主管抗起責 任，FDIC律師已和部分銀行主管展開和解協商，以免對簿公堂的龐大支出。 今年前9個月美國銀行就倒了129家，讓FDIC再損失200億美元。去年倒閉的銀行寫下1992年以來最高紀錄，達140家。而FDIC今年第二季「問 題銀行」清單已增至829家，比第一季的775家增加7%，預料今年倒閉的銀行將再創新高， 銀行倒風狂吹下，FDIC去年起陷入赤字，今年6月30日時赤字達207億美元。總計在金融海嘯FDIC損失已逾750億美元，即 使追回10億美元也只是九牛一毛。總開發面積近3,000公頃的中科特定區，在禁建二年期限到期後，台中市政府宣布解禁，即日起企業與民眾可申請建築開 發，預期此區將進入「百案齊發」的時代。 據了解，太子、順天、懋榮建設都在觀察此區域的發展。台中市建築開發公會分析，當地房地產將朝兩種模式開發發展，一類為套房式民宿，專供中科員工或中高階 主管長期租賃。

4.針對財團養地賺取增值暴利，財政部開出第一槍。明（100）年起，私有土地閒置未開發，但供公眾無償使用者，除非做為道路或公共通行巷道外，將不再提供免稅優惠，須全數改課地價稅，稅率自1%起跳。業 者土地稅負成本將增加。 財政部已通函全國稅捐機關，著手清查轄區內閒置的私有土地，過去享有免稅的土地，明年開始均要發單課稅。財政部從嚴規範私有土地適用免稅的用途後，將使閒 置土地的稅負持有成本大幅上漲。此舉形同中央政府率先對閒置土地開徵具有「空地稅」性質的地價稅，且全台各縣市一體適用。

2010年10月12日

1.英 國金融時報11日報導，許多業者看準投資人在亂世中對鋁、銅、鉛等基本金屬的需求強勁，已計劃推出在交易所買賣的原物料商品（ETC）專門投資基本金屬。 調查報告則顯示，產量最多的鋁是最有可能打頭陣的ETC商品。 管理220億美元的ETF證券公司率先宣布計劃推出一系列的ETC，這種新型ETC專門投資工業金屬，將在倫敦證券交易所（LSE）掛牌交易，倫敦金屬交 易所（LME）會有每日報價。

2.中國海洋石油公司（CNOOC）同意未來兩年內支付21.6億美元，取得崔石比克能源公司（Chesapeake）頁岩油氣礦藏的三分之一股權，創中國企 業歷來收購美國石油和天然氣資產的最高金額。 中海油同意初步支付10.8億美元，未來兩年總計斥資21.6億美元，取得崔石比克在德州鷹灘60萬英畝頁岩油氣礦藏的33.3%股權。本協議預定年底前 定案。 根據彭博的資訊，這將是中國企業收購美國油氣資產的最高紀錄，僅次於河北投資管理公司5月時以1億美元買下崔石比克可轉換特別股的交易。 根據雙方協議，中海油另須支付10.8億美元挹注崔石比克75%的鑽井成本，這部份預定2012年底前完成。


3.中央社報導，日本「朝日新聞」報導，日本官方公布8月的國際收支狀況顯示，佔日本短期國債大半比例的中國對日證券投資，賣出額竟比買入額高出2兆多日圓 （約新台幣8200億元）。 報導說，一向買進日本國債的中國卻大量賣掉償還期間1年以內的短期債。日本財務省公布的8月份國際收支狀況（速報）顯示，佔短期債大半比例的中國對日證券 投資賣出額比買入額高出2兆182億日圓，金額相當於去年8月到今年7月買超額累計的2兆2383億日圓。 4月之後，中國對日證券投資買超額每月約達2000 億至7000億日圓，日本市場相關人士的解釋，中國可能想將外匯存底由美元換成其他貨幣，以求多樣化。8月賣出額大幅高出買入額或許是因日圓升值已確認獲利。

4.中 國預期新興市場將帶動景氣而採行的大膽交易策略，已讓中國靠炒作銅貨坐擁近15億美元的獲利。隨著金屬需求復甦，銅市場如今供需狀況已大為緊縮，價格隨之 飆升。倫敦金屬交易所（LME）三個月銅期貨11日一度漲至每噸8,388美元，創2008年7月來最高價。 根據交易商的估算，北京在金融危機之際，大膽押注金屬市場的「超級周期」將激發銅價飆升，這項押注已大獲成功。

5.印度盧比過去一個月升值5%，漲幅在亞洲貨幣中居冠，印度政府雖已揚言要阻升盧比，但可能難敵大舉湧入的熱錢，盧比後市依然看漲。

6.美國最大電子零售通路商Best Buy上周五在美控告多家面板廠觸犯反托辣斯法，並點名友達與奇美電。友達與奇美電昨（11）日皆表示，目前尚未收到相關文件，暫時無法做出任何評論。

7.國際貨幣基金(IMF)總經理史特勞斯卡恩表示，如果歐洲國家願意讓希臘延後償還貸款，IMF也將跟進。深陷財務困境的希臘5月間向歐盟和IMF貸款 1100億歐元(台幣4.7兆)，延後還款可讓希臘獲得喘息空間。 希臘總理巴本德里歐2009年上任後揭露，希臘的財政赤字是前任政府承認數字的兩倍，引發市場拋售希臘公債。在希臘政府承諾展開10年嚴格撙節計畫後，歐 盟和IMF同意紓困，第一筆為300億歐元三年期貸款。 史特勞斯卡恩表示，希臘的緊縮預算計畫已做出成績，希臘官員的作為完全合乎需要，達到當初貸款的條件。至於希臘是否需要延長還款期限，要看全球經濟的狀況而定。
 

2010年10月12日
1. 稻米價格將持續上揚   [鄭杰  綜合報導]
美 國身為全球第 4 大稻米出口國，今年卻因氣候過熱傳出歉收，熱浪將讓美國今年每 100 噸糙米產量中恐怕將只能生產出 50 噸白米，低於一般平均的 65 噸，還有機會推升米價飆漲 30%。  在繼全球稻米第 3 大出口國巴基斯坦今年 9 月遭逢百年大洪水致使農作物損失慘重後，美國現又傳出產量縮減消息。 美國農業部今年也兩度下調了國際稻田產量，最近一次是在 9 月。主因湄公河水位下調，使得產米量居全球第一和第二的泰國和越南稻米產量減少。

2. 歐美持續量化寬鬆政策 有機會導致超通膨 引發二次衰退 [編譯吳國仲  綜合外電]
量化寬鬆(quantitative easing，QE)── 創造貨幣以收購資產──已成先進國家壓低匯率的新手段。過去兩年，許多國家都嘗試了若干形式的QE。 美國經濟成長疲弱，將迫使聯準會最快在11月再進行一輪QE。對量化寬鬆的期待，解釋了黃金、股市與公債等資產「為何」均在同一時間上漲。 央行傾向印製更多鈔票，有助理解投資人何以大舉購買金條：憂心通膨升溫。股市走揚，則因預期QE將有利經濟復甦、防止二度衰退。 公債殖利率續跌，則反映多數QE資金將用來購買自家公債，給予價格支撐。因此，QE就像某種，能帶動所有資產升值的「魔彈」(magic bullet)。 當通膨、通縮都可能成為債務危機的後果時，投資人會採取分散策略──買黃金來規避「通膨」、買債券來對沖「通縮」。 競爭性貶值本質上是一個不穩定的系統，某國勢必得失去全球貿易比重；而推動出口政策，不注意有可能會演變成阻礙進口。

3. 國際鋼需求量旺季不旺  [記者胡薏文  台北]
中 鋼(2002)今天開出12月內銷鋼品盤價，由於鋼鐵需求回溫情況仍不如預期，中鋼決定除供給短缺、國際價格大漲的電磁鋼片調漲新台幣1000元，及熱冷 軋中高碳/低合金調漲新台幣500元以外，其餘各項鋼品全面維持平盤。中鋼強調，美元趨貶新台幣升值可降低煤鐵原料成本，由於全球經濟成長動能減弱，雖第 4季進入鋼鐵需求傳統旺季，但是截至目前為止，鋼鐵需求回溫情形依然不如預期，導致國際鋼價持續面臨供給過剩壓力，而未能擺脫震盪盤整格局。

4. 玉米歉收 期貨價格飆漲 [鉅亨網]
玉 米期貨價格飆漲，美國家畜養殖業者已經開始減少畜養量，如此結果有可能造成肉類價格大漲 14%。 根據美國官方數據，美國 7 月牛隻畜養量是自 1973 年以來最少，9 月豬隻飼養量也近有史以來最低水準。《商業週刊》報導，美國餐飲集團 Wendy集團和 CKE 集團皆對投資者提出預警，「他們接下來都必須要面對成本越來越高的壓力」。 穀物價格商品上揚，肉品價格勢必要跟進。 在今年美國氣候熱且多雨的情況下，嚴重衝擊了美國的穀物產量，而俄羅斯和歐州的情況也好不到哪去，乾旱使得作物收成大減，今年以來豬價已經上漲 13%，牛肉價格更是大漲 15%。 美國肉品供應恐怕還要很長一段時間才能夠使價格回落，在此之前，美國消費者要吃牛肉、豬肉將需要習慣付出高價。

5.經濟合作暨發展組織 (OECD) 周一 (11日) 表示，世界經濟似正走向放緩   [鉅亨網
大 多數已開發國家和大型開發中國家，市況已出現低迷萎縮。 OECD 觀測 33 個成員國的經濟活動綜合領先指標 (CLI)，在 8 月由前月的 103 縮減至 102.9，為連續第 2 個月呈現下滑。此指標在 4 月時尚維持走高，5-6 月持平不動。指標數據下滑令政府官員憂心，恐怕重回二次衰退的可能威脅趨近。 OECD 指出：加拿大、法國、義大利、英國、巴西、中國和印度等地的 CLI，均強烈指向衰落景況。國際貨幣基金組織 (IMF) 上周警告到，歐洲地區債務問題持續延燒工業化國家，全球經濟明 (2011) 年將放緩。IMF 預期今年全球經濟將擴張 4.8%，但明年僅 4.2%，儘管如此，中國仍將正向成長 9.6% 之多，惟獨增幅不如先前估測的 10.5%。 相對比較下，IMF 估計歐元區今年成長幅度僅 1.7%，明年更少，為 1.5%。 多數工業化國家已大筆舉債，望為市場提供財政刺激，擺脫經濟衰退， 央行也將基準利率下砍至歷史低點，且訴諸特殊政策從旁補強振興。然而如此一來，各國因應新經濟放緩前景的能力受到拖累，部分經濟學家認為，這正是目前貨幣 匯率身價問題難解的成因之一。 根據 OECD 領先指標，G7 工業國集團和俄羅斯的經濟活動，在去 (2009) 年 5 月創下低點，爾後有所回升。中國和印度兩地則在去年 2 月觸底。

希望各位不要忽視了 政府印製鈔票 導致通貨膨脹的問題  穀物因氣候變遷而上揚影響裡當不超過三個月(稻米小麥玉米生長期均小於一百天)再加上各國庫存影響會更小, 如果上漲是持續性的 就可合理懷疑是通貨膨脹所導致.

2010年10月13日

1.人民幣、新台幣匯率終於暫時止升了。中國人民銀行（大陸中央銀行）昨天出手引導人民幣貶值，引爆亞幣獲利了結賣壓，昨天新台幣兌美元匯率也跟著震盪收低，終場以三十一點零七元收盤，貶值七點二分。

2.國銀大陸分行若年底成立，依據兩岸協商結果，最快一年後，也就是明年底，將可開辦人民幣業務。金管會將視國銀到底有無取得人民幣業務，決定是否核准陸銀承作新台幣業務。陸銀在台辦事處即使升格為分行，不見得可以承作新台幣業務。
陸銀來台及本國銀行登陸及監理機制」專案報告。金管會表示，為避免國銀赴大陸設立分支機構出現資金大量外流的情形，已規定銀行累積匯往大陸地區營運資金，不能超過銀行淨值的15%、金控不能超過淨值10%。

3.紐約時報報導，跨足再生能源事業不遺餘力的搜尋引擎巨擘Google公司，計劃與其他公司共同砸下50億美元的重金，投資美國大西洋沿岸風力發電的海底傳 輸電纜，此計畫兼具創意與膽識，頗獲主管機關與環保人士的好評與支持。 Google說這項「大西洋風力傳輸」（Atlantic Wind Connection，AWC）計畫，將從美國東岸中部的紐澤西州向南延伸350英里至維吉尼亞州，能把大西洋外海多處風力電場產生的電力，透過海底電纜傳送到陸地上的傳輸系統。 風力發電葉片模組


4.南韓、台灣和印尼未來數月可能可能進一步規範資本流動，而印度和菲律賓最可能跟進。香港野村證券亞洲首席經濟學家蘇巴拉曼說：「大多數亞洲國家正專注於這個問題，要是干預匯市和其他宏觀措施如管控房地產市場等，都無法阻擋熱錢，那麼資本管制就會是另一個可能的政策選項。」

5.波 斯灣地區的股市最近開始反彈，區內企業對IPO躍躍欲試，包括阿曼、沙烏地阿拉伯、科威特等國企業都在排隊等待上市，阿曼電訊業者Nawras預備集資 6億美元，杜拜Axion 電訊也計畫銷售35%股票。 定10月27日掛牌的Nawras將是阿曼兩年來的第一支IPO，之前波斯灣地區已有6家沙烏地阿拉伯公司集資7.6億美元，平均每家公司的集資額都超過 1億美元，其中的知識經濟城(Knowledge Economic City)金額達2.7億美元，寫下波斯灣地區IPO紀錄。另外，排隊等待上市的知名企業還包括科威特能源公司等。

6.中 鋼昨（12）日開出12月新盤價，一如預期大體維持平盤，平均微漲0.2%。由於國際鋼市嚴重蕭條，中鋼新盤中下游受益不大，中鋼董事長鄒若齊對明年景氣 持審慎樂觀態度。 對照大陸寶鋼11月最新盤價，大宗的熱軋等產品，同樣開平盤維持10月的價格。兩岸鋼業龍頭盤價走平，替明年首季盤價看跌。

 7. 美聯儲新刺激措施可能成為推升油價的始作俑者
高盛經濟學家Jan Hatzius預計， 美聯儲新的國債購買計劃規模至少1萬億美元，甚至“可能更多”， 計劃將在11月3日的會議上采取行動，這一天恰值美國中期選舉后第一天。而對美聯儲而言，最不願看到的結果就是GDP依然不振，但經濟系統中額外的美元卻 推高了商品價格----最終損害美國民眾的利益。許多原油分析師預計，受新興經濟體經濟增長推動，2011年油價可能觸及100美元/桶。

8. 哈佛教授:日美兩國將先后遭遇債務危機
哈佛大學知名教授弗格森警告說，歐洲主權債務危機沒有結束，最終將先后在日本和美國爆發。他還表示， 量化寬松無助於美國經濟，人民幣估值偏低同樣使美國受益，政府不該對此進行指責，債務危機爆發不可避免地導致通膨和違約。弗格森表示，美國不應該指責中國的匯率政策，因為人民幣估值偏低同樣使美國受益。他說：“在美國貶值的同時，人民幣或多或少盯住美元——我稱其為‘中美’行動——中國和美國尋求的政策對雙方都有利。”

9. 穆迪警告：美企業債信改善趨勢接近尾聲 恐現違約潮
信 評機構穆迪警告，美國企業債信品質改善的趨勢，恐怕即將結束。因企業透過舉債來提振股價，且即將面臨大筆到期債務威脅，冒險貸款人恐爆發新一波違約潮。儘 管受到經濟復甦加持，美國企業信用評已自 2008 年的金融危機底部走出，不過「有初步跡象顯示，改善趨勢可能正接近頂峰」。對於經濟復甦越來越具信心的美國企業，正提高庫藏股收購規模，並增加併購活動； 但這也正傷害其財務槓桿。同一時間， 債券殖利率高、信評等級較低的企業家數，一直處於高檔；顯示信用品質為投機型的美國企業居高不下。一旦大批企業債即將到期，市場追求高風險債券的胃口下降，這些企業債信違約的風險將持續偏高。

10. 末日博士麥嘉華：全球市場步向轉捩點 買股時機到了Bloomberg 報導，「末日博士」麥嘉華表示，全球資本市場正邁向一個「重要轉捩點」──利率將在約3個月內開始上升，美元也會升值。麥嘉華說，政府持續印製太多鈔票， 可能創造新的「信貸泡沫」，遂建議投資人買股票、並出脫手上的現金與債券,根據麥氏說法：「利率可能不降反升。」他強調對任何資產都抱持悲觀看法，但相信 此時持有股票會優於政府公債。 美元指數上季大跌8.5%，創2002年6月以來最大跌幅。因聯準會主席伯南克暗示將對經濟擴大注資後，該指數10月以來又跌1.3%。麥嘉華的論點，正好與股神巴菲特前後呼應。巴菲特本月初在「財富」雜誌所舉辦的一場會議上說，投資者目前買進債券，「是犯了錯誤」。此刻股票比債券更為便宜。

2010年10月14日
1.美國法律規定，財政部每半年應向國會提出一次主要貿易夥伴匯率操作的報告。財政部長蓋納上周表示，「當本幣被低估的大型經濟體採取行動阻升本幣，將刺激其他國家傚仿」。 這段講話被解讀是明指中國操控人民幣的匯率。 蓋納並表示，「目前主要的問題是，一些新興國家貨幣被低估，並且嚴重傾向於阻止其升值」。蓋納並表示，中國不太可能加速人民幣升值，除非它確信其他國家會 跟進。 華府皮特森國際經濟研究所主管伯格斯坦（Fred Bergsten）表示，從蓋納的言論看，很難相信他不會在15日的報告中將中國稱為「匯率操縱國」。 但伯格斯坦研判，蓋納很可能將報告推遲到國會期中選舉的11月之後公布。他說，推遲還是阻力最小的一種方式。若現在公布報告，勢將衝擊期中選舉，並承受眾院議案的壓力。

2.日本政府13日說，南韓也在阻升韓元，能否扮演好20國集團（G20）高峰會東道主的角色令人質疑，日本並堅稱自己的干預匯市行動與中國和南韓有本質上的不同，要中韓遵守同一套外匯規則。 日本財務大臣野田佳彥13日告訴國會：「身為G20主辦國的南韓將受到嚴重質疑。」這 番話凸顯各國對貨幣政策的歧見很深，G20高峰會下個月才會在首爾登場，日本現在就公開對主辦國嗆聲。由於國際貨幣基金（IMF）上周未能提出解決辦法， 本月22日的G20財長會議和下月中旬的G20高峰會必定會熱烈討論匯率問題。 日本上月出手干預匯市，為六年多來首見，盼能阻升日圓，以免日圓急漲危及脆弱的經濟復甦。野田佳彥13日也說，該國的干預行動與中韓兩國經常性的干預大不 相同，他說：「南韓經常出手干預，中國則在改革人民幣上慢吞吞。我們已在七大工業國（G7）會議闡明自己的立場，亦即擁有經常帳順差的新興市場國家應該讓 貨幣更彈性波動。」貨幣貿易戰  已經開打!


3.日 本電子大廠Sony公司12日在紐約發表四款搭載「Google TV」軟體的可上網液晶電視，定價由600美元起跳，並將陸續在美國的網路和實體商店開賣，力圖提振美國市場的電視銷售。 Sony這一系列高解析度的Google TV網路電視，除收看傳統電視節目之外還結合上網功能，讓使用者能一邊看電視，一邊上網。凡是用電腦上網可做的事， 幾乎都可透過Sony的電視辦到，例如瀏覽新聞和數位相片、在推特（Twitter）上發文、觀賞YouTube影片或從Netflix串流影片等。
瑞穗金融集團分析師倉橋說，Sony推出3D電視之後，美國的電視需求仍不見起色，Sony因此把重心寄望在可上網的機種。倉橋說：「網路電視仍在萌芽階段，內容是決定能否吸引顧客的關鍵。」 隨著電腦和電視的界線日益模糊， 為了與蘋果的Apple TV一較高下，Google 積極尋找合作夥伴，向消費者推廣透過電視螢幕上網的服務， Google今年5月在舊金山的軟體開發商會議中，公開與Sony 、羅技、英特爾共同開發的Google TV；Google TV採用Google的Android軟體和Chrome網路瀏覽器。網路與電視結合   3D影像與"網通"  將會是另一個不錯題材

4.國際能源署（IEA）說，伊拉克原油生產重振，將使全球原油供給的情況改觀，並進逼沙烏地阿拉伯的龍頭地位。IEA並繼石油輸出國組織（OPEC）之後， 調高今、明兩年的全球原油需求展望。 IEA首席經濟學家畢羅（Fatih Birol）說，目前原油日產量250萬桶的伊拉克，20年後產量將增至現在的二至三倍，可望使原油供給萎縮的憂慮稍獲紓解，並緩和油價漲勢。

5.英特爾(Intel)公布第3季財報，淨利成長59%、營收成長18%，優於市場預期。這家全球最大晶片製造商並預測，第4季營收可能達到114億美元，誤差在正負4億美元左右，也優於彭博調查的分析師所預測的113億美元，顯示消費者對電腦的需求可能會復甦

 
6. 伊拉克原油產量的提升，將會改變目前全球的供給秩序   [華爾街日報]
國 際能源署(IEA)首席經濟學家Fatih Birol周二指出，伊拉克原油產量的提升，將會改變目前全球的供給秩序，並對沙烏地阿拉伯等大型產油國「構成挑戰」。Birol接受訪問時說，未來20 年間伊拉克的每日產油量，將較目前的250萬桶成長2-3倍。這項說法，舒緩了油市供給將萎縮、價格飆漲的疑慮。上周，伊拉克政府宣布調高該國原油蘊藏預 估約1/3，至1431億桶。該數據若經確認，伊拉克將超越伊朗，躍居全球第二大藏油國，僅次於沙烏地阿拉伯。

7. 亞洲與拉丁美洲逐漸成為全球避險基金公司的主要操盤基地  [金融時報]

截 至 10 月上旬，就有 5 家避險基金業者選擇落腳在巴西聖保羅或里約熱內盧，而該區域一年前僅有 1 家基金業者。目前香港與新加坡已聚集了資產高達 150 億美元的避險基金業者，而今年年初時為 100 億美元。研調機構 Hedge Fund Intelligence 表示， 此跡象顯示避險基金業者傾向與報酬率高的投資市場取得就近優勢。紐約依然居冠，擁有 124 家資產價值超過 10 億美元的避險基金業者，較去年略為下滑。避險基金業者在香港卻積極拓展，當地可望成為下一個全球避險基金中心。

8. 九月份美國房屋遭銀行查封數量創歷史新高。 [ RealtyTrac ]
根 據統計，9 月份美國銀行業共查封收回 102134 間房產，創百年來單月首度突破 10 萬關卡。該月所有登記查封房產總件數亦達 347420 間，較前月增加 3%，並較去年同期上升 1%。其中內華達州，連續第 45 個月蟬連房產查封率最高地區。而 RealtyTrac 指出， 就在 2005 年美國房市泡沫化之前，銀行業正收回了 10 萬間左右房產。相當於每 139 間房產便有一間接獲查封通知。周三美國 50 州的政府，也已針對房貸查封問題，發動聯合調查行動。RealtyTrac 認為，房產查封件數可能會短暫下滑後再度攀升，一旦銀行業能夠迅速解決查封程序有瑕疵的疑慮。

9. 德國呼籲中國放手升值人民幣   [鉅亨網]
歐 洲最大出口國的德國，周三呼籲中國配合貿易夥伴「適當」調整人民幣匯價；並警告各國為提振出口而競相阻升貨幣，恐引發一場「貿易戰爭」。德國經濟部長 Rainer指出，中國有責防範與美國發生損害性的貿易爭端。他強調，要避免事態惡化，中國方面擔負著許多責任。他也警告，美國國會研議中的懲罰性進口關 稅，只會引發中國的報復性措施，保護主義只會導致各方皆輸。上周末舉行的IMF(國際貨幣基金)年會，與會官員未能對國際貨幣爭端提出解決之道，只得 等到下個月南韓G-20峰會再議。

10.   歐元完整性正面臨嚴峻的考驗   [Bloomberg]
股 神巴菲特日昨表示，甫創8年來最大季增幅的歐元，已面臨到一項「真正的考驗」。巴菲特昨天在以色列特拉維夫市的一項研討會上，透過預錄談話指出：「歐元的 這項考驗，仍在進行中」。巴老強調，他寧願自遠方默默觀察，而不願接近。反映歐盟針對債務危機祭出7500億歐元的紓困計畫，截至9月底的一季，歐元匯價 已上漲11%。巴菲特認為，由於歐元區16國情況分歧，該計畫「可能」無法解決問題。現年80歲的巴菲特解釋， 要讓一整群文化、國情不同的國家，走向同一種財政政策、共享同一貨幣，「是一項真正的挑戰」。他強調，後續發展值得關注

2010年10月15日
1.新 加坡渣打銀行經濟學家劉艾文（音譯）表示，新加坡是亞洲出口展望的指標，如今全球經濟成長減緩，而該國是該區第一個顯示出口下滑的國家，意義可見一斑。威 脅亞洲成長前景的因素包括刺激政策影響力減退、失業率居高不下、以及先進國家消費萎縮等。 但更受市場矚目的是，相當於星國央行的新加坡金融管理局（MAS），14日意外宣布將加深且擴大星元的交易區間，同時將繼續需求「溫和且漸進的升值」。 MAS以「國際金融市場的波動」，做為決定擴大星元交易區間的理由。 星元兌美元匯率14日在亞洲盤一度升抵1.2894星元，創歷來新高，漲幅1.06%也是近四個月來最大。星元兌美元今年來已升值8.4%，是日圓以外表 現第三強的亞幣。 新加坡瑞士信貸集團東南亞經濟研究部門負責人旺德斯佛德認為， 這代表新加坡比較不擔心經濟成長，比較憂慮通膨向上的風險。這是事實  新加坡的物價水準  實在令人覺得太貴.

