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內唐亞胡對歐巴馬演說表示失望，認為美國並不了解中東現實；以國不應被要求撤退到第三次中東戰爭（六日戰爭）前的邊界，否則以國多數民眾將流離失所。但是就在歐巴馬演說前的數小時，以國政府批准了東耶路撒冷占領區的1,500戶屯墾案，完全無視歐巴馬暫停屯墾的呼籲。

歐巴馬的「1967界線說」並非新構想。前總統布希2004年曾表示，1967年戰爭前的以巴邊界「已經回不去」了，因為不切實際。以國總理辦公室發布聲明，要求白宮信守布希當年的承諾，主張未來邊界應透過雙邊談判確立。

歐巴馬表示，以巴邊界可以透過交換土地達成。對於以色列拒絕和哈瑪斯組織加入的巴勒斯坦聯合政府談判，歐巴馬給予支持：「你要怎麼和連你生存權利都不願承認的一方談條件？巴勒斯坦領導人必須提供可信的答案。」

圖／聯合報提供

華府智庫「國際戰略研究中心」中東研究副主任馬爾卡指出：「歐巴馬同時對以巴兩國喊話，他不惜打破現狀，也要提醒中東地區，和談問題必須向前推進。」

歐巴馬在演說中談到對阿拉伯世界民主運動的支持，除了譴責利比亞、敘利亞和葉門，也批評盟邦巴林鎮壓示威者。阿拉伯世界對歐巴馬的「1967年界線說」頗感興奮，等到聽見歐巴馬說美、以邦誼堅定不移（unshakeable）後，整顆心都涼了。

布魯金斯研究所多哈中心主任哈米德說：「這就是歐巴馬的風格，試圖取悅所有人，最終卻讓每個人都失望。

2.需求增 國際油價漲

原油價格隨熱燃油上漲，美國石油業協會（American Petroleum Institute）公布4月燃油消耗增加，因經濟成長帶動卡車柴油的需求。

美國石油業協會指出，4月石油產品出貨年增5.2%。紐約商品交易所熱燃油價格上漲0.8%。

紐約Blue Ocean Brokerage LLC能源衍生性商品和研究部門主管賴瑞（Carl Larry）表示：「你將見到油市轉強，因為你將開始見到較多煉油廠重返生產線。」「需求可能較我們預期還要強一些。」

紐約商品交易所6月交割期油價格上漲1.05美元或1.1%，每桶收99.49美元。該油價本週下跌0.16美元，過去1年上漲46%。

6月交割期油合約今天場內交易結束後到期。7月交割期油價格上漲1.17美元或1.2%，每桶報100.10美元

3.惠譽調希臘信評黃金期貨上漲

黃金期貨價格上漲，幅度為本月以來最大，因信貸評級機構─惠譽（Fitch Ratings）調降希臘信評，提升黃金作為替代性資產的吸引力。

6月交割期金價格上漲16.50美元或1.1%，每盎司收1508.90美元，為4月29日以來最大漲幅，本週漲幅為1%。

紐約商品交易所7月交割期銀價格上漲15.5美分或0.4%，每盎司收35.087美元。銀價本週累漲0.2%，今年來漲幅達13%。

6月交割期鈀價格上漲7.35美元或1%，每盎司收735.50美元。本週鈀價累漲4.1%。

7月交割期白金價格上漲0.40美元，每盎司收1769.40美元。白金價本週變動不大。

紐約銅價上漲，週線漲幅為1個多月以來最大，主要因庫存縮減，暗示需求情形獲得改善。

紐約商品交易所7月交割期銅價格收漲6.9美分或1.7%，每磅報4.1215美元。紐約銅價本週累漲3.5%。

倫敦金屬交易所（LME）3個月後交割期銅價格上漲122美元或1.4%，每噸報9071美元（每磅4.11美元）。

倫敦市場期鋅、期鉛價格上揚，期鋁價格變動不大，期錫和期鎳價格下跌

4.援葡260億歐元 IMF准了

彭博社報導，國際貨幣基金（International Monetary Fund，簡稱IMF）今天指出，批准貸款260億歐元給葡萄牙，以作為聯合歐盟紓困方案的一部份

