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1.美債信展望轉負 衝擊市場

標準普爾債信評等公司（Standard & Poor's）今天將美國主權債信展望調降為「負面」，使股價急跌。市場懷疑，美國是否有能力處理龐大債務和財政赤字。

標普主管人員說，其他同具令人豔羨的AAA信評國家，已採取堅定行動來處理赤字，但美國依然陷在政治角力中，而這只會使情況進一步惡化。

標普人員史萬（Nikola Swann）說，法、德、英3國去年全都在財政問題上有所進展，但「美國卻尚未商定計畫」。

債信展望負面意謂，世界最大經濟體美國有1／3可能在2年內首次喪失目前的AAA評等。

2.EPFR：寬鬆的貨幣環境即將結束

全球基金數據服務公司(EPFR)：根據數據顯示流入新興市場股票基金的資金規模今年首次超過流入發達國家市場的資本規模。一系列的原因造成了發達國家資 金流入規模縮小，其中包括能源成本上升、第一季度公司業績情況不明朗以及日本當前面臨的核危機等。對發達國家不利的因素正變得越來越多。所有跡象都暗指美 國聯邦儲備委員會(Fed)將於6月份退出第二輪定量寬鬆政策，寬鬆的貨幣環境即將結束。

3.巴克萊：美國金融機構面臨現金不足窘境

巴克萊資本公司：房地產價格的下跌給美國的銀行系統帶來了嚴重的問題。在銀行業危機的時候，資產價值的下跌致使銀行的資本帳戶成為市場討論的話題。 2008年時，大多數市場人士認為，銀行庫存中持有的房地產資產的價值根本達不到標明的價格。之後相當大比例的之前標記為安全的住房貸款停止了還貸，這對 銀行來說簡直是禍不單行。目前，由於標的房地產的價值再次回到、甚至低於2008年時的價格水準，並且不良資產和止贖權資產增加，美國銀行金融機構的健康 狀況再次成為市場擔憂的焦點。美國金融機構面臨現金流入受阻和現金流出加重的負擔。

4.西班牙銀行壞帳創15年新高

據西班牙央行周一公布的數據，作為檢驗銀行財務體質的主要指標壞帳規模，2月攀升到1995年以來新高，顯見令西國政府備感棘手的儲蓄銀行呆帳問題仍持續惡化。2月份西班牙銀行的不良債權（Non-PerformingLoan，NPL）比例升至6.2％，高於1月的6.1％與去年12月的5.8％，觸抵1995年9月以來的最高點。2月份西班牙1.817兆歐元的放款總額中，壞帳擴大到1,125億歐元（1,622億美元）。自西班牙房市於2008年底崩盤後，西班牙貸款業者便飽受壞帳拖累，尤其是佔西國金融體系5成的儲蓄銀行。

5.首季淨利，飛利浦大跌32％

受到電視部門虧損所累，荷蘭飛利浦電子公司第1季淨利大跌32％，該公司周一表示，電視部門將轉入與冠捷科技（TPV）成立的合資事業。飛利浦第1季淨利降至1.37億歐元（約1.97億美元），遜於去年同期的2億歐元，營收成長5.6％至52.6億歐元。飛利浦的電視部門不堪激烈的價格競爭，該季的營運損失高達1.06億歐元。

6.庫存創36年來低點，食用油看漲

彭博社報導指出，就在穀物和肉品大幅漲價導致食品價格進逼史上最高點之際，用途甚廣的食用植物油的庫存也逐步降至將近36年來最低，將帶動價格揚升，使食品通膨加劇。美國農業部預估，棕櫚油等9種食用植物油庫存今年會年減25％，降至939萬公噸，約等於23天需求量，呈1974年以來新低，而今年全球食用植物油需求量將以1.464公噸創歷史新高，6.1％的年增幅並超越今年食用植物油產量增幅4.2％。據彭博社對11位分析師和交易員所做調查取中位數，今年底前國際棕櫚油價格將上漲24％，站上每公噸4,000馬幣（1,324美元）。倘若油棕園再遇水災，棕櫚油漲價幅度恐怕加大，而棕櫚油漲價將會使通膨問題加劇。

7.澳元看高，年內至少升4％

彭博社報導，儘管澳元在今年第1季出現5年來最大的同期跌幅，但是在商品大漲的題材助攻下，年內可望強勁彈升，瑞士信貸和蘇格蘭皇家銀行（RBS）預估至少有4％升幅。彭博社所做的經濟師調查顯示，澳元後市看俏的原因之一澳洲央行可望由目前4.75％的高利率水準進一步往上升息，而美國聯準會將保持0至0.25％的超低利率水準。此外，日本大地震的重建商機預料將增強澳洲原物料的需求。

8.嘉能可英港同步招股吸金 將觸發兩地金融戰

即將在倫敦和香港上市的國際商品交易商嘉能可 (Glencore) ，將成為兩大金融中心比併戰場。嘉能可是首家在倫敦及香港同步招股的新股，在國際配售方面亦有適應兩地上市的安排。國際配售是由保薦人在倫敦統籌，但認購 的基金有權選擇在倫敦或香港收取股票。從基金經理的取向，可看到哪一個市場吸納大型新股的能力更大。

9.蘋果再掀侵權戰 控告三星Galaxy抄襲iPad、iPhone

蘋果 (Apple)( (US-AAPL) ) 周一 (18 日) 宣布，公司已向美國法院遞狀控告南韓對手三星 (Samsung)(005930-KR) 侵權，指其 Galaxy 智慧手機及平板電腦剽竊蘋果的 iPhone 及 iPad 商標，及多項產品專利。

根據蘋果上周五 (15 日) 向加州地方提出訴狀，指控三星侵害 7 項與使用者手勢解讀相關的蘋果觸控設計專利，包括選擇、翻轉及放大縮小等動作；以及 3 項與產品外觀設計相關的專利，包括黑色平面及螢幕上的 icon。

10.歐洲4月服務和製造業成長加速

歐洲4月服務和製造業意外加速成長，顯示歐洲經濟承受得住能源成本高漲和較嚴苛的緊縮措施。

倫敦市場研究機構Markit Economics今天聲明，一項針對歐元區服務和製造業採購經理人調查指出，4月綜合指數由3月的57.6上升至57.8。

彭博社調查13名經濟家估計中值為，歐元區4月服務和製造業採購經理人綜合指數降至57。該項數據若高於50表示成長。

根據Markit Economics初步數據，歐元區服務業指數由3月的57.2下滑至56.9，製造業指數則由57.5攀升至57.7。

在帶動歐元區復甦的德國方面，4月製造業指數由3月的60.9上升至61.7，服務業指數由60.1降至57.7。法國製造業也見到成長加速情形

11.美國3月新屋開工率上升7.2%至年率54.9萬棟

美國政府周二公布，美國3月新屋開工率上升7.2%至年率54.9萬棟，新屋開工許可上升11.2%。

2月新屋開工率由47.9萬棟往上修正至51.2萬棟。

接受MarketWatch調查的分析師平均預估，美國3月新屋開工率為上升至52萬棟。

2月新屋開工許可--未來需求指標--上升至年率59.4萬棟，2月公布值往上修正為53.4萬棟。

3月獨棟式新屋開工許可--佔房屋市場四分之三--上升5.7%至年率40.5萬棟。

12.德媒：人民幣將成新世界貨幣

德國「商業週刊」今天報導，在美元及歐元都遭遇問題之際，北京政府積極推動，希望人民幣能成為世界新貨幣，以利中國的出口產業。

報導指出，最近歐洲跨國企業聯合利華（Unilever）在香港發行被稱為「點心債券」的離岸人民幣計價債券，反映出國際企業對人民幣的興趣。

去年八月連鎖快餐集團麥當勞，就在香港發行人民幣債券，為擴大它在中國大陸的業務籌資。

去年下半年，人民幣計價債券總值已達360億人民幣，專家估計，今年年底將達到1200億人民幣。

報導指出，美元貶值使中國出口產業因貨幣匯率釘牢美元而利潤變薄。對中國企業而言，產品若用人民幣計價，營運上能做更好的盤算。

德意志銀行在新加坡、香港、法蘭克福及倫敦，都提供開設人民幣帳號的服務。不過，香港仍是人民幣交易的中心。

報導指出，香港地區銀行的人民幣帳號資金總額估計達3700億人民幣，相當於560億美元。經濟學家估計，到今年年底，總額可能達到1兆人民幣。

13.陸3月FDI激增 過熱風險攀

中國3月外商直接投資（FDI）125億美元，外資流入遽增，可能會促使中國人民銀行持續提高銀行存款準備金率。

中國商務部今天在北京發表聲明，3月FDI年增率達33%，而第1季整體則是攀升29%。

中國3月物價上漲速度已創近3年來新高，當局正避免金融體系內過多的現金進一步助長通膨。

14.人民幣FDI試點有望年內推出

】中國證券報今（19）日報導，中國央行官員透露，人民幣FDI（境外企業使用人民幣進行境內投資）試點政策，有望在年內推出。

中國人民銀行貨幣政策二司司長李波在廣交會期間舉辦的跨境貿易人民幣結算論壇上表示，企業對人民幣FDI的需求十分強烈，人民幣FDI試點政策大致框架已形成，但需在銀行和企業間形成共識，最快將在今後一、兩個季度發布。

15沙國持續承諾維持備用產能以穩定油價和市場 油價應聲下跌

.波斯灣產油國18日向消費者保證，會供應足夠原油以抑制近來因中東動盪和投機交易而上漲的油價；國際油價應聲下跌逾2.5%。
沙烏地阿拉伯石油部長奈米（Ali al-Naimi）在亞洲能源部長圓桌會議上表示，利雅德當局可在需求增加時，動用目前每日逾350萬桶的備用產能以增加生產。他指出，沙國持續承諾維持備用產能以穩定油價和市場，保持其一貫立場。

16.美股財報

1.美國第三大銀行花旗集團第一季淨利比去年同期減少32%，卻優於市場預期，主要是因為拿先前提列的鉅額準備金抵銷呆帳損失，以及消金部門獲利增加所致。
花旗上季淨利達30億美元，每股盈餘10美分，低於去年同季的44.3億美元或每股15美分，但高於彭博資訊預估的9美分。營收達197億美元，不如一年前的254億美元。

17.日本東麗集團確定今年5月落腳台灣

看準ECFA商機，在各國激烈競爭下，全球薄膜市占率第一的日本東麗集團確定今年5月落腳台灣，在南科設廠，投資額達新台幣21億元，2013年量產PE 光電用保護膜等重要材料。 繼東麗集團後，經濟部透露，還有3家市占率全球第一的重量級日商可望宣布投資台灣，這些廠商都是屬於綜合型材料廠，是台灣希望深化日商在台投資的指標個 案。

近期這股日商投資台灣潮，經濟部昨天宣布的東麗集團三年內將在台灣投資21億元外，還包括日本著名銅箔大廠古河電工、JSR Micro，以及東海製紙等業者。另外，還有幾家經濟部高度保密中的綜合化學材料大廠有意投資。
古河電工稍早已獲准匯入4.5億元，來台投資PCB專用的壓延銅箔，近期還有意擴增鋰電池專用銅箔生產線。JSR也是日本著名平面顯示器重要材料商，在台客戶包括奇美、友達。東海製紙將與國內業者合作，近期進駐南投。

1.日限電 缺料到Q3

日本夏日用電高峰供電不足問題浮上檯面，日政府強制要求企業減少用電量，限電問題將衝擊日本科技大廠復工時程，部份業者計劃延長4月底的黃金周假期；索尼及東芝計劃增加7、8月連假的放假天數。

業界人士指出，此舉將導致關鍵材料供應更為吃緊，第2季及第3季電子產品出貨量恐將遠低於預期。由於日本東京電力及東北電力已表明無法提供夏日用電高峰期的足夠供電，日政府已要求企業及個人全面進行「省電大作戰」；其中，日政府引用電氣事業法第27條，對大企業發出具強制力的「電力使用限制令」，要求大企業在夏日用電高峰期間需減少20％至25％用電量。

2.福島核災善後 東京電力：6-9個月完成冷關機

東電指出，冷卻過熱反應爐和燃料池預計花 3 個月時間，要達成所謂的「冷關機」(cold shutdown)，則需額外費時 3-6 個月。關閉反應爐的二階段計畫，預計需時 6-9 個月。

3.IMF認為：希臘應在明年前重整債務

IMF相信希臘的負債無法持續下去，因此已告訴歐洲的政府及央行官員，希臘當局應該考慮在明年前重整其債務。

IMF相信希臘公債屆期日必須「實質地延長，作為重整的第1步」，另外也討論了減少希臘應債還本金的可行性。

另一位知情官員指出，IMF最可能將其借給希臘的300億歐元的償還時程從3年延長至7年。

4.熱錢流竄究責，美巴對嗆

上周末的國際貨幣基金暨世界銀行春季年會，成為新興國家與工業國家激辯全球熱錢流竄責任誰屬的戰場。IMF左右為難，只有強調全球必須通力合作，才能避免經濟危機重演，而該機構會加強監看全球經濟情勢，以避免危機爆發。

巴西財長曼特加上周末炮火猛烈，他強烈指責如美國等已開發國家的量化寬鬆政策是導致熱錢湧入新興國家引發資產泡沫、通膨升溫的罪魁禍首。他指出，美國等已 開發國家為解決自身的問題而犧牲新興國家。他表示，富有國家藉由大印鈔票與維持超低利率，而把自身的問題出口到新興國家。世銀統計，去年淨流入新興國家的資金大增44％，達7,530億美元。

以美國為首的已開發國家也是毫不相讓。美國財長蓋特納在其演說中表示，物價上漲並不必然是美國量化寬鬆政策所造成，而是因為新興國家面對來自已開發國家的資金流入，卻是拒絕讓貨幣升值。他強調，新興國家應該讓市場決定其匯率。

世銀和國際貨幣基金（International MonetaryFund,IMF）的發展委員會（Development Committee）在華府召開年度春季會議，會後發布公報，對於「某些產業，尤其是糧食與能源，出現過熱現象，導致價格壓力和波動」，表示關切。 公報中特別強調，世銀「在包括提高小型農業業者生產力與適應力在內的農業發展和農業研究中，扮演的角色日益重大」，呼籲世銀「追求創新解決方法，提高農業 生產力、貿易、農民進入市場管道，以及私人投資和發展中國家之間的合作。」 左里克表示，糧價高漲是窮國面臨的主要威脅，這些國家面臨「失去1整個世代」的危險。 世銀也警告，中東與北非情勢惡化「可能讓全球經濟成長脫離正軌」。

拜原物料價格飆漲之賜，拉丁美洲貨幣表現紅得發紫，尤以巴西貨幣里爾最為亮眼，即使政府已祭出多項阻升措施，匯價仍處於逾兩年高點。巴西財長蒙迪嘉已警告，為抑制貨幣升值，政府可能祭出更多資本管制措施。
儘管巴西央行預測國內通膨下半年可望開始降溫，但在內需激增與原物料價格上漲的推波助瀾下，市場認為巴西的物價壓力仍未解除，該行在20日例行會議上升息的可能性也愈來愈高，幅度至少一碼。
為抑制物價上漲的壓力，巴西央行今年來已二度把基準利率升至11.75%，高居全球主要經濟體之冠。巴西央行總裁東比尼（Alexandre Tombini）15日說：「我們已經走到升息循環的中段。」

5.Fed記者會 柏老將力挺寬鬆

國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南奇（Ben S. Bernanke）下週將首度召開記者會，屆時他將強調市場似已淡忘的一項要點：他對於Fed在「較長一段時間」維持低利的立場是認真的，可不是隨便說說。聯準會今年4、6與12月在召開為期2天的政策會議後將舉行記者會，柏南奇將仿效歐洲與日本央行，利用記者會引導、甚或扭轉市場預期，柏南奇將會是聯準會第1位向外界闡述央行政策的官員。

6.減赤 葛老籲終結布希減稅措施

前美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯潘（Alan Greenspan） 呼籲，美國應終結布希總統時代的減稅措施，回歸前美國總統柯林頓時代的稅率，以協助解決預算赤字問題。

7.CDS飆 希臘堅稱無意重整

德國官員探討希臘重整債務的可能性，在信用違約交換(CDS)合約價飆高後，希臘仍堅稱沒有重整債務計畫。希臘財長16日表示，重整債務不是我們正在討論的問題，執行這項措施的痛苦與成本會比償債還大。

8.經濟回溫 歐銀再升息機率濃

歐洲中央銀行（ECB）理事先後示意今年將持續收緊貨幣政策，以在經濟增溫之際遏止通膨。雖然歐洲央行總裁特瑞謝（Jean-Claude Trichet）曾表示本月升息1碼至1.25%，不必然是大舉升息的開端，不過暗示歐洲央行即將再度升息的看法，仍在國際貨幣基金（IMF）上週末的會議上獲得其他決策人士的附和。

9.財報─LG顯示Q1營業虧損2億美元 估面板價Q2反彈

全球第二大液晶顯示器 (LCD) 製造商樂金顯示 (LG Display)(034220-KR) 周一 (18 日) 公佈上季財報，出現連續第 2 季營業虧損，且遜於市場預期。主要由於來自電視及電腦製造商的需求疲軟，造成面板價格滑落。

10.中國再升存準率2碼

繼 3 月 25 日上調存款準備金率及本月 5 日升息後，短短不及 2 周內，中國央行再次宣布，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率 0.5％，21 日起生效，已是今年第 4 次調升存款準備金率。中國大陸的大中型金融機構存準率達到20.1%的高點。周小川16日才指出，他認為存準率沒有「絕對」上限。周小川指出，「外匯儲備已超過我們實際所需的合理水準。」「外匯儲備快速攀升恐已導致游資氾濫，造成龐大的沖銷壓力。」周小川表示，「倘若政府不亟思與政策達成正確的平衡，外匯儲備的攀升恐釀成不小風險。」

中國3月份CPI（消者費者物價指數）升幅創下32個月來的新高，達到5.4％，第1季則達到5％，超出中國今年的預期目標的4％。此外，3月貸款及M2 反彈，新增外匯占款月增九成，凸顯流動性氾濫情況未減反增。市場普遍預期，人行近期必須採取升息及上調存準率手段，方能減低通膨預期，回收流動性以抑制資 產泡沫的風險。