2.南韓央行14日決定將七天期附買回利率維持在2.25%；上次調升該利率是在7月時，從從2%的歷史谷底調升1碼。 南韓央行表示，主要國家的經濟復甦可能減速，加上全球匯率波動與歐洲財政問題，都是負面風險因素。雖然南韓今年整體經濟展望仍然強勁，但迄6月底的當季經 濟成長率已出現減速，從前一季的2.1%降到修正後的1.4%。央行說，展望未來主要國家的經濟活動和匯率可能劇烈波動，所以目前不是調升利率的時機。 韓華證券分析師朴泰根表示，由於G20高峰會將至，南韓政府打算避免干預匯率，可能是央行維持利率不變的原因。分析師多認為，由於全球經濟前景未明，又因 國際匯率紛爭升溫，將使南韓央行對升息格外謹慎，明年第一季前應不會升息。野村證券經濟學家權英善表示，南韓當局想用韓元升值來限制通膨壓力，進而延遲貨 幣政策的正常化。韓元兌美元匯價14日大漲0.86%，報1美元兌1,111韓元。匯率波動是國家利率政策的額外考量，目前經濟強國都為了匯率問題而言詞 交鋒。中國不斷飽受美國與歐洲國家抨擊，認為中國政府蓄意壓低人民幣匯價，好利於中國出口。


3.最 新經濟數據顯示，美國8月貿易逆差擴大至463億美元，對中國逆差創下歷來新高；首次申請失業救濟金人數意外增加1.3萬人；9月生產者物價指數 （PPI）則上漲0.4%。美國商務部14日公布，8月貿易逆差增加8.8%至463億美元，遠高於7月修正後的425億美元，和道瓊社訪調分析師預估的 434億美元。


4.美國聯邦儲備理事會可能進行貨幣寬鬆政策， 提升美元貶值隱憂，使得金價大漲，昨日創歷史新高紀錄後，今日盤中黃金期貨再來到每盎司1379.4美元，持續飆破歷史新高，累 計年初至今漲幅超過兩成，在旺季的催化下，市場樂觀派估年底上看1500元關卡；今年上半年弱勢的油價挾著反聖嬰題材，原油期反彈至83美元之上，不僅守 穩短期均線，也持續上揚，市場預估，若今晚美國能源資料協會 (EIA)下調原油庫存預估，短線有機會突破85美元，市場上樂觀派，年底喊到90 美元。

5.全 球各國寬鬆貨幣所引發的「流動性浪潮」將使亞洲股市受益。 荷蘭國際（ING）投資人信心調查（ING Investor Dashboard Survey）調查顯示，第三季亞太投資人樂觀指數（不含日本和澳洲）升抵146，高於第二季的136，與第一季相同。 ING投資亞太公司投資長古伯塔（Pranay Gupta）指出，亞太地區投資人認為經濟陷入二度衰退的機率已降至不到25%，遠低於第二季的50%。 根據調查，預期美元對其他貨幣本季將持續貶值的受訪者比率也增至36%，高於第二季調查的21%。

6.數 家私募股權業者正考慮和美國線上公司（AOL）結盟收購雅虎（Yahoo），希望整合這兩家面臨艱困挑戰的網路巨擘。不過雅虎也正和高盛公司合作以抵禦外 界的收購攻勢。 華爾街日報13日引述知情人士報導，銀湖合夥公司（Silver Lake Partners）和貝萊德（Blackrock）等私募股權業者正考慮和AOL結盟收購雅虎、或自行籌資買下雅虎。消息人士透露，正式收購提議草擬完成 後，可能還會有至少兩到三家公司加入。

2010年10月18日

1.歐洲央行（ECB）總裁特里謝17日表示，決策官員絕大多數仍支持收購公債，德國央行總裁韋伯（Axel Weber）上周所言「收購公債對金融市場毫無影響、應該結束此方案」，純屬他個人看法。 義大利時報（La Stampa）訪問特里謝時問及收購公債方案是否無效，應該取消？特里謝答說：「不對，這不是管理委員會的立場，絕大多數的人都不支持（取消）。」他強調：「ECB總裁也是管理委員會的發言人。」 韋伯13日在紐約的一場演說中表示，收購債券的方案應該停止。他警告「太晚撤回」收購公債的風險，會比「太早撤回」可能造成的負面影響來得大。

2.特里謝受訪時再度重申，目前的利率水準「恰當」，而美國當局近來確認強勢美元「符合美國利益」這點很重要。「匯率若出現過度的波動和混亂的移動，一定會對經濟和金融穩定帶來負面影響。」

3.紐約時報報導，儘管美國聯準會主席柏南克準備提出另一波的振興經濟措施，愈來愈多經濟學家擔憂，歐美國家可能「日本化」（Japanification），陷入長期經濟成長緩慢，甚至通貨緊縮的困境。


4.巴西3月宣布未來四年將投資逾5,000億美元興建基礎設施，其中近半將投入能源支出，可望嘉惠巴西石油公司（Petrobras），和為前者製造石油和天然氣管線的阿根廷Tenaris公司。雖然Tenaris股價今年來下跌7%，但分析師預期該公司淨利未來五年將每年成長18%，進而帶動股價攀高。 海曼預期，今年西門子營收將有40%來自新興市場。美國銀行美林公司預測，中國未來十年將支出約6,000億美元於擴大供電網，可望為西門子帶來大量訂單。 基礎設施需要營運商經營公路收費站和公用事業，而墨西哥機場營運商Sureste機場集團便是首選。儘管墨國治安和衛生問題的疑慮已拖累該公司股價今年來下跌7%，但Harding Loevner公司新興市場基金經理人強森認為，這種恐懼被誇大了。他指出，墨國政府決策具備可預測性，而且進入機場營運產業的門檻很高，限縮了競爭者數量。

巴西財政部表示，財長蒙迪嘉（Guido Mantega）可能取消訂22日在南韓召開的20國（G20）財長會議，打算留在國內親自坐鎮監督匯市，視需要祭出新的阻升措施。各界原寄望G20會議能解決貨幣爭端，但如今看來充滿變數。 巴西財政部發言人15日表示，財長很可能不會出席G20財長會議，且目前尚無法確認是否會或何時會推出打熱錢的新措施。巴西財長蒙迪嘉日前接受巴西GloboNews電視台訪問時透露，如有必要，財政部會推出新措施以防堵近來蜂擁而至的海外資金。



6.法國反對退休制度改革的罷工和示威持續延燒，但政府表示16日在全國走上街上的群眾僅85萬人，遠低於工會估計的250萬到300萬人。 但罷工活動導致多數煉油廠陷入癱瘓，相關行業協會已發出燃油短缺警報，駕駛人也開始搶加。

7..公告地價每三年調整一次，99年全國公告地價平均漲幅只有4.24%， 是近20年來最低漲幅。土地價格上漲最凶的台北市，平均漲幅只有6.05%，公告地價占市場正常交易價格僅31.47%，回到民國93年以前的水準。

8..中國移動董事長王建宙全力打造大陸自有4G（TD-LTE）產業供應鏈，也積極拉攏台灣六大WiMAX 營運商，王建宙期望台灣廠商在發展下一代4G技術時能改採TD-LTE，不要固守WiMAX。中移動也評估投資台灣WiMAX業者，讓兩岸得以聯手主導4G技術發展，為全球行動通訊產業開創新局。

9. FED量化寬鬆政策，對美債利率影響有限全球最大債券基金公司 Pimco營運長 Douglas Hodge 透露，由於預期美國聯準會 (Fed) 可能進行的第二輪債券收購行動，造成的影響將有限，促使 Pimco 拋售美國公債。
Hodge指出，美國當局能夠採取的政策措施空間，相當有限。即便 Fed 進行的 QE 規模龐大，促成利率進一步下降，但 Pimco 仍認為，債券漲勢已接近尾聲。他們不認為美國公債價格，可能重現之前 12-24 個月的漲勢。

10. 液晶顯示器大廠庫存水位偏高

根據集邦科技(TrendForce)旗下研究部門WitsView調查指出，液晶顯示器品牌廠商於第3季開始策略性調降主流尺寸售價，但在庫存成本較高影響下降價幅度有限，受第2季的淡季影響，加上歐洲債信危機的衝擊，IT產品終端需求急速萎縮，使液晶顯示器品牌廠商手上的高價庫存遲遲無法消化，另外又面臨第2季起面板價格逐步下滑的跌價損失，雙重成本力道的夾擊，經營的相當辛苦。
液晶顯示器品牌廠商雖已於第3季進行一波促銷活動，然受到歐美返校潮所帶動的消費性PC需求並不強波及，加上降價幅度有限，使得終端銷售結果不如預期。

11. 國安基金全數獲利了結
國安基金今(14)日下午召開例行會議，台股 9 月以來表現穩定，站穩8000點之上高檔震盪，國安基金也趁勢在 9 月出清所有持股，合計獲利337億元，投報率56%創高。
2008年下半年，金融海嘯席捲全球，國安基金為了穩定台股，一路以來砸了近600億元進場護盤，由於去年股市開始止穩回升，國安基金也逐步出脫持股，到了今年第 3 季全數出清，最後獲利達337億元，投資報酬率達56%，為歷次投報率最高的一次。國安基金操作績效良好，對國庫也有不小貢獻，財政部在明年的歲入預算中，新增國安基金的繳庫盈餘預算，財政部也編列了高達390億元的繳庫金額。


12. 美元長期走貶將引發世界經濟不安定
近幾周以來美元持續走貶，再加上市場預期聯準會下個月即將推出第二次量化寬鬆政策，周四（14日）美元對歐元再續貶至近9個月新低，對日圓更貶至15年新低。
弱勢美元似乎沒有澆熄股民的熱情，不少投資人認為對IBM（(US-IBM)）、可口可樂（(US-KO)）以及麥當勞（(US-MCD)）等國際企業來說，商品價格在海外（尤其是中、印等新興市場）反而更具競爭力，對財報也有助益。然而，如此樂觀的景象能維持多久？
投資機構 BMO Capital Markets 說，雖然目前尚未進入危險狀態，但必須注意，貶值速度之快恐怕在市場察覺之前，經濟就會陷入危機。倘若公債殖利率繼續下滑，同時金價又屢創新高，那麼美元的麻煩就大了。
投顧公司 Beacon Trust Company 副董事長 Fred Fraenkel 說，一旦弱勢美元成為常態，美元在全球的貨幣儲備地位就會開始動搖，這才是最終的大問題。市場擔憂，一旦聯準會出手過重，將促使中、日撤離美國公債市場，而其餘國家也不再願意投資美國。Welch 表示，美元必須穩定維持在目前水準，否則後果將令人擔憂。

2010年10月19日

1.全球兩大礦商必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）18日宣布，由於遭到多國監管單位反對，決定放棄近1,200億美元的澳洲鐵礦場合資開發計畫。 必和必拓與力拓分別高居全球礦業的龍頭和老三，雙方在2009年6月簽訂1,160億美元的協議，打算在澳洲西部合資開發鐵礦。如果成功將占全球鐵礦石市 場三分之一，成為全球規模最大的鐵礦開發計畫，合資計畫預估可為兩家公司節省約100億美元成本。 然而，這項交易遭到監管單位、客戶以及主要投資者的反對，破局早在各方意料之中。力拓表示，歐盟、澳洲競爭及消費者委員會、日本與南韓的公平貿易委員會、 德國聯邦企業管理局，都表示此案「若以目前的形式將不會通過」，全球最大鐵礦砂消費國中國也極力反對。 力拓在聲明中說，有些外國監管單位直截了當表示反對，有些監管單位要求大幅修正合資計畫，讓力拓和必和必拓都無法接受。15日和歐盟主管當局的會議，是讓此案確定破局的最後一擊。

必和必拓和力拓合資在西澳開發鐵礦砂案宣告破局，雖然這不會立即影響全球鐵礦砂的供應，但全球鋼鐵製造商心上的大石頭總算放下，不必再擔心鐵礦砂價格會操 縱在這兩大礦商手裡。 雙拓若合作，預估將掌控全球鐵礦砂三分之一的產量，但合作案出局並不會影響全球鐵礦砂的供應量，畢竟此計畫當初是著眼省下100億美元成本，產能增加與否 非主要考量。 但全球鋼鐵製造商可就鬆了一口氣。先前業者擔心，雙拓若聯手，鐵礦砂定價權勢必掌握在他們手
裡。目前國際鐵礦砂價格已升抵近五個月高點，如果雙拓又來攪局，鐵礦砂價格只會看漲不看跌。


2.全球第五大外匯存底持有國南韓的中央銀行，正考慮增加黃金準備，以分散過度偏重美元的資產組合，預料此舉將對金價帶來強力推升效果。 南韓央行總裁金仲秀18日對國會的委員會說：「我們必須審慎考慮增加外匯存底的黃金數量。」   南韓若增加黃金準備將是黃金市場的大利多。南韓央行只持有14公噸黃金，占2,900億美元外匯存底的0.2%，是全球主要經濟體中持有黃金比率最低的國家之一。據 世界黃金協會（WGC）統計，各國平均比率約10%，其中美國、德國和法國的黃金占外匯存底比率都遠超過50%。 亞洲其他國家近來也紛紛增加黃金準備，包括中國、印度、泰國和孟加拉。貴金屬顧問業者GFMS公司說，由於新興市場國家增購黃金，和歐洲各國央行取消拋售 黃金的計畫，預料今年央行將成為黃金的淨買家，是1988年以來所僅見。 增持黃金準備的趨勢是近幾年來國際金市最重要的改變，導致黃金價格頻創新高。12月黃金期貨價格14日（上周四）以每英兩1,377.60美元收盤，再創 歷史新高；該合約18日紐約早盤報1,361.60美元，比前市收盤下跌10.40美元。 南韓央行強調，任何動作都必須「小心」、「審慎」，因為金價已高。熟悉南韓央行對黃金立場的人士說，央行「能接受」增加黃金準備的觀念，但央行內部仍有「歧見」。過 去南韓央行偏好持有美國公債勝於商品，因為前者流動性高，且可用以控制經常劇烈波動的韓元匯價。 不過，美元占南韓外匯存底比率太高近幾年來備受批評，而商品價格則大幅飆升。目前美元占南韓存底比率達63%，其餘為歐元、英鎊和日圓。 LG經濟研究所資深研究員李吉朋（音譯）說，南韓央行應在去年就開始增持黃金，現在要增加部位將較困難，但仍然值得一試。  「雖然金價近幾月已大幅攀升，但上漲的趨勢仍然不變，因為美國可能再採量化寬鬆將使美元維持弱勢，全球央行在低利率環境下也將繼續收購黃金。」 即使南韓央行只提高幾個百分點的黃金占外匯存底比率，也意味收購100到200公噸黃金；由於每年全球黃金產量僅約2,500公噸，此舉將使黃金供需更加失衡。

3.受惠於放款損失準備金減少19.9億美元，花旗集團（Citigroup）上季獲利21.7億美元，優於分析師預測，且已連三季獲利，距全年獲利目標只剩一步之遙，18日早盤股價應聲大漲3.5%。

4.使用Google Android平台的智慧型手機全球已多達90款，但蘋果公司至今只靠iPhone在手機市場單打獨鬥，越來越招架不住Android大軍圍剿。分析師認 為，照目前情況發展，頂多一年，iPhone的霸主地位就會拱手讓給Android。 紐約時報報導，愈來愈多美國消費者購買Android手機而非iPhone ，Android勢如破竹，凸顯其開放平台加速創新策略，優於蘋果牢牢掌握原始碼的做法。iPhone一年才推出一款新品，Android手機則經常推陳 出新，提供消費者更多選項。 這並非蘋果明星產品第一次落入四面楚歌的處境。1980年代初期，蘋果麥金塔電腦在大批微軟視窗作業系統個人電腦競爭下逐漸邊緣化，蘋果差點完蛋。 現在，iPhone除了和Android手機廝殺，也得和RIM公司的黑莓機較勁，更別說下月將一口氣推出9種款式的微軟Windows Phone 7手機。 就手機應用程式來說，蘋果線上商店提供的iPhone應用程式超過25萬種，不僅遠超乎Android的8萬
種，下載頻率和利潤也較高。然而應用程式研發商卡普爾指出，掌控原始碼的做法短多長空，問題是
「不知道短期是多久」。

5.美國QE將導致原物料價格上漲

瑞銀 (UBS) 周二 (19 日) 發布報告指出，若美國聯準會 (Fed) 下個月再度放寬貨幣政策、進行第二輪量化寬鬆措施 (QE2)，將會讓銅礦、鐵礦砂及黃金等大宗商品目前的走勢規則，刺激價格大漲。
瑞銀認為，Fed 採取進一步刺激經濟措施，將鼓勵資金流向新興市場，除了上述標的外，瑞銀還點名鈀金、燃煤及鋅，也是首選看多商品。
近期 Fed 發言幾乎可確定，下個月 3 日的政策會議中定會祭出 QE2；而這對大宗商品而言，將會「開創新局」(game changer)。
瑞銀主張，Fed 增加量化寬鬆「意味強勁的國際資金流，將使得新興市場原已充滿活力的國內信用市場，更加熱絡」。
瑞銀預期，這些豐沛的流動性，將刺激新興市場上與商品密切相關的成長動力大增；反觀已開發世界，則將飽受商品價格升高之苦。
不過在所有金屬商品中，瑞銀最不看好鎳價及鋁價的漲勢，因為這兩種金屬的供應「相對而言仍未受限」。


6. 中國銀行來台設立辦事處
中國銀行董事長肖鋼明(20)日將率團來台，預計長達10天的行程，除了為了中行在台辦事處的開幕，還將拜會中信金 (2891)、華南金 (2880)、兆豐金 (2886)及第一金 (2892)等多家國內金融機構，市場預期可望沖淡近期金融股的陰霾。
中國銀行在台辦事處將設在國貿大樓，在台辦事處代表為蔡榮俊，曾擔任廈門分行副行長，有15年以上的銀行資歷。
中行往來客戶有600多家台商，授信餘額人民幣1,286億元，包括IT業、機電、紡織及房產業等，此行也可能拜訪台商客戶。
中國銀行搶第一家登台的陸資銀行，接下來，還有金管會已核准在台設立辦事處的交通銀行，以及預計10月底可獲准來台的招商銀行，兩岸公股銀行從「點到面」的實質性合作，預期可望重新為金融股價注入活力。

7. 德國太陽能補助預算明年刪減
德國環境部長表示，以近期德國太陽能市場擴張速度來看，預計2011年1月德國太陽能補助金額下調幅度將達13%，高於年初時市場預期的9%。對此，集邦科技(TrendForce)指出，預計明年全球太陽能市場總產能為20-25GW，供過於求的幅度約5GW。
根據集邦最近的調查顯示，德國市場2011年1月關於太陽能發電補助金額(Feed-in tariff)削減幅度預估將達13%，與2010年年初預估值9%相較，刪減幅度擴大4%。與2010年1月相較，年減26.6%。
此外，由於德國市場需求開始減緩，最新太陽能電池報價的跌幅已達6-7%，加上反聖嬰現象影響，歐洲地區將面臨酷寒，集邦認為，歐洲市場在12月出現急單狀況的機率不高，2011年上半年需求也恐有下滑狀況發生。
集邦表示，目前價格變動仍僅限於太陽能電池廠與模組廠之間的交易，在晶圓的報價上仍持平，並未因下游客戶的交易價格下滑而出現鬆動的現象。但若太陽能電池交易價格下滑的壓力持續增加，太陽能電池廠勢必反應成本，將使晶圓和多晶矽的價格向下修正。


8. 目前沒有徵兆顯示通貨緊縮正在發生
近日來通縮陰影逐漸籠罩市場，甚至許多聯準會官員紛紛表示，應設法提升通膨率。但專家指出，市場對通縮的擔憂其實是不必要的，事實上，許多民眾經常購買的產品或服務價格正迅速飛漲。
舉例來說，貴金屬價格這幾個月來一飛沖天，美國抗通膨債券與一般公債的利差自 8 月中以來也不斷擴大，最近甚至來到 4 個月高點。
美國財經媒體《MarketWatch》指出，聯準會盼提高通膨率的目的，是為了促使民眾因預期未來價格會上漲而提前消費。不過 Kellner 認為這回似乎成效不彰。
在失業率居高不下、調薪遙遙無期、房屋價格直直落，以及存款縮水等不利因素下，美國民眾對消費依然裹足不前。
Kellner 認為聯準會期盼物價上揚，背後真正的原因在於通膨將削減美元價值。 一旦美元購買力下滑，在國際市場上的匯率也隨之走貶，這點將刺激外銷、限縮進口，進而創造美國國內就業機會。
然而，Kellner 提醒，削減美元價值、期盼透過弱勢美元救經濟，是一步險招。

9. 美日保安協定暫時破局
日美兩國政府之間的新安保協定已經無法在今年年內簽署。日本首相官邸消息透露，日美兩國政府已經同意延遲簽署這一份事關日本安保的重要條約，因為還有許多問題沒法解決，包括駐日美軍的基地轉移的問題。
今年是日美安保協定簽署 50 周年。今後的兩國關係該如何處理，同盟關係應該賦予什麼樣的新內容等，就這些問題，日美兩國將簽署新的安保協議。日本政府原本期望在 11 月，也就是美國總統奧巴馬赴日參加橫濱 APEC 會議時，簽署這一份協議。但是，因為駐日美軍普天間基地的轉移問題一直得不到妥善的解決，因此，兩國政府同意繼續協商，等待意見統一之後再簽署。
據悉，一年前，日本前首相鳩山由紀夫與奧巴馬討論新安保協定內容時，日本希望美國在今後 50 年內，能夠在核控制、宇宙開發、新型導彈開發、國際經濟秩序維持等領域獲得美國更多的支持。 美國政府延遲簽署協定的做法，無疑的將給日本政府一個很大的壓力。分

10. 歐洲明年上半年將面臨二次衰退
歐元區各國明年財政，將攜手由原本的支出刺激轉變為緊縮政策；然而區域經濟成長離確定還有一段距離，且國際環境也惡化。包括信評機構穆迪等部分經濟學家警告，歐元區經濟明年恐難逃二度衰退。
法國《世界報》周一 (18 日) 報導，經濟學家推算，歐元區政府採取的財政緊縮計畫，將使得區域明年經濟成長率減少近 1 個百分點。不僅如此，若歐元持續處於 1.40 美元高檔水準，歐元區國內生產毛額 (GDP) 增幅還會再扣掉 0.5 個百分點。
回溯今年夏天，由於歐元兌美元順利走貶，激勵歐元區國家期待，這可望吸收財政緊縮措施對於經濟造成的部分衝擊。然而自 9 月以來，全球「貨幣戰爭」烈火越燒越旺，歐元區局勢也跟著改觀。
部分專家因此發出警訊。穆迪駐倫敦歐洲經濟學家 Zach Witton 直接預期，歐元區經濟活動在今年底便會開始減少，到了明年上半將進入微幅衰退，意味連續 2 季的 GDP 萎縮；之後再逐步恢復成長。
Witton 預估，歐元區明年全年 GDP 將僅 0.7%。此外他更預警，主要以出口為導向的經濟體─如德國或荷蘭，相對於法國等較仰賴內需的國家，面臨的衰退風險將最顯著。
眼看金融市場對於歐元區財務最脆弱國家─如希臘及愛爾蘭─解決預算缺口的能力，仍抱持懷疑態度；加上區內金融體系仍未穩固。經濟二度衰退的風險，正刺激歐元區內部衝突升高。
分析師 François Vigne 便直言，雖然第一波歐元危機巧妙地化解了，但是明年才會是真正步入危險區域的時候。

2010年 10 月 20 日   

1. 中國升息系列相關報導
黃金期貨周二盤中大跌逾35美元，可能創下7月初以來最大單日跌幅。美國官員談話支撐美元上漲，為黃金帶來壓力，中國大陸意外升息，亦削弱了黃金需求。紐約12月黃金下跌37.60美元，至每盎司1334.30美元。美國財長蓋特納周一晚承諾，政府不會將美元貶值，美國將守住對美元的信心。追蹤美元兌一籃貨幣走勢的美元指數上漲1.4%至78。中國大陸央行意外調高基準利率，抑制通貨膨脹。此一行動使得風險性資產，如商品，價格下跌。
中國意外升息的用意在於對抗通膨，與人民幣幣值的爭議則沒太大關係。儘管如此，近來的全球匯率爭鬥，卻仍有可能因此惡化。
許多觀察者說，中國周二的升息舉動，是因應經濟快速成長、通膨升溫與房市泡沫化風險的「標準化」流程。他們預估，為抑制放款，中國可能會再升息。
然而，意外升息對人民幣也有很多潛在影響。華府智庫學者Nicholas Lardy就說，對人民幣將持續走升的預期，可能會吸引更多投資熱錢。其結果是，「中國可能必須更積極來抑制人民幣上漲」。
中國升息後，鞏固了外界認為中國「不急著」讓人民幣上漲的觀點。中國若決定削弱人民幣漲勢，為維持美元對人民幣的相對強勢，中國政府必須持續買進美國公債；此舉有弱化美國出口之虞，並降低聯準會致力扶持美國經濟的正面效益。

