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國際
1.國際清算銀行（BIS）在季評估報告中指出，美國利率料將維持在低檔，加上投資人一面倒押注美元將持續疲軟，使美元成為外匯套利交易新的融資貨幣選擇。
投資人在套利交易中借入低利率貨幣來投資高收益和受益於經濟成長的貨幣，或投資股票、商品等能創造較高報酬的高風險資產。 傳統上，日圓和瑞郎是這類槓桿交易的融資貨幣首選，但由於聯準會（Fed）料將繼續維持近乎零利率，並實施量化寬鬆政策，使得美元在今年8月到11月初之 間成為市場的融資貨幣首選。

2.極端氣候重創全球主要農業生產大國，美國中西部遭暴風雪侵襲，歐洲也陷入寒冬，中東地區下起冰雹，引發供應短缺疑慮，黃豆、玉米應聲上揚，棕櫚油創30個月新高，柳橙汁期貨也刷新三年紀錄。糧價狂飆意味著全球即將面臨一場糧食震撼。
美國中西部與美東地區相繼遭到風暴雪侵襲，幾乎全美的航班都大亂。盛產柳橙和草莓等水果的佛羅里達州因氣溫驟降，州長克里斯（Charles Crist）13日宣布佛州進入緊急狀態。

消息公布後，柳橙汁1月期貨價格13日在美國洲際交易所（ICE）盤中大漲6.2%，達到每磅1.706美元，刷新2007年5月以來的紀錄。受供應緊縮疑慮影響，該期貨價格今年來已大漲32%。

隨著反聖嬰現象發威，全球各地天候都出現異常。聯合國農糧組織（FAO）先前就以農作歉收為由，預估今年糧食將短缺3,740萬噸，為三年來首度供不應 求。 馬來西亞和印尼兩大棕櫚油生產國在大雨肆虐下，11月產量銳減11%至146萬噸，為五個月來最低；庫存量也減少8.7%至164萬噸，為四個月來首度下 滑。
受供應緊俏影響，棕櫚油2月期貨13日盤中最多上漲1.3% ，達到每噸1,174美元，創30個月來最高；今年來棕櫚油已暴漲38%，連續第二年走揚。
吉隆坡益資利資本公司（ECM Libra）分析師程伯納說：「由於大雨持續重創農作，12月的預估產量並不樂觀，而且棕櫚油即將進入供應淡季。」據彭博資訊統計，接下來兩年糧價繼續暴漲二至三倍，然後才登頂。如果歷史殷鑑可循，為來全球恐將面臨另一波糧食震撼。

4.奇異（GE）13日同意以8億英鎊（13億美元）收購英國油田服務供應商Wellstream控股公司。這是奇異今年來收購的第二家油田服務公司，凸顯其進軍境外石油服務業的決心。

5.華爾街日報報導，隨電子書蓬勃發展，行銷業正擬定針對電子書的廣告計畫，廣告主也正實驗在消費者閱讀時播放廣告的各種方式，而這股趨勢可能會改變出版業的經營方式。

6.廣告商正探索各種行銷形式，例如贊助業者免費提供讀者書籍。在讀者翻開書時，呈現廣告圖像或文字訊息；在讀者翻閱電子書時，讓廣告訊息緊隨在書籍頁緣。
廣告主能針對書籍內容、讀者的性別、年齡等資訊，刊登更能打動特定目標族群的廣告。 由於作者反對和進帳營收微不足道，廣告商始終未能成功推動實體書籍廣告，但在蘋果公司和亞馬遜等業者相繼推出造型優美的電子書閱讀器，引發電子書熱潮後，也點燃廣告商推動電子書廣告的熱忱。
電子書店Wowio公司正進軍電子書廣告市場。有些Wowio電子書有三頁空間可出售廣告，包括引言頁、底頁及一頁全頁廣告。
這家書店也正實驗在各章節間插入廣告以及根據用戶登錄資訊刊登廣告的技術。