國際貨幣基金組織 (IMF) 亞太主管表示，今明兩年中國和印度將引領亞洲經濟強勁增長，但其內部經濟過熱風險已在不斷積累，設法因應通膨將是未來數月的首要政策。

11.量化寬鬆政策 聯準會可望收手

全球貨幣寬鬆政策退場即將浮現，美國聯邦準備理事會（Fed）可望釋出，6月底將停止資產購買計畫的訊息。負責利率決策的聯邦公開市場委員會（FOMC）27日開會時，為了擁有更多選項，不太可能會排除在規模6000億美元的二次量化寬鬆政策（QE2）以外的資產購買計畫。二次量化寬鬆政策將於第二季末結束。

但聯準會官員深知，在最後一刻宣布更多資產購買計畫，可能會造成市場混亂。下周會議時對後續的第三次量化寬鬆政策保持沉默，可能代表他們目前打算執行完規模6000億美元的二次量化寬鬆政策，然後就此停手。

在短期利率已經降低至零後，量化寬鬆是頗具吸引力的政策工具。藉由購買國債等證券，中央銀行在刺激經濟成長的同時，也可壓低長期利率。

就連聯準會較溫和官員，也認為沒理由採取進一步資產購買計畫，因為促使他們在去年秋天推出二次量化寬鬆政策的危機已減緩。

12.杜拜跨越牛市起點 買點浮現 墨比爾斯喊進

新興市場教父」墨比爾斯(Mark Mobius)表示，隨著杜拜股市從6年低點反彈逾20%，大盤已經進入多頭市場，他認為杜拜的銀行、房地產與服務類股的買點已經浮現。墨比爾斯昨天在杜拜舉行的一場圓桌論壇上指出：「大家可能正步入另一波多頭階段，杜拜和阿布達比有望因該地區其他地方的發展而受益。」

13憂違約 希葡公債殖利率創新高

希臘2年和10年期公債下挫，推升殖利率飆升至歐元上路前以來的最高水準，市場擔心希臘將無法避免債務違約的問題。

儘管希臘官員表示無意重整債務，但葡萄牙2年和10年公債殖利率也攀抵歐元區的新高紀錄。芬蘭昨天進行選舉，投票者以選票表達他們對歐元區籌資金紓困的不滿，並將反歐元的黨派送進國會。

西班牙今天發行12個月和18個月的公債，同時比利時標售2013、2021和2041年到期的公債。因市場對最具安全性的德國公債需求增加，推動德國公債上揚。

德 國商業銀行（Commerzbank AG）固定收益策略部門主管黎格（Christopher Rieger）說：「在重整的爭論再度成為頭條話題，加上芬蘭選舉結果對淡化重整的感覺毫無影響下，風險是其中主要的推手之一。我們預期德國公債將持續上 漲，比利時和西班牙公債殖利率則持續擴大。」

14.出價10億英鎊，中投擬買花旗歐洲總部

英國「星期日郵報」昨（18）日披露，中國政府主權基金中投公司正洽商以10億英鎊（約474億台幣），收購倫敦的花旗銀行歐洲總部大樓。

值得注意的是，中投持有英國房地產商Songbird近20％股權，Songbird則持有金絲雀碼頭集團6成權益，意即中投已間接參與Walkie-Talkie發展項目的投資。

中投公司董事長樓繼偉日前曾指出，將增加投資海外，中投近日已直接投資非洲，當中包括土地相關項目和股票投資。他表示，以後也會物色投資海外外匯產品的機會。

樓繼偉話中還透露出不看好美國市場。他說，2012年全球經濟可能放緩，原因之一是美國房地產市場仍然脆弱。他表示，儘管近期公佈的數據較為樂觀，但美國還未解決房地產市場方面的問題，美國樓市尚未見底。

15.韓美計劃 在白翎島舉行聯合軍演

報導指出，南韓軍方人士透露，韓美雙方將考慮在預定6月舉行的「太極演習」和8月舉行的「乙支自由衛士（UFG）」演習中，排入在白翎島演習的日程。 南韓合同參謀本部高層人士說，為了加強西北島嶼的防禦能力，南韓軍方計劃6月在西北島嶼成立「防衛司令部」，增加兵力部署。因此出於同樣目的，韓美也計劃 在白翎島舉行聯合軍演。

16.三星電擬出售硬碟機部門

華爾街日報17日引述知情人士報導，三星電子正考慮出售持續虧損的硬碟機部門，以籌措資金投資新的成長領域。
報導說，三星希望以15億美元出售硬碟機部門，但若交易價格低於10億美元，三星也會考慮，因為該公司想「擺脫」這項事業。
三星電子為尋找新的獲利成長引擎，去年5月說，旗下子公司2020年前將共同投資新事業約200億美元，包括投資生技製藥領域180億美元。 三星電子2月說，將和美國生技製藥服務商昆泰公司（Quintiles Transnational）合資成立醫療保健事業，以分散營收來源，不便分散以消費電子產品為重心的營運。

17.

英國銀行業獨立委員會 (ICE)預計在9月提出金融改革報告，業者擔心ICB可能建議把金融機構核心一級資本率提高到10%，巴克萊將因此增加150億英鎊股本，而遷移倫敦的成本約在數億英鎊。 在有關巴克萊考慮外移的消息之前，匯豐（HSBC）集團也傳出要把總部遷往香港的報導，雖然匯豐董事會主席范智廉(Douglas Flint)及執行長歐智華 (Stuart Gulliver)在今年3月出面澄清要留在倫敦，但也反映出金融機構對英國金融改革的憂慮。

18.奈及利亞富豪丹高特（Aliko Dangote）一手創辦非洲最大的水泥公司，但他不因此感到自豪，現在目標放眼全球。 丹高特在商界呼風喚雨，連他打個噴嚏，奈及利亞證交所都會感冒。他執掌的丹高特水泥公司（Dangote Cement）去年10月在證交所掛牌上市，市值已超過130億美元，比重占奈及利亞證交所總市值四分之一。

1.大陸呼籲國際貨幣體系徹底改革

對於國際貨幣體系改革，中新社引述易綱表示，短期內IMF應積極進行跨境資本流動和全球流動性的研究；長期而言，IMF應充分考慮改善國際貨幣體系的結構和原則，儲備貨幣的多元化值得探討，IMF在特別提款權（SDR）一攬子貨幣方面的改革是令人鼓舞的。

談到國際貨幣基金的作用與改革，中國人民銀行副行長易綱強調，增加新興和發展中國家代表權是其治理結構改革的重要部分，他呼籲所有成員加緊批准2010年份額改革方案，使改革能在明年年度會議之前生效。易綱指出，IMF的監管架構要持續改革，以加強其公平性和有效性。

2.博鰲論壇／戴相龍：人民幣國際化要15年

前大陸央行行長、現任全國社會保障基金理事會理事長戴相龍，昨天在博鰲談及人民幣國際化時表示，人民幣國際化的標準很高，首先是可兌換，二是要全功能，國 際貨幣的所有功能都要具備；三要大比例，即人民幣在國際貨幣儲備體系的比例不能太小。他認為，人民幣國際化需要十五至廿年才能實現。中國人民銀行行長周小川則表示，中共貨幣收緊將持續一段時間，央行存款準備金率的調整不存在絕對的界限，視不同的條件可發生變化。

大陸嚴審執照 台資銀怕怕

大陸銀監會主席劉明康16日在博鰲論壇回答媒體提問時指出，「今年銀監會將重新評估對於銀行執照的發放，並對銀行設立分行的申請進行嚴格的審批，執照的發放將會非常嚴格。」大陸目前狀態是，銀監會不希望銀行過度競爭，本土銀行在擴張、外資也想進大陸，很擔心這項政策會波及台資銀行，影響登陸進度。在大陸，申設分行或子行必須 獲得銀監會核可；不過，分行若要再申設支行，或子行再申設分行，只須獲得各地銀監局的核准，對銀監會來講，監管上有鞭長莫及的疑慮。該名業者說，希望金管會主委陳裕璋能把握本次劉明康造訪台灣的機會，把銀監會這項要嚴控執照核發的「打擊對象」範圍究竟有多廣，包不包括台資銀行，徹底問個清楚。

錢復：沒大陸市場 台灣會逆差

兩岸共同市場基金會最高顧問錢復昨天在博鰲論壇表示，大陸市場是台灣對外貿易呈現順差的主因，少了這塊，台灣貿易會變成逆差，他提醒各界「要把握住兩岸關係，要好好的給它注意」。他表示，台灣去年對世界的整體貿易量，輸出二千七百多億美元，輸入二千五百多億美元，總共出超二百卅多億美元。其中，台灣對大陸（含香港）輸出一千一百四十七億美元，輸入三百七十五億美元，出超七百七十一億美元。他提醒，「假如沒有這塊市場，我們是入超五百多億美元，平均每位台灣民眾要負擔二千三百多美元」。

他認為，簽訂ＥＣＦＡ後的下一步，應該是「多鼓勵兩岸企業成立合資公司」，如此才有機會與三星抗衡，真正實現「1+1=11」。

中信金中國事業總執行長羅聯福則替金融業請命，他建議，希望兩岸當局能讓台資銀行業「分行、子行、參股同時開放」、儘速建立貨幣清算機制、早日開放證券業「全資全照」登陸、保險業「五三二」條款改成「二二二」，真正把ＥＣＦＡ的政策果實讓兩岸人民共享。

3.世銀與IMF：經濟前路多艱險

全球金融首長今天警告，高漲的糧食價格、有待解決的失業率、中東動亂與先進經濟體財政疲弱，仍可能讓經濟復甦步調脫離正軌。世界銀行總裁左里克（Robert Zoellick）談及基本糧食價格高漲問題，他說：「我們距離全面爆發的危機僅一步之遙。」

世銀也警告，中東與北非情勢惡化「可能讓全球經濟成長脫離正軌」。世銀在聲明中補充說：「若國際油價長期大幅飆漲，全球經濟成長率可能在2011及2012年減少0.3至1.2個百分點。」

他在華府的會議閉幕式上說：「經濟正在復甦，但大多數國家的失業率還是太高。」他說：「金融方面的負面風險還在，大部分在已開發經濟體。金融業還需要許多修補。」

他舉新興經濟體高經濟成長率，及糧食與燃料價格高漲帶來的衝擊為例表示：「在新興經濟體方面，不只是過熱的問題。」史特勞斯卡恩說，全球各國金融首長都告訴他，在經濟成長中發現的「無就業的景氣復甦」現象。

IMF制定政策的貨幣金融委員會主席尚達曼（Tharman Shanmugaratnam）說：「大家的感覺是，我們仍處於非常脆弱的狀態。MF說：「雖然經濟持續復甦，相較於2010年，美國卻是唯一2011年週期性調整財政赤字會增加的大型先進經濟體。」

G20採取大膽措施，同意一套新的「指標指導方針」，找出經濟失衡且足以危及其他成員的經濟體。7個會員國，雖然沒有正式點名，但已知是美國、英國、德國、法國、日本、中國及印度，立刻被列入系統性失衡風險名單。

4.熱錢太猖狂 IMF來硬的

國際貨幣基金會(IMF)成員承認新興市場很抗拒對資金的控制設限，可是富國刺激龐大資金流通的做法，也可能損害其他經濟體，有必要加以監督。隨著新興市場忙著對付「熱錢」，並指責美國和其他先進經濟國的低利率造成這種洶湧錢潮，由世界各國財政官員組成的IMF指導委員會，就這個爭議性日益強烈的問題發表公報說，顧及各國情況以及金融統合的利益，應該對造成資金外流和管理資金湧入的兩種政策，都提出建議。IMF本月間贊成採用原來被視為違反其自由市場理念的資金控制，可是先進國家希望建立架構，監督各國政府採用的政策。新興市場反對這種做法。

目前官方利率高達11.75%的巴西，與其他新興經濟國一直力圖遏止熱錢大量湧進。但是，它們同時還得遏制通貨膨脹，使得問題更為複雜，因為中央銀行為了冷卻過熱的經濟而提高利息，卻吸引更多熱錢。它們指責美國聯邦準備理事會維持零利率政策，導致投資者為了追求更高利得，把錢轉到巴西等地。

指導委員會說，全球經濟正在增強，可是經濟復甦仍面對一些重大風險，因此有必要採取切實的政策，以加速促進金融穩定和維持主權債務的能力，並確保先進經濟體能夠及時整頓財務。

它也要求進一步研究，以擴大IMF特別提款權(SDR)的貨幣組成。先進經濟體正研究把中國人民幣納入SDR的貨幣組成，可是進展緩慢。這有部分是因為中國對人民幣保持嚴密控制，而SDR貨幣理應可以自由運用。

一些財政官員也批評美國和其他經濟先進國貨幣政策極度寬鬆和預算赤字不斷增加，威脅全球經濟復甦，歐元國家沈重的國債負擔也令人不安。美國和其他已開發國家則辯稱，新興國家只要讓它們的貨幣對美元升值，就可以遏制熱錢流入和通膨壓力。

5.避免金融危機 G20同意建立金融準則

中央社報導，20國集團（G20）財政部長及中央銀行行長16日在華府同意建立一套金融準則，以加強金融監督機制，避免未來再發生金融危機。中央社報導，這套金融準則將訂定指標，一旦有國家不符合指標標準，例如預算赤字過高，或外貿過度失衡等，將立即發出警告，並要求依照指示改正，以防止情況惡化，危及全球經濟。

根據協議，國內生產毛額超過G20生產總和5%的國家，將接受IMF檢查。這些國家包括美國、中國、法國、英國、德國、日本和印度。各國財長在G20會議結束後發表共同聲明說，建立金融準則的目的，在於確保G20會員遵行全方位政策，避免過度失衡。

不過，監督程序的多數執行細節，例如是否公布已屆危險失衡水準的國家等，都尚未決定。而且，這項計畫也沒有執行的機制，對危險失衡的國家究竟能帶來什麼樣的壓力，也無從得知。不過，與會官員強調，監督程序能有個開端，就已是重大突破。

6.東電：控制福島輻射需6至9個月

日本東京電力公司董事長勝俁恆久表示，預料三個月內可減少福島第一核電廠輻射外洩量，反應爐冷關閉(cold shutdown)和控制輻射則需6至9個月時間。

7.超級財報周 牽動美股後市

美股本周進入超級財報周，逾五分之一標準普爾500指數成分股公司都將公布上季財報和展望，包括英特爾和蘋果（Apple）等重量級企業在內，勢必牽動美股後市，市場波動可能加劇。

圖／經濟日報提供

但Cantor Fitzgerald分析師帕多說：「市場對未來一周及剩餘財報季的期望仍高，投資人在此之前不會過份悲觀。我仍看好2011下半年的展望。」

花旗、高盛、富國和摩根士丹利等大銀行都預定本周發布財報，工業巨擘奇異公司和聯合科技、製藥業者嬌生、化學公司杜邦、電信業的AT&T和Verizon也將共襄盛舉。科技股則有IBM、蘋果、英特爾和雅虎。

預定本周發布的經濟數據不多，僅周二（19日）的新屋開工及營建許可數，及周四（21日）的費城地區經濟指標和美國景氣綜合領先指標。另外，本周五（22日）適逢復活節，美股將休市一天。

大陸貨幣緊縮衝擊市場買氣，不但石化產品價格大幅下挫，部分石化廠商也因無法轉嫁成本，營運出現虧損。

根據最新開盤的日本東京石油腦現貨價格，5月下旬漲至每公噸1,059美元，每公噸上漲24.5美元，單周漲幅竟然高達2.4%。每公噸高達1,059美元的石油腦，已經創下2008年8月4日以來的新高價位。

為了轉嫁石油腦成本，中油與台塑化將調漲4月乙烯合約價至每公噸1,400美元。調漲後，台塑、南亞、台化、台聚、亞聚、台苯、國喬、東聯、中纖、榮化等乙烯衍生物相關廠商均遭到波及，必須想辦法轉嫁原料成本，否則利潤會受到或多或少侵蝕。

但是，大陸貨幣緊縮已波及到部分石化產品買氣。例如乙烯現貨價漲不上去，聚碳酸酯（PC）、苯乙烯單體（SM）、高密度聚乙烯（HDPE）等產品，即使在高價原料壓力下，銷售價格無法同步調高，不僅利潤額度被大幅壓縮，有些甚至出現虧損。台灣PC生產廠商有台化、奇美實業；SM生產廠商有台苯、國喬、台化；HDPE生產業者有台塑、台聚。

10.中鋼盤價持平 條鋼廠笑了

中鋼上周五（15日）開出的6月新價持平，此一成本結構對中鴻、燁輝、盛餘、高興昌等單軋廠來說，獲利難度增加；東鋼、豐興、威致等條鋼廠相對較樂觀。

 

法人指出，第二季條鋼廠營收、獲利表現會比平板鋼廠好，新光鋼高價庫存的壓力也逐步浮現，未來鋼市基本面將成為左右鋼鐵類股起伏的主流題材。

換句話說，拿中鋼料的高興昌、燁輝、盛餘生產成本將偏高，如果再加計每公噸150美元至170美元的加工成本，單軋廠後續將「虧很大」。

 

平板鋼材雖處境艱難，但條鋼類的威致、東鋼、豐興相對穩健。法人指出，東鋼、豐興除了鋼筋產品之外，建築用型鋼才是重要獲利來源，中鋼6月棒線平盤，廠交 價每公噸2.6萬元至2.8萬元行情，對電爐廠來說，相同的鋼水可做鋼筋、型鋼、棒線，現在鋼筋每公噸跌破2萬元，所幸棒線還可貼近中鋼行情銷售，若適度 加強棒鋼及型鋼產能，有助提振營收、獲利表現。

豐興第一季稅前盈餘6.94億元，每股稅前盈餘1.19元。東鋼今年第一季營收97.77億元，年增率近25%。

國際廢鋼價格持續下探，電爐廠東鋼、豐興、威致、海光進料成本降低，可發一筆管理財。

1.歐通膨加溫，恐加快升息腳步

受能源與食品價格上揚影響，歐美3月通膨持續升溫，不過程度不同，歐元區3月通膨加速升溫，通膨年率達2.7％，創下2008年10月以來高點，超越歐洲央行2％的目標。在此同時，美國3月核心通膨年率僅1.2％，仍在聯準會2％的可接受範圍內。

由此也意味歐洲央行與聯準會的緊縮腳步不同調，前者可能會加快升息的腳步，6月再度升息1碼的機率大升，後者卻將繼續維持其既定在6月底結束第二波量化寬鬆行動（QE2）的步調，不會提前採緊縮政策。