2. NB代工第四季出貨動能和緩增強
資策會今日舉行全球資通訊發展趨勢研討會，由於NB代工第 3 季出貨動能趨緩，基期偏低帶動第 4 季整體將成長 5 %左右，而明年全球NB總出貨量將達2.3億台，仍較今年成長21%。

至於平板電腦的部分，隨著蘋果iPad產品熱銷，整體平板電腦出貨總量將達3481萬台，其中蘋果iPad所占的比例就會達到近 8 成之高，僅剩 2 成的市占率由非蘋果陣營搶食。
原先市場預期今年NB代工出貨高峰將落在第 3 季，不過由於通路端庫存水位偏高，因此第 3 季初期NB代工出貨動能明顯走緩，直至8、9月開始明顯回溫，因此黃怡瑄認為，整體第 3 季NB出貨基期偏低，使得第 4 季傳統NB出貨量季增率有望爬升至 5 %的成長幅度。
但就個別產品而言，黃怡萱認為，第 4 季傳統NB出貨量將持續走揚，而小筆電的季增率也將因歐美聖誕假期需求較傳統NB強勁，不過受到iPad影響，出貨量恐較去年同期下滑，明年全年出貨量更將進入負成長趨勢，全年出貨動能走弱。
黃怡萱認為，今年NB代工出貨上下半年仍將呈現46比54的趨勢，明年第 1 季由於中國農曆年的需求，以及代工廠海運出貨比重增加，上下半年出貨比重將持續拉近距離，達48比52。

3.美國銀行將為打消二房債務攤提750億美元虧損，分五至七年攤提
巴克萊資本 (Barclays Capital) 周二 (19 日) 發布報告指出，銀行業為了向投資人買回不良房貸，恐怕會面臨高達 750 億美元的虧損。所幸過程將拉長至未來 5-7 年，因此應該在金融體系可應付範圍內。
巴克萊估計，華爾街銀行恐須支出達 850 億美元，以滿足美國兩大房貸機構─「二房」房利美 (Fannie Mae) 及房地美 (Freddie Mac)─與其他房貸和保險供應商，要求買回他們所擔保的房貸資產。
而巴克萊估計的虧損 750 億美元，不包含已買回房貸及進入買回程序的房貸。且巴克萊明白表示，估計值根據相當主觀因素考量，並採用「低定罪率」的標準。
巴克萊資本強調，從基本面的角度來看，銀行業面臨的房貸買回虧損規模龐大、不可忽視；但他們相信，從系統性的角度來看，有數項理由支持這些虧損並不會構成大風險。
美國房貸機構及保險商正向銀行業施壓，要求買回不良房貸，因為這些房貸遭投資人指責不符合包裹的債券所訂標準。二房自 2006 年開始要求銀行業買回這些房貸，不久後其他非機構投資人也跟進。
一投資人團體甚至採取進一步行動，遞狀恐告美國銀行 (Bank of America) 以不當方式處理這些房貸，包括未能成功將這些一開始便不應該賣給投資人的房貸，賣回給銀行業。
(本週公司業務繁重，週末有大型活動需準備，每日朝新聞先告假至下週一）


2010年10月22日

1.南韓「朝鮮日報」今天報導，美國偵察衛星等發現北韓有進行核試驗的徵兆，可能以此來凝聚北韓內部對權力接班人金正恩的忠誠，也有可能以此作為與美國和南韓談判的籌碼。 朝鮮日報指出，北韓曾於2006年10月和2009年5月在咸鏡北道吉州郡豊溪里一帶實施過兩次核試驗，這次又出現準備核試的跡象。 報導引述南韓政府官員表示，最近豊溪里一帶車輛和人員的進出極為活絡。有跡象顯示，北韓試圖恢復在兩次核試驗中崩塌的巷道。不過第三次核試驗不會馬上實施，從目前的動向來看，大概還需要準備3個月。


2.美國財政部長蓋納在G20財長會議前夕接受華爾街日報專訪，呼籲各國建立一套匯率政策規範，同時打算推出「數值化」的標準，助全球經濟恢復平衡。蓋納並表示全球主要貨幣匯率「大致合理」，暗示美元已貶夠了。
第一類是「無論以任何標準衡量都是遭低估」的貨幣，尤其是中國的人民幣。不過他也說，如果人民幣能按照9月來的速度持續升值，有助矯正被低估情況。其他新興市場國家的態度也很重要，如果也著人民幣升值，中國應該比較願意前進。
第二類是「匯率政策有彈性，會干預或課稅以降低貨幣升過頭、資產泡沫和通膨增溫風險」的新興經濟體之貨幣。美國倒不反對這些做法。 第三類是「主要貨幣」，而這類貨幣目前的價格「大致合理」，暗示他認為美元兌歐元和日圓沒必要
續貶值。蓋納強調，美國並沒有故意讓美元貶值的政策。

3.國際貨幣基金（IMF）21日發布亞太區經濟展望報告，敦促亞洲各國讓本國幣升值、收回刺激措施，以避免湧入的熱錢引發通貨膨脹。 IMF報告中指出，包含日本在內的亞洲各國經濟今年將成長8%，優於4月時估計的7%，但各國必須將經濟導向內需，因為已開發國家經濟不會很快恢復到危機前的水準，因此不足以消費來自亞洲各國出口。

4.巴西中央銀行20日一如預期，宣布維持10.75%的利率不變，以觀察通膨升溫是否屬於短期現象。 彭博網站報導，巴西10月中的通膨年率達5.03%， 主因是食品價格上漲

 2010年10月24日

1.俄羅斯經歷半世紀以來最嚴重的乾旱，8月間宣布今年內暫停糧食出口，總理普亭22日宣布，暫停糧食出口的期限將由今年年底延長到2011年7月1日。 普亭在俄羅斯南部舉行的農業和畜牧業工作會議上表示，他已於日前簽署延長糧食出口禁令的決議案。他強調，為了確保國內糧食市場的穩定，政府不得不暫時放棄糧食出口。
俄羅斯原為全球第三大小麥出口國，俄國政府自8月15日起禁止糧食和相關食品出口後，國際小麥價格應聲暴漲至兩年來最高紀錄。加上加拿大水災、哈薩克乾旱、歐洲歉收等因素影響，芝加哥商品交易所的小麥期貨價格已上漲約一倍

2.IMF的改革方案原訂下個月的G20首爾峰會時才定案，卻意外提前在財長會議中達成協議。在避免貨幣戰、重新平衡世界經濟的議題上，公報中承諾「邁向更市場化的匯率制度」，「避免競貶本國幣」，但沒有如美國財長蓋納所期待的明訂貿易失衡的數值化標準。  公報說：「先進經濟體，包含外匯存底貨幣發行國在內，將保持警覺，避免匯率過度波動或失序震盪... 以助部分新興國家緩和資本流動過度起伏的風險。」
無功而返的美財長蓋納在會後召開記者會呼籲，主要貿易順差國家的貨幣應「逐步升值」，「如果希望全球經濟能持續強勁成長…必須致力達成更大的平衡，就像我們從危機中復甦時所採取的全球成長模式」。蓋納沒有點名中國，但準備24日前往青島、會晤中國副總理王岐山，商討經濟事務。
在新興國家與德國等的砲轟下，蓋納重申美國支持「強勢美元」，否認採取故意忽視政策，好讓美元貶值以提振出口。作為全球主要準備貨幣發行國，美國向來正視 其避免匯率破壞性波動的「特殊責任」。  美國會前提議設定經常帳餘額占國內生產毛額（GDP）上限的做法沒有獲得廣泛支持，但各國同意未來將訂立指導大 綱，來評估經常帳餘額。
與其他G20貨幣相關協議一樣，公報中沒有提出實施的機制，而仰賴各國間的壓力來說服有高額貿易
順差或逆差的國家，透過匯率、縮減預算赤字、修改規範或稅制等途徑，來降低失衡的情形。


3.美國本周將公布的重要經濟數據包括9月成屋與新屋銷售、耐久財訂單，以及10月消費者信心指數與第三季國內生產毛額（GDP）。 投資人也將密切關注G20財長會議結束後的美元走勢。南韓舉辦G20財長會議的時機，正值各方警告美國等債務國與中國等出口國間可能爆發「貨幣戰爭」之際。

2010年10月25日

1.新華社報導，蓋特納出席完20國集團財長和央行行長會議後，從韓國慶州飛往青島，引起各界對下月舉行的20國集團峰會及中美經濟問題的關注。 這次會面是繼4月份雙方在北京首都機場會晤後的第2次機場會面。王岐山與蓋特納於本月15日也通過電話，就中美經濟關係有關問題交換意見。 報導引述中國社會科學院美國所研究員陶文釗表示，「這是一次重要的會晤。在當前國際金融形勢複雜的背景下，此次會晤有助於協調中美雙方立場，推動20國集團峰會取得共識，將使兩國繼續保持合的精神共同應對金融危機。」
中國人民大學國際關係學院教授時殷弘認為，人民幣匯率問題是目前中美關係的「最大障礙」，「兩國負責經濟和金融的領導人會面，不僅僅是積極的信號，而且雙方肯定談到一些實質性的問題。這說明雙方都在努力避免使矛盾尖銳化。」

2.國際貨幣基金24日表示，由於貿易與觀光帶動復甦，杜拜今年可望享有大約0.5%的經濟成長。杜拜經濟去年萎縮1.3%。
3.經濟衰退，美大學畢業生處境更難，最新統計，去年美大學畢業生學生貸款平均欠債24000美元（74萬多台幣），比前一年欠債額增6%；但大學畢業生去年平均失業率為8.7%，遠高於前年5.8%。

4.未來一年投資人關注 巴西的風險因素包括：政府是否擴大支出、石油等天然資源產業會不會受到更多干預，以及下任總統是否獲得穩定的政治支持。 無論誰當選，預料都會繼續推動魯拉政府的市場友好政策，但羅塞芙可能跟隨魯拉的腳步，繼續強化國營企業在能源、石油、電信等戰略性產業中扮演的角色，並避開有助改善巴西經商環境的大規模勞工或財政改革。

5.隨著中國勢力擴大，呼籲邀集美俄加入東亞峰會制衡貿易和外交政策的聲浪也跟著升高。東亞峰會主席聲明草稿透露，「已正式決定邀請美、俄領袖自明年起參與東亞峰會」。

6.東亞峰會可望邀請美國國務卿希拉蕊和俄羅斯外交部長拉夫洛夫（Sergei Lavrov），以「特別來賓」身份出席峰會。 新加坡東南亞研究院的恰查范彭旁指出，中國近來強化海軍武力，並聲稱包括西沙和南沙群島的南海地帶全屬中國管轄，然而此區資源豐富、位處重要航道，台灣、 汶萊、馬來西亞、菲律賓和越南也都自稱擁有主權。

7.占國際知名藥商禮來大藥廠（Eli Lilly）2009年營收高達74%的藥品，將在未來七年陸續失去專利保護，這堪稱各大藥廠中最險惡的「專利懸崖」，也將是禮來執行長李勵達（John C. Lechleiter）最嚴峻的挑戰。
產品專利權即將到期不說，禮來近來還遭遇法律、主管機關和藥品研發的連串難題。例如8月時意外傳出，正在試驗階段、可望成為禮來未來明星商品的阿茲海默症用藥，對病人認知功能的傷害大過療效，因此在美國主管單位關切下暫停開發
摩根大通上月預估，禮來將面臨「長期獲利不振的階段」，獲利將從2010年的高峰230億美元，下探到2015年的186億美元。


8消息人士透露，新加坡交易所公司（Singapore Exchange）25日將提議以84億澳元（82億美元）現金和股票收購經營澳洲證券交易所的ASX公司。這將是亞太地區首宗證交所業者合併案，並將創造首家泛亞太區證交所。
彭博資訊引述消息人士指出，新加坡交易所將提出每股48澳元（總價82億美元）的收購價，比ASX的最後收盤價溢價37%；雙方股票22日盤中已暫停交 易。 新加坡交易所將以股票支付其中55%金額，因此ASX公司股東每股股票可換得現金22澳元和3.5股的新加坡交易所公司股票。 消息人士說，這項交易可望藉由降低成本、推出新產品和擴大營運規模，提升新加坡和澳洲證交所的全球競爭力。 雙方合併後的新公司主要將在新加坡掛牌上市，並發行存託憑證於澳洲上市。新加坡交易所公司的董事長和執行長將分別於新公司擔任原職，ASX公司則可任命副董事長。新加坡交易所和ASX發言人都拒絕置評。

9.金融研究與顧問機構TABB分析師羅德指出，這項交易是新加坡證交所的一大利多，他說：「新加坡一直想成為亞洲金融中心，必須吸引流動性進入其股市，但目 前新加坡證交所僅27家公司上市，每日交易量逾1,000萬美元，遠低於東京證交所的300家公司，因此兩家公司合併可望解決這個難題。」

2010年10月26日

1.20國集團（G20）達成避免「競貶」貨幣的共識後，美元兌主要貨幣匯價25日全面走軟，其中兌日圓再刷新15年低價，已瀕臨80日圓大關，近期可能跌破79.75日圓歷史低點。市場預期亞洲各國央行不會再強力阻升本幣，是亞幣升值的主因。G20財金首長上周末在南韓首爾集會達成的共識雖無拘束力，但已足以紓解投資人對各國競相貶抑貨幣的憂慮。現在匯市焦點已轉回G20會議前的全球成長主 題，投資人再度踴躍買進高收益國家的資產。 美元兌日圓匯價25日早盤一度跌至80.41日圓，比前市收盤重挫0.97日圓，跌幅1.2%。

2.三菱東京日聯銀行資深交易員說，美元本周可能測試1995年4月創下的二次戰後最低價位79.75日圓。追蹤美元兌一籃貨幣匯價的洲際交易所 （ICE）美元指數，25日跌至76.910，為1月以來最低水準。歐元25日盤中攀至兌1.4080美元，比前市大漲0.9%。亞幣兌美元也同步走高，星元升值0.8%，韓元與馬元也升值0.6%。 紐約瑞士信貸外匯分析師的報告說：「G20會議的風險去除後，市場重拾過去六周來的趨勢，美元全面走貶。投資人偏好新興市場國家資產，也助長美元跌勢。」

3.瑞士信貸首席經濟學家白川弘道指出，雖然日圓匯價看似處於高點，但經過通膨調整後，15年前的79.75日圓價位實際為56日圓，仍比目前匯價高30%。 此外，日本對中國等亞洲地區出口與日俱增，由於這些交易多以日圓而非美元計價，有助於減輕出口業者的負擔。這也使得韓元和人民幣成為東京當局關注的焦點，相較之下，美元雖然重要，但影響力逐年降低。

4.中國掌控稀土供應的隱憂已刺激小型礦業公司股價飆漲，但業界主管和分析師警告，稀土類股熱可能以泡沫破滅收場。 稀土是可用於從個人電腦和電動車等高科技產品的礦物，中國的生產占全球約97%。近來中國減少稀土出口已推升價格上漲，並促使全球急於尋找替代來源。 由研究業者Kaiser Bottom-Fish線上公司編製的稀土類股指數，自2008年底迄今已飆漲12倍，光過去一個月漲幅即達35%。

5.澳洲第三季生產者物價指數（PPI）創2008年以來最大季增幅，顯示經濟成長強勁可能推升通膨，為此澳洲央行暗示可能再度升息，澳元兌美元25日盤中一度漲抵99.72美分，接近與美元1比1的平價水準。 公用事業和建築業成本上揚，使澳洲上季PPI較前季成長1.3%，不但優於預期的成長0.5%，也寫下2008年第三季以來最強勁的增幅。 澳洲央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens）25日表示：「天然資源業投資急遽增長，是1960年代末期以來最大增幅，未來可能還會更強勁。」他說，由於國內經濟存在擴張性衝擊，容忍通膨升溫毫無助益。這番話顯示史蒂文斯可能在11月2日的例行會議上升息。

7. 日本經濟財政大臣透露，日本央行可能考慮收購外幣資產，協助抑制日元漲勢。     收購外幣資產從中長期來看，可以是日本央行的政策選項之一。他並認為，這或許可有效抑制日元
漲勢。 自從日本官方上個月 15 日出手干預匯市以來，日元兌美元仍強勁升值逾 5%，並於本月飆升至  1995 年來最高價位，威脅日本出口導向經濟。日本央行若收購外幣資產，將可支撐美元及其他國家貨幣的需求，相對上有助減弱日元升值力道。

8. 正式公佈貨幣政策之後，美元有可能見到此波段低點  [寶來曼氏集團]
由於寬鬆貨幣政策QE預期已反映在市場中，市場預期美元反彈，近日國際金價連跌，單周跌近70美元，連帶台銀黃金牌價也出現重挫。 上週五(15日)美國聯邦儲備理事會(FED)主席伯南克傳達出明確的信號，暗示美聯儲將進一採取貨幣寬鬆政策。 美元持續走弱，迫使中國上調存貸款基準利率1碼，宣示中國進入緊縮貨幣政策的升息週期。 正因市場預期弱勢美元將反彈，侵蝕黃金作為替代性資產的吸引力，黃金價格連日下挫，每盎司一度下跌至1318美元，不僅為10月6日以來最低，光是本周就跌了70美元。

9. 美元周一全面下挫，投資人認為20國集團會議結果，為進一步賣出美元開啟了綠燈。20國集團周六發表聯合公報指出，全球經濟復甦正在進行，但仍不穩定。官員警告，有必要進一步採取由市場決定的匯率政策，反應目前的經濟基本面，應避免貨幣競相貶值。20國集團的最後聲明，可視為是所謂匯率戰事件中，一項脆弱的和平。20國集團領袖下個月將在首爾舉行高峰會，由於Fed在量化寬鬆政策上，尚未做出決定，上周末的20國會議可能並無助疲弱的美元。美元一度下跌至80.39日元，接近1995年4月19日所創的79.75歷史低點。

10. 20 國集團 (G20) 國家上周末在會議中達成共識，承諾避免採取讓貨幣貶值的方式，以提升自身貿 易優勢。市場預期，美國參議院因此將不會追隨眾議院腳步，立法批判中國操縱人民幣匯率。 含括全球先進及新興經濟體國家的 G20，各國財長上周末於南韓慶州舉行的會議中同意，將停止採 行「競爭性貶值」貨幣的行動，並採取全方位政策，來減少貿易過度失衡的情況。 美財長蓋特納上周日 (24 日) 與中國國務院副總理王岐山於青島機場會晤時，或許已取得中方對於人民幣採取行動的部分承諾。不過他也承認，這需要花時間實現。

11 G-20正在推動防止貨幣戰爭的協議，將透過善意與同儕壓力來要求各國遵守約定，而非實行貿易制裁。仲裁者則將由國際貨幣基金(IMF)擔任。上周末南韓G-20財金首長會議，與會國同意在匯率爭 議上休兵，但未見具體協議，只能留待下個月10-11日的政治峰會時再議。

12. 台灣央行今(25)日公布9月貨幣總計數，M1B年增率持續下滑，來到12.15％，Ｍ2年增率則因外資呈淨匯入，年增率上升為4.66％。台經院景氣預測中心主任陳淼對此表示，M1B目前仍處於高檔，而M2也在目標區間之內，目前該擔心的是熱錢過多。 所以央行今年以來也2度升息，至於12月的理監事會，是否有升息的可能，他認為，央行應該會觀察第3季的經濟數據出爐之後，如果確定台灣整體 經濟以邁向穩定復甦，不排除仍有半碼到1碼的升息空間。

13. 福斯汽車擬由裕隆代工，明年可望最快能看到國產的福斯汽車。經濟部長施顏祥透露，雙方有見過面，至於細節涉及商業機密，不能講。不過業者若有任何需要，包括找地等，經濟部都會幫忙，他也對於福斯來台投資表達歡迎。 兩岸簽署ECFA前，行政院長吳敦義就透露，全球最大的汽車廠福斯有意來台投資。吳揆指出，該汽車廠曾視察彰濱工業區，其他細節則因涉及商業機密，不便透露。外傳福斯原先要和中華車合作，後來找上裕隆，最快明年就可量產。 立委問施顏祥，福斯是否有意在台灣設廠，施顏祥回答，計畫是如此，經濟部和業者一直保持聯繫，業者有任何需要協助，都會和經濟部聯繫，譬如找地等，都有幫忙，他表示，經濟部知情，只是要尊重業者意願。

14. 距離美國期中選舉，僅剩一個禮拜零一天，看來共和黨可能拿下眾院，甚至可能連參院一併拿下。近年來停滯狀態的經濟讓美國民眾緊張又憤怒：
a.過去14個月，失業率游走於9.5%。
b.GDP成長遲緩，第一季成長3.7%、第二季僅成長1.7%。周五，第三季GDP數據將公布，預期不會有大幅改善。
c.2010會計年度，美國債務達1.3兆美元，預期至2020年，將成長至8.47兆美元。 1.3兆美元赤字，政治人物卻全都視而不見。美國爆炸性的赤字必須加以抑制，但民主黨與共和黨均 未認真設定計劃，償還債務。如果選舉結果顯示，共和黨得票數不如預期，將讓歐巴馬有二次機會，扭轉經濟大局。

2010年10月27日

1.20國集團（G20）財長同意避免「競貶」貨幣的協議言猶在耳，但隨著美元再度走弱，日本、菲律賓和馬來西亞等亞洲國家26日紛紛放話或出手干預外匯市場， 阻升本國貨幣，使貨幣大戰儼然有捲土重來之勢。 日本財務大臣野田佳彥在國會時說，貨幣市場近來的短期波動有許多原因，但如果這些波動源於毫無根據的預期，「我們就必須阻止」。他重申當局的立場未變， 「會視情況採取堅決的措施」。這番話立刻影響外匯市場，日圓兌美元匯價應聲從盤中最高的80.62日圓跌到81.3日圓。 他也表示，日圓前市的走勢有點「一面倒」，他會以「極大興趣」關注市場。日圓兌美元25日一度升抵80.42日圓，再度刷新15年新高紀錄。 日本副財相五十嵐文彥接受彭博資訊訪問時表示，讓市場措手不及的干預，才是最有效的干預行動。這番話無疑是釋出警訊，日本已準備再度阻升日圓。

2.韓財長尹增鉉表示，當局正在研擬如何緩和跨境資金流動，訂下個月的G20高峰會後決定是否採取這些措施。 

3.東協（ASEAN）高峰會訂28日登場，由於與會的亞洲領袖憂心區域股匯雙漲背後隱藏通膨升溫和資產泡沫化的問題，屆時勢必又在會上討論「貨幣戰爭」議題。 中國嚴格控管人民幣匯價，不但成為美國輿論抨擊焦點，也使得日本和新興亞洲經濟體的貨幣兌美元節節上揚，不但出口競爭力相對下滑，又吸引熱錢湧入。 東協十國及中國、日本、南韓、印度、澳洲和紐西蘭訂於28日在河內舉行「東協加六」高峰會，外界敦促他們針對貨幣緊張情勢組成聯合陣線。世銀（World Bank）日前警告，大筆熱錢不僅推升亞洲貨幣，也帶動資產價格上揚，已引發通膨竄升和投機泡沫可能爆破問題，東協須擬定共同對策。

4.未來數個月內全球鋼價將大幅修正，而明年初鋼價將出現反彈。 研究機構「全球鋼鐵動態」（WSD）主管馬寇斯（Peter Marcus）定於26日在拉美鋼鐵業協會年會上發言，他在事先準備的書面資料上說：「長遠來看，鋼價的展望是海闊天空，但短期而言，我們認為鋼價將跌至 12月底。」 馬寇斯說：「未來兩三個月內鋼價暴跌的賠率是二賠一，但鋼價將呈V型走勢且應該會迅速反彈。」他表示大跌持續的時間很可能將不到一個月。 馬寇斯估計，由於市場上有1.1億噸的供給過剩，因此鐵礦砂價格很可能重挫，他說：「我們認為鐵礦砂價格將崩盤，接著再快速反彈。」 馬寇斯表示，目前全球鐵礦「產能極度過剩」的國家包括巴西、南韓、日本與土耳其。但馬寇斯也表示，目前鐵礦砂價格獲得許多因素支撐，包括美元貶值、俄羅斯交通運輸產業需求強勁，以及巴西需求持續成長等。 

5.蘋果公司執行長賈伯斯上周一席希望保留手上現金以便掌握可能的「策略機會」談話，立即引起市場臆測蘋果已相中收購目標。但對於可能的收購對象卻是眾說紛紜。 在 各種猜測中，最天馬行空的目標是當紅社群網站Facebook，整家公司買下來約需300億美元。還有人猜測是迪士尼公司，畢竟喬布斯目前已經持有迪士尼 不少股權。 不過，據蘋果以前的高階主管與追蹤蘋果的銀行策略師指出，儘管坐擁現金，但蘋果很少花超過5億美元收購公司，通常是針對本身正在開發的產品所需的關鍵技術 進行收購，避免闖入不熟悉的領域

6.日本消費電子巨人Sony可能成為蘋果公司併購目標的傳聞，26日在東京股市發酵，並激勵Sony股價在26日盤中一度漲近3%。 蘋果考慮併購Sony的傳聞，主要源自於權威金融雜誌巴隆周刊（Barron's）的一篇報導，揣測蘋果可能試圖併 購日本電子產品巨擘Sony。巴隆周刊的報導說，蘋果可能考慮進行一樁大型併購案，並指出奧多比（Adobe）、Sony與迪士尼公司（Disney）可 能成為收購目標。

7.美國內政部25日批准全球最大太陽能發電廠建案，將耗資60億美元（約台幣1.8兆元）在加州南部的布萊斯建造一座太陽能發電廠。 內政部長薩拉查（Ken Salazar）說：「布萊斯太陽能電廠是我國再生能源經濟發展史上的重要里程碑，顯示美國在未來科技領域中的競爭力和領導力。」

2010年10月28日

1.世界貿易組織（WTO）、歐盟與美國官員及業界人士26日表示，將尋求解決辦法，以化解國際間對中國疑似限制稀土出口所造成的憂慮，主張美、歐聯手向中國施壓的聲浪高漲。
白宮發言人吉布斯（Robert Gibbs）表示，美國總統歐巴馬的國家安全及經濟顧問正密切監控中國可能濫用稀土控制力量的報導。他說：「如果國安及經濟團隊認為這是重要議題，我們不會遲疑不提。」

