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2010年11月22日

國際政治 :

1. 印度爆發史上規模最大的電信弊案，雖然電信部長拉加已引咎辭職，但這股風暴仍持續在政壇延燒，不僅導致總理辛哈陷入空前政治危機，也重創印度的經濟強權形象。
印度主計審計長公署（ CAG）上周向國會提交報告，指責電信部2008年以過低價格拍賣2G手機頻譜，導致國庫損失約400億美元，電信部部長拉加（A. Raja）14日已被迫辭職負責。
這起醜聞很快在國內引發軒然大波，印度高等法院 18日批評總理辛哈「無能」，一年多來都不回應當局的調查提議，要求他20日前用書面回應如何處理弊案的相關指控。
反對黨也連續七天阻撓國會議事，要求展開深入調查，拖累 Sensex指數19日重挫345點，跌至兩個月新低。
電信弊案也讓辛哈帶領的印度國大黨捲入風暴中心，如今辛哈的廉潔形象被打上問號，觀察家甚至形容這是他執政六年來最嚴重的政治危機。

2. 德國遭恐怖攻擊的威脅升高，「明鏡」周刊引述情報單位指出，恐怖分子已潛入德國，計畫攻擊柏林的國會大廈。
報導指出，一名聖戰分子向德國的安全單位透露，凱達及其外圍組織正籌畫血腥的恐怖攻擊行動，圖謀攻進國會大廈，同時劫持人質。 報導說，目前已經有兩名恐怖分子躲藏在柏林，另外四人正準備潛入德國境內，計畫發動攻擊的時間是明年2月或3月。

國際財經

1. 星期泰晤士報報導，財政岌岌可危的愛爾蘭將獲得歐盟和國際貨幣基金（IMF）緊急注資逾1,000億歐元，但條件是提高企業稅和增加政府對銀行的持股。
愛爾蘭內閣 21日召開緊急會議，財長雷尼罕表示會建議政府正式申請紓困，稍晚歐盟財長也將集會商討此事。
報導指稱， IMF、歐盟和歐洲央行（ECB）正在籌備紓困事宜，準備提供1,200歐元（1,640億美元）的緊急貸款給愛爾蘭，英國也可能金援「數十億英鎊」。
但該報並未引述消息來源。 報導說，聯合愛爾蘭銀行（Allied Irish Banks）將獲得注資100億歐元，且可能被收歸國有；政府也將提高愛爾蘭銀行（Bank of Ireland）的持股比率。同時，歐盟可能擔保愛爾蘭銀行發行的債券。
愛爾蘭政府要獲得金援必須接受以下條件，包括把企業稅稅率從目前的 12.5%調高至15%、對每戶家庭徵收500歐元的財產稅，以及開徵富人稅等。
然而，政府金援金融業卻嚴重衝擊公共財政，預料今年預算赤字將占國內生產毛額（ GDP）的32%。如今當局幾乎無力償還高達1,000億歐元的公共債務，還面臨國內失業率高達13.2%的困境。
愛爾蘭的美國商會向當地政府提出嚴正警告，如果愛爾蘭提高公司稅，將面臨企業大量出走的危險。 英國電訊報報導，惠普、微軟、美國銀行、英特爾等重量級美國企業警告，如果愛爾蘭提高目前為12.5%的公司稅率，對於想吸引並留住投資的愛爾蘭將造成「毀滅性的衝擊」。

2. 美歐在共同聲明中呼籲，20國集團（G20）的工業化與主要已開發經濟體應該「避免競貶貨幣，也不應採取無法反映經濟基本面的的貨幣政策」。
歐巴馬表示，這些年來美國深切體會所有的經濟體唇齒相依，身為最大經濟體的美國，顯然會對歐洲產生重大影響，而歐洲對美國也是如此。

3. 歐巴馬說，今年初爆發的希臘債務危機已迫使美國經濟成長偏離軌道，他能為歐洲盡的一己之力，就是確保美國經濟成長，但這是一項艱鉅任務。
美歐雙方也重申本月在首爾 G20高峰會的允諾，表示將致力於促進平衡化成長。雙方聲明：「我們誓言反對保護主義，以因應當前經濟面貌的挑戰。我們重申將堅守實現全面性貿易談判的承諾，以帶領杜哈發展議程邁向成功、積極的結論。」


中國財經 :

1. 中國人民銀行19日再度調升銀行的存款準備金率0.5個百分點，達到18%。這是今年以來，大陸央行第五次統一調高存款準備金率，中國若干大型金融機構的存準率更已升抵18.5%至19%的歷史高位。 人民銀行指出，此次上調銀行存準率兩碼，旨在加強流動性管理，控制信貸投放，初步估計，此次調升存準率，可一次性凍結銀行體系資金約人民幣3000億元。
中國大陸打通膨受惠及受害股
受惠族群 營建資產 金融 中概 ‧
受害族群 原物料相關 出口導向  

2. 中國飛機市場將出現土洋大戰。大陸自製的C919商用客機未來20年將布滿中國天空，包括南航及東航等中國四大航空集團及租賃業者已下了100架訂單，C919將挑戰波音737及空巴A320等客機在中國民航飛機市場的壟斷地位。