美國周五公布3月消費者物價指數（CPI）較前月上揚0.5％，增幅與前月相同，扣除能源與食品的核心CPI則是小揚0.1％，增幅不及月的0.2％，也顯示美國通膨升溫幾乎全是由能源與食品來推動。其中食品價格上揚1％，是2008年7月以來最大漲幅。若與以年率來看，3月CPI較去年同期上揚2.7％，是2009年12月以來最高，但核心CPI卻只升1.2％，仍在聯準會範圍內。

再看歐元區，3月通膨率較前月加速，主要是受到運輸燃料、熱燃油、電力、瓦斯、菸草、珠寶與鐘錶等價格上漲所帶動。如果扣除波動性較高的能源、食品與菸酒等，3月核心通膨年率也從2月的1％加速至1.3％，締造2009年8月以來最高水準，突顯物價壓力在歐元區正逐漸加重。歐洲央行為打擊通膨，甫於上週才調升利率1碼，為近3年來首次，也意味該央行對於通膨的憂慮顯然高出希臘、葡萄牙與愛爾蘭的債務危機。歐洲央行希望在中期能把通膨率壓低在2％目標以下。IHS Global Insight分析師亞瑟預期歐洲央行約在今年年中，將再度把利率調升25個基點至1.5％，至於在2012年底前，利率將漸進升高至2.5％。

2.Fed官員暗示暫不改變貨幣政策，美股收漲

週五美國股市收漲。公佈的經濟數據大多優於市場預期，雖然美國銀行財報令市場失望，一位Fed高官暗示Fed將不會改變貨幣政策，使美國銀行與谷歌公司利空財報引起的市場失望情緒得到補償。

3.4月製造業指數21.70，連升5月

1. 紐約聯儲4月份製造業指數由上個月的17.50升至21.70，高於預期的15.3，為連續第五個月上漲。

2. 週五美國財政部公佈2月份中國所持美國國債總額減少6億美元，1月份為淨賣出美國國債54億美元。但中國仍是美國國債最大的海外持有國。

3. 美國3月份工業產值上升至三個月來的最高水準，主要是受益於製造業、採礦業和公用事業部門。

4. 美國勞工部公佈經季節因素調整後，3月份消費者價格指數(CPI)上升0.5%。但3月份不包括能源和食品價格的核心CPI只至上升0.1%

5. 紐約6月黃金期貨週五收盤上漲13.60美元，收在每盎司1,486美元，漲幅0.9%。

6. 紐約原油期貨週五上漲1.4%。5月原油期約上漲1.55美元，收在每桶109.66美元，漲幅1.4%。

4.嬌生擬併Synthes

嬌生正在與Synthes商談以200億美元收購該醫療設備製造商的協議。據報導，如果雙方達成協議，該協議將成為近幾年最大的醫療保健併購協議之一。

5.愛爾蘭、希臘債務危機加劇

國際信評機構穆迪周五一口氣調降愛爾蘭債信評等兩級，使其只高出垃圾等級一級。同時，希臘債務重組傳言甚囂塵上，希臘總理巴本德里歐在周五公布最新經濟改革案時，澄清目前無重整債務計畫。經濟學家盧比尼表示，希臘債務重整只是時間早晚問題，他還預估西班牙將很快跟進

希臘10年期公債殖利率周四飆升至超過13％，締造該國2001年加入歐元區以來的最高水平。希臘公債殖利率狂飆，最大原因必須歸咎於德國財長蕭伯樂 （Wolfgang Schaeuble）在接受訪問時表示，希臘最快在6月可能必須進行債務重整以因應財務困窘狀況。而華爾街日報周五也指出，歐盟內部大都認為希臘債務重整 難以避免。

穆迪表示，如果愛爾蘭經濟成長不如當前預期，或是財政整頓未能按照政府的計劃實行，愛爾蘭政府的財政實力很可能會進一步遭到削弱。

6.Fed撇清，QE沒有助漲物價

美國聯準會（Fed）近日公布了數份有關貨幣政策與商品價格的研究報告，駁斥外界批評量化寬鬆政策為導致商品價格躥揚的幕後黑手。報告亦指出，聯準會不應過度重視高商品價格對通膨的影響，應將焦點放在核心通膨。

7.金價，年底前上看1,600美元

GFMS董事長克拉普維克（Philip Klapwijk）預測，金價在今年底前最高上看每英兩1,600美元，今年均價將為每英兩1,455美元。

ANZ公司的商品策略師羅柏森（Natalie Robertson）也看好黃金後市，預測金價這1波的峰頂將在每英兩1,500美元，而今年底前就將達到這個價位。

8.3月通膨率衝8.9%，印度今年可能再升息2次

印度周五公布3月份指標物價指數較去年同期上漲8.98％，高於2月份的8.31％及市場預測的8.36％。孟買渣打銀行分析師預期印度央行今年還會再升息2次。由於通膨升溫，該行上個月因而將指標短率，即附買回利率，調升1碼、至6.75％，則已為1年來第8度升息。印度央行要到5月3日才會再度發表貨幣政策聲明。

9.日本，不排除單方面干預匯市

日本財務大臣野田佳彥周四表示，儘管國際匯市在七大工業國集團（G7）聯手干預後「歸於平靜」，但日圓匯率若再現「過度波動」，政府將採取「堅決手段」干預匯市，且必要時不排除單方面干預。

10.營收、獲利雙雙重挫，美銀Q1財報灰頭土臉

美國銀行（BoA）今年首季持續困於房市泥淖。受累於法拍程序延宕以及訴訟花費大增，美銀周五公布首季營收較去年同期暴跌39％，獲利也重挫36％。

根據美銀財報，該行首季淨利為20億美元，或每股0.17美元，遠低於去年同期的32億美元，或每股0.28美元。營收數字也由去年的319.7億美元，下滑至268.8億美元。這遜於分析師預期的營收266億美元，每股獲利0.26美元。

美銀表示，營收獲利雙雙衰退是由於法拍程序延宕以及訴訟費用所造成的成本上揚，另外營業額與交易收益也從去年的高點回落。

1.金磚峰會海南登場 學者：G5抗衡G7
金磚5國峰會今天在中國海南登場，會後發表「三亞宣言」。學者說，這可說是「發展中國家的G5」，與工業國家G7相抗衡，未來在國際組織中可擁有更大發言力量。

新華社報導，金磚國家領導人第3次會晤今天在海南三亞市舉行，巴西總統羅塞芙、俄羅斯總統麥德維夫、印度總理曼莫漢、南非總統朱瑪出席，大陸國家主席胡錦濤主持會晤，會後共同發表「三亞宣言」。
金磚5國是聯合國的安全理事會成員，他們有組織的緊密合作，未必能改變目前國際組織的權力結構，但只要他們一起抵制或共同行使否決權，就可以彰顯發展中國家的發言權與影響力。大陸官方媒體分析指出，金磚5國的多邊外交機制，有助於中國及新興國家對全球問題取得更大發言權；強化發展中國家合作（南南合作）；有助於中國運籌大國關係等。

七大工業國組織簡稱「G7」，是指美國、英國、德國、法國、日本、義大利、加拿大；俄羅斯至1997年被接納為成員國，正式成為G8。金磚國家領導人今天決定，2012年在印度舉行下一次金磚領導人會晤。

金磚五國如今代表全球40%的人口、18%的貿易額，並貢獻目前約45%的經濟成長，讓他們在面對已開發國家協商時，具有舉足輕重的分量。此外，G20集 團本周將在華盛頓集會，意圖改造全球金融體系的結構，五大新興經濟體在G20會議前夕能否克服彼此的歧見，為共同的目標而努力，也成為眾所矚目的焦點。

國際貨幣基金（IMF）本周發布預測報告，金磚（BRICS）5國合體的國內生產毛額（GDP）在2014年以前將超越美國。IMF資料顯示，歐元區國家 經濟規模今年將不敵金磚5國。IMF指出，在2016年以前，金磚5國整體經濟規模將達21兆美元，相對美國的經濟規模為18.8 兆美元。

IMF指出，以金磚為首的開發中國家逐漸引領全球經濟增長。IMF指出，截至2016年為止，新興暨已開發國家的經濟每年增速將超出七大工業國（G7）逾4個百分點。高盛資產管理國際公司董事長歐尼爾預測，在將中國人民幣納入IMF特別提款權（SDR）體系方面，金磚國家可能將站在同一陣線。

特別提款權小檔案

特別提款權（Special Drawing Right，SDR）是IMF的一種儲備資產和計價單位，亦稱「紙黃金（Paper Gold）」，目前SDR的組成貨幣為美元、歐元、日圓和英鎊等一籃子貨幣。

特別提款權是IMF分配給會員國一種使用資金的權利。會員國在發生國際收支逆差時，可用SDR向IMF指定的會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或IMF的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣，做為國際儲備貨幣。

金磚5國銀行今天在海南三亞市共同簽署金融合作協議，未來將在擴大本幣和貸款業務規模等4大方向加強合作。

5家成員國將在4方面加強合作：穩步擴大本幣結算和貸款的業務規模，服務金磚國家間貿易和投資的便利化；加強金磚國家在資源、高新技術和低碳、環保等領域的投融資合作。同時，協議決定展開發行債券、企業上市等資本市場合作，並進一步促進各銀行在經濟金融形勢及項目融資方面的資訊交流。

金磚5國呼籲世界各國積極落實20國集團峰會確定的國際貨幣基金改革目標，同時增加新興經濟體和開發中國家的發言權和代表性。

宣言說，金磚國家支持20國集團（G20）對全球經濟發揮更大作用。支持改革和完善國際貨幣體系，並建立穩定、可靠、基礎廣泛的國際儲備貨幣體系。

2.南海版圖 大陸重申主權 菲律賓向聯合國提出「不能接受」

中國大陸對南海諸島及其附近海域「擁有無可爭辯的主權」，對菲律賓就此向聯合國提出的質疑「不能接受」。

菲律賓駐聯合國官員4月5日以外交照會的形式，抗議中國大陸有關海南列島的「9虛線版圖」，被聯合國大陸棚界限委員會列為第000228號文件。

中國大陸是在2009年5月7日向聯合國提交「9虛線版圖」。越南、馬來西亞和印尼之前就曾向聯合國提出抗議。

洪磊今天在外交部例行記者會上，被問到中方對菲律賓的抗議有何回應時，做出以上表示。

新華社轉述洪磊說，大陸對南海列島及附近海域擁有無可爭辯的主權，並對相關海域及其海床和底土享有主權權利和管轄權。

他強調，中國大陸在南海的主權及相關權利和管轄權「有著充分的歷史和法理依據。對於菲律賓000228號照會所述內容，中國政府不能接受。」

3.中國5月CPI 升幅5.4%  首季GDP 成長9.7%

中國國家統計局15日表示，中國3月的消費者物價比去年同月升高5.4%，創2008年以來最大升幅，超出分析師預期的5.2%的水準。

大陸今年第1季GDP與上年同期相比成長9.7%，增速放緩；首季CPI較上年同期成長5.0%。

新華社引述大陸國家統計局的數據報導，大陸第1季國內生產毛額（GDP）較上年同期成長9.7%，增速低於2010年第4季的9.8%，也遠低於2010年第1季的11.9%。

與此同時，3月份物價繼續攀升。首季消費者物價指數（CPI）較上年同期成長5.0%，增速高於1到2月的4.9%。

專家分析，這顯示大陸官方不斷推出的貨幣緊縮政策不但不能阻止物價上漲，反而拖累經濟增速放緩。

中國大陸官方將2011年全年GDP增速目標定為8%左右；全年CPI增速目標為4%左右。

4.大陸外匯存底 飆破3兆美元

中國大陸外匯存底首度突破3兆美元，創下歷來最高紀錄，3月銀行新增信貸與貨幣供給額M2也雙雙超乎預期，凸顯金融體系內流動性過多的問題。這些數據顯示，中國人民銀行（大陸央行）再度調升銀行存款準備率已經迫在眉睫，而且不排除還有後著。大陸3月新增信貸也增至人民幣6,794億元（約合新台幣3.02兆元），超過市場預估的6,000億元；貨幣供給額M2年增率也加速至16.6%，高於一般預期的15.4%。未來幾個月大家要準備迎接升息25個基點（一碼），與存準率上調100個基點，而且第一次上調存準率50個基點可能就要發生。

5.沙國傳減產 油價走高

紐約油價連續第2個交易日上揚，全球最大石油醞藏國-沙烏地阿拉伯傳出本月減產，刺激油價走高。

Banque Saudi Fransi首席經濟師JohnSfakianakis表示，沙國每日減產30萬桶。巴克萊集團（Barclays Plc）表示，沙國可能減少因應利比亞產量缺口推出的較輕質混合原油。

紐約5月期油收盤漲1美元，每桶報108.11美元。紐約油價和上年同期相比漲幅達26%。

倫敦5月布倫特原油期貨收挫52美分，或0.4%，每桶報122.36美元。倫敦5月原油期貨15日到期。較活絡的6月期油下跌33美分，或0.3%，每桶報122美元。

6.美核心PPI增0.3% 通膨加速

美國3月核心生產者物價月增率大於預期，年增率創20個月來最大，顯示通膨壓力增加，而上周首次申請失業救濟金人數意外重返40萬大關。聯準會（Fed）則在褐皮書中指出，美國經濟持續改善。

美國勞工部14日公布的資料顯示，3月生產者物價指數（PPI）月增0.7%，低於2月的1.6%，也不如市場預期的1%，但年增率為5.8%，是一年來 最大；扣除食物和能源價格後的核心PPI，上揚0.3%，高於2月和市場預期的0.2%，年增幅達1.9%，是2009年8月來最大。

勞工部公布的另一份統計顯示，上周首次申請失業救濟金人數增加2.7萬人至41.2萬人，高於市場預估的38萬人，是兩個月來最多。

7.嘉能可 香港倫敦同步IPO

瑞士商品交易巨擘嘉能可公司（Glencore）14日宣布，將在倫敦和香港辦理首次公開發行股票（IPO），計劃募集多達110億美元供擴張和併購所需，這將是今年來全球最大的IPO案。

嘉能可籌錢 為併購Xstrata鋪路,嘉能可和瑞士礦商Xstrata原為相輔相成的盟友，但隨著兩者結盟關係生變，嘉能可很可能以IPO籌得的資金，作為完全買下Xstrata的墊腳石，以掌握後者生產的所有原物料。

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看過日本一個很受歡迎「搶救貧窮大作戰」嗎？
在那個依照案例做不同規劃的單元節目中，總跑不掉幾個公式：

貧窮原因的分析、為了擺脫所做的努力、和最後的成功。而不斷上演 的樣版中，所謂的大師與料理名人，
總是龜毛、變態、吹毛求疵、甚 至極盡所能的虐待試圖搶救貧窮的個體。

每每發生這樣悽慘的景況，我那年幼被保護極好的姪子都會問我： 「他就不能對他好一點嗎？」
而我也總是說著一樣的答案：「憑什麼別人要把成功的技巧教給你？」
是的，「憑什麼？」這句話我自己也同樣深深的體會過。

從18歲進入職場，經常遇到肯「虐待」我的主管；要不就是賺得 很多，卻摳得要死的老闆，
極盡所能的要求我為他無償加班或犧牲休假； 要不就是遇到龜毛至極的主管，要求我遵守他的生活習慣與處事哲學；
更多的，是混到無與倫比，卻總讓我做到死的老大級豬頭。每每遇到 這種角色，
我都為了「怎麼可能會賺錢？」這個問題而困擾的想死， 每次離開那個職位時，總是出去大快朵頤一番，
來犒勞自己這段日子的 辛勞奉獻，但，我卻總是掉入所謂「勝者的詛咒」，自以為脫逃，卻又什麼都拿不到的痛苦中。

於是，我曾經發誓要做個極為體貼而人性化的上司，對待我的員工 要視如己出。但從因為砍掉新人而哭了三天的小主管，
到現在，我也成為 龜毛且殘酷的人，這條路教會了我一件非常重要的事：「如果你沒有心， 我憑什麼教你？」

一位目前是副機長的朋友曾經說過，降落的技巧每個人都不一樣， 必須透過所有前輩的教導，
才能夠從中揣摩自己的方式，但是要怎麼 才能夠學到，必須要靠你主動的去問、去學、無論對方願不願教你，
你也要睜大眼睛去看。而往往要取悅正駕駛教你，你必須極盡所能的 配合他的要求與習慣，
也要以最大的耐性和肯學的謙卑去與他溝通。

到現在，每個月坐擁十萬收入，購屋、買房、降落經驗職達千次以上的 他，比起七年前剛從美國拿到執照回台的狂妄，
現在的他，多了謙卑、 和緩、與容忍的耐性。

也許，你現在也遇到了這樣的主管，常常讓你有生不如死的痛苦。
也許，你正為了老闆的無理要求覺得自尊比發展重要。
但，在這樣的景氣和競爭的環境下，他能活著，就比你有出息、有辦法，而且有許多生存的技巧與方式，值得你去虛心請教。

只要一天，你尚未達成自己的夢想與目標，都要記得這句話：「別人憑什麼教你」。

工作就是如此。

要嘛，拿出你的自尊；走人
不然，將自尊放口袋；忍下

與人相處，與工作共存都是人生的一種磨練！適者生存！有時候是我們要去配合環境，而不是環境來配合你！
能忍耐通過每一種考驗，相信會苦盡甘來，才能享受到工作的快樂跟成功。
除了：「別人憑什麼教你」。 大家應該期許自己有什麼可以交別人！

1.拉警報 葡萄牙公債殖利率飆高

葡萄牙9日標售10億歐元的兩年期公債，但發債成本大幅提高，十年期公債殖利率也刷新歐元區成立以來的紀錄，引發歐洲債信危機加劇的疑慮。標準普爾公司（S&P）警告，不排除繼續調降葡萄牙、愛爾蘭和希臘等國的主權債信評等。

葡萄牙9日完成標售10億歐元（14億美元）、殖利率5.99%的兩年期公債，殖利率比去年9月標售公債時的4%還高，也比德國的發債成本多出4.5個百分點。

葡萄牙十年期公債殖利率9日上揚0.06%至7.68%，為歐元區成立以來首見，和德國十年期公債的利差也擴大8個基點至440個基點，逼近去年11月484個基點的空前水準，反應市場擔憂葡萄牙可能步入接受紓困的命運。