2.阿根廷前總統基西納（Nestor Kirchner）今天猝逝，改變了整個國家政局，因為他有意明年競選總統，成為妻子、現任阿根廷總統費南德茲（Cristina Kirchner）的接班人。
事實上，基西納辭世已經影響阿根廷目前的政權。「環球報」（O Globo）專欄作家雷濤（Miriam Leitao）指出，費南德茲雖為總統，實際上卻是與基西納一起治理國家；基西納的威權甚至凌駕妻子總統。 費南德茲執政初期，大部分時間只待在奧里伏斯區（Olivos）的總統官邸處理公文，由丈夫執政，基西納才是負責政府與工會和正義黨間互動關係的真正領導 人。


3.亞洲各國領袖28日起在越南河內一連召開三天會議。貨幣議題雖未列入正式議程，但勢必仍是各方矚目焦點。中日兩國針鋒相對的戲碼也精彩可期。 東南亞國協（ASEAN）10國領袖高峰會訂28日舉行，29日再加入中、日、韓三國舉行會談，30日澳洲、印度和紐西蘭領袖也將共襄盛舉，召開東亞峰會 （EAS），屆時美國國務卿希拉蕊與俄羅斯外長和總統也都將與會。 亞洲各國希望在2015年前建立起類似歐盟的經濟共同體，本周ASEAN十國間最熱門的詞彙是「連結」，代表加強實體的基礎建設連結，統合市場規則和規 範，同是加速人與人之間的聯繫。


  4.華爾街日報27日報導，美國聯準會（Fed）為拉抬經濟和通膨，下周可能推出新一輪量化寬鬆措施，但內容可能只是在數月內收購數千億美元的美國公債，規模遠不如金融危機期間的近2兆美元。 Fed訂11月2日到3日召開貨幣決策會議，會後預料會宣布第二輪量化寬鬆政策，希望能推升長期公債價格，壓低長期利率，進而刺激更多投資和支出，並帶動經濟復甦。

柏南克支持重啟收購公債的計畫， 但他的同僚對於是否推出第二輪量化寬鬆嚴重分歧。 持反對立場的堪薩斯聯邦準備銀行總裁何尼日前說，更多擴張性貨幣政策就像「和惡魔討價還價」。

5.由於明尼亞波利斯聯邦銀行總裁科奇拉柯塔、達拉斯聯邦銀行總裁費雪和費城聯邦準備銀行總裁普洛瑟都對重啟公債收購計畫存疑， 且這三人目前在Fed決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC）中占有投票席位，因此Fed內部對量化寬鬆的反彈可能擴大。


6.英特爾財務長史密斯（Stacy Smith）預期，成熟市場對個人電腦的需求將迅速回彈，甚至會走在整體經濟復甦之前。另外，英特爾斥資10億美元在越南胡志明市興建的封測廠，訂29日盛大開幕，這也是英特爾旗下最大一座封測廠。
請注意  最近電子股的資金動能是否回潮


7.美國聯準會（Fed）下周推出的量化寬鬆措施規模恐不如預期，全球股市27日應聲下跌，國際黃金、原油等商品價格也翻黑。美元一枝獨秀，兌歐元漲至一周高點，兌日圓也走升。華爾街日報27日報導，Fed下周可能公布的收購公債方案，規模為「數千億美元」，且採分批進場方式。這則未引述消息來源的報導，吹皺市場一池春水。


8.諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Joseph Stiglitz）說，美國振興經濟應採用更多的財政支出措施，而非聯準會（Fed）的量化寬鬆。全球最大債券基金經理人葛洛斯（Bill Gross）則表示，聯準會如果再度大舉收購資產，意謂債市30年的大多頭可能告終。

9.史提格里茲26日說，2009年的財政支出確有成效，但要追求短期效果則嫌規模不夠且設計不周；他認為歐巴馬政府還會推出更多的振興方案。至於聯準會的量化寬鬆措施，應該考慮受到影響的不是只有美國。史提格里茲說，這些措施可能產生其他資產泡沫，進而傷害新興國家。

10.《華爾街日報》周三 (27 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 下周可能將宣布的公債收購計畫，將採「漸進式」， Fed 這回量化寬鬆行動，將不會如同金融危機時一舉收購 2 兆美元資產的方式。投資人預期最可能的做法，是 Fed 初步承諾在 5 個月內收購至少 5000 億美元公債，以刺激放款、提振經濟復甦，進而打壓高失業率。報導指出，Fed 大致可能鎖定收購 2 年期及 10 年期公債。
美國財政部周一 (25日) 出售一批 5 年期的抗通膨債券 (TIPS)，首度以負殖利率標售出，顯示投資人看準美國聯準會 (Fed) 將擴大量化寬鬆行動，下注未來 5 年通貨膨脹加速。
請參照昨日新聞  葛洛斯認為債市已到頂點
市場已連續數周預期，Fed 將於下月初宣布進行第二波大規模收購公債行動，以刺激疲軟的美國經濟。此外，Fed 也努力欲刺激物價上漲，因為部分政策官員擔憂，物價處於低檔，將使得美國經濟有落入通膨緊縮的風險，恐進一步澆熄脆弱的復甦。


11.紐西蘭央行宣佈維持利率不變，但暗示未來有必要調升。反映這項消息，連兩天走貶的紐元，周四應聲上揚。 紐西蘭央行稍早決議維持官方現金利率於 3%，但認為高出口物價與強震後重建，將有助抵銷疲弱的消費支出，因此往後仍有升息必要。


12.對中國市場轉為積極的蘋果(Apple)，周二宣佈推出專屬的線上商店及簡體中文版的App Store。用戶往後可在網上預定iPhone 4和iPad等產品，並要求送貨。此前，消費者只能透過蘋果的中文網站預定，再到北京和上海的四家實體商店取貨。

13.今年初啟動的鋼鐵業復甦，似乎已轉衰，全球各大廠甚至對第四季獲利發出預警，可能受到需求、價格下滑及成本上漲所衝擊。ArcelorMittal第三季 獲利較前季衰退21%，營收則下滑2.8%；U.S. Steel 上季虧損5100萬美元，雖較去年同期縮小，但比第二季更糟；AK Steel則是反轉去年的獲利，上季虧損5920萬美元。

14.日本科技大廠富士通(Fujitsu)公佈財報，由於不若去年度有大規模的售股收益，使得7-9月一季淨利銳減76%；但反映重組奏效，營業獲利大增 96%至371.6億日元，營收則下滑3.7%至1.1兆日元。富士通看好今年度淨利與營業獲利展望，卻將營收目標下修，理由是顧慮日元走強及歐美客戶刪 減IT支出。

15.南韓第三季GDP(國內生產毛額)表現優於預期，央行順勢將2010年經濟成長預期由5.9%上修至6%，顯示復甦力道足以延續。經季節調整後，南韓第三 季GDP季增0.7%，年增4.5%，均較前季大幅放緩，但仍優於預期。南韓央行說，上季出口減緩，但內需逐漸增強，企業投資也有不錯水準。

  
16.國際美元指數轉強逼近78點關卡，亞洲各主要貨幣全數弱勢，新台幣兌美元匯率早盤雖然一度勁升2.04角，突破30.6元，飄至30.556元，表現相對 強勢，然而盤中不敵亞幣拖累，由升轉貶，截至尾盤央行再度落井下石，使得新台幣兌美元匯率貶值1.4角，以新台幣30.9元兌1美元作收，台北外匯經紀公 司成交量擴增至10.45億美元。
國際美元持續強勢，美元指數來到77.9點，近逼78點關卡，而亞洲各主要貨幣則相對弱勢，包括上周強勢的日元、人民幣以及韓元都相繼回檔，其中人民幣兌美元中間價更創下22個月以來的最大貶幅；日元兌美元站上了81.64元；韓元兌美元匯率也突破1130元。

2010年10月29日

1.第17屆東協峰會28日在越南首都河內召開，預計東協領導人將批准接納美國和俄羅斯為東亞峰會的正式成員，反映出東協成員對中國軍事和經濟實力迅速增強的憂慮。
中國總理溫家寶已抵達河內，將出席中日韓三國領袖會議，是自中、日釣魚台紛爭以來，兩國最高層級的正式會會晤，被視為釣魚台事件以來，中日「暫停省部級以上」層級交往的抵制措施，告一段落。

2.二○○二年聯準會主席葛林斯潘提出全球經濟失衡，並表示美國希望校正這個現象時，貨幣政策就開始導引美元走低，國際金融市場原本就處於一種不穩定的均衡之下，美國此舉，打破了這個脆弱的平衡。

到了二○○七年金融海嘯之後，各國為求其經濟不至於衰退，紛紛採取所有可能的經濟手段來改善惡化的環境，這場戰爭遂從暗處開始逐漸化明。  如在二○○八 年後，俄羅斯提高二十八項進口關稅，並對出口產品補貼；埃及則提高砂糖關稅；南方共同市場的阿根廷、巴西等國將聯手提升對外進口稅率；印尼對五百多項產品 實施進口管制，並且增課關稅；印度更直接禁止中國玩具進口。

美國一面要他國取消貿易壁壘，另一面卻用貿易制裁手段對付對手。如為報復歐盟對美國牛肉與雞肉的進口限制，擬對義大利的礦泉水與法國奶酪做關稅懲罰，對中國輸美輪胎三年各課三五％、三○％、二五％懲罰關稅。  

今年美國貨幣持續量化寬鬆，美元大貶，歐元也因為財政赤字危機而趁機走弱，各國的貶值競賽開始了。亞洲國家多釘住美元，幣值隨美元一起下跌，自然引起美國的不滿。政治壓力搭配經貿制裁，雙管齊下，迫使亞幣走揚。

如美國國會九月中立法制裁中國匯率政策，授權美國商務部對中國進口產品課徵反補貼稅，中國的回應則是在九月二十七日，對美國進口的雞肉課征三一．四％的反補貼稅。

除此之外，中國開始分散其外匯存底， 持有的美國政府債券據估已減少一一％，暗中威脅美國如對人民幣施壓，可能會拋出 更多的美債，同時增加日本國債比重；又與十二個主要貿易國央行以價值約三百億美元的人民幣，換該國等值的貨幣，這種換匯用美元以外的貨幣做貿易工具，避免 美元繼續累積，可降低其貶值風險，也為人民幣國際化鋪路。

美元本來是主要國際貨幣，國際金融市場工具多以美元計價，美元貶值如引起國際持有者的恐慌，全面拋售，造成崩盤危機，不但會使國際金融市場混亂，而且這些 美元將回美國成為購買力，會使美國經濟更進一步惡化，亞洲的亞元可能也因此而應運而生。不過，最後看來，這一場世界大戰，似乎不會有任何贏家。 開第一槍了

3.日本銀行（央行）28日維持利率不變，並公布5兆日圓（610億美元）收購資產方案細節，將把債信評級較低的公司債納入收購範圍，擴大量化寬鬆政策。日銀並提早下次開會時間，就緊接在美國聯準會（Fed）決策會後。 日本央行決定維持基準利率在0至0.1%不變，該行本月5日公布的資產收購計畫細節也於28日出爐。日銀除了將購買3.5兆日圓的長短期公債外，還將收購 規模上看5,000億日圓的公司債，最特別的是日銀這次降低門檻，只要是評級在投資等級最後一級BBB以上的公司債，都符合收購標準。 此外，日銀把下次政策會議日期，從11月15至16日提前至11 月4至5日，以便為儘快啟動指數股票型基金（ETF）及不動產投資信託基金（REIT）收購計畫預作安排。Fed訂11月3日（台北時間11月4日凌晨） 公布利率決策。 第一生命經濟研究所首席經濟學家熊野說，日銀決定提早開會，相當令人意外，尤其時間選在Fed會後，代表日銀想立即因應Fed任何寬鬆政策引發的市場反 應，尤其是匯市的反應。 他認為，此舉顯示日銀「已經準備好參加競貶貨幣比賽」。

4.東南亞國協（ASEAN）28日在越南河內舉行高峰會，會中呼籲會員國在貨幣政策上採取更一致的立場，以避免各國競貶貨幣，保護維繫東協經濟命脈的出口 業。 下月將派代表出席20國集團（G20）高峰會的東協，利用河內峰會先凝聚共識。印尼、泰國和菲律賓要求東協各國採取共同的外匯立場，以提升東協在國際舞台 的發言權。東協最大的五個經濟體的貨幣近來大幅升值，幅度在亞洲僅次於日本。 印尼外交部長馬提說：「我們已鼓勵東協對匯率情況擬出共同看法，我們必須確定不會有某些國家為了保護出口業，就以人為方式將匯價維持在特別低的水準，進而 釀成無心的失衡。」 東協將派代表參加下月在韓國首爾舉行的G20領袖會議，20預料將在會中商討如何避免各國競相貶值貨幣。馬提說，印尼希望十國對於匯率要有共同看法，才能 在G20會議中「取得一席之地」。

5.出口暢旺且外資持續湧入，南韓9月經常帳順差幾乎達8月兩倍。該國央行上修今年經常帳順差目標至300億美元以上，韓元升值壓力加重。 南韓9月經常帳順差達40.6億美元，超越市場預期的24億美元，遠高於8月的21.9億美元，比起去年同期的40.5億美元則相去不遠。至此南韓已連續 第八個月出現順差。 總計今年1至9月經常帳順差為237.3億美元，已超越南韓央行稍早預估的全年210億美元目標。南韓央行表示，該國出口暢旺且外資持續買進股票，將使今 年經常帳順差升抵「相當高」水準。 首爾外匯經紀商交易員指出，高額經常帳順差代表美元供應量大，韓元升值的趨勢確立。根據道瓊社的報價，韓元兌美元匯率28日在首爾收盤上漲至 1,123.8韓元，盤中最高升至1,122.1韓元，三個月來升幅已逾5%。

6.蘋果公司27日警告，由於新推出的多款創新產品成本較高，2011年第一季的毛利率預估將只有約36%，不如分析師預期的37.5%。 蘋果在向美國證券管理委員會（SEC）申報的年度10-K表中說：「預估毛利率下滑的主因是新推出的多款創新產品成本較高、帶給消費者更多價值，且預估未來的零件與其他成本將增加。」MAC BOOK AIR定價較低 造成毛利下

7.受日圓升值與遊戲主機和軟體銷售下滑拖累，日本遊戲機大廠任天堂（Nintendo）上半年度陷入虧損窘境，為近七年來首見。消費者的信用卡支出增加，帶進更多的刷卡處理費用，Visa公司上季獲利激增51%。 Visa在9月30日止的第四會計季中，純益達7.74億美元或每股1.06美元，比去年同季的5.14億美元或每股69美分激增51%。

2010年9月1日

1.從美國聯準會（Fed）8月10日表示美國經濟復甦可能比預期「更溫和」至今，全球股市市值已蒸發逾2兆美元。澳洲國民銀行（NAB）礦業和能源經濟學家 威斯特摩爾表示，近幾周市場一直籠罩在二度衰退的陰影下，除非更多訊息一致的總經消息出現，否則市場還會震盪一段時間。 法國巴黎銀行投資合夥公司（BNP Paribas）投資專員范林德斯表示，經濟前景不佳所以股市仍被評為「減碼」，預期下半年庫存增加且刺激政策的支出逐漸減少，實際上目前的狀況已比預期差。 不過，美國10年期公債殖利率31日下滑三個基點至2.51%，總計8月已下滑41個基點，25日一度跌到2.42%，是19個月來最低。此外，德國10 年期公債殖利率31日最低掉到2.087%，是史上最低，整個8月殖利率共跌56個基點；30年期公債殖利率31日也逼近歷史低點。 東方匯理銀行（Credit Agricole）固定收益策略師查特威爾表示，公債行情反映全球對經濟憂慮。他認為短期內殖利率再低也阻止不了資金湧入，公債還有一波多頭行情。

2.包括索羅斯在內的國際投資人不斷囤積黃金，買進數量足可裝滿兩個瑞士金庫。預測金價最準確的分析師說，不管經濟表現如何，金價90年來最長的漲勢還沒走完。 據彭博資訊統計，過去兩個月來，分析師紛紛調高黃金的2011年目標價，上調比率是所有貴金屬中最高者，反映市場預期黃金將連續第十年上漲。投資人持有最 多的紐約黃金期貨選擇權顯示，金價在12月就會升抵每英兩1,500美元，比6月21日創下的1,266.5美元歷史紀錄高出18%。 國際黃金現貨31日上漲近1%，每英兩報1,245.7美元。根據彭博調查，分析師平均預期金價明年會突破1,500美元，而今年來預測金價走勢最準的倫敦德意志銀行分析師布倫納則認為，金價明年上看1,550美元。

3.歐元區8月通膨減緩，且7月失業率維持在近12年高點，市場預期歐洲央行（ECB）2日開會時仍將按兵不動。 歐盟統計局31日發布的最新資料顯示，歐元區8月消費者物價指數（CPI）比去年同期上升1.6%，符合市場預期，但比7月的1.7%微降。另一份資料顯示，歐元區7月失業率連續第五個月高掛在10%，是1998年8月來最高。

4.日本航空公司（JAL）為加速走出破產保護，已敲定總額近8,720億日圓（100億美元）的再生方案，包括獲債權人同意免除的債務與企業再生支援機構同意挹注的新資本。日航宣布將停飛49個航線，並削減1.6萬個工作，未來不排除進入低價航空市場。

5.拜製造業和服務業擴張之賜，印度上季國內生產毛額（GDP）比一年前大幅成長8.8%，創兩年多來最快成長速度，確保決策者有足夠的空間緊縮政策以對抗通 膨。 印度政府31日宣布，在4到6月的財政年度第一季，GDP成長率為8.8%，略低於經濟學家預估的8.9%，但高於前一季的8.6%，也遠優於上年度同期 的6%。 最新GDP數據凸顯印度這個亞洲第三大經濟體復甦強勁，使當局確定復甦基礎穩固，讓該國央行可以加緊收回寬鬆貨幣政策。 獨立智庫國家應用經濟研究協會（NCAER）發表研究報告指出：「有利的雨季雨量和不斷擴大的全球產量增長，都顯示印度經濟將持續復甦。

6.到2008至2009年全球經濟衰退重擊後，航空業便強勁而穩定地復甦，促使IATA今年6月時調高對全球航空業全年合計獲利的預測，從3月時預估的全年虧損28億美元上修到全年淨利25億美元。 IATA最新的報告仍維持先前預估，並表示第二季全球47家大型航空業者合計的淨利達39億美元，比去年同期多出近50億美元。 然而，獲利分布並不平均，北美與亞太地區航空業者的業績成長最多，而歐洲航空公司的股價與獲利落後其他地區的業者。

2010年9月2日

1.中國製造業在內需拉動下於8月恢復增長，美國製造業也意外在8月加速擴張。製造業在全球 兩大經濟體「G2」仍然扮演經濟復甦的火車頭，但歐洲出現景氣回 弱、德國獨強的憂慮。 G2的好消息使「二次衰退」的疑雲頓時煙消雲散，全球股市一掃本周以來的陰霾，歡聲雷動。道瓊工業指數早盤暴漲251點至10,266點，輕易收復近兩周 的跌幅，主要歐洲股市也跟著猛漲3%。 美國供給管理協會（ISM）1日公布，8月美國製造業採購經理人指數（PMI）從前月的55.5續增至56.3，不但穩居顯示景氣擴張的50以上，也遠優 於分析師預估的跌至52.8 。 中國官方公布的8月製造業PMI也從前月的51.2增至51.7，擺脫一年來最低的表現。另一項廣為用做國際比較基準的指數，由豐集團與Markit集團 共同調查的豐中國製造業PMI，也顯示從7月的49.4衰退數字回升至51.9的擴張局面。

2.分析師指出，人民幣在9月應會走出前陣子的低潮，兌美元匯價將創新高；但韓元可能才是這 個月表現最好的亞洲貨幣。 道瓊社訪調10名外匯策略師的結果顯示，南韓和印度國內經濟持續復甦，以及央行可能調升基準利率等兩大利多，將帶動兩國貨幣匯價走高。根據兩國政府在8月 31日公布的經濟數據，印度上季國內生產毛額（GDP）較去年同期成長8.8%，南韓7月工業產出年增率也達15.5%。 調查顯示，外匯策略師預期9月韓元對美元匯價可望從8月底的1,198韓元上漲至1,178韓元。受南韓8月出口較一年前成長近30%的利多帶動，韓元對 美元匯價1日上漲1.2%收1,184.78韓元，漲幅為6月21日以來最大。調查指出，印度盧比匯價也可能勁揚至46.44盧比兌1美元。

3.南韓8月出口受全球經濟成長放緩所衝擊，表現不如預期，消費者物價指數（CPI）則一如 預期持平，顯示全球復甦減速，殃及當地經濟。不過南韓央行預期接下 來CPI將升破目標區間上限，提高了繼續升息的可能性。 南韓知識經濟部公布，8月出口較去年同期增加29.6%至375.3億美元，不如預期的增加34.4%；進口則成長29.3%至354.5億美元。 8月貿易順差由前月的55.1億美元劇減至20.8億美元，雖是連續第七個月順差，卻創3月以來最低，也不如市場預期的21.7億美元順差。 南韓央行強調國內經濟依舊強健，並為美國經濟可能陷入二次衰退的疑慮滅火。知識經濟部也預估，今年的貿易順差將由200億美元上修至320億美元，其中前 八個月的順差累計已達249.2億美元，顯示經濟基本面仍強勁。受此激勵，韓元兌美元1日應聲勁揚，升值1.3%至1,184.78韓元兌1美元。

4.期貨經紀商Newedge公司預言，如果全球最大產糖國巴西中南部的旱象無法解除，粗糖 價格9月最多可能上漲20%。 Newedge副總裁麥道格說，粗糖價格可能漲到每磅21.7美分至23.7美分之間。上個月俄羅斯說俄國蔗糖產量將比預期少兩成，而巴基斯坦甚至警告到 12月可能必須進口蔗糖才夠國內使用。東南亞最大購買國印尼的蔗糖收成也可能不如預期，主要是受雨量過多影響。據彭博統計，第三大糖產國中國今年的粗糖購 買量可能攀升42%

5.惠普公司（HP）已和南韓海力士半導體公司（Hynix）結盟，聯手研發最新半導體晶片基礎電路元件「憶阻器」（memristor），並預計三年後將憶阻器產品商業化。 惠普表示，與記憶體晶片大廠海力士簽訂聯合開發協議後，將有助於憶阻器從研究階段邁入市場產品階段；雙方也將共同開發新材料與製程，以生產憶阻器晶片產品「ReRAM」（電阻式隨機存取記憶體）

2010年9月3日

1.美國零售業8月業績意外亮眼，上周首次申請失業救濟金人數連續第二周減少，且7月成屋待 完成銷售意外增加，都優於預期，顯示經濟前景在混沌中稍露曙光，美股2日早盤緩步上揚。勞工部另一項數據顯示，第二季非農業生產力比第一季下滑1.8%， 縮幅接近四年最大，雖優於道瓊社調查預估的1.9%，但遠不如一個月前初估的減少0.9%，也中斷此數據連漲五季的紀錄，跌幅是2006 年第三季來最深。第一季生產力則維持成長3.9%不變。生產力降低但勞動成本提高，可能不利於企業獲利，但工時延長，代表現有人力已運用到極限，企業可能得增加人手，才能提高生產力。另外，受資本設備需求不振衝擊，7月工廠訂單微幅增加0.1%，不如市場預期的成長0.2%，但遠優於6月經下修後的減少0.6%。NAR首席經濟學家勞倫斯‧尹（音譯）在聲明中表示，看來復甦將經歷漫長的過程。那些幾年前在股市高點進場的投資人，要解套至少要十年。 美國總統歐巴馬經濟顧問羅默女士訂本月離職，她1日在告別演說中呼籲，政府一定要再提出新的刺激措施，就算要對抗市場對美國債台高築的疑慮也在所不惜。

2.世界原油價格今天上漲，因為海洋能源公司（Mariner Energy Inc.）位於墨西哥灣一處鑽油平台發生爆炸，引發外界對法令規定將削減該區石油產量的疑慮。 美國海岸巡防隊報告，距離路易斯安那海岸90哩處的平台發生爆炸，油價應聲而漲。

3.巴西石油公司（Petrobras）同意支付巴西政府價值425億美元的新股票，取得在外海油田開採50億桶原油的權利。但此舉恐不利於該公司的發行新股計畫，募集的資金可能少於預期

4.新興市場的肉品需求強，加上美國與澳洲等出口國的產量下滑，已推升全球肉品價格漲至20 年來高峰，並引發糧價上漲的疑慮。 英國金融時報報導，聯合國糧農組織（FAO）的8月肉品價格指數已創1990年來最高，比去年同期大幅上漲16%，其中羊肉價格創37年來最高，牛肉價格 為兩年來高點，豬肉與家禽價格也都上漲。 肉品價格暴漲也吸引投機資金進入。今年初以來，芝加哥商業交易所（CME）的活牛與瘦豬期貨及選擇權，未平倉合約數已躍增約三分之一。

5.國經濟數據亮麗，減輕全球復甦減速的疑慮，使得韓元和菲律賓披索匯價2日盤中升抵兩周新 高，其他亞幣隨之走高。但這引來亞洲央行關切，泰國、新加坡和日本央行紛紛傳出將採取對策，必要時不惜干預匯市。 國際貨幣基金（IMF）1日上修南韓全年度經濟成長率預估值至6.1%，並表示韓元匯價「遭低估」，央行有升息空間。韓元2日連續第二個交易日上漲，升值 0.33%至1180.9韓元兌1美元。.另據日本共同社報導，如果日圓持續走強，日本央行可能進一步放寬貨幣政策，包括擴大企業低利貸款、增加收購日本公債，或調降基準利率。

6.瑞典央行2日宣布升息1碼，理由是經濟成長強勁可能助長通膨，瑞典克朗應聲漲至兩年來新高。巴西和馬來西亞則維持基準利率不變。 瑞典央行2日將附買回利率從0.5%調高至0.75%，連續第二個月升息，且升幅符合市場平均預期；未來利率預估值則維持不變