3. 今年10月以來，中國大陸物價快速上升，特別在貨幣升值的助威下，珠三角地區出現深圳民眾南下香港狂買生活必需品的情況，逆轉過去深港兩地的消費型態。 香港與深圳是大陸南方兩大經濟重點城市，過去香港在經濟發展上擔任領頭羊的角色，深刻影響深圳地區的消費民生模式。
根據大陸國家統計局深圳調查隊公布的資料，相較於香港分別在 3月、7月略有起伏的走勢，今年初以來，深圳物價持續走高。

4. 富士康事件的第一個直接影響，在於中國將迎接一段工資持續上漲的時期。
根據摩根士丹利公司的數據，近十年來，中國製造業的每小時實質工資每年增加 12.7%，美國則是每年下降0.5%。此外，中國工人每小時的產值是美國工人的21%，但工資只有美國的11%。隨著中國工資加速調升，這一差距可能會逐漸縮小。 這些變化的意義重大。
首先，勞動力成本相對較高的中國沿海省份，工廠正逐漸遷往內陸遷徙。汽車零件或精密電子器件的工廠或仍將留在原地，因為勞動力僅佔成本的比重很小。但服裝、製鞋和其它低階產品的工廠，則已大舉搬遷。
富士康事件的第二個效應，是工資上漲可能蔓延至鄰國。跡象顯示，這種情況或許已經發生。例如，孟加拉成衣業的 200萬名工人，如今也振臂要求提高工資。孟 加拉國政府7月時同意，將為瑪莎百貨、H&M 以及沃爾瑪等公司生產成衣的工人最低薪資提高一倍，漲到每個月43 美元。
第三個效應 的意義可能最為深遠。如果中國及亞洲其它地區的工資持續調升，製成品價格也會隨之上漲。香港的貿易商預測，若干中國產品明年的成本將上漲10%至20%。這不僅會削弱歐美消費者的購買力，中國工人的購買力也會相對提升。

  期貨 原物料 新聞

  1. 根據Societe Generale SA的看法，鈀金、黃金和白銀明年可望擴大漲勢，投資人應持續加碼貴金屬，貴金屬的表現會優於農產品。 由於各國央行推出振興方案，及預期美元貶值，黃金1年內有望大漲。
   黃金11月創歷史新高，貨幣「跌跌不休」，投資人尋求其他替代性資產，而且許多國家債台高 築，投資人對這些國家的穩定性缺乏信心。愛爾蘭周末已經向歐盟與國際貨幣基金(IMF)申請紓   困。「主權債務疑慮再起，金價有進一步走揚的可能。」
    美國聯準會(Fed)11月宣布，砸6000億美元購買公債。各國央行為了救經濟，已砸了幾兆美元的鈔票。 據德意志銀行(Deutsche Bank AG)研判，美元貶值，且供應吃緊提高需求，包括黃金在內的貴金屬與農業大宗商品未來幾個月可望擴大漲幅。

    2. 聯合國公佈，今年全球食物進口金額將超過 1 兆美元，為有史以來第 2 高，使得全球瀕臨新糧食 危機。 UN 農糧組織 (FAO) 提及對於中國至印度等新興國家內通膨攀升的擔憂。「物價已經很危 險地迫近 2007 年至 2008 年的水準。」 FAO 周三公佈半年一度的糧食展望 (Food Outlook) 報告，預警全球該為明年更高的物價「做好 準備」，並指出明後兩年農民「大幅提升」生產是一大關鍵，尤其是棉花和小麥，才能滿足預期的需求，並重建全球儲存量。FAO：「由於全球多數商品物價的壓力並沒有減輕，國際社會必須對明年供應進一步的衝擊保持警覺。」

近來因氣候不佳，導致農作物歉收，農業商品價格隨之上漲。大型生產國如俄羅斯和烏克蘭實施 出口禁令，此情形更加惡化，刺激中東和北非等進口國開始屯糧，陷入惡性循環。同時，美元走 貶也是推升糧食價格的因素。

二 . 股 匯市 公債 新聞

1.   西班牙交易所集團表示，於倫敦設立2 所技術中心，以吸引倫敦高頻交易商。2 所中心將透過高速高容量之網路連接馬德里及倫敦。新的連線服務使西班牙股市能更接近倫敦的投資者，以高速 傳輸設備支持其股票及衍生性商品平台之交易。

2.   彭博社指出，愛爾蘭解決債務危機的決策，可能將令市場投機者轉向葡萄牙，形成重擔。儘管歐洲央行副總裁預期，愛爾蘭收受金援可降低歐元壓力，但花旗和野村集團表示金援舒緩成效將相 當短暫，因投資人將轉移焦點，進攻下一個較為孱弱的歐洲周邊國家。 市場數據顯示，葡萄牙 10 年期公債殖利率為 6.8%，低於愛爾蘭的 8.2%，或者希臘的11.6%。葡萄牙表示，儘管「風險有散播的可能」，不代表該國將尋求金融援助。該國明 年國民生產毛額 (GDP) 增幅將放緩至 0.2%，遠不及先前預期的1.3%。葡萄牙削減赤字的進度，較其他周邊國家緩慢。該國政府預算赤字年增 2.3%，然而西班牙赤字卻年減 40% 以上，希臘減幅也超 過 30%。