2.澳洲洪災效應 焦煤下季衝新高

受澳洲洪災阻斷供應影響，今年第二季焦煤價格將創空前新高，這勢必增加鋼鐵廠的生產成本並加重全球通膨壓力。

大型礦商英美能源集團（Anglo American）已敲定4到6月的合約價為每噸330美元，價格比第一季躍增47%，也超越2008年創下每噸300美元的紀錄。

焦煤合約價上漲將使鋼鐵業的處境雪上加霜，該產業先前已飽受鐵礦砂價格迭創新高之苦。此外，在食物和石油價格狂飆之際，鋼鐵價格攀升也將進一步助漲通膨。澳洲昆士蘭省供應全球大約55%的焦煤，今年1月的洪災淹沒了該省三分之二的土地，許多焦煤礦坑被迫關閉，包括力拓（Rio Tinto）和必和必拓（BHP Billiton）等焦煤業者都得延期出貨。

3.8個月來第5次 泰國升息1碼

泰國央行9日調高基準利率一碼至2.5%，是過去八個月以來第五度升息，泰銖兌美元匯價應聲攀至兩個月來高點。泰國央行9日把1日期債券回購利率調高0.25個百分點，由2.25%升至2.5%，使2010年7月以來的總升息幅度達1.25個百分點。升息消息帶動泰銖兌美元匯價9日上漲0.1%，報30.33泰銖兌1美元，是連續第八個交易日走揚，盤中一度升抵30.30泰銖兌1美元，為1月7日以來最高。

4.提供核電廠燃料 澳洲要賣鈾礦給阿聯

澳洲政府9日宣布，考慮開始出口鈾礦給阿拉伯聯合大公國（UAE），為該國造價200億美元的核能發電廠提供燃料，雙方近期將啟動協商。澳洲擁有全球逾三 成的鈾礦蘊藏量，但並未在公開市場進行買賣，國內也禁止興建核能發電廠。澳洲出口的鈾只能作為發電用的核燃料，而且雙邊貿易協定中也明令禁止軍事用途。前 澳洲出口鈾礦給美國、中國、台灣、日本、南韓和其他歐洲國家，但拒絕印度的生意，除非後者同意簽訂禁止核武擴散條約（NPT）。

5.戴姆勒勞斯、萊斯 聯手收購Tognum

德國汽車製造商戴姆勒（Daimler）和英國勞斯萊斯（Rolls-Royce）9日宣布打算出價32億歐元（44.4億美元）聯手收購德國工業柴油引擎製造商Tognum，要讓Tognum成為業界龍頭。Tognum股價大漲逾8%。

6.上海新房均價 創3年新低

上周（2月28日-3月6日）上海一手商品住宅均價跌至每平方米1萬9216元（人民幣，以下同），較前一周下滑7.5%，創下近3年以來新低，重回去年7月水準。上周一手商品住宅的成交量再度回落到6.38萬平方米，較前一周下滑16.16%。二手房成交均價也同樣重挫。月上海二手房成交均價為每平方米1萬4904元（人民幣，以下同），比上月的1萬6044元下跌7.11%，這也是2007年10月以來，上海二手房成交均價較前月最大的跌幅。

7.大陸2月貿易順差 可能大減

中國大陸2月貿易順差將於今（10）日出爐，金融市場一般預期可能創下10個月來最低，有助降低西方國家要求人民幣加速升值的壓力。

彭博資訊調查的21位經濟學家平均預期，大陸2月貿易順差將降至49億美元，低於1月的64.5億美元。

8.外媒：大陸國債占GDP70%

官方公布的債務約占大陸GDP的17%，華爾街日報計算出中間的差距認為，大陸的債務約占GDP70%以上。

大陸財政部出具的數據，沒有包含地方政府、很多大型國企、中央部委所持有的債務，都未納入考慮，甚至鐵路的負債也沒算進去，因此國際媒體駁斥其真實性。經 濟學家表示，大陸官方數據低估過去兩年貸款激增時所產生的不良貸款等負債項目，渣打銀行中國經濟學家王志浩估計，若包含或有負債，大陸總負債占GDP的比 例高達77%。

北京經濟研究公司龍洲經訊董事總經理葛藝豪認為，大陸總負債占GDP比例約75%。

9.大陸鋼市 跌價壓力大

大陸鋼鐵市場近期弱勢，加上粗鋼產量上升，鋼材庫存量已達到歷史新高，廠商囤貨增加，鋼鐵價格面臨下跌壓力，已有小型鋼廠調降產品價格。根據中國鋼鐵協會數據，2月下旬大陸粗鋼日產量191.2萬噸，比2月中旬增加5.5%；而大陸25個重點城市的鋼材庫存量也已高達1,890萬噸。

10.受累高油價 新臺幣贏家變輸家

法國興業銀行（SocieteGenerale SA）指出，新臺幣匯價今年截至2月15日止為期6週時間內漲勢稱冠亞洲各主要貨幣，由於台灣原油仰賴進口，新臺幣匯價疲軟幅度恐甚於亞洲其他貨幣。而根據摩根士丹利（Morgan Stanley）彙整的數據顯示，台灣是亞洲最大石油淨進口國之一。

11.東交所與阪交所 將展開合併協商

全球第2大證券交易所--東京證交所和大阪證交所，計劃針對2012年底整合營運模式開始進行協商。

12.避險需求增 金銀漲銅跌

黃金和銀價在4個交易日以來第3度上揚，主因利比亞緊張情勢升高和揚升的能源成本，提高金銀作為投資避風港和通膨避險的需求。銅期貨則跌至逾2個月來最低水準，因能源成本上漲使全球經濟成長趨緩，市場擔心銅需求連帶下滑

紐約原油價格7日漲至29個月高點，今天盤中漲幅最高達0.9%。金價7日攀抵每盎司1445.70美元的新高紀錄。由倫敦金屬交易所監控的銅庫存，從去年12月10日寫下的2010年低點彈漲22%。

紐約4月交割的黃金期貨揚升2.40美元或0.2%，收每盎司1429.60美元。期金在過去1年累漲27%。

5月交割的銀期貨上漲38.9美分或1.1%，收每盎司36.047美元。期銀價格在過去1年倍增。

紐約5月交割的銅期貨挫跌12.6美分或2.9%，收每磅4.2125美元。盤中一度觸及4.183美元，為去年12月20日以來交易最熱絡期銅的最低點。期銅自2月15日締造的4.6575美元歷史紀錄滑落9.6%。

倫敦3個月交割的期銅下跌255美元或2.7%，收每公噸9275美元（每磅4.21美元）。

倫敦鋁、鉛、鎳、錫和鋅價全數下挫。

6月交割的鈀期貨下跌5.05美元或0.6%，收每盎司781.65美元。期鈀在過去12個月來勁揚67%。

4月交割的白金期貨挫跌60美分，收每盎司1802美元。白金期貨在過去1年計漲13%。

13.FAO：空前糧價今年恐持續

聯合國糧農組織（FAO）表示，鑑於油價上揚，收成減少，空前的糧食價格今年恐持續。聯合國3日表示，2月追蹤55種糧食商品的指數，自1月的230.7，攀升2.2%至236。過去12個月來，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨勁揚60%，玉米飆漲92%，稻米上揚5%。

14.美1月批發存貨與銷售都創佳績

1月批發存貨升1.1%，至4368億美元，為2008年11月以來新高；批發銷售升3.4%，至3869億美元，為2008年7月以來高峰。

經濟學家預期1月批發存貨、銷售分別升0.8%、0.5%，實際數據遠比預估表現好， 反映美經濟復甦增溫。

15.寶特瓶原料 南非課我75%重稅

繼歐盟對大陸輸入的聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET）裁定傾銷後，
南非日前對台灣輸入的PET也認定傾銷，並課徵高達75%的關稅，波及台化（1326）、遠東新（1402）等十餘家相關廠商。ET就是聚酯粒、片，是製造寶特瓶的原料，其主要原料是純對苯二甲酸（PTA）與乙二醇（EG），台灣PTA生產廠商幾乎都有生產此項產品，如南亞 （1303）、台化、遠東新、新纖（1409）、力麗（1444）、宏益（1452）、中纖（1718）、亞東石化、東展興業、中美和等。在大陸投資設廠 的有南亞、台化、遠東新、新纖等。台灣、大陸生產的PET最大外銷市場是歐洲；南非則是新興市場，也是台灣、大陸PET生產廠商想要開拓的市場之一。如今，南非對原產地來自台灣的PET 課徵高額反傾銷稅，業界應變作法是透過位於大陸的工廠出貨。

16.我不銹鋼出口 歐盟擬控傾銷

歐盟醞釀再度向大陸、台灣、韓國地區不銹鋼冷軋鋼品提出傾銷控訴，最快3月底提出，如果傾銷案成立，將衝擊亞洲不銹鋼產業供應鏈；鋼鐵公會緊急向國貿局表達「關切」，強調要正視這個議題。

台灣不銹鋼產業供應鏈完整，從上游燁聯、唐榮、華新麗華煉鋼廠，一年粗鋼產能超過150萬公噸，熱軋約100萬公噸，冷軋更高達90萬公噸，下游加工業者眾多，包括允強、彰源、新鋼、千興、燁茂、大成鋼等，整體產值上千億元。

不過，台灣因內需市場飽和，1998年起不銹鋼就轉為出口導向，冷軋鋼品為大宗，以2009年為例，整體產量240萬公噸，出口超過半數120萬公噸。

17.

1.抗通膨 亞洲將再掀升息潮

泰國和南韓央行本周可望各升息0.25個百分點。馬來西亞暫停升息的態勢也可能接近尾聲，不少分析師認為該國本月11日將調高借貸成本；馬來西亞上次升息是去年7月。印尼直到今年2月才開始提高借貸成本。菲律賓利率則按兵不動。亞洲尤其容易受糧價及油價飆漲衝擊，因為家庭收入花在糧食和交通上的比重較高。與此同時，我們非常看好亞幣。由於利率看升，亞幣今年兌美元將繼續挺升

過去一年星元挺升10.4%，馬元也升值10.1%，但韓元同期漲幅不到2%，主因是南韓當局力阻投機資金流入。渣打銀行分析師7日提高馬元的短期投資評 等，由「中立」調高至「加碼」，理由是馬來西亞央行可望升息和中國人民幣料將升值，會使馬來西亞當局更能「容忍」馬元升值

越南國家銀行（央行）8日緊縮貨幣政策，將再融資利率與重貼現率同時提高至12%,這是越南央行2月17日把再融資利率從9%調升至11%以來，再度提高這項主要利率。重貼現率則從7%一口氣提高5個百分點至12%；越南上次提高重貼現率是在去年11月5日，從6%調升至7%。越南央行也把包括銀行間隔夜拆款利率在內的兩項利率調升至12%。

2.油價140美元 經濟恐陷2次衰退

羅比尼（Nouriel Roubini）表示，油價如觸及每桶140美元，將造成部份先進國家陷入2次衰退。羅比尼表示，在歐元區週邊債務沈重國家苦於重建出口競爭力之際，歐洲央行恐犯下升息過早的錯誤。而在成長加速的美國，油價上漲15-20%，不會讓經濟陷入2次衰退，但會讓成長步伐再次停滯不前。

3.43億美元 威騰買日立硬碟事業

威騰（Western Digital，簡稱WD）以43億美元的現金和股票併購日立旗下的硬碟機事業，未來將躍為全球硬碟製造業龍頭，擁有約五成市占率。此舉可望緩和硬碟機產業長期以來的價格割喉戰。合併後的新公司市占率逼近50%，超越第二大硬碟製造商希捷（Seagate）的30%。

4.大陸外管局：進一步推動人民幣資本帳可兌換

今年將進一步推動人民幣資本帳可兌換，並防範跨境資金異常流動風險，這是中共官方今年將加速人民幣國際化的又一明證。今年資本帳外匯管理工作將面落實中央經濟工作會議和全國外匯管理工作會議精神，深化資本帳外匯管理改革，並加強跨境資本流出入的統計監測和分析預警。

外管局在推動貿易投資便利化、防範跨境資金異常流動風險同時，也會進一步推動人民幣資本帳可兌換。

大陸國務院總理溫家寶5日在全國人大會議開幕式做政府工作報告時提到，「要擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，同時推進人民幣資本項下可兌換工作」。

閱報祕書／資本帳

指對外投資（資金流出）與外人投資（資金流入）的淨額。

5.厲以寧：大陸外匯 應增持黃金

厲以寧指出，防範外匯儲備風險可從6方面著手：第一，優化外匯儲備結構，根據實際情況及時調整外匯儲備通貨種類的比重。第二，把外匯儲備擴大為外匯黃金儲備，適當增加黃金儲備。第三，樹立外匯資產儲備的理念，而不單純只是外幣。

第四，利用外匯儲備作為對外信貸資金。第五，用活外匯儲備，關鍵在如何「用」，既可鼓勵企業走出去，也可增加進口先進機器設備、短缺原材料和燃料，還可建立海外投資基金。第六，力求做到「藏匯於國」和「藏匯於民」並重。

厲以寧指出，一國「最優外匯儲備量」多少是個難題，但不論如何，要用好、用活外匯儲備，當前大陸應當在這方面多下功夫。

6.上周 大陸七成城市樓市成交量下跌

中國指數研究院7日公佈資料顯示，因各地限購政策持續公佈，上周（2月28日至3月6日）大陸七成城市的樓市成交量出現下跌，其中10個城市跌幅在30%以上，房價則保持平穩。

重點城市中，又以天津成交量跌幅最大，達到56.53%，杭州、成都次之，跌幅都在50%以上；而重慶和南京跌幅較小，在5%左右。成交量上漲的城市中，北京、深圳漲幅較大，分別為60.53%和72.99%。

房價方面，多數城市價格變動平緩，如上海、天津等城市價格變動幅度在5%以內；重慶、杭州、海口等個別城市價格波動較大，其中重慶價格上漲37%，杭州、海口分別下降16%和27%。

7.招商銀行行長：境外投資回流 很重要

階段大陸應以擴大人民幣在跨境貿易和投資中的作用為著力點，提出四點政策建議：

一、建立健全境外人民幣投資回流機制，也可考慮允許境外人民幣持有者通過境外證券及基金公司投資A股。

二、促進人民幣成為區域化的結算貨幣，搭建人民幣對更多外幣的交易平台。以港、澳、台、東協、中東、南美及非洲地區等與中國經貿合作較為緊密的區域為重點，形成區域化的人民幣市場。

三、支持港深共建人民幣離岸中心，鼓勵深港兩地金融機構合作推出以人民幣計價或交割的各種創新性金融產品。

四、穩步推進人民幣資本專案可兌換進程。馬蔚華指出，大陸應繼續有序推進人民幣資本項目可兌換，放寬對人民幣跨境資本交易的限制。

8.彼岸撒稅網 台商皮繃緊

經濟日報／提供

經濟日報／提供

大陸近年來緊鑼密鼓與95個國家以及七個免稅天堂分別簽署租稅協定、稅收情報交換協定，會計師形容此舉宛如「在全球布下102個網」，台商稅收資料將無所遁形。

在眾多協定中，以大陸與免稅天堂簽署的稅收情報交換協定，以及大陸與香港的租稅安排對台商影響最深遠。台商的境外公司大多設在免稅天堂，而銀行帳戶開在香港。

海基會台商財經法律顧問、漢邦會計師事務所會計師史芳銘表示，透過稅收情報交換，大陸將可以掌握台商設立在免稅天堂的公司的股東、董事資料，調查該境外公司是否與大陸公司有關聯交易，以及查核境外控股公司是否有境外股權轉移。

此外，在大陸居住超過五年的台灣人，從第六年起全球所得也得列課個人所得稅，因此台商或台幹在海外的薪資、分紅等所得，可能因為稅收情報交換而曝光，遭到大陸稅局課稅。

史芳銘表示，基本上，大陸與各國簽署的稅收情報交換協定或是租稅協定中的信息交換條款內容大同小異，皆明定稅收情報不論是否涉及國民或居民，都要進行交換。

也就是說，雖然台灣人並非免稅天堂的國民，但當局仍可以與大陸交換其在當地的情報，包括股東、董監事與股權轉讓資料等。

9.油價挫美元走挺 金價跌

黃金價格由紀錄高點滑落，因能源價格下滑及美元反彈，侵蝕以黃金作為另類投資品及通膨避風港的需求。原油價格跌幅一度達2%，因市場揣測石油輸出國家組織（OPEC）將召開緊急會議，討論如何補足利比亞中斷的石油產量。利比亞反政府勢力正在與政府勢力戰鬥。美元兌1籃子6種主要貨幣走升，股市也上揚。

銅價由將近兩週以來最低水準反彈，因在能源成本下滑後，經濟相關疑慮減輕。

紐約商品交易所（Comex）4月交割黃金期貨價格下滑7.30美元，或0.5%，每盎司報1427.20美元。金價昨天曾攀抵紀錄高點1445.70美元。

5月交割期銀下滑20.7美分，或0.6%，每盎司報35.658美元。銀價昨天觸及交易最活絡期貨1980年3月以來最高水準36.745美元。銀價1980年曾攀抵50.35美元的紀錄。

紐約商品期貨交易所（Nymex）6月交割鈀期貨價格下滑3.40美元，或0.4%，每盎司報786.70美元。

4月交割白金期貨價格下滑17.80美元，或1%，每盎司報1802.60美元。

Comex 5月交割期銅終止連續4個交易日的跌勢，上揚1.15美分，或0.3%，報4.3385美元。銅價稍早一度觸及2月24日以來最低水準4.254美元。

倫敦金屬交易所（LME）3個月交割期銅上揚31美元，或0.3%，每公噸報9530美元（每磅4.32美元）。

倫敦鋁價、鉛價、鋅價也上揚，鎳價、錫價下滑。

10.友達併大陸龍飛 機會大增

經濟部開放友達赴大陸併購龍飛光電的8.5代廠，友達發言系統昨（8）晚表示，將在符合兩岸政府法律規定的範圍下，選擇對公司營運最佳的模式，提高投資策略的彈性運作。

經濟日報／提供

12.面板價上揚 下季有望

隨著五一新機種拉貨潮效應到來，電視面板有機會在第二季初取得價格主導權，帶動市況轉為賣方市場，為漲價營造好氣氛。

電腦用面板方面，DisplaySearch認為，監視器面板報價上漲約1%至2%，主因庫存水位降到健康水準，品牌廠商開始回補前端發貨中心庫存，加上中國農曆春節過後缺工，限制面板產能進一步開出，供給增加有限。