2010年9月7日

 
1.本周全球有五大央行將舉行貨幣決策會議，市場預測日本、英國和澳洲央行仍將按兵不動，但加拿大和南韓央行可能升息1碼。 加拿大央行訂8日公布利率決策，根據路透調查，55%的受訪者認為加國央行會升息1碼，基準利率從0.75%變為1%。不過多數受訪者也認為，這將是加國 央行今年最後一次升息。 根據彭博資訊的資料，加國基準利率和2年期公債殖利率的利差已縮小至0.6個百分點，遠低於4月所創的1.8個百分點，當時正好是加國央行自金融風暴以來 首次升息前。利差縮小通常代表投資人預期利率不會繼續攀高。 加拿大第二季國內生產毛額（GDP）成長2%，遠不如第一季的5.8%，也低於市場預期。上個月公布的就業數據顯示，加國就業人數是今年首次出現負成長； 通膨和零售數據也都不如經濟學家的預期。

2.南韓央行總裁金 仲秀日前表示，第四季通膨率可能加速上升到3%以上，7月升息1碼可能不足以讓通膨降溫。國際貨幣基金（IMF）上周也表示南韓還有升息的空間。 不過穆迪資深經濟學家羅賓森認為，南韓央行會審慎地逐步收回貨幣刺激方案。南韓不動產市場急速降溫，市場疑慮加深，央行若過於積極反而可能產生反效果。

3.隨著全球經濟逐步復甦，世界最大電腦記憶體晶片製造商三星電子正考慮明年砸下歷來最高的255.8億美元進行投資，趁全球經濟情勢好轉之際強化既有事業並跨 足新領域。 三星電子執行長崔志成在柏林消費電子展 (IFA）接受訪問時說：「現在要為即將來臨的2011年定下明確的計畫仍有困難，但我們考慮（投資）約30兆韓元（255.8億美元）。」

4.英格蘭銀行本周預料將維持基準利率在0.5%的水準不變，但愈來愈多專家預期，英國央行一旦開始升息，漲速可能會相當快。 英格蘭銀行的貨幣政策委員會 (MPC)本周四 (9日)舉行會議時，在權衡復甦搖搖欲墜與通貨膨脹升高的風險後，預料仍將連續第18個月維持利率不動。 包括央行總裁金恩在內的MPC成員一再重申，雖然委員會很想把利率帶回比較「正常的」水準，但這樣的時機尚未到臨。

5.韓元是亞洲貨幣升值的領頭羊。國際貨幣基金9月1日調升南韓今年經濟成長率預估值至6.1%，認為韓國還有升息空間，韓元被低估，市場強烈預期韓國央行9 月9日再升息，激勵韓元上週相對美元升值1.84%，報1175.1 韓元兌1美元。 菲律賓披索上週升1.08%，報44.715披索兌1美元。至於日圓部分，雖然日本央行宣佈提高銀行借貸計畫10兆日圓，向市場挹注資金；但市場認為，此 一計畫效果有限，反導致日圓相對美元上週升值1.08%至84.31日圓兌1美元。 馬來西亞幣升值0.79%，報3.1205馬來西亞幣兌1美元；泰銖上週升值0.51%，報31.17泰銖兌1美元；印度盧比升0.5% ，報46.655盧比兌1美元。 新台幣兌美元匯率上週因台股反彈、外資匯入，一週升值0.28%，報32.018新台幣兌1美元；印尼盾上週小升0.09%，報9008印尼盾兌1美元。 另外，俄羅斯盧布、人民幣上週均呈貶值。俄羅斯盧布貶0.15%，報30.689盧布兌1美元；人民幣貶值0.06% ，報6.8023人民幣兌1美元。 今年以來，亞洲貨幣兌美元匯率多數升值，其中以日圓升幅10.33%居冠、馬來西亞幣升9.81%居次、泰銖升7.06%、印尼盾升4.40%、菲律賓披索升3.23%、人民幣升0.36%、新台幣升0.27%。

6.日本一名曾到南亞的男子，身上發現了絕大多數抗生素均無效的“超級細菌”NDM1。
日本共同社報導，厚生勞動省和��木縣政府接報，��木縣獨協醫大醫院在其收治的一名病人身上，發現了絕大多數抗生素均無效的“超級細菌”。這種細菌擁有名為“NDM1”的基因，該基因對多數抗生素具有耐藥性。此前已在大腸菌和肺炎桿菌等腸內細菌中發現了此種基因，今後基因可能會在細菌間互相傳遞從而蔓延開來。據醫院稱，該患者為50多歲的日本男性，去年5月檢出該菌，他曾去過南亞。目前該男性已出院，並未造成院內感染。擁有NDM1基因的細菌被認為源自印度和巴基斯坦，目前歐洲等地患者人數呈上升態勢。據英國醫學雜誌和歐洲媒體稱，感染者中不少人曾在醫療費較低廉的印度或巴基斯坦接受過美容整形手術。目前比利時已出現死亡病例。（共同社）

7.歐元區債信危機即將進入關鍵時期！德、法、西、葡、愛爾蘭與歐元區其他國家，為提振經濟，未來三個月將在資本市場大舉發債，分析師警告說，體質較弱的國家可能面臨籌資不足的窘境。 英國金融時報引述ING Financial Markets的預估指出，整個歐元區9月將發行大約800億歐元（1,030億美元）的新債，幾乎是8月舉債金額430億歐元的兩倍。 以 8月籌資35億歐元的西班牙為例，ING FM預估該國9月的舉債金額將倍增至70億歐元；德、法兩國在9到11月間的每月發債金額，可能分別超過170億歐元。 一般認為，西班牙、葡萄牙、愛爾蘭等「歐元區周邊國家」，最可能令投資人退避三舍，因為市場對這些國家的經濟與銀行體質的疑慮並未消除。但目前不用擔心希 臘，因為該國未來兩年的資金缺口已由緊急貸款填補。 ING FM已開發市場利率策略長賈維（Padhraic Garvey）表示：「我們正進入非常時期，因某個國家無法順利籌措所需資金機率提高了。特別是西、葡、愛等國家，投資人是否願意長期持有或購買這些國家 的債券呢？我還是認為投資人不願『錢進』這些邊陲地區。」

8.亞洲人口眾多、經濟發展快速，民航市場前景看好，國泰航空、澳洲航空（Qantas Airways）、阿酋航空 （Emirates Airline）總共訂購近400架客機搶亞洲市場，接下來將上演機師搶人大戰。阿酋航空為吸引機師，提供底薪免稅、正駕駛可住別墅的優厚待遇。

9.英國航空公司（British Airways）執行長瓦許（Willie Walsh）透露，一旦英航與西班牙Iberia航空公司完成合併，將展開撼動整個航空業的收購行動，打造出全球最大的航空公司，目前已選定12家航空公 司為可能的收購目標。包括巴西、印度和中國等新興經濟體的航空公司。在歐洲方面，瓦許表示，如果德國航空（Lufthansa）願意出售旗下的BMI航空 公司，英航有興趣出價收購BMI。

10.歷經12個小時的馬拉 松式會談，德國政府決定把目前17座核能發電廠延後除役12年，以度過採用再生能源的緩衝期，並為國庫帶來300億歐元(386.9億美元)稅收。然而這 項牽涉德國無核化時程的爭議性計畫，引發輿論撻伐，使總理梅克爾面臨任內最重要的一場戰役儘管多數核能發電廠的公告設計使用年限為40年，但歐洲許多國家 都已核准延長境內核電廠的除役時間。 有些國家把核電廠視為限制碳排放的好辦法，但礙於興建新廠成本高昂、反核聲浪高漲，寧可選擇更換核電廠組件或延長現有核電廠服役年限。

11.三星集團旗下的面板子公司三星行動顯示器公司（Samsung Mobile Display，SMD）預估，明年7月啟用新廠房後，智慧型手機用OLED面板的產能將大幅提升，目前宏達電等大廠缺料的警報可望解除。 SMD的新廠投產後，能將手機螢幕面板最大月產能由目前的300萬片，一口氣拉高到3,000萬片。SMD副總裁李武鐘（譯音）說：「我們在增加產能上做了相當大的努力。」

12.國際貨幣基金（IMF）第一副總裁利普斯基今天在南韓光州說，全球經濟正在溫和復甦，但仍然面臨中期財政整頓等挑戰。

 
13.土耳其訂本周舉行憲改公投，分析師說，若選民一面倒地贊成憲法改革，有助於土國總理艾多根（Recep Tayyip Erdogan）進一步鞏固執政權，年底前伊斯坦堡股市可能再漲15%。

希望大家仔細研讀以下
14.歐洲部分國家的債信危機今年初惡化，但各國銀行第一季購買的「歐豬四國」債券金額不減反增，而推手可能是歐洲中央銀行。 國際清算銀行 (BIS)5日發表季報說，國際間銀行第一季購買的希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙公債和企業債總額達1090億美元，比去年第四季增加4.3%。各國銀行在上述四國的曝險部位隨之增至2.6兆美元。 《紐 約時報》報導，歐洲銀行增持的歐豬四國債券比美國或其他地區銀行多，原因可能是歐元區銀行業者可用歐豬四國債券當抵押品，向歐洲央行取得低利貸款。 歐元區銀行業先前只要能拿出公債之類的抵押品，就可從歐洲央行獲得利率1%的融資。體質較弱的銀行在金融風暴中原本難以從同業或外部投資人獲得資金，因而 能生存下去。歐洲央行此舉也有助歐豬四國賣掉新發行的公債。 歐洲央行原先打算逐漸縮減歐元區銀行的支撐措施，但上周宣布，無限制融資給銀行的救市措施將至少延長實施到明年1月中，顯示部分銀行還是無法從拆款管道或市場得到足夠資金。 不過，歐洲央行第二季已提高擔保品要求標準。銀行現在抵押公債借款，只能借公債面額的71%而非全額，這項政策可降低銀行買入風險較高債券的誘因。 就第一季而言，德國和法國銀行業的歐豬四國曝險部位仍然最多。法國銀行業的希臘曝險部位達1160億美元，但其中只有270億美元是公債，其餘是希臘企業或個人的債務、衍生商品合約。德國銀行業的希臘曝險部位為510億美元，其中231億美元是公債。

2010年9月8日
1.華爾街日報分析指出，歐洲對銀行進行的壓力測試，嚴重低估主權債券曝險部位，銀行財務狀況有被美化之虞，使經濟復甦前景再添疑慮。歐洲股匯市7日全倒，德 國公債一枝獨秀，美股早盤也開低走低，美元對日圓再創15年新低價。 歐洲銀行監理委員會（CEBS）7月底公布的測試結果顯示，歐洲91家大銀行中只有七家沒過關，資金缺口僅35億歐元（45.1億美元）。當時這個結果讓 市場鬆了一口氣，岌岌可危的歐元和希臘等國也逃過一劫，沒有淪為倒債國。 不過，華爾街日報指出，愛爾蘭和希臘等負債累累的國家尚未完全脫離險境，葡萄牙、愛爾蘭、希臘和義大利的許多銀行和政府債務違約的保險成本，仍遠高於壓力 測試前的水準，顯示市場疑慮再起。 歐元匯率7日應聲重挫，兌美元最低下跌1.1%至1.2736美元，跌幅創8月20日來最大，兌日圓更重貶1.65%，報106.64日圓；美元兌日圓最深下跌0.8%，報83.51日圓。

2.諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Joseph Stiglitz）說，歐洲政府在全球經濟衰退後所推行的預算緊縮措施，根本就是「下錯注」。 67歲的史提格里茲在布達佩斯告訴記者，「歐洲的節流手段是基於錯誤的判斷」。如果德國、英國與法國繼續刪減預算，「全歐洲將承受整體性的後果」。 史提格里茲8月24日在都柏林愛爾蘭電台受訪時已指出，歐洲各國政府減少支出以遏制預算赤字的作法，使得歐洲的經濟恐倒退回衰退。

3.澳洲總理吉拉德7日成功爭取到連任，她贏得無黨籍國會議員的支持，得以組成少數政府，保住工黨的執政權，她自己也不致淪為澳洲史上任期最短的總理。 吉拉德成功連任導致澳洲礦業股和澳元7日俱挫，必和必拓與力拓這兩家已同意政府課徵30%礦業資源稅的全球採礦巨擘股價應聲走跌，必和必拓最多下跌 0.96%，力拓下挫1.49%，Fortescue挫跌1.6%。澳元匯價則延續前日跌勢，7日一度貶值0.9%至1澳元兌90.93美分。
吉拉德將組成澳洲自二戰以來首見的少數政府，意味礦業資源稅勢在必行，煤及鐵礦砂業者必定受到衝擊，且澳洲啟動碳定價和重新推動碳交易立法的可能性大增。 吉拉德的工黨政府對採礦業獲利課稅30%的計畫原定2012年7月起生效，但現在工黨可能被迫調高稅率以換取綠黨的關鍵支持。支持吉拉德組成少數政府，並 左右參院權力平衡的綠黨反對開採更多煤礦，同時希望盡量提高政府的礦業稅收，拿增加的稅收推動社會和環境計畫。吉拉德已承諾無黨籍議員要舉辦稅務高峰會以 討論稅改。 在這項課稅定案之前，澳洲各地採礦投資計畫可能都不會繼續延宕，澳洲第三大鐵礦砂生產商Fortescue金屬集團已宣布暫停150億美元的擴張計畫。

4.全球第二大棉花出口國印度一改三周前的承諾，意外宣布將延長棉花出口管制，使最近一個月一路走高的國際棉價，7日早盤勁揚3%至15年新高。 新德里政府6日表示，印度棉花出口量高於550萬包（1包約為170公斤）的部分將繼續課徵「抑制出口稅」，目的是要減少棉花銷往海外的數量，以壓低國內棉價。 紐約洲際交易所（ICE）10月棉花期貨價格7日早盤勁升到每磅93.85美分，較前市上漲3.2%，為1995年10月來最高。 由印度貿易部長庫拉爾（Rahul Khullar）宣布的這項命令，大出印度棉花貿易商意料，因為印度2010-11年度的棉產量預估值可望創新高，市場原本預期棉花出口10月起將恢復免 稅且不受限制。政府三周前承諾，將取消這項4月起實施的貿易禁令。 全球棉花供給量原本就已吃緊，因為全世界最大的棉花栽種國巴基斯坦遭逢歷來最大洪災， 導致棉花嚴重減產，全球前五大棉花進品國的巴基斯坦，必須從國際棉市買入更多原料，造成棉價自8月初以來大漲15%。 美國農業部的資料顯示，過去五年來，棉花供不應求，使得庫存衡量的標準「庫存對用量比率」降至1993-94年以來的最低水準。美國孟山都公司 （Monsanto）與合作夥伴，將基因改造棉花引進印度抵抗病蟲害後，當地棉田的產量已連續八年增加。印度富人對衣著樣式的要求愈來愈高，帶動紡織業者 對棉花的需求。而印度政府延長出口限制，應是考量通膨嚴重及國民需求後的決策。

5.德國10年期公債和愛爾蘭與葡萄牙同期公債殖利率差升抵歷史新高，同時德國和希臘殖利率差也創5月來最大。 保德信金融（Prudential Financial Inc.）首席市場策略師Quincy Krosby向彭博表示：「殖利率差擴大有如礦坑中示警的金絲雀。是債務疑慮升高的跡象，股市如要走高，投資人必須要看到一連串強勁的經濟數據顯示我們不會陷入二次衰退。」

6.日本財務省今天公佈的數據顯示，截至今年8月底，日本外匯存底達到1.0701兆美元，比上月增加了66.32億美元，已連續三個月增加，並僅次於2009年11月底的1兆737億1,200萬美元，創史上第2高紀錄，全球排名僅次於中國大陸。

7.消息人士指出，中共官方的中化國際公司正積極與新加坡主權基金淡馬錫洽詢，希望聯手吃下全球最大的肥料廠Potash。 其中一名消息人士說，管理1,340億美元資產的淡馬錫公司已和中化接觸，但尚未決定是否要加入競標Potash。英澳礦業巨人必和必拓集團正出價390億美元併購加拿大的鉀肥大廠Potash。

2010年9月9日
1.在 股市挫跌和全球經濟復甦前景充滿疑慮之際，投資人積極尋找保值資產，激勵金價8日升破1,260美元價位，距6月創下的空前最高價僅一步之遙，銀價也逼近 兩年半來最高水準。 倫敦黃金現貨8日一度上漲4.97美元或0.4%，每英兩報1,260.52美元，為6月28日以來最高價，只比6月21日的空前最高價1,265.3美 元低0.4%；黃金12月期貨8日在紐約商品交易所（Comex）上漲0.2%至1,261.2美元；該期貨7日收在1,259.3美元的歷來最高價。由 於黃金在9月通常表現很好、加上避險需求強勁，瑞銀（UBS）貴金屬策略師杜利已調高黃金的預估價，她說：「各種因素都有利黃金上漲，我們把黃金一個月 後的預估價由之前的1,230美元調高至1,300美元。」 此外，倫敦白銀現貨8日盤中也上漲0.9%至每英兩19.9675美元，前日一度觸及20.015美元，創2008年3月以來最高價。

2.德國7月出口意外下滑，是三個月來首見，而工業生產也趨緩，增幅只有預期的十分之一，顯示全球復甦減速已衝擊到這個歐洲最大的經濟體。 德國聯邦統計局8日說，德國7月海外銷售經季節調整後為830億歐元（1,060億美元），比6月萎縮1.5%，前兩個月則分別激增3.7%與7.9%。 同時，進口也減少2.2%至695億歐元，一反6月的勁增1.6%。
俄羅斯能源部8日表示，中國與俄羅斯已於8月底簽署能源合作協議，中國將提供俄羅斯60 億美元的貸款，以交換未來25年煤炭供應。 俄羅斯能源部表示，中國計劃在未來五年提高每年從俄羅斯進口的煤炭量至1,500萬公噸，並在接下來的20年每年增加至2,000萬公噸以上。

3.新 巴塞爾協定將直接衝擊巴克萊（Barclays）、德意志銀行（Deutsche Bank）、滙豐控股（HSBC）和摩根大通等全球大型銀行，除了因為監督標準更嚴格，還將面臨發放股息的限制。 消息人士透露，新規定將要求銀行普通股占資產的比例提高到4.5%至5 %，經濟強勁時，持有比率再提高2%至2.5%，以因應日後危機。 普通股將成為銀行第一類資本（Tier 1）的要素，強迫銀行不再依賴較不可靠形式的資本。根據計畫，未來一類資本適足率（Tier 1）將上調至5.5%至6%，並另以3%作為緩衝。如果業者的資本低於緩 衝水準，公司業務將受到限制，例如支付股息和高階主管薪酬的方式等。 目前巴塞爾架構下的第一類資本適足率規定為4%。業界原本預期，新規定的第一類資本適足率最高將調到8%。

4.澳洲礦業巨擘力拓（Rio Tinto）已同意，第四季與日本神戶製鋼的鐵礦砂合約降價13%，主因是中國鐵礦砂需求轉弱。分析師說，其他礦商很可能跟進。 如果其他礦商也調降鐵礦砂價格，將刺激庫存回補需求，連帶推升2011年的鐵礦砂價格上揚，並抵銷中國需求減緩的影響。中國第四季鐵礦砂採購成本預估將減 少近30億美元，日本第四大鋼鐵業者神戶製鋼發言人表示：「我們已同意10到12月的鐵礦砂價格比第三季降價13%。」該公司未透露實際價格。

5.8月份貿易統計，單月出口240.5億美元；進口217.9億美元，單月出口再創金融海嘯以來次高。 不過，台塑公安事件導致油品出口減少，8月對東協六國出口減幅9%，為我國主要貿易市場中唯一呈現單月出口負成長的地區。8月對東協六國出口35.5億美 元，較7月減少3.5億美元。

6.智慧型手機大廠宏達電獲美國雷神公司（RAYTHEON）青睞，成功挺進全球國防商機領域，G1手機已獲雷神應用於Android戰術系統（RATS）。瑞銀證券亞太區下游硬體產業首席分析師謝宗文指出，看好國防商機可對宏達電基本面形成「錦上添花」效應。

2010年9月9日

1.美國企業近來十分熱衷發行公司債，而全球積極追逐殖利率的投資人，也選擇熱情回應，在供給與需求同步增溫的狀況下，分析師認為這股風潮將延續好一陣子。根據 Leveraged Commentary & Data Group 統計顯示，過去兩天市場上新發行的公司債與融資貸款金額高達 510 億美元。周三（8日）也是今年以來投資等級債券發行最繁忙的一天，總金額高達 190 億美元。
企業正享受著借款的黃金時刻，不但利率處於歷史低點，全球追逐高收益的投資人也積極擁抱公司債。惠普（Hewlett-Packard）（HPQ-US） 與Home Depot（HD-US）等擁有投資級債信評等的企業，發債動作最積極，這類業者過去兩天一共發行了 330 億美元債券。垃圾級債券也不遑多讓，過去兩天債券發行金額也有 10 億美元。
投 資機構 Janney Capital Markets 首席策略師 Guy LeBas 說，這顯示全球對投資公司債需求強烈。根據美國銀行/美林統計指出，今年以來投資級債券報酬率已超過 10%，從 2008 年低點以來至今更高達 45%；同時高收益債的報酬率則分別為 9% 與 90%。投資機構 Bianco Research 分析師 Howard Simons 說，在股市不受青睞且公債利率不斷下滑的情況下，公司債儼然成為投資人最後的避難所。Simons 表示，這波公司債熱潮可望再延續好一陣子，「目前還沒到頂點」。然而，爆大量的供給後續也將對債券價格造成壓力。金融危機後債券市場急速翻揚，也推高了公 司債的買進成本與投資風險。若接下來經濟持續走緩，甚至陷入二度衰退，那麼企業違約風險必然會升高；若經濟開始走強，利率就會提高，而投資人也將賣債券買 股。

2010年9月10日
1.泰銖兌美元匯率今天升破31銖兌1美元關卡，收在30.88到30.91銖之間，是近13年的最高點。在出口商壓力下，泰國總理艾比希指示中央銀行，如有 必要，要採取措施控制泰銖匯價。 根據泰國商會（Thai Chamber of Commerce）資料顯示，泰銖兌美元匯率比今年初已升值約6%，光是8月份升值幅度就達1.8%。 泰國商會大學（the University of the the ThaiChamber of Commerce）經濟商業預測中心（theEconomic and Business Forecasting Centre）中心主任塔那瓦（Thanawat Polwichai）指出，央行應該說明控制匯價的政策，並應實施不會衝擊泰股的控制政策，例如稅收，以確保泰銖不會過度波動。 塔那瓦表示，泰銖兌美元匯率今年第4季若升破30銖兌1美元，泰國的出口與觀光業將面臨1000億銖（約新台幣1033億元）的損失，經濟成長率也會因此減少1個百分點，強勢泰銖預期將讓第3季經濟成長率低於3%。


2.經濟合作發展組織（OECD）9日示警，下半年全球經濟成長速度可能比上半年腰斬，七大工業國（G7）的經濟成長也將放緩。該組織呼籲各國央行繼續提出新 措施以刺激經濟，部分國家可能需要延後削減赤字計畫。 OECD根據最近發布的資料推估，G7今年下半年的經濟成長率年化後季比約為1.5%，低於5月時預估的1.75%，也不如今年上半年的3%。若以單季來 看，第三季成長率預估為1.4%，第四季再降至1%，將是去年第二季來最慢。
OECD認為，G7中成長步調減緩幅度最大的是德國，第三季成長年率會從第二季的9%暴跌至0.7%，
第四季也只會回升到1.1%。


2.南韓中央銀行連續第二個月讓基準利率維持在2.25%不變，出乎市場預料，顯示全球復甦冷卻對南韓經濟的威脅日益升高。不過，南韓央行已暗示，為抑制國內 通膨，未來幾個月內很可能會逐步升息。 南韓央行9日將7天期附買回利率維持在2.25%，出乎市場意料。多數經濟學家曾預估，央行在7月維
持利率不變後，這次會調升1碼。


3.iSuppli研究員杜菲齊克說：「在休閒遊戲主宰市場的情況下，iPhone已逐漸成為PSP、DS等傳統掌上型遊戲機的強大競爭對手，且這種趨勢未來可能繼續盛行。」iSuppli估計，掌上型遊戲機今年營收仍將維持在50億到60億美元之間。


4.市場臆測英國石油公司（BP）可能已控制墨西哥灣漏油案的損失，BP債券因而擺脫垃圾債汙名，連帶提振能源業者債券本季的表現優於整體市場。 自7月以來，能源業債券的報酬率達4.87%，為美國銀行美林公司全球市場企業債券指數（GBMCI）中最高的產業，與上季報酬率低於大盤的情況大相逕 庭。BP債券殖利率平均只比基準美國公債高2.66個百分點，相當於債信第二低的投資級。


5.由於國內經濟復甦出現停滯跡象，英格蘭銀行（央行） 9日一如預期連續第19個月維持基準利率不變，而且持續推行「量化寬鬆」政策以拉抬經濟。 由英國央行總裁金恩（Mervyn King）領導的九人貨幣政策委員會（MPC）決議，基準利率維持在0.5%的歷史低點，也不改變迄今已向銀行收購2,000億英鎊（3,080億美元）公債的政策，符合市場預期。


2010年9月13日

1.KBW公司分析師坎能發布最新研究報告指出，美國銀行的資本適足率較低，主管機關在2012年或2013年前可能不准該銀行加發股利，與其他主要競爭對手 相比，美國銀行加發股利的時機會晚上一年或更久。坎能說，全美第二大銀行摩根大通銀行（JPMorgan Chase）及第四大的富國銀行（Wells Fargo）可望在明年加發股利。 全球金融監管官員已提議採用更嚴格的資本規定及流動性要求，以減少銀行冒險行為。但各國對更改規定的看法不一，德國認為， 更高的資本要求將在全球經濟復甦搖搖欲墜之際阻礙放貸。 KBW表示，各界預期銀行業可能被要求第一類資本比率須達7%，其中包括2個百分點的緩衝資本。KBW的研究報告說：「在這項新規定下，銀行業要以8%或更高的適足率營運。」 依據市場預期巴塞爾協定會採納的新規定，KBW的坎能及摩根士丹利分析師葛瑞塞克在各自的研究報告都預估，美國銀行的第一類資本適足率將自8%降至6.3%。 KBW說，在新規定下，美國銀行將無法把其持有的167億美元中國建設銀行股權列入第一類資本，資本適足率因此減少145個基點。
消息人士透露，全球財金主管機關已就新巴塞爾協定（Basel III）達成共識，稍晚將公布具體內容。 同時，德國最大銀行德意志銀行（Deutsche Bank）12日宣布，計劃售股籌資98億歐元（124 億美元)