7.巴塞爾協議Ⅲ要求提高商業銀行的資本適足率，瑞士雖然規定2019年才生效，瑞士信貸 (Credit Suisse)希望明年就發行數十億美元的可轉換債券，以強化財務實力。
英國《金融時報》網站報導，瑞信執行長杜德恆(Brady Dougan)表示，希望儘快發行所謂的可轉換 (coco)債券，讓投資人和主管單位相信市場對這種債務有充足的需求。他表示，已有不少投資人向瑞信洽詢。

8.日本公債殖利率升幅將創 2008 年 6 月以來最大，係因交易者期待全球加速成長，適逢日本經濟呈現開始收縮的跡象。《彭博社》調查 20 位經濟學家的結果，日本央行明日將公佈的 12 月份短觀報告可能呈現大型製造商信心指數自前月的 8 下降至 3。10 月份的數據顯示，工業生產降幅為去年 2 月以來最大，出口成長趨緩，且失業率上升。同時，9 月交割的 3 月期歐洲日元利率 (可顯示投資者對利率的預期) 在 12 月 9 日升達 0.42%，為 4 月以來最大。10 年期公債殖利率已自 9 月底的 0.93% 上升至 1.24%。歐洲日元期貨殖利率上升，推高借款成本，妨礙日本央行透過收購資產以刺激經濟的努力。隨著菅植人首相的經濟刺激支出縮減，本季日本經濟可能衰退。10 月份出口上升 7.8%，為今年最小升幅，工業生產也呈現第 5 個月下滑，失業率則上升至 5.1%。根據《彭博社》，短觀報告可能呈現企業今年資本支出的預測上升，大型企業計畫提高本財年 (明年3月底止) 支出 2.7%，比 3 個月前預期的 2.4% 升高。

9.南韓政府周二 (14日) 宣布，明 (2011) 年國內經濟前景預期相對樂觀，且表示因私人消費增長，且全球經濟復甦穩定，南韓經濟增幅可保持在約 5%。在經濟報告中，財政企劃部經濟政策局也上調了今 (2010) 年的經濟預期升幅，由 5.8% 增至 6.1%。在 2011 年期間，估計國民生產毛額 (GDP) 在下半年表現將較為強勢，但若外部風險增加，明年經濟擴張幅度可能將被侷限在 4% 之間。為了支撐經濟成長，政府將在明年上半年，提前實施 57% 公共開支計畫內容，明年季度經濟擴張比率可能將略高於 1%。

10.加拿大人的債務對收入比率現在已超過美國人。政府對此現象極為關注，並警告可能會採取必要措施糾正。加拿大統計署今天公布的統計數據顯示，加拿大人今年第3季債務與可支配收入比率已達148.1%，幾乎跳升了5%。美國人的此一比率為147.2%。統計署公布這項數據之前，聯邦政府已放出風聲，提醒金融機構提供貸款時要注意客戶的信用。

加拿大中央銀行行長卡尼（Mark Carney）今天在一項演說中也表示，如果廉價資金的現象再不改善，央行有可能會收緊銀根。卡尼表示，央行雖願根據通貨膨脹的情形調整利率，但美國長期低利率終導致金融危機的教訓也應引以為鑑。一般認為，卡尼的談話是在警告消費者，希望他們不要隨意借錢。因為以加拿大目前的經濟而言，央行若調高利率，將不利才從谷底回升的經濟繼續成長。

加拿大財政部長佛拉爾帝（Jim Flaherty）今天表示，加拿大人的債務對收入比率尚未到危機的程度。佛拉爾帝說，他已與銀行討論此事，並持續觀察加拿大人的債務對收入比率，目前不可能採取任何行動。統計署指出，加拿大人今年第3季債務對收入比率升高，主要原因不是因為借錢增加，而是因為可支配收入減少1.5%。不過中央銀行還是警告，如果經濟再出現衰退，很多加拿大人將付不出每月的帳單及貸款。