筆電（NB）面板方面，需求仍疲弱，特別是消費性筆電，導致NB面板價格反彈延後。未來能否上漲，要看英特爾新平台推出後，筆電品牌與代工廠何時展開拉貨。

電視面板價格再跌空間不大，利潤比較低的電視面板3月甚至已不跌價。電視面板價格的談判權可能會在第二季初回到面板廠手中，因為缺工使的供給受到限制，需求卻因大陸五一假期開始上揚

13.統達能源發表鋰電池新技術

國內輕型電動車「鋰電池模組」第一大供應商統達能源，8日發表新世代的電動車鋰電池技術。專注在輕型電動車鋰電池模組「電能管理系統BMS（Battery Management System）」的開發，這次新開發出電動車鋰電池的散熱管理關鍵技術，發表採用統達能源模組先進技術所共同開發的創新電動車產品。

14.名家觀點／超發貨幣 台灣經濟未爆彈

今天，大家固然已感受輸入型通貨膨脹的可怕，卻未注意到蕭牆之禍更為可怕，即中央銀行的「廉價新台幣」錯誤政策，已導致嚴重超發貨幣，使台灣的貨幣總計數M1與M2占GDP指標，成為整個亞洲國家之最。

自90年代中期以來，各國經濟管理除了看重以現金、旅行支票、活儲和透支帳為主的M1，更重視以M1加計儲存及定存的廣義貨幣供給額M2指標，尤其愈來愈倚賴M2／GDP指標值，作為國家總體經濟施政判準工具。

M2／GDP指標值是一國經濟金融化的初級指標，此一衡量整體經濟交易的貨幣媒介比重，比值愈大，該國經濟貨幣化程度愈高，同時也反映該國金融機構提供流動性的能力；更廣泛的應用則是去有效預測一國通貨膨脹情勢。依國際貨幣基金（IMF）的管理原則，一國貨幣供給額占GDP比重， M1在25%~40%之間，廣義貨幣供給額M2則不超過80%，如此可以判定是一個健康的經濟體。

美國即使實施二度量化寬鬆政策（QE2），M1的占比不過21%，M2也僅68.15%，也難怪IMF支持美國的「有勇氣行動」，美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克更準備續採三度量化寬鬆（QE3）；指摘美國印鈔救市，未免過於言重。

反倒是中國大陸M2達人民幣68兆元，占GDP比重180%，才真正是今天全球超印鈔票國家，也因此成為被嚴重警告的對象；就算高印鈔國家的日本和南韓，其M2占GDP分別為159%和147%，都較中國還低。

至於台灣的情況，1986年M1占比19.08%、M2 38.1%，屬於「極其健康」的國家。但在新台幣廉價貶值之後，1999年M1升到48.99%，M2則衝高到192.9%；2005年M1達 67.78%，M2破211.05%。到了2011年第一季，M1占比已直逼77.6%的高標，M2占比更是誇張到了259.3%，已是所有亞洲國家之 最。

先進國家一向對M2年均成長率設定玻璃天花板上限，嚴格控制在與GDP成長率同步的個位數水準。但在最近幾年，央行阻升新台幣，等同給予外匯炒家「特別提款機」，更進一步來看，則是犧牲外匯存底，變身為龐大的國內貨幣供給，使M2年成長飆升到20%以上，埋下經濟不安定的超級炸彈。

M2膨脹結果，必會導致一國貧富差距擴大，結果就會像今天的台灣社會一樣，政府愈來愈關注貧富差距問題，並信誓旦旦地承諾要改善這問題，以致引起富人恐慌，加速海外置產甚至移民。不過，更值得重視的是M2／GDP指標值所可能引發的通貨膨脹問題。

央行即將在3月底召開理事會，希望理事諸公能洞察這個問題，提出高智慧的解題方案，以免貨幣供給持續失控，危害台灣長期建立起來的良好經濟體質。

1.利比亞政盪 石油、黃金雙創新高

利比亞政局動盪，激勵石油和黃金價格再創新高，紐約德州輕原油期貨價格7日盤中逼近每桶107美元大關，再創兩年新高，國際金價也創下每英兩1,444.4美元的歷史新高。分析師說，這波金價有機會挑戰1,450美元，上看1,500美元。

白銀價格也突破每英兩36美元大關，最高到36.7美元，創31年新高。分析師說白銀後市看好。

4月交貨的德州輕原油7日上漲83美分，漲至每桶105.25美元，在稍早的電子交易盤一度漲到近107美元。倫敦北海布侖特原油上漲84美分，漲至116.61美元。

美國白宮幕僚長戴利6日表示，歐巴馬政府考慮動用戰略儲備石油，以舒緩石油價格飆升的壓力。高油價可能威脅美國脆弱的經濟復甦，對歐巴馬準備2012年的競選連任造成政治傷害。國際能源署表示，利比亞暴亂導致180萬桶石油的日產量減少約60%，利比亞油產主要供應歐洲

2.開採蒙古煤礦 六家有機會

蒙古最大煤礦資產塔本陶勒蓋煤礦（Tavan Tolgoi）的開採權，經評選後有六大集團入圍，得標結果四個月內會宣布，最後可能挑出一至三家，各方志在必得。

塔本陶勒蓋開採權原來共有15家公司提出申請，經評選後有六大集團入圍，包括阿賽洛米塔爾（ArcelorMittal）、巴西淡水河谷（Vale）、美 國皮博迪能源（Peabody）、瑞士Xstrata、中國神華和日本三井的合資企業，以及俄日韓聯營公司，預定四個月內宣布結果。

蒙古今年可望超越澳洲，成為中國最大焦煤供應國。該國去年出口1,660萬公噸煤到中國，是前年的將近三倍，2005年出口量僅250萬公噸。開採塔本陶勒蓋的第一階段計畫，每年將為蒙古增加1,500 萬公噸煤產量，最後會增加到3,000萬公噸。

3.人民幣匯率 再創歷史新高

人行7日設定的人民幣中間價為6.5651元兌1美元，較上周五的6.5671元高出0.03%。

受此激勵，人民幣匯率7日在上海匯市盤中最高小升0.09%，達6.5628元兌1美元，終場收6.5634元，是1993年人行整合人民幣官方匯率及市場匯率以來的最高收盤價。

4.陳德銘：大陸貿易 不排除出現逆差

大陸商務部長陳德銘指出，今年對外貿易指導政策是：「穩出口、擴進口、減順差」。他預估，今年大陸貿易順差占GDP的比例將進一步下降，並且不排除個別月分可能出現逆差

由於一些主權債務國家和金融體系的隱患未消除，國際大宗商品的價格和匯率波動仍較大，貿易保護主義不斷升溫，國際貿易可能增幅會下降，不會像過去那麼快。陳德銘研判，今年大陸出口「會有增加，但增幅不會很快」。

在進口方面，陳德銘說，由於大陸加快結構調整和優化程度，同時推進自貿區戰略和加快實施促進進口便利的措施。今年大陸進口增幅會較快，而且會快於出口增素。

陳德銘據此研判，今年大陸貿易順差占GDP的比例可能會進一步下降。2010年大陸貿易順差占GDP的比例為3.1%，對於今年能否降至3%以下，陳德銘說，「我不對未來的預期做準確的評論，因為這是一個比較難的數字。」

中國將在三年內，讓所有最不發達國家95%出口到中國的商品能享受零關稅優惠。

對於中美長期存在的貿易失衡問題，陳德銘表示，儘管大陸貿易順差不斷減少，但去年1,800多億美元的貿易順差中，仍有99%來自美國。

4.福州台北高鐵 納入十二五規

中共「十二五」規劃（第十二個五年規劃）綱要草案顯示，京台高鐵福州至台北段已納入未來五年規劃研究建設的路段，兩地間的高速公路規劃也同步納入研究，目前傾向在台灣海峽最近的距離以建海底隧道方式連通兩岸。

通車後，大陸不僅有直接通道與台灣主要城市連結，京台高鐵大陸段將串聯八個省市，成為整合沿海經濟帶的一個新契機。專家指出，這個計畫一旦開工，將成為世界級特大工程。

正在北京全國人大審議的「十二五」規劃中，納入了京台高鐵與高速規劃研究案，等於從鐵道部的研究計畫案中，提高到大陸國家五年發展規劃的層級。

未來將以何種形式穿越海峽，官方與學者提出多套方案，目前以海底隧道方案最優先。根據分析，目前全世界海底隧道有英吉利海峽隧道與日本青函隧道，長度約五 公里，兩者皆為鐵路隧道。而台灣海峽最短距離約一百公里，如果採用橋樑通道，會面臨施工與營運管理的困難，而風浪較大的情況下是否適合行車，也是個問題。 儘管採用隧道方案會面臨地質變化難掌握的困難，但可行性仍較橋梁高。

資料顯示，作為大陸沿海高速鐵路網的重要一部分，京台高速鐵路大陸段從京滬高速鐵路的安徽蚌埠站引出，經合肥、黃山、江西上饒，至福建武夷山、南平、福 州，設計時速三百公里及以上。其中，合（肥）福（州）段全長八百零六公里，預計2014年完工，總投資一千零五十八億元人民幣（約四千七百億元新台幣）。

通車後，京台高鐵大陸段將由北至南串聯起北京、河北、天津、山東、江蘇、安徽、江西、福建八個省市，並與已經建成通車的福廈高鐵、正在建設中的廈深高鐵連接，成為大陸沿海經濟帶整合的又一個契機。

不過，除了技術問題不容易克服，橫在兩岸間的政治阻力，更是一條難以跨越的鴻溝，至今在台灣內部，仍不可能將此問題拿到檯面上討論。

5.李稻葵：人民幣每年升6%

大陸商務部長陳德銘表示，儘管長遠而言，人民幣將處於一個「漸進、上升的」趨勢，但要求人民幣大幅升值是毫無道理的。中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵也認為，目前人民幣每年約5～6% 的升值幅度非常合理，人民幣若升值過快也將不利於全球經濟。另一個更重要的指標是，大陸的工資正在上升。目前大陸出口企業的工資正以20%的速度在上升。「這麼快的上升、成本的提高，加上5～6%的匯率調整，已經（對經濟結構調整）起到作用」。如果人民幣升值過快不僅將胃中國經濟造成全面影響，對全球經濟也將構成重大衝擊，將直接導致美國、日本、歐洲等國家物價上漲。因為短期內，不可能將目前在中國的鞋帽工廠搬到越南、馬來西亞。

6.陶冬：新一輪通膨已在眼前

ＱＥ３可能性不小

美國聯準會有兩個政策目標，一個是物價，一個是就業。目前美國的失業率是有改善，但是新的就業機會製造速度並不快；實際上，美國也有通貨膨脹，同樣面臨石油價格的上漲，對ＣＰＩ會有影響，對消費者的購買力也有一定影響。但美國看的是「核心通脹」，核心通脹並沒有起來。

於是柏南克把這個話倒過來，他不提通脹，而提「通縮的威脅開始消失」，這使得他的ＱＥ還可以繼續玩下去。我相信伯南克在處理經濟問題上，會以「宜將剩勇追窮寇」的態度，繼續將量化寬鬆政策往前推。

至於歐洲央行，只有一個政策目標，就是管好物價、保持物價平穩，參照的指標是ＣＰＩ。歐洲同樣面臨ＣＰＩ的上漲，但是對於歐洲各國來講，他們對於通貨膨脹看的比較重，至少在政治姿態上，必須採取一些措施。

我認為在今年六月份，ＱＥ２結束之後，美國推出ＱＥ３的可能性是大的，只是購買國債的數量可能沒這麼多。而歐洲的狀況不一樣，目前歐洲各國對於通脹問題相當擔心，預期今年第二季結束前，英格蘭央行會率先升息；今年下半年，估計是第三季，歐洲央行也會開始升息。

至於亞洲的狀況，預期今年以證券投資為主的短期資金，將持續從亞洲撤出，但同時亞洲的出口狀況卻是持續改善的，幾個現象交織在一起。我認為亞洲貨幣還是會有進一步升值的壓力。

中國開始輸出通膨

今天我們談論的新興市場，主要可以分成三類。第一類就是所謂的「金磚四國」，這些國家經濟出現了明顯向內需轉移的趨勢，長遠來講，這些國家我是非常看好 的。但是在今年、明年，未必一直好下去，因為他們已經連續四、五年出現強勁的增長，無論從貨幣政策上、經濟結構上，都需要一些調整，中國就是很明顯的例 子。

第二類是依賴商品出口的國家，例如智利的經濟是靠銅礦這些天然資源拉起來的，長遠來講，這些國家也是長期看好，但是今年應該是一個非常動盪的年份。

第三類的新興國家，是以出口為主的國家，這裡面亞洲占了相當大一部分，這些國家的出口增長趨勢，還是被市場低估了。亞洲四小龍基本上都是以出口導向為主，一方面受惠於美國持續的量化寬鬆政策，另一方面，將受惠於需求的復甦。

中國在過去這十年以來，工資是相對低的，中國製造非常廉價的工業產品，輸出到全世界，對於舒緩全球的通脹壓力，有很大的貢獻。

不過從去年開始，北京當局的政策有很大的改變。過去在大陸是不能談工資問題的，現在則是努力把工資拉上去。角色轉變之後，未來中國不再是廉價的生產基地了，並且開始對全世界輸出通膨。

這種現象什麼時候出現，現在還看不清楚。目前我們所看到的工資上漲，實際上只是長久以來，工資沒漲的一種反動現象。未來十年，當工資以每年二○％到三○％ 的幅度持續上漲，在未來的某個時間點，中國經濟一定會撞到牆上去，這個調整遲早會出現。長遠來講，新一輪的通貨膨脹已經在我們眼前了，同時，中國的通貨膨 脹是一個結構性問題，根本不是哪天糧食供需好轉了以後，通膨就會大幅度的回落。一旦工資上漲成為趨勢，通膨將會持續化、滿街化。

製造業外包模式面臨轉型

現在大家在喊農民工短缺，基本上這是沿海城市的問題，過去所有的就業機會，都是在沿海地區產生的。但現在製造業開始將生產線轉移到中西部，農民工就不願意再到沿海地區來打工了，目前我們看到的短缺，是區域性的相對短缺。

換句話說，當中國由出口通縮變成出口通膨，當中國出現持續性勞工短缺，不僅僅對於中國經濟具有重大意義，對於全世界的消費者、生產者，勢必帶來深遠的影響。

增長率不是很重要

大家都很關注十二五規劃，它的內容很多，不過總結起來只有兩個字，叫做「轉型」，這包括了經濟增長模式的轉型、產業的轉型、能源依賴的轉型等等。這也是一個很重要的宣誓，宣誓中國不會再是廉價的生產基地了，從過去追逐總量成長，到現在開始要求質的改變。

總體來講，我認為目前中國的基本面還不算太差，經濟增長不是一○％也有九％，哪怕通貨膨漲上升到五％甚至六％，對於高速增長的經濟來講，這個數字也不算太差；就算利率再上調一五○個基點，也不過是回到了雷曼兄弟倒閉之前的水平，現在還談不上是真正的收縮。

另外，我大概一季會來台灣一次，最近兩次來台灣，我看到的是消費者信心的明顯提升，特別這一次我是從香港到高雄入境的，飛機上全是大陸遊客。我對於台灣經 濟今後的前景是樂觀的，包括大陸遊客的自由行、出口增加等等因素，更重要的是產業定位。在台北、新竹，可以看到高科技產業依然在世界上具有強勁的競爭力， 只是一路從高雄過來的時候，我自己在想，那高雄的定位在哪裡？

7.日本1月份經常帳盈餘 大減

日本政府宣布，1月份經常帳盈餘為4619億日圓，約56.1億美元，比去年同期大減48%。日本1月份出口成長2.9%，進口成長15.6%，出現3945億日圓貿易逆差

8.以牙還牙 以色列空襲加薩

以色列南部5日上午受到發射自加薩走廊的火箭襲擊後，目擊者和安全機構表示，以色列戰機5日晚多次突襲加薩市。

9.新台幣盤初續升 破29.4元

受台股上漲的激勵，台北外匯市場盤初因外商銀行拋匯，資金略有匯入，新台幣兌美元匯率持續升值，上午10時新台幣匯率29.339元，升值8.7分。

匯銀人士指出，台股開低走高，台北外匯市場盤初觀望氣氛仍濃，在外商銀行拋匯之下，新台幣盤初走升，升破29.4元關卡

10.2月進出口 歷年同期新高.

財政部昨（7）日公布今年2月海關進出口概況，2月出口總值212.5億美元，年增率27.3%；進口總值203.3億美元，年增率28.7%，雙雙創下歷年同月新高。

累計前二個月11大出口貨品中，多達六項創下歷年同期新高的佳績。其中，電子產品、基本金屬及其製品、塑橡膠及製品、化學品、機械、交通運輸設備出口金 額，都是歷年同期新高；出口增幅以資訊與通信產品最高，達到70.6%，其次，化學品、機械、紡織品等，皆有三成以上增幅。3月的出口表現將更優於2月，可望續創歷史新高。

11.WTO下月公布／外貿排名 我將升至16

（WTO）4月初將公布去年度外貿排名，我出口排名可望上升一名，來到第16名,今年2月我外貿總額是415.8億美元，較去年同期揚升28.0%，其中出口212.5億美元，年成長兩成七，超越韓國2月出口僅成長一成七。經濟部官員指出，國內資本設備進口已連續12個月超過30億美元，「很久沒有看到維持這麼長的紀錄」。

12.歷來最大手筆 建大砸百億攻轎車胎.