2010年9月16日

1.亞洲大企業的第三季經營信心下滑，為近六季來首見，原因是企業日益憂慮全球經濟復甦展望，致使信心受挫。台灣企業對未來半年則持中立態度。 第三季路透亞洲企業信心指數（RACSI）為69，雖低於第二季的78，但仍遠高於50的樂觀關卡，顯示強勁的亞洲經濟成長持續強化企業信心。RACSI指數若高於50，代表企業樂觀看待前景。 不過，亞洲企業已更審慎評估未來展望，因為美國經濟數字好壞參半，引發市場擔憂美國陷入二度衰退，且歐洲國家將削減支出、中國將採取冷卻經濟措施、日本也籠罩在強勢日圓與出口成長趨緩陰影

2.為降低衍生性商品交易風險、好讓金融市場更安全，歐盟執委會15日提出兩項法案，打算限制無券放股票與政府公債，並要求大部分店頭衍生性金融商品透過集中交易所結算。 要求大多數衍生商品在集中交易所交易，可確保企業在交易出差錯時能彌補虧損。限制放空將迫使投資人揭露更多關於做空企業股票或政府公債的資訊，讓歐洲監管當局在市場動盪時期有權暫時禁止放空交易。這兩項立法將給予歐盟新成立的金融監管機構歐洲證券與市場管理局（ESMA）廣泛監管金融服務業的權力。兩者都須經過代表歐盟國家政府的歐洲議會和歐盟理事會同意，才能成為法律，整個過程可能耗時數月。 要求衍生商品透過集中交易所結算，可能導致大型金融業者交易衍生商品成本變高。航空業者、能源生產商及非金融業者將獲得廣泛的監管豁免，歐盟執委會同意這些業者不該因使用衍生商品規避商品價格、貨幣及利率波動風險而受罰。

3.微軟15日推出速度更快的網路瀏覽器IE9，可望挽回日益流失的市占，Mozilla、Google也表示，自家瀏覽器的「硬體加速」功能不輸IE9。

4.康寧公司（Corning）14日說，面板業者仍在減產以消化庫存，因此調降第三季玻璃基板的出貨預估。康寧說，第三季的玻璃出貨將低於原先預期，原本7月底預估可望與第二季相同，但目前看來可能減少5%， 玻璃基板用於生產電視、電腦和其他電子產品的液晶螢幕，身為主要供應商的康寧年初的需求強勁，但需求減緩的疑慮逐漸升高，康寧14日的說法證實這項擔憂，並引發市場人士質疑需求是否可能進一步減弱。

5.印度國營退休基金「員工強制基金組織」（EPFO）15日將決議是否把部份資金拿去投資股市，此舉可望擴大印度股市的規模。印度政府也正研擬放寬外資投資股市的限制，為18個月來首見。

6.鎳現貨價衝破每公噸2.3萬美元，創五個月新高，若下半月站穩，10月不銹鋼將開漲。 從LME鎳現貨月均價來看，9月上半月約在每公噸2.22萬美元，較8月一整個月的2.14萬美元增加800美元，波動不大，未達不銹鋼廠約每公噸1,000美元的調漲標準，因此燁聯下半月盤價維持不變。 以燁聯為例，不銹鋼價歷經6、7月降價後，8月上、下半月每公噸皆開漲，9月上半月平盤，目前下半月仍平盤，走勢算健康。

2010年9月17日

1.美國財長蓋納16日在國會作證時，一改過去委婉說法，直接警告中國，必須讓人民幣對美元升值，以解決美中貿易失衡問題。他指控中國強力干預外匯市場，中國 早該解除對美國出口商品的貿易障礙。 這是蓋納迄今對中國發表的最嚴厲言論。他說，中國早該採取行動，匯率和其他貿易失衡現象是美國對中國關係的「核心目標」。 美國期中選舉在即，國會議員面對不滿經濟的憤怒選民，考慮制定法案，對中國商品課徵報復性關稅，並指控中國阻止人民幣升值。 眾議院歲入委員會主席李文指控，中國操縱匯率，讓中國商品更具競爭力，才迫使日本政府干預匯市，阻止日圓升值，以便與中國商品競爭。 李文說，日本被迫採取行動，部分原因是中國的貨幣政策讓日本出口品相對變得更貴，而中日的行動對美國經濟來說都是損傷。他說：「現在的情況是，中國影響了日本，而日本也影響我們。我們必須終結這種循環。」

2.日本首相菅直人16日揚言再進場干預，日本銀行（央行）也對銀行體系注入大量流動性，配合政府進一步削弱日圓，但日圓兌美元匯率仍止跌回升。 菅直人16日對重要企業商會組織日本商工會議所演說時表示，如果日圓匯率劇烈波動，導致日本企業不願在國內投資，轉而把工廠移往海外，就業市場情況會更惡 化，也有礙政府對抗通縮，如有需要，從現在起就會採取「堅決的措施」。 外匯交易員推測，如果日圓又漲破85日圓，日本政府再度出手的可能性會增加，但日圓兌美元16日在亞洲盤止跌回升，最高上漲0.6%至85.23日圓，紐約早盤一度下跌0.1%至85.84日圓，但之後又回彈。

3.石油價格今天創下本月最大跌幅，原因是加拿大能源業者Enbridge Energy PartnersLP準備啟用輸油管，輸送供應美國中西部煉油廠的加拿大原油。 原油期貨最多下跌2.5%，因Enbridge表示，上週在伊利諾州羅密歐維爾市（Romeoville）發現的漏油疏失已修復，計畫將於今天開始輸送石油。Enbridge的時間表與聯邦監管機構簽訂的協議一致，該公司另一條輸油管於8月時關閉。

4.品牌顧問業者Interbrand公司15日公布全球百大品牌榜單，可口可樂連續第11年榮登全球最佳品牌，排名第17的蘋果身價暴漲37%，成長幅度最 驚人，近來深受漏油事件拖累的英國石油（BP）則掉出榜外。 隨著經濟逐漸改善，許多在金融風暴中遭受重創的品牌價值也開始回升。 Interbrand的資料顯示，今年全球百大品牌整體價值成長4%至1.2兆美元，扭轉去年萎縮4.6%的頹勢。 可口可樂的價值高達704.5億美元，蟬連冠軍寶座，第二到第五名分別是IBM、微軟、Google和奇異（GE）。名列第十的惠普（HP）受惠於創新商業模式和擴大品牌平台，今年首度躋身前十名。

5.歐元區7月貿易順差優於預期，但出口出現三個月來首度衰退，顯示歐元區各國外銷訂單開始受到全球經濟減速影響。 歐盟統計局（Eurostat）16日表示，歐元區16國7月對外貿易順差67億歐元（87億美元），不僅優於道瓊社訪調分析師預估的零順差，也優於6月 的22億歐元，但不如去年的119億歐元。經季節調整的出口比6月少0.6%，進口減少1.5%。 由於西班牙與愛爾蘭等國紛紛削減支出以降低赤字，加上全球經濟減速，歐洲各國以出口帶動的復甦逐漸趨緩。都柏林Bloxham股票經紀商首席經濟學家麥蓋得說：「歐洲正步入較緩慢的成長階段。我不認為會再度衰退，但可能出現疲軟；全球需求可能漸減弱。」

6.印度央行為抑制通膨，16日分別調升附買回與附賣回利率1碼及2碼，升幅超乎市場預期，但也暗示將暫緩升息循環。紐西蘭為支撐遭強震襲擊的經濟，16日決 議不升息；另外，瑞士央行避免瑞士法朗升值衝擊出口，也決定暫不升息。 印度準備銀行（央行）宣布3月以來的第五度升息，其中央行借貸給商業銀行的附買回利率調升1碼至6%，央行支付給銀行資金的附賣回利率則調升2碼至5%。 分析師原本預測升幅皆為1碼。 印度升息幅度超乎預期，顯示積極抑制通膨的決心。但該行在聲明中另暗示升息循環即將告終，「央行相信這段期間的升息已讓貨幣市場接近正常」，因此未來進一步採取行動的可能性已降低。

7.國際金融炒家索羅斯（George Soros）15日說，金價在本周迭創空前新高後還會繼續上漲，但他警告金價會成為泡沫；債券天王葛洛斯（Bill Gross）則鑒於公債殖利率不斷下滑，已連續第二個月減持政府公債。 索羅斯15日說，金價雖會續漲，卻可能成為「終極泡沫」，既不安全也不持久，由於經濟衰退與財政赤字拖累已開發國家，任何投資的風險皆高。他說：「這是一段高度不確定的時期，什麼都不安全。」索羅斯今年1月就曾在瑞士達弗斯（Davos）世界經濟論壇提出「終極泡沫」一詞。索羅斯表示，這波危機不僅是隨著房市榮景而來的泡沫破滅，也是基本上以美元作為儲備貨幣而來的60年持續性信用擴張告終。現在世界上其他國家越來越不願意累積美元。根據國際貨幣基金會 (IMF)數據，隨著美次貸風暴削減美國資產需求，第三季美元佔全球外匯儲備比例降至63.8%的歷史低點。相較於三個月前的65%。歐元佔全球外匯儲備比例則由25.5%，攀升至26.4%。索羅斯1月在達弗斯的世界經濟論壇會議（WEF）上指出：「低利率的情況下，市場有形成資產泡沫的條件，而且泡沫正在成形。終極的資產泡沫就是黃金。」索羅斯另在1月28日表示，前美國聯準會（Fed）主席葛林斯潘2000年時，也就是科技泡沫破滅之前三年，就對金融市場的「非理性繁榮」提出警告。標普500指數在那段期間飆漲89%。不過索羅斯說，在泡沫初期買進是「理性的」。

2010年9月20日

1.聯合國秘書長潘基文已邀請192國會員國領袖參加這項為期三天的高峰會，他說：「千禧年發展目標是各國領袖的承諾，也是協助最脆弱與赤貧民眾的藍圖，讓他們脫離貧窮。這些承諾務必達成。」 由於要使全球赤貧人數減半、使五歲以下孩童死亡率減少三分之二等八大計畫的達成時間延宕，亟需投入數百億美元來履行2000年首次高峰會立下的承諾。不過，距預定進程只剩五年時間，全球經濟危機也不利於籌資。

2.巴西國營能源巨擘巴西石油公司（Petrobras）上周宣布把售股計畫的規模大幅提高至790億美元，將成為全球最大的首次公開發行股票（IPO）案。這項IPO也有助巴西躍居為石油輸出大國。 售股計畫將有助巴西石油籌措其2,240億美元五年投資計畫所需資金；巴西已在2006年成為原油自己自足國，這項五年投資計畫是全球最大石油探勘計畫，旨在使巴西搖身為主要石油出口國。

3.中國中化集團（Sinochem）已尋求北京當局支持，競標加拿大鉀肥巨擘Potash公司。據悉中化希望以400億至600億美元的價碼，擊退出價390億美元競標的澳洲礦商必和必拓（BHP Billiton）。 中國經濟觀察報引述知情人士報導，中化集團向政府遞交一份書面資料，表示鉀肥資源攸關中國糧食安全，需要政府支持。對此中化集團旗下的中化化肥（Sinofert）表示不知情，僅說包括中化在內的眾多企業和金融機構都很關注事態發展。 消息人士說，中化集團初步評估發現，若要從必和必拓手中搶到Potash控股權，必須擁有400億至600億美元的資金。但北京一份周報引述分析師說法報導，去年底資產總值為250億美元的中化，恐難獨力收購。

4.必和必拓收購Potash後，不僅得以掌握豐富的資源，還可能改變加拿大鉀肥銷售的方式和管道，進而影響世界鉀肥資源分配，這顯然不利於50%鉀肥仰賴進口的中國。必和必拓並未在收購交易中提及Canpotex及相關議題，但據悉該公司不想透過Canpotex銷售產品。

5.北緯45度以北的土地和海洋的擁有者包括美國、加拿大、格陵蘭、冰島、挪威、瑞典、芬蘭、俄國，此區占地表面積15%和無冰土地的29%。 這些國家以其遼闊的土地、廣大的人口和經濟實力，形成所謂新北集團（New North），它們的經濟產值合計高達7兆美元，並擁1,200萬平方哩土地（是中國的三倍以上）和25億人口，也擁有許多全球最宜人居的城市。 催生新文明的首要條件是經濟誘因，其次是移民湧至、法治穩定、建立貿易夥伴、鄰邦友善，以及有利的氣候變遷等。 華爾街日報指出，這八個所謂的新北國家除了俄國以外，都相當符合這些條件，它們都已躋身貿易最頻繁、外貿關係最良好、經濟全球化程度最高和最守法的國家之林。

6.隨著大陸工資不斷高漲，大型電子集團搶進北越設廠，包括南韓三星、日本CANON、國內則有鴻海、富士康、仁寶等，紛紛重啟北越投資，規模罕見。 台商認為，在大廠遷移下，預期將有不少電子零組件廠跟進遷移，今、明兩年將出現一波遷移潮。

7.越南和大陸政府有意打造「黃金走廊」，從大陸南寧到越南諒山，創造東協十加一後的物流商機。 不少電子大廠將投資焦點重新移回越南，關鍵在於東協十加一的效益今年已陸續發酵。 越南台商諒山國際董事長林寶琦說，據越南諒山政府初步統計，每年透過大陸與北越最大陸路關口「友誼關」來往的人流，大約100萬人，未來將持續大幅成長。
諒山國際目前正在友誼關進行大規模 造鎮計劃，就是看好當地發展的潛力。

2010年9月21日

1.英國金融時報報導，馬來西亞央行已為外匯存底買入以人民幣計價的債券，這是北京當局推動人民幣國際化的重大進展，預料亞洲其他國家央行可能跟進購買人民幣債券，調整外匯存底的資產配置。 對於馬國央行的舉動，東方匯理銀行駐香港策略分析師科瓦茲克說：「這將把人民幣的公信力提升到一個全新水平。此舉料將引發連鎖效應，從中國的亞洲貿易夥伴開始，然後逐漸擴散全球。」 金融時報並未提及馬國央行買了多少人民幣債券；馬國央行拒絕置評，僅說從來不談外匯存底的組合。
寇古宏認為，中國是馬來西亞重要的貿易夥伴，馬國買進人民幣債券雖然可以控管外部流動性，但可能也有政治意涵。 隨著美國財政部每半年向國會提出貿易夥伴匯率報告的時機逐漸逼近，中國匯率控管議題再度染上高度政治敏感色彩，很可能與此事密切相關。 今年8月，中國針對已簽訂雙邊換匯協議持有人民幣的外國央行，開放大陸銀行間債券市場，作為推廣人民幣國際化的一環。

2.澳洲央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens）20日說，澳洲經濟正經歷19世紀以來最強勁的礦業及能源榮景，可能必須進一步升息以防經濟過熱。 這番話使市場預期澳洲最快下個月就會再度升息，推升澳元匯價大漲，逼近2008年7月以來最高價。 史蒂文斯在澳洲維多利亞省謝帕頓市（Shepparton）告訴企業人士，通貨膨脹可能即將停止惡化，且2011年澳洲經濟可望按先前預估、以高於平均的速度成長，因此短期內貨幣政策將有更大的發揮空間。受到央行可能再度升息的激勵，澳元匯價20日一度勁揚1.13%至94.69美分兌1澳元，逼近2008年7月以來最高水準。 澳洲央行5月以來都讓利率維持在4.5%不變，此前數月累計已升息150個基點。相形之下，全球許多央行迄今仍把利率維持在趨近於零。

3.臉書 (Facebook )要推出自有品牌手機？網路傳言滿天飛，最早是科技部落格TechCrunch19日披露，臉書正祕密研發製造智慧型手機，雖然這個社群網站否認「正在製造手機」，但知名科技網站CNET指出，臉書先前確實曾向外界探尋「臉書手機」的可能性。


4.美國紐約的棉花期貨價格每磅突破1美元大關，為五年多來首見，主因是市場供不應求，投資人擔憂 全球棉花庫存快速下滑所致。 棉花12月期貨20日大漲3.8%至每磅1.0198美元，為1995年6月以來最高；在新加坡交易的棉花價格也漲至1.01美元。棉價過去一年來已飆漲61%。 鄭州棉花期貨也攀上歷史新高，5月期棉勁揚3.4%至每噸人民幣2.06萬元（3,067美元）。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的資料顯示，9月14日止的當周，避險基金經理人及其他大型投資人在紐約期貨交易所增加的淨多頭部位達2%。根據CFTC法人未平倉部位報告，在紐約洲際交易所(ICE）押注棉價上漲的多頭部位比看跌的空頭部位多了近5.6萬口合約。


5.印度近年經濟快速發展，但因貧富懸殊嚴重，境內仍有數億的低收入人口，全球首家微額保險基金業者跳蛙投資公司（Leapfrog）看好印度擁有龐大微額保險商機，已募集上億美元基金，進軍印度微額保險市場。 微額保險鎖定的對象是傳統保險方案不涵蓋的低收入族群，其保費可低到每個月5美分，微額保險概念的支持者將它視為微額貸款的延伸，後者為貧困者提供創業所需的小額貸款
 

2010年9月23日

1.美國股市22日收跌，標準普爾500指數連跌兩天，受科技公司及金融業獲利前景轉差，蓋過市場臆測聯邦準備理事會（Fed）將採行動推升經濟成長的影響。 標準普爾500指數挫跌5.50點，或0.48%，收在1134.28點。聯準會昨天表示願進一步寬鬆貨幣政策，以刺激經濟成長。道瓊工業指數挫跌 21.72點，或0.20%，收10739.31點。科技股為主的那斯達克指數下跌14.80點，收在2334.55點，跌幅0.63%。 Adobe Systems Inc.大跌19%，受公司銷售預估不如分析師預期影響。 新瑞公司（PMC-Sierra Inc）重挫6%，因公司調降第3季營收預估。 微軟公司（Microsoft）挫跌2.2%。 摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛集團（Goldman Sachs Group）都挫跌超過2%，因德意志銀行（Deutsche Bank）調降這2家美國投資銀行的獲利預估。 Harris Private Bank投資長艾布林（JackAblin）說：「聯準會將盡其所能，避免二次衰退，但它不能一
直長期購債。」


2.韓元今年來的表現在亞洲貨幣中吊車尾，不過新加坡星展銀行（DBS）預測，人民幣若升值，韓元可望鹹魚翻生。  星展銀行資產管理公司認為，人民幣升值， 將使首爾當局較能容忍韓元升值。而馬元和泰銖這兩個年來漲幅在亞幣中名列前茅的貨幣，未來數月的表現預料會輸給韓元，因為馬來西亞和泰國央行將擴大買匯以 支撐出口。 星展銀行資產管理公司基金經理人德斯蒙‧孫（譯音）說：「未來三到六個月我會押寶韓元，泰國央行似乎相當熱衷於放慢升值腳步，因此現在可能不是投資泰銖的 時機，馬元今年升勢驚人，我也不建議追高。」 升息和經濟成長強勁吸引外資湧入馬來西亞和泰國，使得馬元和泰銖自去年底以來分別升值11%和8.4%；相較之下，韓元今年僅升值0.6%，原因是南韓央行今年來只升息一次，少於泰國的兩次和馬來西亞的三次。


3.兩度升息的泰國央行21日說，如果有必要將調高借款利率，刺激泰銖22日一度觸及30.60泰銖兌1美元，是1997年8月以來最高。據泰國央行估計，泰國今年國內生產毛額（GDP）最高將成長7.5%，吸引外資今年來買超泰股7.41億美元，是泰銖今年大漲8.7%的主因。 另外，澳洲央行21日說，澳洲經濟如果如預期成長，很可能需要進一步升息，激勵澳元22日漲抵0.96美元的兩年新高，且據RBS策略師吉布思預測，澳元很快將挑戰2008 年7月創下的98.50高點，到「明年中達到平價」。交易員現在預期澳洲央行有50%的機會在10月再度升息。

4.上月10日定價的台電99-5期公司債，7年期利率1.47%，10年期利率1.64%，雙雙打破公司債發行利率新低，顯示在投資機構捧場下，台電發債成本愈來愈低。 台電是台灣債券市場最大的公司債發行機構，中華信評指出，台電流通在外的公司債發行餘額，占整體公司債發行市場的16%。


5.中鋼董事長鄒若齊昨（22）日說，台灣第四季鋼鐵市場，包括公共工程趕工效應，家電與汽車業等下游客戶端的訂單需求量，都較第三季強勁，因此第四季的鋼鐵產業前景應會「很不錯」。

2010年9月24日


1.兩岸網台北9月23日報導　大陸總理溫家寶今天在紐約和華人駐紐約媒體高層會面時被問到，大陸何時會對台撤飛彈， 溫家寶說，最終會得到實現。
陸委會對此回應，大陸領導人願意務實面對，「我們認為這是應該要做的，也是大陸單方面可以做到的。」溫家寶在美國紐約會見駐紐約媒體高層時，被問到，兩岸簽署ecfa，兩岸開啟合作新紀元。

2.歐元區9月服務業和製造業成長速度減緩，遠不如市場預期，主要受德國表現拖累，顯示歐元區復甦 逐漸失去動力，陷入二度衰退的風險上升。歐股23日開高走低，歐元兌美元匯率從五個月高點下滑。 Markit Economics 23日公布的數據顯示，歐元區9月服務業和製造業採購經理人指數（PMI）綜合指數為53.8，比8月的56.2陡降，降幅創2008年11月來最大，也低於道瓊社調查預估的55.9。

3.Markit經濟學家摩爾指出，德國民間企業的成長動力，在第三季最後一個月意外快速降溫，製造業的 情況尤其不佳，近幾個月出口成長僅溫和成長的效應，終於影響到製造業的表現。 數據公布後，德國10年期公債價格應聲上漲，是連續第三天上漲，德國縮減第四季發債規模也是帶動公債的一大因素。

4.歐元區本月製造業與服務業成長驟緩，二次衰退的疑慮再起，可能使得歐洲央行（ECB）跟隨美國與日本的腳步，祭出更多救市措施。 ECB總裁特里謝一再強調，會視市場的信心與整體經濟情勢，來決定退出「非傳統」刺激措施的時機，先前市場預期最快要到2011年初才會緩緩退出。 同時，愛爾蘭第二季國內生產毛額（GDP）比第一季萎縮1.2%，意外下滑，粉碎愛爾蘭經濟已脫困的希望。

5.伊朗22日在全國舉行紀念兩伊戰爭爆發30周年的閱兵式，但在庫德族人聚居的馬哈巴德市，閱兵台附近在閱兵式期間遭受炸彈襲擊，造成12名婦孺死亡和81人受傷。 伊朗伊斯蘭共和國通訊社當天援引西亞塞拜然省省長瓦希德‧賈拉爾扎德的話說，當時一支武裝部隊正在舉行「國防周」閱兵式，死傷者多數為正在觀看閱兵式的婦女和兒童。賈拉爾扎德指責這起恐怖襲擊事件係庫德分裂分子所為；但也有官員指襲擊是美國所為。

6.美股早盤先因上周首次請領失業救濟金人數意外增加，且歐洲債務危機疑慮加深拖累， 道瓊指數一度下跌近0.9%，後因領先指標和成屋銷售數據佳而翻黑，最高上漲0.21%，那斯達克指數最高漲逾0.8%。

7.產量可能吃緊，刺激咖啡期貨價格23日漲到一個月來最高，糖價也上揚，加上近來小麥價格已飆漲， 使通用磨坊（General Mills）等食品業者面臨漲價壓力。CoffeeNetwork分析師湯普森表示，全球最大羅布斯塔（Robusta）咖啡豆產地國越南的咖啡與可可協會尚未預估今年產量，可能推升咖啡價格；咖啡通常於11月開始收成。巴西氣象學研究所研究主管雷貝羅（Expedito Rebello）表示，冷鋒接近巴西咖啡主要產區，使這個全球最大咖啡產國的咖啡園下周恐受雹暴襲擊。 倫敦國際金融期貨交易所（NYSE Liffe）的羅布斯塔咖
啡豆11月期貨價格23日一度漲1.8%至每公噸1,727美元，為8月24 日以來新高。紐約洲際交易所（ICE）的阿拉比卡（Arabica ）咖啡豆12月期貨價格23日也漲2.95美分或1.64%，報每磅1.8290美元。 全球最大甘蔗產區巴西中南部的乾旱可能影響收成，也推升糖價連續第二日上揚。倫敦NYSE Liffe的白糖12月期貨價格23日在倫敦交易所一度漲9.3美元或1.5%，報每噸616.3美元，紐約期貨交易所（Nybot）的粗糖3月期貨盤中漲0.28美分或1.21%，報每磅23.47美分。
 

2010年9月27日

1.日本銀行（央行）總裁白川方明26日說，正密切關注日圓升值對經濟的衝擊，準備在必要時採取「適當的行動」。不過他拒絕為刺激經濟和阻升日圓而大幅提高日銀收購日本公債的金額。 白川在日本金融學會於神戶舉辦的論壇上表示：「如有需要，我們準備適時採取適當的行動。」日銀官員本月一再重申，若有需要，將採取更多政策行動，暗示他們 願意提供額外的貨幣刺激。 白川說：「我們正在觀察日圓升值對經濟的影響，我們必須比以往更關注經濟的不利風險。」他認為，「許多理由」導致匯價波動，但他拒絕透露日銀可接受的日圓匯價水準。日圓匯價24日在短短十分鐘內急貶1%，最低貶至85.4日圓兌1美元，是東京當局15日進場干預匯市以來的最大貶幅，市場猜測是東京政府再次出手阻升日圓；日圓上周升值1.9%至84.26日圓兌1美元。當前許多國家的央行都面臨擴大收購公債的壓力，日銀也不例外，目前日銀每月收購1.8兆日圓的日本公債，但白川26日拒絕大幅擴大收購公債的計畫，因為這麼做可能導致日本公債長期殖利率走高。