5.越南咖啡出口 今年將逾100萬公噸

中央社引述越南工業暨貿易資訊中心網站資訊報導，今年前四個月，越南咖啡出口量達67萬4000公噸，出口金額14億美元。越南農業部預估今年咖啡出口量可能超過100萬公噸。

根據越南海關總局統計資料，今年前三個月，咖啡平均每公噸出口金額2113美元，較去年同期成長51%。前四個月咖啡出口量達67萬4000公噸，出口金額為14 億美元。

越南咖啡出口主要輸往美國、比利時及德國，分別占越南咖啡銷售市場12.3%、11%及9.8%。目前外商在越南搶購咖啡導致價格上揚，使咖啡農受惠。越南農業部預估今年咖啡出口量可逾100萬公噸。

另外，根據越南糧食協會(VFA)表示，今年1至5 月初計出口13億美元稻米，其中5月前兩周計出口17萬8539公噸，出口金額達8095萬美元。

目前，越南國內稻米售價與5月初相比，持續下跌。農業部農耕局數據顯示，九龍江平原省各省市估計至5月6日冬春季稻米收穫量已達1000萬公噸，達計畫的100.32%

6.

美國聯邦準備理事會（Fed）準備下個月停止收購6,000億美元公債的第二輪量化寬鬆措施（QE2），投資人應該作好股市、債市和商品市場可能大幅走軟的準備。

根據路透調查64名分析師和基金經理人的預測，聯準會結束大規模收購公債的QE2政策之後的三個月，股票、債券、黃金和歐元都將下跌。

愈接近結束QE2，市場便愈擔心聯準會不再支撐市場後，過去九個月獲利豐厚的行情將難以為繼，進而動搖對經濟復甦的信心。

圖／經濟日報提供

調查顯示，投資人一面倒認為公債價格將因為聯準會退場而下跌；64名受訪者有40名認為，結束QE2將推升十年期美國公債殖利率。

雖然股票和商品價格已因預期心理而下跌，但少了聯準會大量印鈔票的支撐，將使市場更易受其他利空因素影響。

歐洲債務危機、中國經濟減緩，以及美國就業市場積弱不振的隱憂，原本就已削弱投資人信心，聯準會從QE2退場將進一步傷害傷害各類市場。

費城Glenmede公司投資策略部主管普萊德說：「QE2的心理影響比行動本身還重要。QE2是聯準會將扮演後盾角色的宣示。」

64名受訪者有38名預測美元兌歐元匯價將上漲，14名預測沒有影響。至少有半數受訪者預期油價和金價在第三季將進一步下跌，主因是美元升值使非美國投資人買商品成本變高。

近半數受訪者也預期，代表美國股市的標準普爾500指數，和代表新興市場的MSCI新興市場指數都將下跌。康州Hardford投資管理公司經理人韓佛瑞說：「股價指數和其他有形資產一樣，也是量化寬鬆的受益者。」

據59名受訪者的中位數預測，聯準會採取三度量化寬鬆（QE3）的可能性只有10%。聯準會正陷於是否必須再採刺激經濟措施和長期通膨可能上升的兩難處境，但分析師認為目前焦點已轉向較長期的問題

7.3國高峰會 溫家寶啟程赴日

大陸國務院總理溫家寶今天上午搭專機離開北京，前往日本出席第4次中、日、韓元首高峰會議

8.富士康成都廠驚爆 2死16傷

富士康集團位於四川成都的工業園區，20日晚間廠房發生2死16傷的爆炸意外。當局調查原因，初步查明是工廠打磨廠房的鋁質粉塵在管道內堆積，遇上電器開關冒出火花，在排風筒內引起爆炸。

鴻海集團發言人丁祈安昨晚表示，目前大陸公安單位已到場了解，鴻海董事長郭台銘也趕赴四川成都處理，詳細的事故原因仍在調查中，但相關產能應不會受影響。

丁祈安表示，成都廠不只代工iPad 2，還有其他產品。但他不願多說是那些產品。他強調，已在第一時間向鴻海董事長郭台銘回報此事故，火勢也迅速撲滅。

9.全球ipad2生產重鎮 富士康新布局漸成形

富士康成都廠目前已是全球ipad2生產重鎮，從富士康加速將生產線「內遷」，不難看出鴻海集團董事長郭台銘對大陸的新布局，已逐漸成形。

早在去年七月，富士康已向河南鄭州生產基地，轉移蘋果iphone生產線；另外，富士康武漢生產基地也將成為富士康台灣產的pc在大陸的重要生產基地；另外，煙台生產基地的台廠pc生產線也將搬到武漢基地。