建大董事長楊銀明昨（7）日表示，看好歐美景氣復甦，預計將砸下100億元，在彰南工業區裡興建轎車胎廠，日產2.5萬條轎車輪胎，為建大創立以來最大筆投資案。

建大以往生產自行車與機車輪為主，占營收約75%，轎車輪胎約占25%。建大看好轎車未來成長潛力，因此產品組合尋求轉型，未來將大力發展轎車輪胎的業務，目前在轎車輪胎上的主要競爭對手是正新，正新已經是全球前十大業者。

楊銀明與彰化縣長卓伯源昨天簽訂「投資彰南產業園區備忘錄」。楊銀明表示，未來將分期興建新廠，第一階段建置轎車胎廠，需購進土地30公頃，人力需求 1,500人，規劃日產2.5萬條，主要供應歐美及台灣客戶。為主，其中彰南園區由縣府負責辦理「可行性規劃變更」、「環境影響評估差異分析」及「用水計 畫變更」，預定今年4月底前可全部完成。

卓伯源表示，很高興國際輪胎大廠，也是股票上市的建大工業能進駐彰南產業園區，縣府將全力協助建大建廠及人員招募事宜。

楊銀明說，這項投資主要是看好歐美景氣復甦，國際市場胃納量增加，另美國對中國課徵最高達30%的進口關稅，為了搶食美國輪胎商機，同時避開高稅率，故決定在彰南園區設廠。

楊銀明表示，受惠景氣持續熱燒，所以今年生意會很好，而主原料天然膠價格已慢慢走低，預估下半年會持續跌勢，成本壓力可望減緩，建大今年營運表現會比去年好。

楊銀明補充說，現階段雖有很多投資案在進行，今年股利發放有現金與股票，股利政策基本上與往年相當；2009年建大每股稅後純益4.51元，2010年則發放1.1元現金股利和1.23元股票股利。

券商表示，長線看好建大切入中國市場，且中國的獲利比重已占集團總獲利70%以上，原本建大深耕的自行車輪胎、機車輪胎，汰換率相對較低，成長幅度較有限，然建大今年將積極擴充轎車輪胎產能，以策略而言十分成功。

13.建大正新搶地 彰縣府擬標售協調

經濟日報／提供

建 大工業要進入彰南產業園區，總建廠面積約30公頃，但正新輪胎卻早在2009年11月底，也已與彰化縣政府簽定合作備忘錄，土地需求70公頃，而彰南園區 總面積僅98公頃，今年底恐將出現兩家公司的搶地現象。縣政府表示，彰南產業園區前身，是經濟部編定的「彰化人纖專業工業區」，總面積98.46公頃，該 園區開發作業，以分期分區推動為原則，第一期開發作業規劃於100年8 月當彰化縣政府與受託開發單位完成議約後，即可進行土地預售作業。

由於正新二年前與彰化縣政府簽訂備忘錄，明確表達土地需求，但因後來正新另在雲林購地20餘公頃，彰化縣政府認為正新未來可能會減少彰南園區土地用量，因此找建大來投資，但如果兩家公司堅持所需土地面積，縣府可能會以標售土地方式作解決。

據了解，正新在彰南科技園區的建廠計畫，包括新建營運總部及附加價值較高的全鋼絲卡客車輪胎。

1.歐元區紓困機制 11日見真章

歐元區17國領袖訂11日舉行高峰會，商討對財政困頓國家永久援助機制的細節，然而歐洲從北到南、從左派到右派，都存在極大的歧見。分析師認為，歐元區如果不儘快達成共識，債務危機勢必蔓延到葡萄牙與西班牙。

 

信評機構惠譽（Fitch）4日以經濟疲軟為由，把西班牙主權債信評等展望由穩定調降為負向，引發市場關注。惠譽警告，如果高峰會無法對紓困機制做出「具體而全面」的回應，西班牙將遭受懲罰。

 

歐洲領袖將在本周高峰會上協調紓困基金細節，月底再交由歐盟27國領袖集會商討，為歐洲紓困機制拍板定案。

然而歐洲領袖困於政治僵局，對紓困機制始終莫衷一是。以德、法兩國為首的右派領袖，上周末在芬蘭赫爾辛基集會，要求成員國加強財政紀律；同一時間左傾領袖則在雅典會面，主張要提高紓困金的規模。兩者相距2,500公里之遙，鴻溝立現。

針對歐盟理事會主席范宏畢（Herman Van Rompuy）正在協調的「全面性」紓困方案，一位熟悉內情的歐盟消息來源說，目前情勢就像在一場分秒必爭的「棋局」。

這位內情人士說，無論是提高紓困基金或收購財政困頓國家公債，德國都不願讓步，除非總理梅克爾能取得「其他國家同意改革經濟的承諾」，以此作為對選民的訴求。

梅克爾和沙克吉在上個月爭議不斷的峰會中提出「競爭方案」（competitive pact），意在弭平歐洲各國經濟表現的差距，作為2013年以後進一步籌措融資的擔保。

然而這些涵蓋薪資、退休金到稅務等提議，都讓左派大為光火。社會黨國際和希臘總理巴本德里歐等，則提出有別於德、法的版本，主張歐洲應提高去年五月設立的4,400億歐元暫時紓困基金。

巴本德里歐還呼籲為銀行設立特別交易稅，聲稱可籌措2,500億歐元的資金，或發行歐盟或歐元區聯合債券，幫助財政困頓國家籌資。

巴本德里歐說：「葡萄牙與西班牙正處於關鍵時刻，歐洲領袖的決定對他們將有決定性影響」。

2.防通膨 泰國利率可望連三升

泰國央行愈來愈擔心油價和消費者購買力將助長通貨膨脹，經濟學家預料，央行會在本周三（9日）的利率會議後宣布連續第三度升息。

道瓊新聞社訪調11位經濟學家都認為泰國央行會升息。其中10位預估，央行會將政策利率調高1碼至2.5%，另一位預估升息幅度將達2碼。預料央行將持續採取緊縮措施，使利率在今年底升抵3%至3.25%間。滙豐銀行（HSBC）亞洲經濟學家韋蘭托指出，東南亞經濟均面臨通膨升高的威脅，各國央行必須緊縮貨幣政策，這將導致當地貨幣升值。

3.厲以寧談物價 兩因素控制不了

厲以寧所說的兩個因素，第一個是石油價格，第二個是氣候變化。前者影響中國大陸能源進口價格，後者對農業產量有影響。

4.陸十二五規劃 著重經濟發展

「十二五」規劃最突出的特點是以加快轉變經濟發展方式為主線，尤其把以人為本，可持續發展(永續發展)放在突出位置。

第二，力求做到「長短結合」。「短」指的是因應好國際金融危機的後續泥潭，「長」指的是要在2020年實現全面建設小康社會的目標。

第三，盡量體現擴大內需的導向。

第四，堅持民生優先原則。

第五，繼續深化改革，把改革作為經濟發展的動力，作為加快轉變經濟發展方式的動力。

第六，「虛實結合」。所謂「虛」，是要考慮到戰略性、前瞻性；「實」是要具有可操作性。

張平同時指出，去年下半年以來出現的物價上漲較快問題，對於群眾的生活，特別是對低收入群眾的生活「帶來了一定的影響」。

不過他表示，對於今年的物價，「我們還是有條件、有能力保持物價總水平的基本穩定。」例如小麥庫存有2000億斤，還將大力發展生產，特別是農業生產；做好儲備的調控和流通環節的工作；並且加強市場監管；控制好流動性 (貨幣流通)。

5.南韓擬提高稀土儲備量

南韓知識經濟部今天透露，政府最近修改稀土儲備目標值，決定到2014年確保100天的供應量。為此，政府正商討相關預算問題。

6.台幣盤初升8.5分

台股今天開盤下跌，美元偏弱，台北外匯市場盤初交投清淡、觀望氣氛濃厚，新台幣兌美元匯率盤初走升，上午10時新台幣匯率29.377元，升8.5分。

7.升息+調高存準率 央行大刀抑通膨

抑制通膨、遏止資產泡沫化，中央銀行將有大動作！據了解，預定月底召開的央行理監事會除了宣布升息之外，還將調高存款準備率至少半碼(0.125個百分 點)，回收銀行資金，雙管齊下管控資金大怪獸。2008年，金融海嘯橫掃全球，央行為提振國內景氣，避免通貨緊縮惡性循環，「狂降」存款準備率3到6碼 （0.75至1.25個百分點），釋出2000億元資金；2年半後，央行再度動用「存款準備率」，但這次是「調升」而非「調降」，打擊的對象從「通縮」變 成「通膨」。

央行將在31日召開理監事會議，市場預期由於通膨壓力日趨沉重，月底央行理監會宣布「升息（調升貼放利率）」幾乎勢所難免了，升息幅度至少半碼（0.125個百分點）。

另外，房市泡沫愈吹愈大，財政部祭出奢移稅重手打房，央行理監會「打鐵趁熱」，升息之外，還將調高存款準備率，估計調幅至少半碼。

金融界人士說，調高存準率可降低銀行體系可貸款的資金水位，一方面防堵資產泡沫化，並且抑制通膨。

銀行主管說，房價飆漲主因是「錢太多」，寬鬆貨幣政策導致資金浮濫，而偏低的利率又把資金「趕」進房地產市場，國內房價因此一路狂飆。

為了避免資金土石流失控，從去年4月開始，央行透過公開市場操作，以及每月固定發行1000億元364天定存單（NCD），回收市場資金，到上周五為止，估計已有6.7兆元游資鎖在央行手中。

不過，央行發行定存單必須付利息給銀行，發愈多利息負擔愈重，加上，下個月起，這定存單將陸續到期，資金重回市場，除非央行「發新還舊」，否則緊縮效果已逐漸失靈。

新聞辭典》存款準備率 vs. 升息

為保障存款人的利益，中央銀行規定，銀行不能將吸收的存款全部用於貸款，必須保留一定的資金繳存在中央銀行，以備客戶隨時的提款需要。銀行業繳存給央行的準備金比率就叫做存款準備率。

「存款準備率」是央行重要的貨幣政策工具之一，可控制銀行可貸款資金多寡，進而影響市面上的貨幣供給數量。

至於央行引導銀行業調升利率，也就是一般所稱的升息，則是增加資金成本，也就是控制資金的價格。

當市場資金普遍缺少時，央行可依經濟情勢變動，適當調降準備率，讓金融機構有較多可運用資金從事放款與投資。反之，當市場資金過多時，央行亦可適度調升準備率，從銀行體系抽走過多資金，以抑制通膨。

8.

1.北非中東動盪 油價破百 金價暴漲

市場揣測北非、中東動亂持續擴大，可能蔓延到石油輸出國家組織第二大產油國伊朗，紐約油價一日突破百元大關，金價也刷新空前新高。國際油價二日開盤僅接近百元，在利比亞傳出政府軍攻擊東部反對勢力據點後，油價再度站上百元。油價暴衝，連帶金價跟著大漲，國際金價昨晚再衝高到每英兩一千四百三十六點四美元，創歷史天價，一個月暴漲近一百三十美元，漲幅達一成。

黃金創1437美元新天價

【中央社倫敦2日綜合外電報導】

利比亞情勢動盪，避險買盤增加，加以美元對主要競爭貨幣匯價下跌，金價今天飆升創下空前新天價，達到每盎司1437美元。

倫敦金銀市場（London Bullion Market）金價於下午1時30分飆升至每盎司1437.7美元，超越昨晚才新創的1434.93美元位價。

銀價也攀升至每盎司34.9美元，是30年來最高價。

兩艘美國戰艦2日通過蘇伊士運河前往利比亞，顯示在利比亞動亂情勢升高之際，西方國家開始向格達費政權進行武力威嚇。國際能源署（IEA）提高利比亞停產石油量估計到每日100萬桶，信評機構惠譽則再降利比亞主權債信評等。

2.傳將逆勢降息… 紐幣暴跌

紐西蘭總理凱伊（John Key）丟出預期「紐國央行將降息」的震撼彈，昨天紐幣應聲倒地，最低殺到1紐幣兌0.7337美元，重挫近2%，創逾4個月新低價。

同時，受台幣走升、紐幣貶值等多重因素衝擊，昨台幣兌紐幣匯率跌破到22元大關，最低跌到21.857元附近，創去年中以來新低價。大型銀行主管指出，昨天紐幣一口氣大跌近2%，開始吸引偏好「撿便宜」投資人逢低買進紐幣。行庫主管說，「這些投資人都很厲害，每次都是在某大貨幣大跌時，就進場逢低買進，等反彈時就獲利了結，不但賺了匯差，也賺利差。」

3.PPL打敗李嘉誠 併英國配電商

美國電力業者PPL公司將以35億英鎊（57億美元）現金，收購德國公用能源巨擘E.ON公司的英國電力配送網業務，藉此成為英國最大配電商之一。

知情人士透露，PPL在競標中脫穎而出，擊退香港億萬富豪李嘉誠的長江基建集團，成功收購E.ON旗下的英國第二大配電商中央網絡公司（Central Network），並將承擔5億英鎊債務。

4.IATA 看淡航空業獲利

國際航空運輸協會（IATA）2日調降今年航空業獲利展望，從先前預估的91億美元，下修至86億美元。主因是北非和中東政治動盪使燃料成本激增，抵銷需求成長的利多。

5.南韓 下周升息機率增

受全球物價飆漲影響，南韓2月消費者物價指數（CPI）漲幅升抵27個月來新高。首爾當局2日特別緊急召開穩定物價會議研擬因應對策，央行下周宣布升息的機率也大為提高。

南韓國家統計局2日公布，2月CPI比去年同月上揚4.5%，高於1月的4.1%，增速創2008年11月以來最快；CPI月增率為0.8%。統計局說，物價上揚的主因是全球原物料成本飆漲，以及國內勞務費用上揚所致。

南韓央行1月宣布升息1碼，基準利率調升至2.75%，央行下次集會時間定在10日。

6.大陸稅改 個所稅起徵點調高

大陸國務院通過調高個人所得稅起徵點，可能調升50%至人民幣3,000元，並簡化稅級，達到實質上減輕中低收入民眾稅負，提高民間消費能力的雙重目的,

7.人民幣結算試點 今年擴至全大陸

中國人民銀行首度提到，今年將擴大跨境貿易人民幣結算試點至全大陸、研究外來直接投資（FDI）人民幣結算試點，並繼續與外國簽署換匯及貨幣結算協議，顯示今年人民幣國際化的腳步將會加速。

目前有參與的試點企業已增至6.7萬多家、範圍遍及大陸20個省市，截至2010年底的結算金額已達人民幣5,063億元（約合新台幣2.28兆元）。

人行也首次提到，將繼續擴大與外國簽署雙邊貨幣換匯及結算協議。

去年中國大陸與冰島及新加坡簽署換匯協議，總額達人民幣8,035億元（約合新台幣3.61兆元），至今共與八個國家及地區有換匯協議。

8.住建部貸款 建保障房

大陸日前決定，今年要建設1,000萬套保障房，大陸住建部昨（2）日與大陸國家開發銀行簽署合作協定，將新增人民幣1,000億元（約新台幣4,502億元）貸款，專門用於保障性安居工程項目建設。

新華社報導，大陸國務院副總理李克強日前表示，今年各類保障房的建設量高達1,000萬套，並強調這是「硬任務」。而大陸住建部部長姜偉新指出，大量建設保障房，對於加快解決中低收入家庭的住房困難有重大意義。

9.巴西升息兩碼 到11.75%

為對抗通膨，巴西央行今天宣布升息兩碼 (0.5個百分點)，使基準利率上升到11.75%。外界先前已預料巴西會升息。

10.聯準會：美勞工市場轉強

美國聯邦準備理事會（Fed）表示，今年初全美各地勞工市場改善，主要拜零售銷售增加，以及製造業「穩定成長」之賜。

聯準會2日在褐皮書報告中表示：「在所有各地分行報告中呈現某種程度上的改善下，勞工市場的狀況持續適度轉強。」褐皮書內容有關於國內經濟情勢概要，且會在聯邦公開市場委員會（FOMC）開會前2週公布。

11.柏南奇：砍預算 添20萬失業

美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南奇今天警告，如果共和黨堅持將2011會計年度聯邦政府預算刪減610億美元，不但將妨害經濟復甦，而且將造成20萬個工作流失。

柏南奇（Ben Bernanke）在聯邦眾議院金融服務委員會舉辦的聽證會上，被問到對共和黨要求歐巴馬政府大幅刪減政府支出的看法時指出，如果聯邦政府預算刪減610億美元，估計2011年經濟成長將減少0.2個百分點，2012年將減少0.1個百分點。

此外，將有20萬人因而失業。

在共和黨推動下，眾院於上月19日通過總額達610億美元的削減財政支出法案。不過由民主黨佔多數的參院已表示不會讓法案通過。歐巴馬也表示，即使參院通過法案，他也將動用否決權

12.羅比尼示警 小心美市政債地雷

末日博士」羅比尼創立的羅比尼全球經濟公司警告，未來五年可能有將近1,000億美元的美國市政債券違約，州和地方政府的債務問題可能阻礙美國經濟復甦。

該公司1日在提供客戶的最新報告中表示，「悲觀的估計」是未來數年規模2.9兆美元的市政債券市場會出現合計達350億美元的違約虧損。

報告指出，州和地方的債務並非「系統性的」問題，也不會「影響金融體系」，大部分的違約會出現在各界不認為可行的特殊政府計畫和創造收益的事業。報告也說：「違約仍將是單獨事件。要避免市政債危機仰賴州和地方政府厲行緊縮措施，政府迄今只做了一部分。」

13.穩物價 黃豆合船採購展延三年

行政院公平交易委員會昨（2）日通過統一等五家油品業者合船採購黃豆的延期申請，再次展延三年。公平會副主委施惠芬表示，考量國際糧價高漲，同意展延，希望藉由降低業者進口運輸成本，穩定國內黃豆製品價格。合船採購進口黃豆有助降低黃豆進口成本，減輕沙拉油價格上漲壓力，對整體經濟與公共利益具有正面效益，因此公平會許可其延展期限。

1.統計局：人民幣今年升幅擴大

大陸國家統計局總經濟師姚景源表示，今年輸入性通貨膨脹壓力將大於去年，加上今年出口形勢將會比較好，因此，大陸可以透過人民幣升值來緩解該輸入型通膨壓力。他預期，今年人民幣升值幅度將會大於2010年。

經濟日報／提供

中國人民銀行去年6月19日重新啟動匯率改革後，人民幣兌美元去年全年累計升值達3.6%。去年大陸進出口也雙雙再創歷史新高，全年出口和進口增長率分別為31.3%和38.7%。今年1月出口成長率也達37.7%。

但由於這次物價上漲，70%是由於食品價格上漲所造成，整體上有一定衝擊。

姚景源認為，造成這輪通膨有三個原因，一是去年美國實行量化寬鬆貨幣政策，造成國際市場上輸入性通膨；二是大陸國內貨幣政策寬鬆，2009年金融機構新增 總貸款達人民幣9.59兆元，2010年為7.95兆元，也推高了物價；第三是農業基礎太薄弱，農產品流通體系中大部分利益並沒到農民手中。