3.   除了歐盟 (EU) 和國際貨幣基金 (IMF)的貸款以外，英國提供一項直接的雙邊貸款給愛爾蘭。此 項政治發展相當引人注目，因為愛爾蘭多年來與英國之間的冷凍關係終於解凍。 在愛爾蘭最低潮的時刻，英國的支持讓愛爾蘭表達感謝。英國提供直接貸款，也貢獻一部分資金至愛爾蘭政府即將拿到的國際資金裡面。 當然，英國不單純為了當個好鄰居，因為倘若愛爾蘭經濟內爆後，首先會被爆炸碎片劃傷的就是英國。這兩國之間的聯繫包括：
  a. 愛爾蘭是英國第5大出口市場，愛爾蘭共和國平均每年花費 3607 英鎊購買英國產品。
  b. 愛爾蘭是英國最大糧食和飲料的出口市場，62家愛爾蘭企業在倫敦證交所掛牌交易。
  c. 英國銀行對愛爾蘭貸款者的授信暴險超過了 500 億英鎊。

4.   愛爾蘭決定接受（IMF）數百億歐元紓困後，學者認為長期以來標榜著統一貨幣的歐元區將成出 現分裂格局。 財金媒《MarketWatch》評論作家 David Marsh 指出，這項懷疑論者曾多次唱衰 歐元區的臆測，如今卻很有可能成真；在不久的將來，單一貨幣形式將 會告終。這項改變當然不會一夕驟成，Marsh 認為首先出現的是核心國家與邊陲國家間的分裂。他預估，依此趨勢發展下去，2011-2012 年之前，歐洲貨幣聯盟（EMU）型態將與 1999 年成立時大相逕   庭。 歐元區將分化為兩個雙胞胎，一個是較貧窮的「南歐元區」另一個則是較富裕的「北歐元區」，或是可稱為「債務€」與「債權€」。 雖兩者在貨幣、技術與制度上相關，但是   在內容、架構等核心基礎上卻會出現極大差異。

 

5.   紓困希臘後不到 6 個月，舊事重演，再加上德國針對紓困所施的壓力，終使愛爾蘭的債信問題，成為「立即危險」。愛爾蘭債信危機的原罪，在該國本身房市泡沫化重創政府稅收，更糟的是愛   爾蘭政府持續紓困銀行，導致今年預算赤字佔 GDP 比重將提高至 32%。 德國政府嘗試修補問題   的作法，卻把情況弄得更糟。   德國主張紓困應讓公債投資者承擔損失，卻欠缺具體細節；受此影響愛爾蘭本身的問題，迅速演   變成歐元區、甚至英國也頗為頭痛的問題。愛爾蘭周日正式點頭接受紓困安排，實際金額與施行方式待議。為澄清外界疑慮愛爾蘭堅稱協商並未涉及具競爭力的企業稅；若決策眼光侷限於政府金援，而非專注於經濟成長，只怕紓困希臘   與愛爾蘭的戲碼還會重演。

三 . 產業 新聞

 1. 金融時報報導，巴克萊指出，新版巴塞爾協議(Basel III)一旦生效，美國最大35家銀行短缺的 資本將高達1000-1500億美元。且其中90%將集中於6大銀行。 巴克萊資本的這項預測，假設銀 行需維持一級資本率(風險調整後)為8%。新版巴塞爾協議，將對銀行業者營運造成重大衝擊；其一，是逐漸提高的一級資本定義門檻；第 二，是銀行被迫增加業務的風險調整。 銀行的因應方式，包括透過保留獲利、售股、降低風險加權資產賣掉或縮減風險性業務來提高資 本。 但部分人士擔心，資產大幅刪減，恐會迫使銀行縮減對實體經濟放款、或是調高利息。

四 . 國際 新聞

1.    南韓副財長表示，南韓已準備好在今年底之前，祭出措施以控制蜂湧而至的熱錢。南韓政府 偏好採取預扣稅款的方式對至韓國購買公債的外資課稅。針對外國人購買南韓公債的利息所得，重新課徵 14% 的扣繳稅，以及 20% 的資本利得稅。 而南韓財政部昨日也表示支持議員的加強預扣稅額的提案，分析師認為這將有助加速立法的進程，使南韓自 2009 年 6 月撤銷規定後，首度恢復對外資購買公債課扣繳稅。

2.    根據KBC與Barclays的看法，過去1年來，表現墊底的新興市場貨幣匈牙利福林，2011年可望走強，主要是政府尋求運用私人退休基金的資產來填補預算缺口。 截至11月19日為止的1年間，福林兌美元匯率重貶10%、兌歐元回貶2.3%。 匈牙利計畫明年把預算赤字降低到占(GDP) 3%以 下，以符合歐盟的規定。2008年全球信貸危機期間，匈牙利是第一個接受國際紓困的歐盟國家。 匈牙利今年10月開始把職工對私人退休基金的貢獻轉移到預算，以處理目前的退休族款項問題。