一位熟悉富士康業務人士指出，由於蘋果產品與台廠pc是富士康最核心的業務，富士康將生產線內遷的舉措，意味著其在大陸的新布局已逐漸成形。

iphone產品研發人員也說，如果iphone與ipad生產線能夠內遷，就能降低勞動力成本，同時向內陸省份當局，爭取更為優惠的政策利多；生產線內 遷，為內陸省份帶進資金與大量工作機會，官方大多樂觀其成。舉例來說，富士康成都廠為成都增加至少十萬個就業機會，同時也形成年產值逾新台幣千億元的ＩＴ 產品產業鏈。就企業言，將可從更廉價的勞動力成本，擴大獲利基礎；從當地產業看，技術、資金的挹注，則能提升當地就業率

10.戴相龍：人民幣資本帳 該開放了

前大陸央行行長、現任社保基金理事長戴相龍20日在陸家嘴金融論壇指出，若人行再不擴大資本項目可兌換，可能受害無窮，「長期的通貨膨脹，巨大的金融調控資本，甚至造成資產縮水。」

上海力拚2020年成為國際金融中心，戴相龍說，上海的改革不能光看具體業務，一定要在資本項目可兌換方面有所突破。

戴相龍認為，上海要建設成國際金融中心，必須突破多個面向。首先是推進人民幣國際化，尤其是資本帳的對外開放。開放資本帳，首先要擴大合格機構投資者的數量和金額，包括QFII和QDII等等，其次，要儘快推出上交所的國際板。

其他的突破還包括：上海應該組建幾家總資產超過1兆美元的集團公司、擴大上海金融監管局的許可權、應有國家級的領導小組來推動上海成為國際金融中心。

人民幣的國際化，目前仍處在「擴大人民幣境外使用」階段，仍以經常帳為大宗。戴相龍說，這個階段，上海和香港是沒有矛盾的、彼此互補。

不過，一旦邁入人民幣的資本帳可兌換階段，中國人可拿人民幣換外匯投資海外，外國人也可到上海國際板籌措人民幣資金，到了那時候，香港和上海可能會產生一些磨擦。

戴相龍預估，香港和上海會彼此分工，共同發展資本市場，相信香港和上海都有這樣的智慧，來處理好這個問題。

交通銀行董事長胡懷邦也說，中國應該以人民幣國際化為契機，進一步擴大金融機構和金融市場的開放

11.

中國人民銀行行長周小川表示，中國大陸面臨高儲蓄率帶來的經濟過熱問題，容易造成某些資產泡沫化。他認為，中國盡早運用宏觀審慎管理框架，才能取得促進經濟增長，與控制通膨的平衡點。

對人民幣跨境使用問題，周小川說，如果跨境使用發展到一定階段，自然會產生一種需求，這種需求就是人民幣需要逐步的、有序的走向可兌換。

2011年陸家嘴金融論壇20日開幕，上海市委書記俞正聲、周小川、銀監會主席劉明康、證監會主席尚福林與保監會主席吳定富等人受邀出席演講。

陸家嘴金融論壇是上海一年一度的金融盛事，今年主題定為「新時期的金融體系及宏觀管理」，與會者眾多，座無虛席。會場上可見許多座落上海的台灣金融機構業者參與，進一步了解中國金融情勢。

對中國在金融危機後，與今年面臨物價高漲等經濟問題，周小川強調，大陸央行從去年第四季起，已確定穩建的貨幣政策；全球面臨金融危機，採用擴張性的財政政策和貨幣政策，事後帶來的負作用，即引發物價上升，並造成某種資產泡沫。