由於中國是進口大國，全球價格暴漲必然導致推升大陸國內價格。此外，近兩年來大陸國內的寬鬆貨幣政策，也造成巨量流動性，進而推高物價。

2.今年CPI估4.5% Q2攀高峰

中國人民大學經濟研究所發布第一季大陸宏觀經濟分析與預測報告，預計大陸今年全年消費者物價指數（CPI）為4.5%，CPI將在第二季達高點後回落，整體呈現溫和通膨形勢。包括流動性存量大、信貸慣性和外匯占比高等因素，都將促使今年物價持續上漲。

3.稀土排放標準 10月1日實施

大陸環境保護部發布「稀土工業汙染物排放標準」，將自今年10月1日起實施。環境保護部有關負責人表示，這是「十二五」期間環境保護部發布的第一個國家汙 染物排放標準，標準的制定和實施將有利於提高稀土產業准入門檻，加快轉變稀土工業發展方式，推動稀土產業架構調整，促進稀土工業持續健康發展。統計資料顯示，中國稀土儲量占全球36%，產量占世界97%。由於過度開發，中國的稀土資源儲量下降迅速，稀土生產過程中的環境汙染問題日益突出。

4.大陸打糧價／降關稅 鼓勵海外買糧食／防漲價 四央企收糧設限

知情人士透露，若大陸國內糧價再次快速上漲，不排除透過降低糧食進口關稅，調整糧食價格。

該人士並說，如進口依賴度較高的大豆，關稅可望由3%降到1%，但實際公布的時間點還沒確定。

一位大陸糧食業人士認為，中糧是中國最大的糧食企業，應鼓勵中糧帶頭「走出去」，透過海外採購，減輕國內高糧價問題。

，中國糧食自給率近年一直保持在95%以上，但大豆的供應已幾乎全部依賴進口，國際糧價大規模上漲，中國也無法獨善其身。

大陸官方下達「限購」指令，要求包括中糧、中儲糧、中紡集團及華糧在內的四大央企，不能進入市場收糧，以免造成糧價上漲。

然而，相較於央企因「限購」令，在收購糧食上顯得綁手綁腳，一直與中糧爭奪市場的外資企業益海嘉裡，則沒有限購的煩惱，還在各地設立了多個收購糧食網點。

央企內部人士透露，由於「限購」，央企現在只能看著外企或其他中小企業屯糧而置身事外。

5.美國農產品出口 大陸躍最大市場

中國大陸農民對種植大豆和棉花的興趣越來越低，預計2011年美國對大陸的農產品出口將創下新高，達200億美元（約新台幣5,930 億元），並且中國大陸將超越加拿大成為美國農產品出口的第一大市場。

6.沙國允增產 國際油價回跌

紐約油價週一下跌，創下2週來最大跌幅，沙烏地阿拉伯掛保證，將填補利比亞產能缺口，同時報導指出利比亞已恢復石油出口。

紐約油價挫跌0.9%，沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Arabian Oil）執行長法利赫（Khalid Al-Falih）指出，沙國已準備填補產能短缺。紐約商品期貨交易所（Nymex）4月期油收挫91美分，每桶報96.97美元，創下2月11日來單日最大跌幅。紐約期油2月24日一度觸及103.41美元，改寫2008年9月29日以來盤中高點，油價過去1年來計漲22%。

7.日本1月失業率 維持4.9%

日本政府公布的數據顯示，1月份日本失業率維持在4.9%，和上個月一樣，也吻合分析師預期。失業人口維持309萬，比去年同期減少14萬人

8.葛倫可要IPO 卡達有意入股

知情人士透露，全球最大商品交易商葛倫可（Glencore）已開始與分析師和潛在投資人舉行說明會，顯然是為首次公開發行股票（IPO）做準備。目前傳出包括中國和卡達主權財富基金，都有意入股。消息來源指出，葛倫可打算在倫敦和香港兩地上市，籌資金額上看160億美元。也參與葛倫可IPO初步工作的Liberum資本公司估計，這家瑞士商品交易商上市後，市值上看600億美元。

9.預算爭執不下 美政府面臨關閉

美國國會兩黨對聯邦政府預算爭執不下，聯邦政府警告，目前政府經費只夠用到3月4日，如果國會在4日之前無法達成協議，聯邦政府將被迫關閉。由於共和黨於去年11月期中選舉贏得眾院控制權，從去年10月1日開始的2011年會計年度預算，至今尚未獲得國會通過，聯邦政府只能靠國會通過的暫時支出法案運作。這項暫時支出法案的經費只夠用到3月4日。

共和黨控制眾院後，要求政府大幅刪減支出，並採取具體措施，降低已高達14兆的國債。

　　在共和黨的支持下，眾院於上月19日通過總額610億美元的削減財政支出法案。但由於民主黨在參院佔有多數，法案獲參院通過的機會不大。歐巴馬也表示，即使參院通過法案，他也將動用否決權。

10.逼近上限 美國債拉警報

美國政府舉債即將達到上限，美國國會可能被迫繼續提高舉債上限。近期調高上限的次數更為頻繁。穆迪指出，過去20年來，美國平均每10個月就上調國債上限一次。

但是到今年2月22日為止，美國政府的發債限額只剩2,180億美元，額度已快用完。

赫斯表示，美國政府也可能在大幅削減開支之前，美國國會就已決定要提升國家舉債上限。

但是如果美國國會對於舉債上限的討論陷入僵局，以致美國政府違約的機會越來越高，穆迪將把美國政府的評等列入複評名單中。赫斯表示，美國政府可能使用現金結餘，或使用放在聯儲局的存款，或停止向多個政府信託基金供款，或者用更創新的方式募資例如出售資產等。

11.鋼價 豐興調升1.4%

豐興昨（28）日宣布調漲鋼筋、型鋼價格，每公噸各漲300元、500元，調幅約1.4%，市場預期東鋼近期也可望跟進調漲H型鋼，增加房屋建材的成本壓力。

目前日本、美國大船廢鋼，每公噸仍有495至510美元（約新台幣1.5萬元）行情，而台灣鋼廠進口主力來源的美國貨櫃廢鋼，上周由每公噸455美元小幅上升至460美元，走勢也相當堅挺。

豐興調漲鋼筋後，牌價約每公噸2.16萬元，實際成交約在2.11萬元，站上2.1萬以上，而廢鋼實際收購價格則在每公噸1.39萬元；另外，豐興預計今（1）日開出棒線價格，在中鋼先行大漲開出下，豐興也有機會跟進大漲。

12.工具機 兆元產業新星

台灣目前是全球工具機前四大出口國、前五大製造國，今年工具機產值更將進一步突破兆元大關。再者，工具機產業更是最力挺政府、根留台灣的產業。工具機展的規模僅次於北京。　
徐秀滄指出，綜觀今年參展的產品可發現三大趨勢，首先是朝大型化發展，包括亞崴、永進、崴立及高明等，都不約而同推出新款大型加工機。其次為複合化已成熟，包括車銑、銑車複合，以及五軸加工等，各家廠商百花齊放。第三個趨勢是精密、高速化。

今年展覽中，東台、協易機、友佳、高鋒、程泰、亞崴等大廠都推出新產品，可望成為工具機展最大受惠者。此外，上銀在手訂單超過60億元，東台也超過37億元，法人預估上銀今年至少賺一個資本額，東台每股純益也有4.5元實力。

13.水泥價 下旬看增14%

本土水泥3月下旬可能每公噸上漲300元，漲幅14.3%，打破連續18個月只跌不漲狀況，水泥廠預期，配合公共工程發包量增加及進口水泥減少，這波漲價將有助提升水泥業景氣。相較於大型水泥廠，國內二線水泥廠信大、潤泰、幸福及環泥等公司，自農曆春節後都已開始調價，這些水泥廠受到殺價競爭影響，去年底一度降到每公噸1,900元以下，今年春節每公噸上漲100元，目前已回升到每公噸1,900元至1,950元。

14.鐵礦砂 Q2暴漲45%

英國金融時報28日報導，受全球需求回升和供應有限影響，鋼鐵業者下季支付的鐵礦砂價格將創新高，第二季澳洲鐵礦砂合約價可能比去年同季暴漲45%。分析師估計，第二季鐵礦砂成本將比第一季大漲23%到25%，在石油和糧食價格快速攀升之際加深通膨疑慮。過去三周，必和必拓（BHP Billiton）、淡水河谷（Vale）和力拓（Rio Tinto）這三家全球最大的大宗商品礦商陸續宣布去年獲利創新高，主要就是受惠於鐵礦砂價格上漲。分析師和業界高層預期今年的鐵礦砂價格會遠高於去年。扣除運費的第二季澳洲鐵礦砂合約價可望漲至每噸約170美元，相當於比去年同季勁漲40%至45%，

15.爾必達帶頭 DRAM喊漲19%

全球動態隨機存取記憶體（DRAM）大廠三星及爾必達自本月起將調漲DRAM價格，漲幅在9%到19%不等，業者強調，全球最大記憶體廠商三星加入漲價行列後，第二季DRAM漲幅將更明確。

集邦科技預期，電腦系統廠在本季底和下季初將開始拉貨，提高庫存準備，到3月底以前DRAM價格有機會反彈20%至25%。

1.港粵簽合作協議 將推人民幣跨境合作

香港和廣東簽新年度合作框架協議，將推行人民幣跨境業務等多方面的合作。

粵港兩地政府今天在廣州召開第十六次粵港合作工作會議，簽署本年合作框架協議，雙方會推進CEPA多項先行先試措施，包括人民幣業務發展、促進八達通及深圳通互通安排、未來十年的減排目標、以及在教育醫療等多方面合作。

港府政務司司長唐英年說，框架協議有助兩地在區域優勢互補，亦可以利用CEPA先行先試的優點，加強兩地共同推進跨境人民幣業務的合作。

廣東省副省長招玉芳表示，兩地今年會就香港醫療服務提供者在廣東省開辦獨資醫院，制訂操作指引，又會制訂兩地教育機合作辦學的管理辦法，相信有助兩地多方面發展。

2.大陸第二大油田 5年新增儲量2億多噸

作為中國原油生產第二大油田，“十一五”期間，勝利油田依靠科技進步新增探明儲量2億多噸。

勝利油田地質構造複雜，囊括世界油藏類型的三分之二以上，開發難度之大國內外公認，但這一特殊的地質條件成就了勝利油田今年的科技高度。

自兩千年以來，勝利油田連續11年獲得21項國家級科技獎勵，這在國內同行業中十分鮮見。

3.去年大陸棉花產量下降6.3%

據大陸國家統計局今日公佈，去年大陸棉花產量下降6.3%至597萬噸。

去年棉花價格從上市以來價格一路攀升，漲幅高於其他農產品，棉花產量下降預期是導致棉價暴漲的重要原因。根據中國棉花協會資料，去年11月11日，大陸棉 花價格指數（328級）創下歷史最高，達每噸人民幣31,302元（約新台幣14萬元），比去年年初的價格上漲了近一倍。

去年，大陸物價壓力超出政府和市場預期。尤其是第三季後，每月居民消費價格指數（CPI）連創新高，11月CPI更達到5.1%，是28個月以來的高點。大陸發改委明確指出，2011年要加強農產品價格監管，糧油和棉花市場則是重點。

中國棉花網2月中旬曾引用大陸海關資料報導，大陸2010年度累計進口棉花127.7萬噸，比上年同期成長49.9%。

4.10年5000億 江蘇邁向「生態省」

江蘇省日前召開環境保護工作會議，提出花十年時間，使江蘇整體生態環境恢復到上世紀80年代中期水準的目標。江蘇省環保廳廳長陳濛濛透露，未來10年，江蘇全省環保投入預計超過5000億元人民幣。根據規劃，未來五年，江蘇城市空氣品質良好以上天數比重超過92%，其中空氣品質為森林級優秀的比重提到25%。江蘇還將整治水環境，其未來五年的目標是主要水汙染物化學需氧量、氨氮排放總量分別削減11.9%和13.4%，重點流域水質持續好轉。重點河流基本消除劣五類。包括占國土面積20%的重要生態功能區，將作為限制和禁止開發區嚴格保護。「十二五」期間，蘇南嚴格限制新上重化工專案，實現蘇南地區經濟結構由重而輕；蘇北地區禁止重汙染專案；沿江及其他地區的飲用水源保護區附近不能再安排使用環境資源敏感的專案。

5.溫家寶：十二五GDP目標 每年7%

溫家寶也首度提出，「十二五」期間中國大陸的每年經濟成長目標為7%，節能減碳目標為降低16%-17%。他重申，大陸連續七年糧食豐收，有充足儲備，以及雄厚物質基礎與充足外匯存底，都是官方因應物價上漲的有利條件。溫家寶提到，中共官方將透過控制貨幣流動性等四項措施，好好解決物價問題。自己仍有信心控制房價，否則就是失職。

陸國務院先前主持與各地方政府簽定保障性住房的責任書，待未來全大陸的保障性住房達到3,600萬戶後，可望涵蓋市場需求20%，將有效解決中低收入民眾和初入社會大學畢業生的居住需求。

大陸在「十二五」期間的年均經濟成長目標為7％，低於「十一五」時期的7.5%，更遠低於這段期間實際年均經濟成長率11.5%。再者，未來五年中國大陸的單位GDP能源消耗量與二氧化碳排放量，要降低16%至17%。

10.韓交易所野心勃勃 欲結盟滬港日

南韓交易所（KoreaExchange Inc.）計劃考慮「所有選項」，其中包括跨境交叉交易與策略聯盟，以因應全球交易所掀起合併與收購浪潮。

韓交所主席金奉洙昨天發佈電郵聲明指出，韓交所今年計劃與東京與上海同業會晤，共商跨境交叉交易案。

未上市韓交所指出：「南韓若自外於全球證交所整併潮，韓交所在亞洲將淪為一家中小型交易所。」在尋求其他機會前，韓交所計劃與同時區的交易所，例如日本與香港交易所建立跨境交叉交易夥伴關係。

韓交所計劃向30個開發中國家推銷其資訊科技（IT）系統，並戮力吸引更多外國企業赴南韓上市，藉此分散營收來源。

韓交所管理策略部門主管Park Jong Kil　1月19日指出，韓交所已向或正準備向寮國、柬埔寨、越南、馬來西亞、菲律賓與烏茲別克共和國提供各項IT系統，其中包括股票交易平台、市場運 作、市場資訊與衍生性金融商品清算等。韓交所先前協助東南亞最小經濟體寮國成立股票市場，韓交所控有寮國證交所49%股權。

韓交所2009年營收達3670億韓元（3.26億美元），2008年營收2960億韓元。

11.華為22億想設手機網路 倫敦謝絕

山東商報報導，華為主動提出，願意出資5,000萬英鎊，即超過人民幣5億元（約新台幣22億元）為倫敦地鐵鋪設手機網路。一來，奧運會承辦國之間互贈禮品是國際慣例，二來，華為也希望借此獲得更多的在英國的業務訂單。但英國政府以國家安全為由拒絕了這一大禮。

倫敦是世界上第一個開通地下鐵的城市，如今數十條地下鐵線路遍佈城市各個角落，然而大部分地鐵線路並沒有手機網路信號。

之前，華為也有意收購美國3Leaf，但美方也以國家安全為由拒絕這項收購。華為近年有意拓展歐美市場，但頻頻受阻。

華為發言人表示，目前仍在與英國政府相關部門進行商談，並看好英國市場

12.紐西蘭貿易1月恢復順差

紐西蘭統計局公布的數據顯示，由於商品價格飛漲、推動奶粉和木材出口金額，加上進口金額跌至11個月來新低，1月份紐西蘭出現7個月來首見的貿易順差。

1月份出口金額比進口金額多紐幣1100萬元（800萬美元），而去年12月則呈逆差紐幣2.64億。彭博社調查6位經濟師預估的中值為逆差紐幣2500萬。

出口占紐西蘭經濟的三成，出口成長將有助紐西蘭自2月22 日的6.3強震中復元，這次地震造成紐西蘭第二大城基督城市中心商業區許多建築成為廢墟，可能拖累經濟成長。

13.油價飆 印度恐成最大輸家

亞洲非常仰賴中東石油，舉例來說，日本進口的原油有九成來自中東；新加坡和南韓分別仰賴中東供應85%和82%的石油需求。

然而，比起日、星、韓，油價高漲對印度、泰國等亞洲開發中國家的衝擊可能更大。倫敦研究業者Capital Economics資深經濟學家威廉斯說：「油價若維持在目前的水準，印度和泰國會是亞洲受創最重的國家。此區最大輸家可能是印度，該國經常帳赤字已高， 屬於石油密集型經濟，燃料補貼正在消耗原已吃緊的政府資源。泰國也可能受重創，因該國高度仰賴石油，可能對通膨產生極大影響。」

印度有八成的原油需求仰賴進口，大部分來自中東；過去一年該國燃料及汽油價格跳漲四倍。

威廉斯說：「相較下，絕大部分能源來自燃煤的中國似乎相對安全。」

但中國對原油的需求持續大幅成長，根據國際能源署（IEA）的資料，中國去年12月的每日原油需求年增17.7%，達創紀錄的1,040萬桶。

通膨已成為北京當局最關切的經濟問題，北京正設法阻止食品等必需品的成本進一步攀高，以防止社會動盪。日本經濟財政大臣海江田萬里上周警告，油價攀高是該國經濟復甦的最大風險。

要是油價居高不下，南韓當局甚至考慮關掉不必要的照明，並要求公共建築節約用電。

並非所有亞洲國家都是淨石油進口國，馬來西亞的石油生產量就大於消費量，但該國並非絲毫不受油價走高衝擊。肯納格投資銀行經濟學家賽迪說：「油價攀升將推升食品、運輸和其他必需品的成本。」

不過分析師也指出，儘管亞洲特別容易受高油價衝擊，但此區也具備經濟成長強勁的優勢，因此比歐美更能因應衝擊。

14.動亂若平息 油價看跌至70美元

巴西石油公司（Petrobras）財務長巴巴沙（Almir Barbassa）說，如果北非與中東的動亂平息下來，國際油價可能跌落到每桶70美元的水準。

巴巴沙接受MarketWatch訪問時說：「我不認為目前北非的情況會持續下去。」

巴西石油是世界最大的能源公司之一，目前更期待藉開發巴西沿岸龐大的石油蘊藏，躋身全球頂尖的石油生產者與出口公司。

巴巴沙說：「等情勢塵埃落定，油價將回到100美元以下，.... 中短期內將介於70到90美元之間。」國際輕原油交易價最近一次落在70多美元的水準，已是去年9月底的事了。