2.美國可能準備印更多鈔票以提振經濟成長，日本則公開拋售日圓以保護出口，這兩大因素可能使歐元短期內看漲。 儘管由16國組成的歐元區面臨公債赤字及債務激增等問題，歐元24日還是升破1.34美元兌1歐元價位。在美國聯準會（Fed）上周二（21日）暗示準備再次對失去蹣跚的經濟挹注資金後，歐元便加速升值。另一方面，東京當局上周疑似再度干預匯市以阻升日圓。

3.美國國際集團（AIG）25日預估，旗下的亞洲壽險部門友邦保險公司（AIA）至11月底止的本年度稅前營利至少將達20億美元。

4.有「教宗的銀行」之稱的梵蒂岡銀行，日前驚爆洗錢疑雲而遭義大利檢方調查，該行董事長泰德斯奇（Ettore Gotti Tedeschi）向來強調金融道德操守的重要性，捲入這樁醜聞無疑是一大諷刺。

5.咖啡豆期貨價格飆漲，美國星巴克宣布部分飲品調漲，國內星巴克以及其他業者雖尚無跟進打算，但在國內開店超過15年的咖啡達人李威德表示，咖啡價格調整這件事情對消費末端的影響儘管沒有大家想像得那麼大，不過他提醒，正在收購全球重要咖啡豆田的星巴克，未來可能會成為咖啡豆市場重要的價格操控；而星巴克近來正在試探市場調高咖啡生豆販售價格，如此才能大幅提高星巴克這家公司的獲利。

6.裕隆汽車配合東風裕隆汽車成立，同步展開大陸行銷通路與生產體系建構工程，共同斥資上百億元，在杭州打造「東風裕隆汽車城」。 裕隆第一階段將率台灣14家零件協力廠到杭州蕭山設廠，並展開經選商評選工作，將在全中國設立60到100個行銷通路。 裕隆集團與東風集團合資項目—東風裕隆汽車即將啟動，本月初東風集團副總經理周文杰親自飛來台
灣，與裕隆總經理陳國榮分別代表雙方公司，簽定合資合同草約。

2010年9月29日


1.U.S. Global Investors公司執行長Frank Holmes說，黃金周二早場反彈上每盎司1300美元，上檔仍有空間。儘管市場對黃金多年的漲勢大肆宣揚，黃金漲勢其實落後許多其他商品，經通貨膨脹調整後，黃金尚未突破1980年高點，Holmes說，他並指出白銀情況亦同。「如果突破經通貨膨脹調整後的1980年高點，則今日黃金應為每盎司2300美元，」他說，並稱這是黃金的合理目標。黃金沒有泡沫，Holmes說。Holmes提出了下列漲勢展望的理由：

1.全球貨幣供給成長：政府為對抗信用危機，採取了鉅額支出，並實施債務擔保計劃，導致貨幣供給增加，貨幣信心則減弱。周二，美元指數下跌到了2月初以來低點。
2.中產階級崛起：黃金目前的漲勢與1970年代多頭市場最大的不同在於新興市場經濟崛起，尤其是印度與中國大陸，Holmes說。全球40%的人口相信黃金，以黃金為禮物，也有錢買黃金，且越買越多。
3.大筆閒置資金：大量退休基金，捐贈基金尚未進入黃金市場，Holmes說。這些投資人於2000年湧進了科技股，2006年進入了私募基金。同時，歐洲國家央行大幅減緩了黃金銷售，未來幾年，可能成為買家。
4.煉金術與現實：懷疑黃金的分析師總是指出，開採出來的每一盎司黃金都仍然存在。這固然是事實，但Holmes說，新的供給正在減少，他表示，要發明一 項新科技容易，要發現1000萬盎司的蘊藏較難。如果找到一處這類蘊藏，必須先支出鉅額開採成本，符合增加的規定障礙，才能讓黃金出土。

多頭說，無論經濟遭遇通貨緊縮，抑或通貨膨脹，黃金都是贏家。當然，看來穩賺不賠的投資，應當要有所懷疑。但是過去十年，黃金屢屢讓懷疑的投資人失望，目前仍沒有停止的跡象。

全球金融市場持續波動，各國央行均看中黃金的保值作用。簽署了《央行售金協定》 (Central Bank Gold Agreement，簡稱 CBGA) 的歐元區各國、瑞典和瑞士的央行，更幾乎完全停止出售本國黃金儲備， 10 多年來每年如是的大規模處置售金行動，就此畫上句號。

英國《金融時報》報導，《央行售金協定》為簽約方總黃金出售量設定上限。
最初簽訂，是因為黃金礦商抗議各國央行拋售黃金以致壓低了金價。時移世易，歐洲各國央行大手沽售黃金已不復見。
初步數據顯示，在截至 9 月 26 日的 CBGA 年度裡，各簽約方共出售 6.2 噸黃金，按年下降 96% 。這是 CBGA 於 1999 年簽訂以來最低的黃金年售量，遠低於 2004-05 年度 497噸 的高峰水平。
 

2010年9月30日

1.北韓領袖金正日安排三子金正銀接班，讓他在兩天內連續獲得任命為人民軍四星大將、勞動黨中央軍事委員會副委員長、黨中央委員會委員。南韓聯合新聞通訊社指出，由金日成、金正日到金正銀，北韓權力三代世襲的態勢浮上檯面。 北韓動黨代表大會28日在平壤舉行，與會代表一致通過金正日再次擔任勞動黨總書記、黨中央軍事委員會委員長，並推舉金正銀為中央軍委副委員長，成為僅次於金正日的第二號人物，選舉結果由北韓官方媒體「中央通信社」公布。

2.日本和中 國正因釣魚台海域中國漁船和日本自衛隊船艦撞船事件，鬧得不可開交，日方在中國壓力下釋放中國船長，日本政府被國內反對黨和輿論罵得灰頭土臉，俄國總統在這個時機宣布要造訪日俄主權爭議島嶼，頗有落井下石的味道。 日本內閣官房長官仙谷由人說：「我們已經透過各種管道，和俄國溝通我國的立場。」被問及日本是否希望麥維德夫勿造訪千島群島，他表示：「總而言之，沒錯。」

3.市 場預期美國聯邦準備理事會（Fed）將進一步放鬆銀根以提振疲弱經濟，導致美元指數29日跌至八個月低點，瑞士法郎對美元則改寫空前新高，澳元對美元距歷史最高價僅一步之遙。 市場預料供給管理人協會（ISM）30日公布的報告將顯示，9月芝加哥採購經理人指數（PMI）降至55.7，低於8月的56.7，顯示美國企業活動減緩，強化了市場對Fed可能擴大刺激措施的預期心理。

4.澳元可望創下2009年5月來最大單月漲幅，主要因為投資人押寶澳洲央行下周開會會宣布升息。 雪梨線上外匯交易商OzForex公司經理人馮朗達斯說：「美元將受Fed發言影響而持續疲軟，隨著澳洲央行展開新一輪緊縮，澳元與美元平價可期。」亞特蘭大聯邦準備銀行總裁洛克哈德（Dennis Lockhart）28日表示：「未來數周，Fed官員必須認真討論任何可改善經濟情況的辦法，並決定該採取什麼行動，未來幾周，這方面的論將升溫。」


5.美元急跌促使投資人搶進美元替代資產黃金，推升金價迭創新高，相對低估的白銀漲勢更猛，金價與 銀價比已跌破60；最大銅消費國中國的製造業意外強勁，也激勵銅價站上兩年高峰。 市場預期美國聯準會（Fed）將擴大量化寬鬆政策，刺激美元29日跌破1.36美元兌1歐元，一度低達1.3643美元，是五個月來最低。 由於黃金被視為美元替代資產，美元重挫帶動金價翻揚，紐約12月黃金期貨29日早盤勁漲6.5美元，報每英兩1,314.80美元，現貨金價也攀升4.40美元到1,313.45美元。同樣的預期心理也推升白銀價格，紐約12月白銀期貨早盤大漲1.7%，報每英兩22.075美元，現貨也漲抵21.9美元，是1980年9月以來最高，使金價與銀價比最低跌到59.8955，是10月以來首度跌破60。 白銀自6月30日以來已大漲17%，漲勢比黃金的5.5%還猛。


6.2008年G20國家開始舉行高峰會以來，各國領袖一直承諾不會築起貿易壁壘，以防1930年代保護主義盛行癱瘓全球經濟的歷史重演。 儘管G20信誓旦旦聲稱要捍衛自由市場匯率，各國競貶貨幣卻是不爭的事實。北 京當局6月宣布放寬人民幣匯率彈性，至今人民幣兌美元漲幅只有2%；巴西政府表態將購買更多美元，以壓抑巴西里爾的強勁漲勢；南韓和泰國等亞洲國家，近來 也紛紛拋售本國幣以阻升匯率。 紐約美隆銀行（Mellon）外匯策略師梅勒指出，美國聯準會（Fed）考慮採取更多寬鬆措施以提振經濟可能導致美元走貶，其他國家只好促貶本國幣加以因應。他說：「Fed的政策勢將促使更多央行進場干預，美元正承受龐大壓力。」


7.西班牙工會29日發動八年來首次全國大罷工，抗議政府實施緊縮政策，包括希臘、義大利和波蘭等12國工會也群起呼應，預計歐盟總部所在地布魯塞爾將湧入10萬人走上街頭聲援。 雖然民調顯示，只有9%的工會成員確定會參加示威活動，但本次罷工將是西班牙總理薩帕特羅和執政黨社會黨的一大考驗。希臘爆發債信危機後，恐懼的投資人也對西班牙財務狀況失去信心，迫使薩帕特羅改弦易轍採取緊縮措施，以刺激經濟成長並縮減財政赤字。


8.無獨有偶， 包括比利時、愛爾蘭、西班牙、義大利、拉脫維亞和波蘭等12國工會領袖，同日也號召大批工人走上街頭示威，抗議政府推行緊縮政策；預料比利時首都布魯塞爾將湧入10萬人。 這波罷工潮主要針對歐盟提出的爭議性計畫，亦即打算懲處財政赤字居高不下的成員國；歐盟執委會定29日公布相關細節。 歐洲各國財長本周末將在布魯塞爾集會進一步討論計畫內容，希望提振市場對歐元的信心，但各國工會代表聲稱，這些措施可能促使政府大幅削減公共支出，拖累經濟再度陷入衰退。


9.在歐盟敦促下，法國政府在29日公布的2011年度預算案中，計劃大幅削減預算赤字 ，幅度是50年來 僅見。巴黎當局希望藉此化解投資人的疑慮，並保住法國的三A債信評等。 法國預算部29日向國會提交的預算書顯示，2011年度預算赤字將減至920億歐元（1,250億美元），使預算赤字占國內生產毛額（GDP）的比例降到 6%，比本年度的7.7%縮小1.7個百分點。 預算部長巴侯恩說：「這是歷史性的預算，一年減1.7個百分點是50年來僅見。」支出削減的部分主要來自振興措施退場及一次性投資結束，稅收與其他支出則大致維持不變。

10.知情人士29日透露，高盛集團（Goldman Sachs）有意出售中國工商銀行（ICBC）部分持股，價碼上看20.5億美元。高盛這次打算出脫27.5億股的ICBC，每股價格介於港幣5.70到5.79元，剩餘持股將降到3.1%，相當於104.31億股。

2010年8月18日
1.南韓和澳洲央行17日不約而同表示全球經濟前景籠罩烏雲，市場認為這意味兩國很可能放慢升息腳步。另外，新加坡7月出口成長不如預期，反映全球經濟疲軟， 衝擊該國出口。 南韓央行總裁金仲秀17日在一場演說中表示，市場未來可能動盪不已，主要國家的商業活動可能更不穩定，因為美國和中國經濟成長有趨緩現象，加上南歐國家的 債務問題未解。 他也重申，央行會在「寬鬆」的貨幣政策下維持物價穩定並支撐經濟成長，而全球經濟和金融狀況，決定升息的步伐。

受政策利多消退影響，美國7月新屋開工數不如市場預期，營建業復甦顯得步履蹣跚。不過，7月工業生產強勁反彈，稍稍舒緩經濟引擎失去動力的疑慮。 美國商務部17日公布，7月新屋開工數比6月增加1.7%，折成年率計算後為54.6萬戶，低於分析師平均預估的56萬戶。6月新屋開工數則從原先的下滑 5%進一步下修至負8.7%。 分析師指出，政府推出的房屋首購減稅措施4月底到期後，房市銷量開始波動。雖然當局已宣布把獎勵方案延長到9月底，仍需一段時間才會反映在經濟數據上。 上個月新屋開工數小增主要受惠於集合式住宅和公寓開工數激增33%，但獨棟房屋開工數則減少4.2%。 穆迪經濟網站分析師史密斯說：「經濟成長疲弱、 失業率攀升和空屋庫存居高不下，將壓抑下半年的新屋開工數，但不至於讓經濟陷入二次衰退。」

2.科學研究顯示，氣溫上升在過去25年來已使亞洲部分地區稻米減產10%至25%，東亞國家擔心持續高漲的米價可能受到俄羅斯禁止小麥出口波及，計畫成立80萬噸的戰略米糧儲備，以備不時之需。 據報導，中國、日本、南韓和東南亞國協10國的農業官員今秋將開會，如果米糧儲備計畫在會中通過，將在2012年前設立總儲存量80萬噸的戰略米糧儲備。主要稻米產國泰國和越南將捐出9萬噸稻米，中、日、韓提供70萬噸。 這項計畫旨在保護區內20億人口免受天災和通貨膨脹失控的影響，而危及糧食安全。戰略儲備一方面可做為天災或歉收時的緊急救援物資，也可避免各國政府屯 積、或在出現通膨跡象時禁止出口。 設立戰略米糧儲備的計畫是在2008年糧食危機時的構想，目前全球穀物價格已遠高於上次糧食危機時，當時全球小麥儲量創30年新低而在多國引發糧食暴動。 最近的一項報告估計，受氣候變遷和缺水影響，全球20大經濟體在2020年前，每年穀物產量將減少7000萬噸。農業專家警告，穀物市場可能進入「持績波動期」， 使得成立地區米糧儲備的需求更加迫切。 美國、菲律賓和聯合國糧農組織(FAO)的研究人員在美國國家科學院院刊上發表的報告顯示，稻米生長受到氣溫極大影響，即使全球溫度僅微幅上升，也會影響 亞洲稻米產量。根據分析亞洲227處稻米產區的結果顯示，氣溫上升在過去25年來已使部分地區稻米減產10%至25%，預料未來情形會愈來愈嚴重。

3.花旗集團主持亞太地區併購部門的班菲爾德說，亞幣飆漲與亞洲經濟火紅是驅動這股併購熱潮的主因。 他說，這些併購案「共通之處是這些買主都受惠於國內市場強勁與本國貨幣升值，趁著其他地區買主仍無力出手之際，看準機會善用自身優勢」。 日圓、泰銖與印尼盾近來都對美元、歐元與英鎊等上漲，因此購買力大增。日圓表現最突出，兌美元匯價上周飆至15年的高峰。 據統計，日本今年來達成的併購總額倍增至217.7億美元，總計有291件併購案，高於去年的241件。零售與食品業併購尤其熱絡，主要是相中目標國的廣 大內需市場。  

4.在俄羅斯乾旱尚未解除警報之際，反聖嬰現象勢必會加劇大宗商品市場波動。麥格理銀行 （Macquarie）農產品部門分析師哈克說：「情況有點嚇人，穀物價格正節節攀升，要是再出現惡劣氣候，價格就會輕易飆漲。」氣象學家表示，全球已進入反聖嬰現象，下半年影響將逐漸增強，直到12月達到高峰，這意味阿根廷、巴西、南非和澳洲等南半球國家將首當其衝。美國國家海洋 與大氣管理局預測，反聖嬰將持續增強到明年初。這次的反聖嬰現象緊跟在5月初結束的聖嬰現象之後。聖嬰現象造成大規模乾旱，導致今年前七個月全球氣溫創歷 史新高，連帶推升白糖和橡膠等原物料價格。過去兩個月最能看出氣候對商品價格的影響力。在黑海農作區鬧旱災之前，避險基金只要押寶小麥價格下跌就能輕鬆獲 利。但乾旱之後，小麥價格已飆漲60%，玉米價格也上揚20%。

5.日本線上零售商樂天公司5月以2.5億美元收購美國同業Buy.com，6月又以2億美元 買下法國的PriceMinister。電信業者NTT公司也與南非的Dimension Data控股公司達成總價31億美元的收購協議，是日本企業有史以來在南非的最大收購案。今年金額最高的併購案是安斯泰來製藥（Astellas ）收購美國OSI製藥的40億美元。

2010年8月19日

1.聯合新聞通訊社（Yonhap ）今天報導，據南韓國防部表示，美國與南韓9月將在黃海舉行聯合反潛演習。美國隨即證實此事，並表示中國不應將美韓最近的聯合演習視為安全威脅。

2.因應氣候變遷造成的糧食危機，亞洲各國今天起齊聚台北，討論共同建立「糧食安全存糧機制」，掌握國際間糧食供應與庫存狀態，一旦出現糧食減產、困乏等狀況，國與國可相互支援，共同對抗日益嚴重的糧食危機。

3.是什麼樣的誘因，讓必和必拓這家工業金屬原料的跨國巨人，願意喪失高級信評，貸下巨債，只為收購一家化學肥料公司？ 答案其實很明顯：100億張需要餵飽的嘴。 根據聯合國的估計，目前已經逼近70億關卡的全球人口，可能在2040年就突破百億大關。極端氣候使適合耕作的土地減少，水資源取得更為不易，暴增的全球人口需要從更少的土地中搾出更高的產量，而肥料是其中關鍵。在出價385億美元收購Potash化肥公司不成後，澳洲礦業巨人必和必拓發動敵意併購，趕在Potash可合法祭出「毒藥丸」策略之前，矢志拿下全球最大的肥料公司。 為了用重金說服Potash股東，以避開董事會的反對，據稱必和必拓並已安排了400億美元的鉅額貸款。這使得穆迪信評公司質疑必和必拓的債信前景。

4.印度媒體報導，印度買家上周在充滿爭議的辛巴威鑽石拍賣會上，共買下逾八成鑽石，反映經濟強勁成長的印度對鑽石的胃口極大，並正積極爭取投資辛巴威的鑽石業。 印度業界人士向鑽石市場研究業者IDEX Online公司透露，在辛巴威上周三（11日）舉行的鑽石拍賣會上，印度買家共買下其中83%、價值6,000萬美元的鑽石。辛巴威上周共拍賣90萬克拉、總值約7,200萬美元的馬蘭吉（Marange）礦區鑽石。

2010 8月20日

1.美國上周首次申請失業救濟金人數意外增至九個月新高，費城聯邦準備銀行8月的總體經濟指數也意外下滑，對原已疲軟的經濟又是一記重擊。儘管7月領先經濟指數上揚，美股19日早盤和油價雙雙重挫，美元兌歐元一度跌破1.29美元，金價逆勢漲到一個半月來最高。 美國勞工部19日資料顯示，上周首次請領事業救濟金人數增加1.2萬人至50萬人，是去年11月至今首度升抵50萬人,就業市場需要復甦，但短期內可能看不到那種情況。   亞洲開發銀行（ADB）最新研究顯示，未來20年開發中亞洲中產階級的消費能力將成長八倍至32兆美元，占全球消費的43%。這 批中產階級將從全球主要製造者搖身一變成為主要消費者，取代歐美中產階級的傳統角色。亞銀19日公布「亞太地區2010年主要指標」報告，其中一章專論「亞洲中產階級崛起」，估計亞洲消費者2008年支出約4.3兆美元，約占經濟合作發展 組織（OECD）消費支出的三分之一，預料到2030年前可能成長到32兆美元。假設經濟持續成長，未來20年將有8億人從窮人晉升中產階級。

2.日圓走強雖拖累出口導向的日本經濟，卻促使日本投資人在上周大買外國公債以追求更高報酬，購買金額創空前紀錄。 日本財務省指出，機構投資人上周買進2兆1,780億日圓（250 億美元）的外國公債，締造2005年1月開始統計來的最高紀錄，尤以美國公債最多，加拿大與澳洲公債也不少。(游資套利)

3.馬來西亞央行18日宣布進一步放寬外匯管制措施，包括允許馬國公民與外國人使用馬幣進行貿易結算；允許在地企業向非本地的非金融公司借貸外幣；以及取消公民在境內註冊銀行從事經常帳交易預期性避險的時間限制，過去該限制期為12個月。 法國農業信貸銀行外匯策略師科瓦爾奇克說：「馬國擁有龐大經常帳順差，而新外匯規定又允許出口商在遠匯市場更快速賣出更多美元，馬元未來將面臨更多升值壓力。」馬來西亞第二季國內生產毛額（GDP）年成長8.9%，創十年來最高。第一季經常帳順差增至304億馬元 （97億美元）經濟強勁成長加上7月通膨攀至14個月高峰，可能促使大馬央行下個月再度宣布升息；央行今年來已三度 升息，目前基準利率為2.75%。

另一方面，越南總理顧問、財政監察委員會副主席黎春義（音譯）18日表示：「越南面臨最大的總體經濟風險是貨幣風險。經常帳逆差仍居高不下，外匯機制又較無彈性，若不謹慎因應，恐遭逢外匯流動性震撼。」今年來越南盾已貶值5.2%，在彭博追蹤的17種亞洲貨幣中表現敬陪末座。 越南央行為刺激出口和平衡貿易逆差，18日宣布放手讓越南盾兌美元貶值2.1%，是九個月來第三度，加深外界對越南盾進一步貶值的預期此外，這麼做也會提高輸入性通膨風險，迫使當局採取和刺激經濟成長相悖的緊縮貨幣政策。一個是經常帳順差  一個是經常帳逆差  成為一個經濟學的好教學 大家可以看政府如何因應 利用貨幣來解決

4.大陸央行昨（19）日開辦銀行間外匯市場人民幣和馬來西亞元可直接兌換，長期研究人民幣的東華大學公行所教授高長表示，此為人民幣持續國際化的舉措，能否成功須齊備三個條件，目前還欠東風。

5.國際債信評鑑公司惠譽 (Fitch)表示，美國四大銀行美銀（Bank of America Corp.）、摩根大通、花旗集團和富國可能被迫向房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）買回高達1800億美元的問題房貸，四大銀行最多可能因此苦吞420億美元虧損。 惠譽報告指出，到6月底為止，美國聯邦國民抵押貸款協會（房利美）、美國聯邦住宅貸款抵押公司（房地美）手上共有3550億美元問題房貸，其中五成由上述 四大銀行承作。 報導說，「兩房」已積極依法要求四大銀行買回問題房貸，四大銀行最近也開始加強現金儲備，以便吸收損失。

2010年8月23日

1.澳洲執政的工黨未能在國會選舉中贏得絕對多數，可能導致擬議中的礦業資源稅胎死腹中。 星座資本管理公司（Constellation）基金經理人奇爾頓說：「若由自由黨組政府，就不會有礦業稅，對採礦業可能是利多；如果工黨與綠黨結盟，變數會更多。」 工黨提議對必和必拓、力拓等煤及鐵礦砂生產商課徵30%的礦業稅，亞伯特則聲稱，如果執政一定會取消這項課稅；若工黨的礦業稅照計畫進行，必和必拓和力拓在新稅開徵的頭兩年將多繳105億澳元（94億美元）的稅金。澳洲第三大鐵礦砂業者Fortescue金屬集團 說，礦業稅可能導致公司暫停170億澳元的擴張計畫。 摩根士丹利估算，若依照前總理陸克文的計畫課徵40%的「天然資源暴利稅」，澳洲採礦業前10年須繳納850億澳元的稅；這項提議導致工黨民調急轉直下，陸克文因此被吉拉德逼退。

2.歐元對美元連跌兩周，跌到五周新低。 身為ECB高層成員的德國聯邦銀行行長韋柏19日對彭博電視表示，ECB應該協助金融機構預防流動性在年底可能出現的緊張。話聲一落，歐元對瑞士法郎跌到 七周低谷。 同時，由於數據顯示全球經濟復甦可能蹣跚掙扎，美元和日圓雙雙對其他主要貨幣升值。彭博社21日報導，日本首相菅直人本周將召開緊急會議討論如何抑制日圓升勢。日圓今年已升14%，是已開發世界十大貨幣裡的最大升幅。