中國的經濟在全球復甦過程當中是最靠前，貨幣政策擴張政策隨之放緩與收縮，2010年第四季起，中國開始連續上調存款準備金率，加大公開市場業務操作，同時也提高利率。

周小川說，中國是高儲蓄率的經濟，高儲蓄率可能出現有較高的投資，可能會造成某些方面的過熱和產能的過剩，也可能容易刺激某些泡沫的產生。

面對這些情況，他認為，中國有需要儘早地運用宏觀審慎管理框架，也就是以金融穩定為中心，增強金融穩定。宏觀審慎性框架要求金融機構有更加充實的資本，特別是大型的、有系統性作用的金融機構，應該有更高的資本的要求，中國儲蓄率比較高，可以增加金融機構資本金

11.聚烯烴廠考慮減產

東北亞聚烯烴廠商表示，聚乙烯（PE）價格比不上乙烯價格，包括日本、南韓、台灣及泰國地區廠商將於5、6月開始減產。

12.泰國PTA海外公司擴產

泰國Indoram風險投資公司位於荷蘭鹿特丹年能35万吨/年的純對苯二甲酸（PTA）生產廠，計畫於2014年底前完成擴產工程，產能將擴增至6 0萬公噸

13.亞洲PX行情下滑

近日亞洲對二甲苯（PX）市場價格走低，離岸行情每公噸1,491美元，抵岸報價為每公噸1,511美元，雙雙下跌每公噸16美元

14.巴克萊：台灣央行6月調升半碼

行政院主計處昨日（19日）發表經濟預測，台灣第一季經濟成長率達6.55％，高於先前預測的6.1％，以及市場預測6.2％，和巴克萊資本預估6.5％，延續了去年10.9％的強勁成長。

隨著產出缺口穩健維持在正值水準，巴克萊資本今天指出，預期台灣央行將在六月份理監事會議，維持利率正常化決策，重貼現率將調升半碼（0.125個百分點），到達1.875％。

未來在通膨持續升溫下，巴克萊資本進一步預期，不排除台灣央行於六月份及九月份連續升息半碼，並調高定存單利率（NCD）每次升息的幅度，以反映逐漸升溫通膨隱憂

15.國際收支連10季順差

中央銀行今天公布今年第1季國際收支，其中經常帳順差107.5億美元，金融帳淨流出26.7億美元，國際收支順差45.9億美元，已連10季維持順差。

回顧近兩年國際收支情形，除2008年第3季因全球金融海嘯，導致出口及貿易順差衰退，加上投資減緩，資金淨流出，使該季國際收支逆差26億美元；其後隨景氣升溫，外貿持續成長，國際收支已連續10季順差。

央行經研處副處長陳一端分析，今年第1季進出口金額均創歷年單季新高；不過由於進口增加金額大於出口增加金額，商品貿易順差減為56億美元；另外，三角貿易淨收入及旅行收入增加，服務收支順差11.1億美元。

值得注意的是，政府在開放大陸人士來台觀光後，第1季旅遊收支順差1.41億美元，已連兩季維持順差。

另外，再加計所得收支、經常移轉收支逆差10.7億美元（主要是面板廠支付違反歐美反托辣斯法罰款）等，累計第1季經常帳順差107.5億美元。

在金融帳方面，陳一端表示，第1季直接投資與證券投資分別淨流出45.6億美元及120.2億美元，均創歷史新高。

其中，國人對外直接投資淨流出22.6億美元。外資投資國外公司轉讓其投資國內股權給國內企業的金額較大，使資金轉呈淨流出23億美元。據了解，此類外資以電信、金融及服務業為主

國人對外證券投資淨流出85.8億美元，主要是保險公司投資國外債權證券及國人投資國外基金、外資證券投資也呈淨流出；使得第1季金融帳淨流出26.7億美元，創2008年9月全球金融海嘯發生後第三大淨流出量。

國際收支是衡量一國對外商品、服務、所得、移轉和資本交易，主要包括經常帳、金融帳和資本帳；由於資本帳金額較小，為專利權、商譽等，因此觀察國際收支變化，多以經常帳和金融帳為主，順差即指央行準備資產增加

16.IFRS新制爭議 金融、資產、營建股回原點

金管會擬將我國適用國際財報準則 (IFRS)的新制，傾向不動產維持「成本」列帳，不以「公允價值 (市值)」計算，讓去年底率先適用公告不動產增值、淨值暴增的藍天 (2362)股價連日走弱，原先預期可能因IFRS重估題材大幅增值的金融股、中華電信(2412)等資產股也由原本高度預期，重新回到「原點」。