台灣
1.中國信託銀行法人金融部執行長陳佳文上午出席「京台科技論壇金融分論壇」致詞時則大嘆，台灣銀行業現在登陸，初期能承作的業務實在太少，有如「到了一家滿漢全席的餐廳，卻只能點清粥小菜，非常可惜」。
尤其分行開立第一年只能承作外幣存款，面對人民幣匯率看升，沒人願意存美元等外幣情況下，台灣銀行業第一年的承作業務將是相當困難。
陳佳文舉例，10年前大陸招商銀行的資產規模和中信銀一樣，中信銀賺的錢甚至是招商銀行的一倍，但10年後招商銀行擴大為中信銀的7倍大，賺得錢更是台灣的5倍多，大陸銀行這10年來的發展令人羨慕和敬佩，台灣銀行業若還不去大陸賺錢，是會很辛苦的。

2.國家實驗研究院奈米元件實驗室（NDL）已開發出全球最小9奈米功能性電阻式記憶體（R-RAM）陣列晶胞，容量比現行快閃記憶體增加20倍，耗電量降低約200倍，5到10年將量產。目前的傳統快閃記憶體從2004年的90奈米持續發展，2010年已開發到32奈米，預計2011年將開發出22奈米；但是2013年將面臨技術瓶頸，只剩多層堆疊IC及電阻式記憶體兩種技術可持續使用、開發。他強調，這種新記憶體可在幾乎不需耗電的情況下，在1平方公分、僅約拇指指甲大小的面積內儲存1個圖書館的文字資料（約等同100小時3D立體電影、 200小時DVD影片、10萬首MP3、100萬張照片）；且可再藉立體堆疊設計，進一步提升容量，讓資訊電子產品的輕薄短小化有無限發揮的可能性，包含 筆電都將輕薄化。
這項新技術5到10年內量產，可讓目前全球新台幣1兆元的傳統快閃記憶體產值達2兆元，並讓只是代工、需付權利金，使得產值僅占全球產值1%不到的台灣快閃記憶體產值占比提升到占全球產值的10%。為達這些目標，何家驊說，NDL將在明年與產學研界共組「16-8奈米元件聯盟」，以其近年來所開發的奈米技術為基礎，提供台灣產學研界研發平台，加速互補式金屬/氧化層/半導體 (CMOS)元件與記憶體元件的技術開發，並厚植台灣半導體科技的人才基礎。

3.經濟建設委員會今天通過交通部提報「台9線蘇花公路山區路段改善計畫」（蘇花改），預計民國106年底全線通車，概估經費為新台幣492億元，其中和平溪橋部分預計年底發包。交通部公路總局主任秘書陳茂南表示，總計改善長度約38.4公里，包括路工段6.8公里，橋梁段8.2公里，隧道段23.4公里，計畫期程自民國99年至106年。

陳茂南指出，蘇澳到東澳段土建工程在104年完成，機電工程在105年完成，105年底開放通車；南澳到和平段，及南澳到清水段，土建工程在105年完成，機電工程106年完成，至106年底通車，而106年底3段可全線通車。陳茂南也指出，由於將開放重貨車行駛，因此，會採取分階段管理車種通行長隧道策略，第1階段先開放小型車行駛，第2階段視第1階段通車狀況3到6個月後，經交通部核定後，再開放大客車行駛。第3階段則視第2階段通車3到6個月後，評估後經交通部核定，再開放大貨車。陳茂南說，長隧道開放初期，用路人及保養上須花一些時間熟悉，因此先開放小型車通車，漸進式開放，最後全線全車種通車預計107年底。經建會表示，蘇花改經費需求約492億元（含地價款及物調），由中央編列公務預算支應。

4.