3.中央社報導，日本總務省發表的今年第2季勞動力調查指出，日本完全失業者達349萬人，其中失業超過1年以上的有118萬人，是連續7季增加

4.德國第二季經濟成長年率高達9%，創25年來最高紀錄，但德國媒體形容的「新經濟奇蹟」，恐怕只是「中國奇蹟」的一部分。鑑於中國已在設法讓兩位數的經濟降溫，許多專家警告，中國成長輕踩剎車，可能會讓德國經濟成長出軌。 華爾街日報的報導指出，今年頭五個月，德國對中國出口激增55%，大約是對歐元區出口增幅的六倍。整體而論，中國如今約吸收德國總體出口的5%，相當於德國對法國出口的一半，而法國是德國最大的出口市場。 然而，德國經濟對中國的依賴，在許多領域已到了無可取代的地步。例如，在德國倚為經濟支柱的機械製造業，去年中國已取代美國，成為的最大出口市場，占有率高達10.2% ，美國的占有率只有7.2%。而在今年前五個月，對中國出口的比重更升高到11.1%。 英國金融時報引述德國工程業協會 (VDMA)會長黑塞的話說：「沒有中國，這次復甦幾乎就不可能實現，這是一個可怕的趨勢。」他指出，紡織機械的需求「幾乎完全」來自中國。 汽車製造商的情況也很類似。福斯汽車 (VW)宣稱中國是它的第二本土市場，但其實上應該說是第一本土市場，因為福斯在中國的汽車銷量已超過德國。 德國的BMW、賓士與福斯旗下的Audi等三大豪華汽車品牌，今年來對中國的汽車銷售，增幅都在63%至132%之間。 然而，中國第二季經濟成長率已由第一季的11.9%放緩至10.3%，而且北京為了避免經濟過熱與刺激通貨膨脹，已在積極調控房市與銀行放貸，經濟成長很可能會進一步減速。 目前幾乎沒有人會懷疑，一旦中國增長顯著放緩，對德國經濟的衝擊遠比其他國家更為嚴重。許 多德國工業家已經警告稱，今年下半年的形勢將更加艱難。 世界最大化工企業BASF公司執行長韓布瑞希特就說：「我們沒有理由過分樂觀……美國經濟復甦已經減弱，亞洲增長在下半年也會放緩。」 但這些警告不會破壞德國人的夏日樂觀情懷。許多公司都因為滿載的訂單而充滿信心。例如，西門子上個月的月報告指出，目前積壓的訂單高達890億歐元，是該公司創建163 年以來的最高水準。 大家都在船上了  誰也躲不掉  中國與印度只要一經濟衰退  連體嬰效應

5.受投資人搶進債市影響，美國、英國和日本公債殖利率不是創新低就是跌至多年低谷，愈來愈多分析師擔心債市恐泡沫化。聯準會（Fed）上周恢復購買美國公債意味著Fed可能刻意壓低殖利率，一旦Fed回歸較正常的政策，殖利率將再次升高。蘇格蘭皇家銀行（RBS）市場策 略部主管李察茲說：「Fed企圖澆熄通縮預期的舉動可能導致債市泡沫，並可能對利率和金融市場穩定造成不良後果。」 Fed收購公債、加上美國經濟數據疲軟，導致美國10年期公債殖利率在上周跌至2.54%的17個月低谷，遠低於4月時的4%；日本10年期公債殖利率上周五（20日）跌至0.92%，是2003年來最低水準；德國10年期公債殖利率則下滑至2.26%的新低。

2010年8月24日

1.受水災影響，生產全球近三分之一稻米的中國，今年產量可能下滑5%至7%，而第三大稻米出口國巴基斯坦減幅恐達22%。Diapason商品管理公司警告，以歷史水準來看，稻米「供需十分緊繃」。 不過糧農組織認為，兩年前的全球糧食危機不致重演，理由是今年穀物豐收應能補足庫存。根據美國農業部的資料顯示，2010/11年全球小麥庫存將創2002年以來次高紀錄，稻米庫存也將攀抵2003年迄今的新高。

2.阿拉比卡咖啡豆（Arabica）期貨價漲至逾12年來最高，羅巴斯塔咖啡豆（Robusta）也上 揚，天候是主要因素，儘管巴西可能豐收，交易商仍押注咖啡豆會大漲。 紐約ICE期貨交易所的阿拉比卡咖啡豆12月期貨23日上漲3.6美分（或1.9%）至每磅1.8865美元，是1997年9月以來最高。因暴風雨可能襲擊咖啡產區，使價格仍持續攀升。 美國國家颶風中心（NHC）23日說，熱帶暴風雨法蘭克（Frank）離開墨西哥南部沿岸，可能發展成颶風。墨西哥自10月起將與印度並列全球第五大咖啡生產國。而根據美國海軍的聯合颱風警報中心（JTWC），在南中國海形成的暴風圈正移向越南。

3.惠普公司（HP）加入競價併購資料儲存業者3PAR公司的行列，開出高達16億美元的搶親價，比戴爾上周提議的約12億美元足足高出三分之一，3PAR 股價23日應聲上漲至空前新高。 惠普提議以每股24美元現金收購3PAR，高於戴爾的每股18美元。3PAR股價23日早盤大漲40%，至創紀錄的25.2196美元，已高於惠普收購價，且比13日（戴爾公布收購提議前）收盤價9.65美元高出近兩倍。

4.媒體報導指出，啤酒大廠SABMiller有意以109億美元併購澳洲Foster's集團的啤酒事業，朝日啤酒（Asahi）也傳出有興趣，但都尚未出價競標。湯森路透估計，倘若Foster's啤酒部門確定出售，將成為今年全球第二大食品飲料業併購案。

5.歐洲最大銀行滙豐控股（HSBC）正和耆衛公司（Old Mutual Plc）洽談，打算買下南非萊利銀行（Nedbank）的七成股權，市場預估交易金額超過80億美元。如果交易成功，將為滙豐打通開闢南非業務的管道。

6.英國金融報導，美國私人股本集團百仕通(Blackstone)對中國欣欣向榮的住宅市場進行首項重大投資，同意提供資金，供香港大型房地產開發商鷹君集 團(Great Eagle)在中國大陸興建豪華公寓。 報導指出，鷹君集團將在素有「北方香港」之稱的遼寧省大連市進行土地開發計畫，興建1000多戶公寓，以及400間飯店客房。

2010年8月25日

1.美國7月成屋銷售意外降至15年最低，顯示房市少了政府優惠措施的支撐就後繼無力，美國經濟前景更顯堪慮。根據美國全國不動產仲介協會（NAR）統計，7月成屋銷售銳減27.2%，換算成年率為383萬戶，是連續第三個月下滑，遠不如彭博資訊預估的465萬 戶，創1995年5月來最低。跌幅幾乎是市場預期的兩倍，類房屋的銷售速度是1999年來最慢。NAR首席經濟學家勞倫斯‧尹（音譯）表示，消費者無不搶 在政府推出的退稅優惠到期前進場購屋，優惠方案到4月底結束後，至今成交的案子就大幅減少。他預估房屋銷售停滯的情況可能會延續到9月

2.元區6月工業訂單大增主要受惠於資本財訂單躍增，生產設備等資本財6月大增5.3%，但消費性耐久財不增反減，比5月減少1.1%。 歐元區各國工業訂單普遍成長，德國與法國製造業訂單分別增加3.9%與3.1%，荷蘭甚至大增8.9%，希臘也擴張4.3%，只有愛爾蘭與西班牙表現不佳。來自中國地區的訂單而增加設備資本訂單,耐久財下降代表非實質經濟成長,中國只要一停滯,就會糟糕!

3.亞洲最大手機和記憶體晶片製造商三星電子公司23日表示，出於成本考量，已決定退出電子紙市場。港系分析師認為，三星退出電子紙市場，雖對元太產生一定的影響，但更重要的是，顯示電子書將是一項過渡性產品。對消費者而言，平板電腦比電子書更多了運算與上網等功能，平板電腦的性能價格比顯然較電子書高。

4.中央社報導，日本媒體今天報導，東芝公司將於年內推出全球首創，不用戴專用眼鏡只用肉眼就可觀賞的立體影像（3D）電視機。 「讀賣新聞」今天報導，東芝朝年底的市場正在準備推出以21型（21吋大小畫面）為主的3款3D電視機，售價可望在數十萬日圓。 迄今市場出售的3D電視都須使用專用眼鏡才可觀賞節目，東芝開發「光線再生方式」的技術，利用角度不同的許多光線，使得觀賞者不用專用眼鏡也可在腦內重現 立體影像，即使改變位置也能觀賞立體影像。 報導指出，東芝為克服肉眼看3D電視遭遇到精細度不足和影像晃動激烈的缺點，使用高精細度的電視面板，只要是3D顯示的影像，可以重現高畫質的畫面。

2010年8月26日

1.日本財務大臣野田佳彥25日以罕見的強硬措辭警告要干預匯市，日本銀行（央行）也傳出考慮擴大寬鬆貨幣政策，由首相菅直人領導的內閣特別召開會議商討因應 對策，終於暫時止住日圓漲勢，對美元與歐元匯價雙雙從前市的高點回落。 財相野田佳彥25日首度出言示警，「必要時將適度回應」匯率問題，暗示若日圓匯價再攀高，政府將採取適當措施。日本經濟新聞25日報導，如果日圓兌美元匯 價一天內急速升值好幾日圓，政府可能會考慮拋售日圓，進場干預匯價。同日消息人士則指出，為防日圓上揚影響國內經濟，日銀有意進一步擴大寬鬆貨幣政策，很可能趕在9月6至7日的例行會議之前召開緊急會議，祭出更大規模的寬鬆政策，例如針對利率0.1%、規模20兆日圓的三個月期緊急貸款，考慮擴大規模或延長期限至六個月。

2.三菱東京日聯銀行經濟師曾德納說：「不只是美國經濟在6月開始陷入停滯，而是全球經濟都在這個夏天遇到瓶頸。」 聯準會主席柏南克27日將發表演說，很可能再次表達他對美國經濟復甦的疑慮，但恐怕無法明確承諾聯準會將加速印出更多鈔票，推出更高劑量的「量化寬鬆」刺激經濟。 <=要命!!歐洲央行（ECB）總裁特里謝則面對雙頭馬車的歐元區經濟。一方面，德國強勁的出口表現使這個歐元區最大經濟體仍在加速成長；但另一方面，其他國家的貧弱不振，使特里謝必須考慮再無限供應低利資金，幫助銀行擴大放貸。現在，26日到28日的會議恐怕沒有多少人會再談「退場機制」，取而代之的是更多的「進場機制」。全球經濟復甦正再次進入脆弱的不確定時期，失業比起去年毫無改善，美國房市則可能又將經濟拉進「二次衰退」的坑洞。芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡斯24日說，美國陷入二次衰退的可能性已經增加。

3.標準普爾公司（S&P）24日以愛爾蘭支撐其銀行體系的成本日益升高為由，調降愛爾蘭主權債信評等一級至AA-，比最高等級AAA低三級。標普估 計愛爾蘭銀行體系需要再注資達500億歐元 （630億美元），遠高於先前估計的350億歐元。根據標普的新預測，2012年愛爾蘭政府的債務將攀升至相當於GDP的113%，是歐元國家平均負債比 的逾1.5倍，且遠超過相同信用等級的國家，如比利時的98%和西班牙的65%.要命哦,這些歐洲國家,每個人都舉債,每人都在享受   

 4.泰國上季經濟成長強勁，央行25日一如外界預期宣布調升基準利率1碼至1.75%，繼續朝利率正常化及抑制通貨膨脹的目標邁進。這也是央行連續第二個月升息。 泰國央行副總裁白彭（Paiboon Kittisrikangwan）說，「考慮到令人滿意的經濟成長率」，未來利率走勢仍看升，目前的利率處在低檔。 他並警告2011年會出現通膨壓力，核心通膨率有「有可能」明年突破央行0.5%到3%的目標區上限。

2010年8月27日

1.日股走軟，加上出口成長趨緩及經濟成長數據疲軟，日本政府的壓力愈來愈大，東京當局要設法推出更大膽的振興經濟措施，並因應日圓升值效應。 日經新聞報導，日本銀行（央行）考慮挹注更多資金進入貨幣市場，以拉抬股市同時阻止日圓繼續升值，26日又披露菅直人和產業界代表會談時，表示他正和財務 省和日銀討論干預的可能性。 不過執政的民主黨前幹事長小澤一郎26日正式宣布出馬競選黨魁，為新政策的推行投下變數。三菱UFJ摩根士丹利證券公司總經理籐東德宏指出，小澤宣布競選 這件事，意味著無論菅直人說什麼，市場都不當一回事。 民主黨訂下個月14日投票選出新黨魁。民主黨是執政黨，其黨魁也就是首相。分析師認為，日本政府對當前金融市場的動盪反應遲緩，部分可歸咎於民主黨須分心準備下個月的黨魁選舉。 日本大學政治學教授巖井奉信也指出，大家都在忙著黨魁選舉的議題，根本無法全力解決日圓升值和股市下挫的問題。多數企業原本預期今年平均匯價為87至90日圓，但本田汽車董事北條洋一警告說，日圓若繼續升值將「使獲利惡化，很難維持企業產品開發競爭力」。 多數日本企業飽受日圓急升之苦，本田已提高本會計年度日本組裝廠的進口零件比率。 以Fit為例，高達17%的零件是在海外生產。本田也計畫提高Civic與油電混和車的進口零件比率。為因應日圓升值，Sony可能重新調整降價的時間 表。不過，Sony表示，儘管美國3D電視銷售不如預期，但日本與亞洲其他地區的需求比預期強，全球3D電視銷售可望達成目標，因此Sony維持全年度 2,500萬台液晶電視的銷售目標不變。Sony的2010會計年度至明年3月底止。

2.南韓央行總裁金仲秀透露，央行對通膨風險保持警戒，就算全球景氣復甦不如預期快，可能仍需再度升息。分析師則指出，全球經濟情勢惡化將迫使南韓央行改弦易轍，增加黃金準備以分散風險。法國巴黎資產管理公司（BNP Paribas）海外基金部主管歐圭權（音譯）說：「印度、俄羅斯和中國央行都已購買黃金增加防禦，南韓央行也開始感受到壓力，被迫考慮買進黃金分散投資風險。」 前南韓央行外匯管理部主管去年曾表示，黃金「沒有價值」，也非投資趨勢。根據世界黃金協會（WGC）統計，南韓央行持有144噸黃金，在全球排名第56。

3.菲律賓上季經濟成長7.9%，步伐為三年來最快，主要歸功於出口回升和消費者支出強勁。菲國政府預估2010年全年成長可能超越5%至6%的目標。但央行一如預期維持利率不變，表示儘管經濟強勁成長，並無推升通膨之虞。

4.法國總統沙克吉25日說，法國將在擔任20國集團（G20）會議輪值主席時，把穩定匯率和商品市場列為為優先議題，徵求限制匯率和商品價格「過度波動」的 對策。另外，雖然日圓不斷攀升，但消息人士透露歐美央行不可能聯手干預。 沙克吉25日在法國駐外大使年會上演說時，強調匯率波動真正會威脅到全球經濟成長。他提出由專家舉行研討會研商如何穩定匯率的構想，希望會中大家百無禁忌 地討論貨幣體系的未來，他也建議此會可到中國舉行。他說，討論匯率時不請中國加入毫無意義，因為中國已累積龐大的外匯存底。 他強調：「問題當然不在恢復固定匯率制度，而是找出能避免匯率過度波動的工具。」他也主張削弱美元當做準備貨幣的地位，加強其他替代貨幣的角色。他認為如果各國能以非單一國家發行的貨幣做為國際準備資產，就能強化國際貨幣體系。

2010年8月27日

1.資金大逃亡上周全球股票基金淨流出71億美元湧向債市基金市場研究公司 EPFR Global 周五 (27日) 公佈統計，至本周三 (25日) 截止的一周，投資人大砍股票投資，搶進債券基金市場。因美國經濟焦慮再起，令各方擔憂全球經濟恐受影響。調查顯示，該周全球股票基金淨流出 71 億美元，但各類債券基金卻淨流入總額 52億 美元資金；貨幣市場基金也出現過去 5 周來第 4 度淨流入。其中新興市場股市，這回也未能逃過波及。統計指出，該周全球新興市場股票基金淨流入僅 3.22 億美元，創 13 周連續淨流入以來最低紀錄。顯示投資人對於過去 1 年來，這項持續一枝獨秀的資產類別，也改採更謹慎態度。新興市場當中，亞太市場股票基金受到打擊最大，該周淨流出 2.89 億美元，因投資人擔憂美國經濟走軟，會傷害亞洲出口商。同時拉丁美洲、歐洲、中東及非洲等地新興市場股票基金，淨流入金額也都各低於 4000 萬美元。近期一連串美國經濟數據，一再令人失望；上個月房屋銷售跌至空前新低，勞動力也連續第 2 個月萎縮。造成該周美國股票基金淨流出金額達 54 億美元，居所有已開發市場之首。 在當前環境之下，投資人預期全球大部分地區的貨幣政策，將有很長一段時間維持寬鬆，因此爭相買進企業、地方政府及中央政府發行的債券。在債券基金市場中， 新興市場依舊是閃亮新星。目前已出現連續 13 周淨流入，且今年以來累積淨流入金額，已高達 2005 年創下的上回全年最高紀錄的 3 倍多。美國債券基金該周淨流入金額也達 25 億美元，使得全年以來總計已突破 660 億美元。
 

2.垃圾債券成寵兒 美企業趁機以債養債 恐釀未爆彈
今日信用市場，對於財務體質脆弱的美國企業而言，宛若仙丹。讓他們能欺騙死神，躲過倒閉災難。《華爾街日報》周四 (26日) 報導，不少美國企業雖然信用評等已打入投機等級，但現在仍利用高殖利率的繁榮債券市場，求得融資來支付現存債務。此外，他們還將背負貸款進行再融資，讓到 期日向後延，以爭取更低的利率。包括連鎖藥妝零售商 Rite Aid (RAD-US)、博奕旅店企業米高梅 (MGM)(MGM-US) 及汽車零件供應商 Tenneco Inc. (TEN-US)，都屬於這類公司。就在 1 年半前，他們還遭投資人摒棄，隨時可能宣告破產；如今卻能利用這種“詐死”手法，繼續存活。這些企業的基本面，其實仍令人擔憂。例如米高梅最進公佈，第 2 季虧損又由去年同期的 2.126 億美元，暴增至 8.835 億美元。造成公司財務進展緩慢的原因，是賭城大規模開發新案，還無法創造獲利。不過，由於聯準會 (Fed) 持續將利率維持在接近 0 的低檔，加上公債殖利率也徘徊谷底，使得風險較高債券，成了投資人尋求高收益的少數選項之一。在這樣環境下，財務飄搖的企業，也跟著被寵壞。根據巴克萊資 本 (Barclays Capital) 統計，今年夏天“垃圾”等級債券價格攀高，殖利率已由 1 年前的 10% 降至 8.6%。相較於 2008 年尾聲金融恐慌高峰時期，投資人對於這類債券要求的殖利率，高達 20% 以上。然而分析師及債務重組顧問警告，即便投資人不吝將現金投入這些企業，當中有些恐怕在接下來幾年，無法創造足夠現金流，來履行這些債務。信評機構穆迪 (Moody's) 指出，未來 4 年內，財務風險高的企業共有 8000 億美元債務將到期；但在銀行追求風險興趣降低、經濟可能二度衰退，或是經濟成長微弱時間持續更久的情況下，市場消化企業再融資需求的能力，都可能遭受威脅。另外根據標準普爾 (Standard & Poor's) 統計，今年以來信用評等在 B- 或更低等級的企業，共發行總額 312 億美元債券。其中高達 2/3 左右，是用來支應原有債務，而非為了進行新交易或其他資本投資支出。企業債務重組顧問公司 Lazard Freres & Co 的美國投資銀行部副主席 Barry Ridings 便警告：「一旦水壩破裂，情況將難以置信」。獲利低的消費者導向企業，若是背負過多債務，到了某個程度「全都將陷入困境」。

2010年8月30日

1.日本政府為避免強勢日圓造成企業外移，首相菅直人已責成內閣擬定提振投資和搶救就業方案；日銀總裁白川方明29日特別縮短訪美行程，提前返回東京，外界預 料日本銀行（央行）30日（周一）可能緊急召開理事會議，討論進一步放寬銀根的政策，全力阻升日圓。 菅直人要求經濟產業大臣直嶋正行10月前提交「提振投資方案」，將其併入政府預定31日宣布的新一波刺激方案中。菅直人說：「要解決經濟問題，首要任務是 （創造）就業，第二還是就業。」

消息人士說，日銀政策工具中「最易於實施的政策」，是將訂12月實施的利率0.1%、規模20兆日圓的三個月期緊急貸款予以擴大，包括提高貸款額度、或將 期限延長至六個月。此舉可引導低利資金流入市場，拉低銀行間拆款利率，進而抑制日圓匯價。 然而，美國聯準會也可能再度祭出寬鬆措施，縮小美、日兩國的利差，又造成日圓升值的壓力。如此一來，勢必削弱日銀的低利貸款政策力道，日銀也將被迫祭出更積極的因應措施。

2.曾任美國財政部國際事務副部長的泰勒說：「在某種程度上，是Fed造成了房價泡沫，優先要務應該是一開始就別製造泡沫。」 與會人士意見分歧，凸顯出包括Fed主席柏南克在內的各國央行總裁面臨的挑戰。全球央行正試圖透過規模空前刺激措施來維持復甦，同時不鼓勵投資人過度涉 險。堪薩斯聯邦準備銀行總裁何尼（Thomas Hoenig）今年稍早曾警告，Fed維持利率在接近零的水準，可能創造新一波具破壞性的價格泡沫。

3.拜豐田汽車形象受損所賜，其他亞洲車商在美國的業績都好轉，其中日產汽車的銷量已連續十個月成長，逼近美國第二大亞洲車商本田的地位，而南韓現代汽車主打 的低價中型轎車也正急起直追，將是日產汽車的最大威脅。 部分分析師認為，現代汽車與旗下起亞汽車的市占率可望於年底前超越日產汽車。AutoPacific首席分析師金艾德（音譯）預估，今年全年現代與起亞汽 車將以合計8%的北美市占率，超越日產汽車的7.8%。

4.美國聯準會主席柏南克27日表示，經濟如果惡化，聯準會一定會採取行動。這項消息協助紐約股市在周末交易中回揚，但即將發布的製造業就業人數與供給管理協會 (ISM)的調查，卻可能加深投資人對衰退的恐懼。即將在本周三 (1日)與周五發布的8月ISM製造業與服務業報告，預料也將反映成長的持續放緩。

5.英國金融時報報導，全球油輪營運龍頭前線航運公司（Frontline）最大股東、也是挪威船運大亨的費德利森（John Fredriksen）警告，未來兩年油輪交貨數量激增，可能影響市場平衡，使油輪出現供過於求。 前線航運27日甫發布優異財報，4至6月的上季淨利8,130萬美元，營收3.56億美元，優於預期，但該公司對前景看法悲觀，預估第三季獲利可能會「遠 低於」第二季水準。受黯淡財測衝擊，前線股價當天在奧斯陸股市重挫4.36%，收盤報164.4克朗。 原油需求疲軟加上船隻過剩，使油輪費率自6月底以來一直崩跌，而未來兩年，還有相當於現行船隊33%、共180艘的超大油輪預定交貨。

2010年8月31日

1.俄國總理普亭29日啟動中俄輸油管俄國段的注油閥門，正式開啟輸油管技術測試。這條輸油管將把俄國西伯利亞的原油，輸送到中國東北煉油重鎮黑龍江大慶，每 年供應1500萬噸。 中俄輸油管是俄國東西伯利亞─太平洋（ESPO）輸油管的支線。金融時報報導，到2012年，長約2800公里的ESPO輸油管完成後，俄國向中國和亞太地區的供油能力將達每天160萬桶，是目前俄國石油出口量約三分之一，可讓石油出口多元化，不再過度依賴每年出口1.2億到1.3億噸石油的歐洲市場。 對中國而言，從俄國取得原油也是確保戰略資源安全和經濟發展的重大事件。目前中國從中東進口原油必須仰賴船運，路線經過容易被封鎖的麻六甲海峽，以及連接 波斯灣和印度洋、情勢不穩定的荷姆茲海峽等戰略要地，油源可能因戰亂受影響。從俄國油管取得原油，安全顧慮較低，也能讓中國達到分散油源的目的

2.日本銀行（央行）30日緊急召開理事會議，決議對市場再注入數兆日圓的低利資金，希望藉此遏止日圓近期的凶猛漲勢。但市場認定日銀的動作影響有限，日圓匯 價照漲不誤，顯然有意測試日銀底線。 日本央行在30日會後宣布，將提供約10兆日圓（1,180億美元）的半年期低利貸款。日銀已在去年12月開始提供20兆日圓的三個月期低利貸款，30日 決議使這批中短期低利融資增至30兆日圓。德國商業銀行駐法蘭克福分析師朴云男（音譯）說：「不管是日銀還是財務省，都沒有真正拿出阻升日圓的有力行動。 這表示市場會繼續測試日銀的底限。」 日本央行還決定將無擔保隔夜拆款利率維持在0.1%不變。這一超低基準利率從2008年12月來就保持至今，白川方明也反對直接降成零利率。

3.受惠於出口激增，加上第二季經濟成長速度為四年來最快，歐元區8月信心指數創下逾兩年來新高。 歐盟執委會30日公布，8月歐元區消費者信心指數升至負11，優於前月的負14，為2008年1月以來數高；而歐元區16國的經濟信心指數（ESI）8月 也攀升至101.8，高於7月修正後的101.1，為2008年3月來最高，優於彭博資訊訪調經濟學家預估的101.6。 全球經濟復甦出現疲軟跡象，各國政府為縮減財政赤字紛紛削減支出，歐洲經濟信心未來可能搖擺不定。美國第二季經濟成長不如預期，歐洲8月服務業與製造業成 長也出現減速。

4.鋼鐵製造商因供過於求而縮減產量，使得巴西淡水河谷、澳洲力拓以及必和必拓等全球礦業巨擘被迫調降供應合約價格，衝擊鋼鐵原料行情，預料第4季鐵礦砂和焦煤將出現1年來首見的價格下滑，跌幅在10％到15％。金 融時報報導，鐵礦砂與焦煤成本會牽動鋼鐵與日常用品價格，因此對全球經濟具關鍵性影響，也關係到採礦業與鋼鐵製造業的獲利能力。礦業主管和分析師預估，第 4季鐵礦砂價格恐下跌10％到15％，焦煤價格則萎縮5％至10％。鐵礦砂等鋼鐵原料走滑，不是拉低鋼鐵價格，就是擴大製鋼業者的邊際利潤（profit margin）。

5.由於印度今年雨水充沛，可望提升印度黃金市場重要買家－農民的收入和消費者購買力，因此即便金價目前位居高點，印度的金飾業者和交易商預期，今年9月至11月的節慶季，黃金銷售還將上揚