據指出，金融股中擁有龐大土地資產的第一金 (2892)、華南金 (2880)、彰銀 (2801)、合庫 (5854)等老行庫，先前推估一旦適用IFRS中的「公允價值 (市值)」，光是三商銀每家的土地增值金額即將超過300億元，以第一金為例，每股淨值將可大幅增加5元，在IFRS的想像題材下激勵金融股穩中透堅。

就連中華電信也因擁有高達409公傾土地，市場推估若土地進行重估，市值將可由10年前帳面價值1100億元，擴增至2200-3000億元，推估將可使中華電每股淨值由10元上看20元以上。

不過，中華電信上午指出，中華電信至今始終都未對外公布任何適用IFRS等相關訊息，有關市場對於中華電信的土地資產增值全是市場自行推估。而且針對原法 規定義，針對營業用土地、投資土地等各有不同的定價方式，因此，在金管會確定最後適用IFRS定案前，中華電信不對此提出意見看法。

第一金、華南金及彰銀上午表示，現行金融機構的營業據點原本就是按照「成本」列帳，若財政部因擔心土地波動過大不利IFRS新制，擬全面採用「成本」取代「市值」列帳，對銀行業來說，「一切根本都還沒開始，也就沒有所謂的衝擊影響」。

【記者嚴雅芳/台北報導】

金管會傾向2013年接軌國際會計準則(IFRS)時，不動產仍維持「成本」列帳，法人認為，此舉對資產股影響較大，對營建股因土地多會在1~2年內開發，且最終售價會反應土地價值影響較小。

不過，實施IFRS新制後，營建股不得再採完工比例認列法，需採全部完工認列法，可能造成建案認列的空窗期，同時對於建案推出較少的建商，也容易形成營收 暴漲暴跌的情形。為避免此情況發生，以中型建案工期約一年半估算，預期部分營建可能自今年下半年，就會讓部分個案轉採全部完工認列法。

法人表示，營建股與資產股不同，購入的土地通常已有開發打算，且就算土地價格上漲，也會帶動不動產價格上漲，最終仍會反應在建案的毛利率與獲利表現上，並不會出現被低估的情形。

對營建股衝擊較大的是實施新制後，因建案需採完工法認列，需在完銷、完工後才得以認列營收，以目前多採預售制看來，即便已在預售期完銷，但要到建案完工後做一次認列，對某些規模較小、推案較少的建商，營收可能出現一段空窗後才在某月份暴增

17.4月外銷接單次高 本月續強

經濟部昨（20）日公布，4月外銷訂單金額達374.1億美元（約新台幣1兆814億元），是歷年單月次高。經濟部統計處副統計長蔡美娜表示，4月淡季不淡，在智慧型手機及平板電腦需求挹注下，預估5月接單可望續強。

經濟部統計，4月外銷訂單較去年同月增加34.5億美元，年增率10.14%；若與3月比較，則略減15.8億美元。累計今年1至4月外銷訂單金額共1397.2億美元，與去年同期相較，增加136億美元，成長10.78%。電子產品方面成長率也有7.2%,在歐美景氣復甦下，積體電路、封測、電路板、被動元件等電子零組件表現亮麗。機械產品表現持續亮眼，成長率達39.59%，蔡美娜分析，主因除了歐美景氣變好外，包括中國推展生產自動化、又大量建設高速鐵路，以及日本轉單效應等，都使機械產品表現持續暢旺,以面板為主的精密機械產品持續衰退，成長率負2.05%，是連續第4個月衰退，主要就是對大陸出口持續下降。

大陸地區接單表現還是很好，4月接單金額達100.5億美元，是連續第二個月超過100億美元，也創下史上第二高。另外，亞洲地區的東協六國接單金額達37.59億美元，同樣也創新高