中國
1.香港是全球最耀眼的IPO市場，據金融數據提供商Dealogic 的資料顯示，至12月初為止，香港交易所IPO籌資規模超過528億美元，遙遙領先紐約的420億美元，可望連續兩年登上「全球最大IPO中心」寶座，中國大陸各證交所IPO融資總額更達669億美元，凸顯中國正崛起為金融強國。
今年香港IPO集資金額大幅超越去年的300億美元，主要來自美國友邦保險公司 (AIA)的205億美元，以及改寫世界紀錄的中國農業銀行的221億美元IPO。
香港吸引掛牌的外國企業中，俄羅斯鋁業聯合公司(Rusal)金額達22億美元、法國化妝品連鎖店歐舒丹 (L’Occitane )也有7億美元，分別是俄國和法國第一家進入香港市場的企業。

2.

中國全國人大財經委副主任委員賀鏗 12 明預期，明 (2011) 年中國面臨更為複雜的局面，「停滯性通膨」有可能進一步加劇，中國經濟或將面臨二次探底！他表示，今年下半年中國經濟已進入「停滯性通膨」 (stagflation) 階段，具體表現為經濟增長受影響難以提高、物價水平高、失業率高，並建議採取穩健的財政政策及靈活的貨幣政策。

賀鏗 12 日在 2010 年恩比特經濟論壇上表示，區別於發達國家所表現出的經濟低水平，高通膨、高失業率的「停滯性通膨」定義，中國經濟發展水平長期保持在 10% 以上增長，假如明年 GDP 目標定在 8% ， CPI 放寬為 4% 的數值都兌現，對中國而言，就是「停滯性通膨」。賀鏗認為，「停滯性通膨」讓中國經濟陷入兩難境地，如果遏通膨，就容易導致經濟進一步下滑，而如果刺激經濟，又容易導致通膨加劇。

賀鏗分析指出，中國長期採取積極財政政策，特別是 2009 年實施的財政政策導致政府赤字 1.05 兆，採取的貨幣寬鬆政策也使新增貸款規模達 9.6 兆，這種凱恩斯式的財政投入和擴張顯然不可持續，一旦回復正常，問題就會出現。

外因方面，與會的中國外匯管理局 (SAFE) 副局長鄧先宏表示，由於國際上的投資大量湧入，進一步加大通膨壓力，將對金融市場造成較大衝擊。賀鏗認為，「十二五」期間的政策組合方式應為穩健的財政政策及靈活的貨幣政策，尤其在匯率方面應保持穩定，而銀行利率應在有條件的情下靈活調整、市場化，不能使長期存款的居民負利率。

治理經濟滯漲的根本辦法，賀鏗認為是加強供給管理，具體包括，一是加大對能夠容納更多就業的新興產業扶持力度。二是加強技術培訓，三是深化財政稅收工資制度的改革，優化組合生產要素，利用工資制度、稅收、財政制度的改革，把資金、人才引導到需要發展的地區和行業。

著名經濟學家厲以寧也指出，對現階段中國經濟而言，最怕的是「停滯性通膨」而不是單純的通膨。應對通貨膨脹，尤其是要預防「停滯性通膨」的發 生，有必要採取兩項政策。首先，要從總量調控轉為總量調控與結構性調控並重。存款準備金率的調整、利率政策的調整以及信貸規模的調控，都屬於貨幣政策的總 量調控，都是重要的，但局限性很大，貨幣政策的結構性調控，更加適宜中國現階段的國情。厲以寧認為，從適度寬鬆的貨幣政策轉向穩健的貨幣政 策，要分階段推進，避免急轉彎。「鬆緊搭配」可能更加有效，在貨幣政策抽緊的同時，財政政策不妨送一些；在財政政策抽緊的同時，貨幣政策不妨鬆一些。即使 是貨幣或財政政策本身，也可以實行「鬆緊搭配」，而對於實施貨幣或財政「雙緊」的政策一定要審慎。