新台幣大幅升值，我國企業外銷匯率損失真的「損很大」！經濟部昨天公布4月外銷訂單金額為374.1億美元，創史上單月次高，年增率為10.14%。

不過，因為今年前4月新台幣升值幅度超過8%，若將訂單金額換算成新台幣，為1兆0814億元，成長率僅1.27%，增幅創19個月以來的新低。

18.金融帳淨流出 單季新高

外資轉賣國內企業股權後撤出，導致今年首季國際收支金融帳的直接投資項目，單季淨流出23億美元，創歷年單季流出最多的紀錄。

央行昨（20）日發布今年第一季的國際收支帳，外資在金融帳下，直接投資與證券投資項目，雙雙呈現淨流出。

不僅外資的直接投資項目淨流出，央行數據顯示，居民對外直接投資，單季也淨流出22.6億美元，加上外資部分，直接投資合計淨流出45.6億美元，同步刷新歷年單季的最高紀錄。

外資在台的直接投資，包括蓋廠房、買機器設備，用於生產性的投資，或者提供服務的實質性投資。

中央銀行經研處副處長陳一端指出，外資在台的直接投資，出現淨流出的情況相當罕見，歷年來只有三次。第一次是1998年第四季，荷商飛利浦轉讓建元電子股 權，給台灣飛利浦公司，當季外資直接投資淨流出9.85億美元。第二次是2003年第四季，外資直接投資淨流出1.67億美元。

今年首季外資直接投資淨流出23億美元，則是第三次，主要是因為私募基金凱雷出售凱擘給富邦集團，並陸續匯出13.6億美元所致。

對於外資撤出，陳一端說，這一季是受到一些較大案件影響，屬於特殊情況，並不是很常見。值得關注的是，不僅從國內企業的實質投資中撤出，就連對台的證券投資，也呈現淨流出34.3億美元。

數據顯示，本季金融帳下，證券投資合計淨流出120.2億美元，為1997年第三季亞洲金融風暴以來，淨流出最多的一季

19.亞幣勁揚 台幣升破28.8元

人民幣和韓元等亞洲貨幣勁升，新台幣兌美元匯率昨天升幅明顯擴大，盤中一度升值超過1角，尾盤升破28.8元，以28.78元收盤，升值7.2分。

匯銀人士指出，本周以來淨匯出的外資，昨天反手匯入逾1億美元，帶動台幣明顯走漲，實質匯價全天都介於28.76至28.77元間。

市場人士表示，昨天人民幣強勁升值，終場以1美元兌6.4926元人民幣收盤，升值1.13分，升幅高達0.17%，是連續第4個交易日升值。

匯銀人士指出，中國央行自去年6月19日宣布重啟人民幣匯制改革，並擴大人民幣匯率彈性區間以來，人民幣即緩步走升，累計迄今人民幣升幅已逾5%；一般預料，今年人民幣升幅可望達到3%至5%

20.台船砍價 鋼鐵業不滿

台船接獲長榮集團第三批10艘8,000TEU（20呎標準櫃）貨櫃輪訂單，每艘造價約1.03億美元，但台船尚未和上游中鋼達成供料協議，卻擬要求降價20%配合接單，此舉讓中鋼下游的鋼鐵業不滿，表示「中鋼不能獨厚台船。」

據了解，為了讓長榮第三批10艘8,000TEU的訂單留在台灣，不少政治人物關說，希望能以較低價格供應鋼板給台船，爭取接單，讓中鋼備感壓力，如今台船尚未和中鋼達成共識，已提前和長榮簽約，引起鋼鐵界注意。

中鋼高層主管坦言，還在和台船協商，台船也希望降價賣，尚未定案，中鋼過去有過類似專案模式供料台北101大樓、中油等案子，但中鋼有自身的壓力及原物料的風險，將會審慎評估。

據了解，今年第一季中鋼鋼板價格每公噸新台幣2.3萬元，台船用該價格接長榮每艘1.03億美元訂單僅能損平，因此提出中鋼打八折的優惠供料台船，也就是 每公噸1.8萬元左右，如今第二季鋼板價格升至2.6萬元，即使第三季回檔，幅度也有限，若降至1.8萬元，等於降價三成。

台船的要求已引起鋼鐵業不悅，業者說，中鋼協助台船爭取長榮訂單是件好事，但也要同時關心下游其他鋼鐵業者。拿單軋廠來說，現在大陸報到台灣的熱軋鋼捲價格和中鋼價差高達100美元以上，拿中鋼料加工6月開始就要虧損，如果低價供應台船「非常不公平」