3.中國央行、銀監會、證監會、保監會、外匯局昨(13)日傳達中共中央經濟工作會議精神，並對歲末及明年的重點工作進行部署。

央行：增強調控針對性、靈活性、有效性

中國央行行長周小川提出，要保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通膨預期，增強金融調控的針對性、靈活性、有效性，加快推進經濟結構戰略性調整，把穩 定價格總水平放在更加突出的位置。要實施穩健的貨幣政策，按照總體穩健、調節有度、結構優化的要求，把好流動性這個總閘門，把信貸資金更多投向實體經濟特 別是三農和中小企業，保持經濟平穩較快發展。

銀監會：打好融資平台信貸風險防範攻堅戰

中國銀監會主席劉明康強調，要認真做好地方融資平台信貸風險的防範化解工作，實施嚴格的全口徑監管，打好攻堅戰；堅決制止銀行同非銀行金融機構之間的不當合作，嚴格規範信貸資產轉讓的行為；科學把握信貸節奏，做好信貸結構調整；做好呆壞帳核銷、撥備和案件防控工作。

證監會：積極發展場外市場、債券市場和期貨市場

中國證監會主席尚福林表示，要加強市場基礎性制度建設，完善市場體制機制，改進市場監管，進一步推動市場改革創新。要加快多層次資本市場體系建設，提高直接融資水平，積極發展場外市場、債券市場和期貨市場。

保監會：加強償付能力監管，強化保險公司資本約束

中國保監會主席吳定富強調，要繼續推進保險業的戰略性調整和轉型，繼續調整業務結構，進一步促進集約化管理，實現從價格、規模競爭轉向產品、服務和管理質量 的理性競爭。要強化市場行為監管，使市場秩序有一個根本好轉；同時，進一步加強償付能力監管，強化保險公司的資本約束；加強資金運用監管。

另外，中國外匯局局長易綱表示，要加強跨境資金流動監管，積極應對和打擊熱錢等異常跨境資金流動，維護國家涉外經濟金融安全；完善外匯儲備經營管理，努力實現外匯儲備資產保值增值。

4.國人民銀行10月才宣布對中國工商銀行等6家商業銀行實施差別存款準備率，但目前傳出，為回收過剩資金，人行再將差別準備率展延3個月，連同上周五上調存準率2碼（0.5個百分點），這些銀行的存準率已達到19％的歷史新高。中金公司昨日也發表最新研究表示，11月通膨超乎預期，但經濟並未過熱，預計明年通膨前高後低，今年底和明年上半年升息的可能性仍高。中金預估，從現在到明年底人行可能升息2次，每次2碼。

5.

商情

今日最新商品行情報價:

1.美元下跌且中國利率維持穩定，周一紐約期金上漲。

2.LME：12/13期錫收26150.00美元/公噸，漲350美元。

3.NYMEX：1月輕原油漲0.82美元，每桶為88.61美元。

4.12/13西德州原油上漲0.81美元，每桶88.62美元。

5.12/13BDI波羅的海乾散裝運費指數為2076.00。

6.12/13新加坡SICOM天然橡膠RSS3號1月期貨上漲9星分。

7.CBOT：12月黃豆粉漲5.7美元，每公噸為344.80美元。

8.12/13CRB漲4.96，為319.87。

9.NYCE：3月棉花漲4.00美分，每磅為140.97美分。

10.1GbDDR2(800MHz) 13日收盤均價1.45美元。

商情綜述:

1. 黃金期貨-因美元下跌且中國利率維持穩定，周一紐約期金上漲；美元下跌，部分原因是投資人擔憂美國延續減稅計畫可能令預算赤字擴大，進而提振金價，而跡象 顯示目前仍未升息的中國通脹上升，中國上周公布的數據顯示，中國11月份消費者價格指數(CPI)上升5.1%，高於10月份升幅4.4%，也為金價帶來 支撐；其中紐約2月期金上漲13.1美元，收盤每盎司報1398美元。

2.LME基本金屬-經濟復甦優於預期，激勵投機買盤回籠，周一 (13日)LME基本金屬期貨全面上漲，銅價勁揚逾2.6%，收盤價每公噸9225美元，上漲235美元，創歷史新高，自12月以來累積漲幅近7.5%。 LME鎳庫存量持續下降至131064公噸，支撐鎳價走升，收盤價每公噸24530美元，上漲550美元；期錫上漲350美元，期鋅上漲48美元，期鋁上 漲23美元，期鉛上漲50美元；分析師表示，美、中經濟復甦力道強勁，市場對金屬需求增溫，後市價格將持續維持高點。

3.原油期貨-受寒冷 天氣支撐，周一國際原油期貨止跌反彈；由於美國東北部和歐洲天氣寒冷，引發市場對取暖用油需求轉強，且中國11月份石油需求強勁，較前一個月上升，推升油 價回穩，紐約NYMEX交易所1月原油期貨收高0.82美元，漲幅近1%,收報每桶88.61美元，盤中一度觸及89.49美元高點，倫敦ICE交易所1 月布蘭特原油期貨上漲0.71美元，漲幅0.8%，收報每桶91.19美元；分析師表示，上周末石油輸出國組織(OPEC)會議決議維持石油產量不變，料 可能持續提振油價上漲趨勢。

4.航運指數-市場交易續疲，周一BDI指數連5黑；由於上週中國為補足鐵礦砂庫存，帶動BCI指數揚升，但現 況中國沿海主要港口鐵礦石已處庫存高位，進口步伐放緩，致BCI指數續挫31點，收作2663點，跌幅逾1.1％，拖累BDI指數下跌19點，跌幅近 1％，以2076點作收，失守2100大關；而大西洋市場於聖誕節假期前船東急於將船舶出租，令巴拿馬船型運費租金承壓，致BPI指數下挫34點，收作 2323點，跌幅逾1.5％；僅BSI指數小漲7點，漲幅逾0.4％，以1677點作收，為第12個交易日上揚。

5.橡膠期貨-原油上漲激 勵，周一(13日)期膠價格上漲，新加坡SICOM橡膠RSS3號1月期貨收盤價每公斤470.0星分，上漲9星分；日本TOCOM橡膠RSS3號5月期 貨收盤價每公斤395.5日圓，上漲13.6日圓。分析師表示，中國11月消費者物價指數(CPI)將觸及5.1%，後市需求強勁與供給有限支撐下，期膠 價格持續攀升創新高。

6.穀物期貨-受技術性買盤和美元下跌提振，周一芝加哥穀物期貨全面上揚；其中大豆期貨漲2.3%，結束兩日跌勢，回 到每英斗13美元上方，終場1月大豆收高29.5美分，報每英斗1302.5美分；玉米期貨上揚近2.5%，12月玉米收高15美分，報每英斗 575.25美分；小麥期貨收漲，但漲幅不及玉米和大豆，12月小麥收漲4.75美分，報每英斗740.25美分。

7.棉花期貨-投機買盤 支撐，周一紐約棉花期貨收於漲停；由於市場不斷關注中國將調升銀行利息政策，不過最終僅調升銀行存款準備金，減緩市場對中國經濟走勢的擔憂，故提振投資人 信心，激勵買盤進駐，美國紐約棉花(NYCE/ICE)交易所3月期棉觸及漲停限制4美分，漲幅近3％，收報每磅140.97美分，而5月期棉亦上揚4美 分，收報每磅133.23美分，漲幅逾3％。分析師表示，本日上漲主要是投機性買盤，目前市場交易清淡，多數市場人士仍選擇繼續觀望。

8. 記憶體現貨-需求浮現，周一DRAM現貨價反彈；其中DDR3 2Gb 1333MHz及DDR3 1Gb 1333MHz分別上漲0.74%及0.69%，價格分別收在2.04美元及1.17%，DDR2 1Gb 800MHz也上漲至1.45美元，漲幅0.83%；NAND Flash方面，高容量顆粒漲幅較大，其中64Gb MLC及32Gb MLC分別上漲6.4%及3.1%，8Gb MLC也上漲了1.12%。