15.宏齊將在山東設LED供應鏈

聯電轉投資的宏齊（6168）為與出海口結合，並在LED進行垂直整合，將與山東的冠詮光電合作，在山東設廠。

冠詮由聯電、晶電各持股50%，有意在山東設立完整的LED供應鏈，搶攻以山東為生產基地的LED市場，目前聯電位於山東的濟寧科技園內，已為宏齊預留新廠建地，宏齊預計最快會在今年底動工。

16.科技論壇：十大產業 兩岸合作有利基

綜觀兩岸近年來的產業發展趨勢，科技論壇也歸納出十項兩岸最有合作潛力的十大產業，包括ＬＥＤ照明設備、電動車關鍵零組件、離岸風力機、工具機與光學製造設備、智慧終端、醫療器材、低溫物流服務、ＬＣＤ面版、太陽光電和遠距醫療健康照護的物聯網。

17.印度再生能源部 下月訪台

18.人頭炒房重稅伺候 上看60%

炒房投資客將被重稅伺候。財政部將加訂「人頭條款」，並建立人頭炒房查稅機制，利用人頭規避10%到15%特別稅的投資客，除特別稅外，還要再繳最高三倍罰鍰，合計特別稅總稅負將高達交易價的40%到60%。

針對炒房與奢侈財貨加課10%到15%特別稅的「特種貨物及勞務稅條例」草案，財政部預定本周召開公聽會，邀集工商業界、學者參加，廣聽各界意見後定案，並展開法案的立法程序。

外界嗆聲政府打炒房，以對持有未逾二年的非自用住宅課重稅的手段，房價炒手將會廣泛利用無房產的人頭，辦理自用住宅登記等方式，規避政府的炒房重稅。財政部則已擬妥腹案，將以增課至少三倍重稅的方式，拉高人頭炒作房價者的風險與稅負成本。

根據財政部規劃，稅捐機關將在新法實施後，蒐集資料建立炒房的房市大戶與人頭名單，一旦查獲人頭購入的不動產，是由幕後炒手資助，實際炒房獲利也落入幕後炒手口袋時，包括人頭與幕後獲利炒手都要被以重稅處罰。

財政部所擬的炒房特別稅是就持有未滿二年的非自用不動產課稅，稅率分別是未滿一年者15%、一到二年者10%。未來以人頭炒房被查獲者，實際獲利的投資客，除須負擔特別稅，還會再被加處最高三倍罰鍰。連同本稅及罰鍰，稅率最高可達交易價格的60%。

例如利用人頭設籍，出售一棟持有未滿一年、交易價為1億元「自用住宅」，被查獲後，炒房獲利者要就1億元的15%補繳1,500萬元特別稅，另再繳三倍罰鍰4,500萬，合計炒房總稅負是6,000萬元。官員說，除非保證炒房暴利超過六成，否則炒房者只會「穩賠不賺」。

至於接受他人安排為炒房人頭者，不論擔任人頭有無對價，稅捐機關可動用稅捐稽徵法協助他人逃漏稅的規定，處以罰金或追究刑責。財政部指出，新法施行後，稅 捐機關將常態性就不動產轉手次數（例如半年內頻繁移轉）、購屋者財力與所購不動產的能力是否相當；蒐集銀行貸款資料，包括申貸者為同一家公司員工、建設公 司人員等線索，建立「人頭炒房可疑名單」。

奢侈稅 — 特種貨物及勞務稅條例

「特種貨物及勞務稅條例」是台灣即將新增的一種新稅，對象為高價財貨，初步規劃在營業稅、貨物稅等銷售稅外，加課一道帶有懲罰性質的「奢侈稅」，稅率分別為10%及15%。

此草案較偏向銷售稅性質，課徵範圍包含持有未逾二年即轉手的非自用不動產交易（房屋及土地），與出廠或進口價逾300萬元的汽車、飛機及遊艇，50萬元以上的皮草等保育類製品、俱樂部等會員證。

轉手持有未滿二年的非自用不動產者，視其持有期長短課徵不同稅率，未滿一年即轉手者，按出售時的交易價格課徵15%的「特別稅」；滿一年但未滿二年者，則 課徵交易價的10%；不動產以外的高價貨物與勞務，稅率一律為10%。這項法案須經立院審議通過，完成立法程序後才能實施。財部估計，施行後可為國庫增加 約150億稅收，擬作為長期照護與照顧弱勢族群的財源之用

19.

1.國際油價1周漲14％ 2年來最大單周漲幅

市場擔憂利亞比動亂導致的石油減產恐蔓延到其他中東產油國，原油價格25日小漲。紐約原油期貨本周共飆升14%，創兩年來最大單周漲幅。

市場估計利比亞動亂已造成該國石油減產三分之二，紐約商業交易所的4月原油期貨24日盤中曾衝抵103.41美元，創2008年9月29以來的最高價。

最新的報告並顯示美國第四季經濟成長不如預期，使紐約原油價24日收盤回落到每桶100美元以下，25日又上漲60美分或0.6%，以每桶 97.88美元收盤。最近期石油期貨價格本周上漲達14%，是2009年2月27日以來的最大單周漲幅。4月期貨自2月23日起，成為最近期期貨合約。

倫敦ICE歐洲交易所的4月布侖特原油期貨25日攀升78美分或0.7%，以每桶112.14美元作收，創2008年8月29日以來的最高收盤價，本周漲幅達9.4%。

2.穩定油市 沙國日產量逾900萬桶

消息人士透露，沙烏地阿拉伯已提高石油產量到每日逾900萬桶，以彌補利比亞減產的石油。伊朗石油官員則表示，目前國際原油市場並不缺油，無需伊朗增加石油出口。國際油價25日漲勢稍歇，紐約輕原油跌回每桶100美元以下。華盛頓石油業刊物能源情報（Energy Intelligence）24日報導，沙國悄悄增產，以避免引起區域緊張。報導說：「沙烏地未公開宣布，很可能是因為該區的政治敏感性高，和顧慮石油輸出國家組織（OPEC）的內部關係。」紐約西德州輕原油4月期貨25日早盤微漲3美分，報每桶97.31美元；該合約24日一度攀至103.41美元。布侖特原油4月期貨也小漲32美分，報111.68美元；該合約24日曾衝至119.79美元的盤中高點。

3.油價狂飆 巴油公司淨利創下新高

主要拜經濟快速成長刺激國內對汽油和柴油的需求之賜，南美最大公司巴西石油 (Petrobras)第四季淨利勁升36%，而且全年淨利創新高。

巴油25日宣布，該公司第四季淨利從上年同期的76.6億巴西里爾上升為106億里爾(64億美元)，遠優於道瓊分析師預測的92億里爾。營收上升14%，達到545億里爾。全年淨利從2009年的3010億里爾升上3520億里爾(212億美元)新高。

巴油財務長巴巴薩25日針對近日飆漲的國際油價表示，中東的抗議潮在未來兩個月平靜之後，國際油價應該會回到每桶80到90美元的原有水平。他表示，油價大漲沒有根據，因為石油供應大體上並無問題。

4.俄羅斯升息1碼 盧布漲

俄羅斯央行25日意外宣布升息1碼，為2008年12月來首見，理由是通膨有升溫跡象，且近期油價大漲恐吸引熱錢流入。盧布兌美元升抵15個月新高。

俄羅斯央行說，28日起再融資利率將調高1碼至8%；市場原先預期再融資利率會維持現行水準。包括隔夜存款利率等其他主要利率，同步升1碼。

同時，央行宣布把銀行對非本地居民的債務準備金要求調高1個百分點至4.5%，其他負債的準備金要求則調升兩碼至3.5%，連續第二個月調升。

消息公布後，俄羅斯盧布兌美元25日上漲0.3%至28.9021盧布兌1美元，為2009年11月25日以來最高。MICEX綜合指數也連續第二個交易日上漲。

俄羅斯1月消費者物價指數（CPI）年增率高達9.6%。央行預估今年全年通膨率約介於6%至7%。雖然通膨升溫多半由物價上漲造成，但貨幣膨脹也是因素 之一，去年11月俄羅斯M2貨幣供給年增幅逼近9%。另一方面，俄羅斯2009年陷入15年來最嚴重的經濟衰退，至今復甦仍步履蹣跚，讓央行在決策上左右 為難。俄羅斯1月經通膨調整的國內生產毛額（GDP)下滑0.3%，其他數據也顯示，投資狀況和消費需求都不如市場預期。

5.2週來首次 國際金價下跌

國際金價2週來首次挫跌，主要因投資人在金價創去年8月以來最長漲勢後，出脫黃金。銀價則連續第2天回跌。

中東和北非部份地區政治動盪，推升前8個交易日的金價表現。過去2天，金價14天相對強弱指標（RSI）突破70，顯示金價料回檔。金價1月計跌6.1%，本月以來漲幅為5.6%。

紐約4月期金收盤挫6.50美元，或0.5%，每盎司報1409.30美元。金價本週計漲1.5%，連續5週週線收紅。

金價週四攀抵每盎司1418.80美元，創1月3日以來高點。金價去年12月7日站上1432.50美元天價。

紐約5月期銀收挫25.7美分，或0.8%，每盎司報32.923美元。銀價週四挫0.4%。銀價本週計漲1.9%。

銀價22日站上每盎司34.315美元，創1980年3月以來高點，銀價過去12個月來上漲1倍。

紐約6月交割鈀金期貨收盤漲7.90美元，或1%，每盎司報787.60美元。鈀金價格本週累跌8.2%，創去年7月初以來最大跌幅。

紐約4月交割白金期貨收盤漲16.60美元，或0.9%，每盎司報1803.40美元。白金價格本週計跌2.2%。

國際銅價創12週來最大漲幅，市場看好銅需求仍強勁。

紐約5月期銅收漲11.15美分，或2.6%，每磅報4.455美元，創最活絡合約自12月1日以來最大漲幅。銅價本週計跌0.9%。

倫敦金屬交易所3個月期銅收盤跳漲258美元，或2.7%，每噸報9760美元（每磅4.43美元），創去年11月18 日以來最大漲幅。鋁、錫、鋅、鉛、鎳價齊揚

6.擴增實境功能夯 高通喊讚

全球最大手機晶片製造商高通公司 (Qualcomm)押注擴增實境應用軟體的崛起，將有助驅升該公司高功能行動裝置處理器的需求。手機的擴增實境運作方式是掃描相機中的每一個畫格，和資料庫儲存的記憶資料進行比對，找出熟知的影像，然後在影像上繪出圖像。所有這些動作，都是以每秒30格的速度進行。

萊特說，遊戲目前在擴增實境應用軟體市場上居領先地位，主要是因為遊戲是現今成長最快速的行動應用程式，但未來這項技術將會拓展到其他領域，廣告業的潛力尤大。

他說，未來購物者走在大賣場的通道上時，只要拿手機朝某個商品一指，手機上就會顯示出折扣、相關廣告或產品說明等資訊。若把手機指向一本兒童漫畫書，就會有一個卡通人物冒出來。

7.受夠官僚！ 印度外資爆撤退潮

紐約時報報導，去年全球資金狂潮湧進新興市場，印度股市狂吸近300億美元外資，但FDI不增反減逾31%至240億美元；今年來仍未止血，這兩個月撤離印股海外資金多達14億美元。Nifty 50指數從去年11月初的歷史高點已下挫17%。

印度總理辛哈打算出售國有資產以籌措政府財源的計畫，可能也會因外資縮手而更棘手。渣打銀行經濟學家薩哈預估，印度政府在4月1日開始的下個會計年度中， 可能需籌資5,000億盧比（110億美元），以削減財政赤字。但本年度的目標尚未達成，又碰上外資出走，辛哈這下子頭大了。

對外資而言，投資印度不僅要面對長期以來的低效率和官僚文化，近來外資更被政府賤賣電信執照的弊案嚇到；印度官員和英國電信商伏得風（Vodafone）正為公司稅對簿公堂一事，也使他們卻步。節節高升的通膨似乎快失控，同樣讓外資惴惴不安。

8.三星進軍生技 首爾蓋藥廠

南韓最大企業三星集團25日宣布，將與美國製藥商昆泰公司（Quintiles Transnational ）合資成立新生技醫藥事業，創始資本為3,000億韓元（2.66億美元），希望藉跨足生技領域尋找新的成長動能。

三星集團說，今年上半年就會在首爾附近仁川市的松島區興建首座工廠，可望於2013年上半年開始投產。這些用來抗癌和治療關節炎的生技藥物主要銷往海外地區。

三星同時計劃研發生技仿製藥（biosimilars），這是非專利的生技製藥，用來治療癌症等複雜疾病。三星集團執行副總裁金泰漢說，2016年起將先 開始生產類似血友病與淋巴瘤治療用藥Rituxan的藥品。Rituxan是羅氏藥廠（Roche）和Biogen Idec銷售的暢銷藥。

Rituxan的美國專利保護至2018年到期，全球其他地區則到2013年底為止。這款藥品去年銷售達61.1億美元，是全球第九大暢銷藥。其他生技製 藥包括嬌生（J&J）生產的關節炎用藥Remicade、Amgen公司的Enbrel和亞培（Abbott Laboratories）的Humira.三星電子及三星愛寶樂園將各自擁有新事業的40%股權，三星物產及昆泰各持股10%。

9.日本物價跌勢 連四月趨緩

日本統計局25日表示，不含生鮮食品的消費者物價1月下降0.2%，低於分析師平均預估的0.3%降幅。日本物價跌勢已連續四個月趨緩，並降到2009年4月以來的最低水準。

10.淡水河谷 上季淨利增三倍.

受惠於需求復甦推升鐵礦砂價格暴漲和鎳與銅產量回升，全球最大鐵礦砂生產商巴西淡水河谷（Vale）上季淨利較一年前成長近三倍，去年全年淨利也創歷來新高。

淡水河谷24日說，去年第四季淨利達59.2億美元，遠高於一年前的15.2億美元，也優於湯森路透訪調分析師預測的55.4 億美元。

淡水河谷今年計劃240億美元的資本支出，超過必和必拓及力拓的預算，希望在2015年前擴張產能至5.22億公噸鐵礦砂，足以供應中國約十個月的進口需 求。該公司說，由於礦物和金屬需求持續復甦，今年全球礦業的資本支出可能超越2008年的1,200億美元高峰。淡水河谷財務長卡瓦爾坎地 （Guilherme Cavalcanti）說：「我們正在提高公司產能一倍，這些擴張需求可能來自亞洲，我們十分看好該區。」

由於全球經濟已從金融危機中持續復甦，作為煉鋼主要原料的鐵礦砂需求也持續增加；印度為確保當地市場供應無虞而禁止出口鐵礦砂，也使鐵礦砂供應更緊俏。

11.葉門警民衝突 增至4死40傷

葉門醫務人員表示，警方昨天襲擊南部主要城市亞丁（Aden）的反政府示威活動，今天死亡人數增至4人，另有40人受傷。

12.美國 下修上季GDP增幅

美國25日公布去年第四季經濟成長年率修正為2.8%，增幅雖大於去年第三季的2.6%，但小於上月初估的3.2%，也不如市場預期的3.3%。顯示該季經濟成長速度比先前預估慢。Fed）密切觀察的核心通膨指標個人消費支出（PCE）指數上漲年率達0.5%，仍低於Fed設定介於1.6%至2%的長期通膨目標區間。這份報告也證實 聯準會的憂慮，即經濟成長速度太慢，不足以拉低居高不下的失業率，因此聯準會極可能一如預期完成規模6,000億美元的公債收購計畫，藉由壓低利率來刺激需求。

13.台經院：台灣進、出口 連15個月大幅成長  國際大宗物資價格 持續處於高檔

台灣進、出口連續15個月大幅成長，在電子、資訊與通信產品需求帶動下，1月出口比去年同月增加16.6%，總值253.5億美元。

在資本設備進口大幅提升下，進口增加21.9%，總值234.7億美元，其中資本設備成長，農工原料及消費品各成長40.4%、19.3%及16.4%，進、出口值均為歷年同月新高；出、進口相抵，貿易出超18.8億美元，比去年1月減少24.3%。

台灣經濟研究院指出，近期國際原物料因地緣政治風險干擾，加上美國經濟復甦力道比預期佳，中國持續擴大內需政策帶動需求，國際大宗物資價格仍持續處於高檔，物價走勢需持續觀察。

因業者反映成本，價格調漲，七大類指數均呈上揚，台灣1月消費者物價比上年同月漲1.11%，扣除新鮮蔬果、水產及能源，1月核心物價比去年同月漲0.81%。

另一方面，隨著景氣逐漸增溫，企業人力需求增加，12月失業率比前月下降0.06個百分點，較上年同月則降1.07個百分點，失業率經季調後為4.73%。

台經院指出，僅管景氣持續回溫，失業率趨勢須持續觀察。

14.季節因素消除 2月M1B恐降

中央銀行發布 1月日平均貨幣總計數，M1B及 M2年增率雙雙上升。經濟學者預測，扣除春節前資金寬鬆的季節因素，加上財金部門將祭出緊縮措施，2月M1B及M2年增率恐下滑。

中央銀行今天發布今年 1月日平均貨幣總計數；由於適逢農曆春節前，通貨發行增加、銀行放款與投資持續成長，1 月日平均貨幣總計數M1B及M2年增率上升至9.35%及5.59%。其中，M1B年增率9.35%，終結連12個月下降；M2年增率5.59%，為終止連6升後的首度反彈。若經過季節性因素調整，1月M1B及M2年增率分別為8.95%及5.49%。

央行將M2成長作為貨幣政策中間目標，主要因M2與物價和經濟活動間的長期關係較為密切且穩定。

至於M1B屬交易性貨幣，與經濟金融活動相關性較高，常被各界作為觀察股市動能的指標。

15.

1.歐元區經濟信心 攀高峰

歐元區2月經濟信心指數（ESI）升上三年半來最高，然而經濟復甦的期望也把消費者對通膨的預期推上2008年7月以來新高。

2.美「問題銀行」 去年底竄高

美國由聯邦政府保險的銀行，有倒閉風險的「問題銀行」比率在2010年最後三個月達到將近12%，是18年新高。

美國聯邦存款保險公司(FDIC)23日表示，去年10到12月，問題銀行從上一季的860家增加到884家，問題都出在「緩衝資本」太少。

去年第四季，美國多數銀行的放款比上季減少518億，減幅0.4%。

FDIC的存款保險基金在2009年出現赤字，2010年第三季赤字從80億美元減到74億，第四季也稍見改善，今年可望轉正。

3.通用去年淨利 創11年新高

通用上季營收增至369億美元，高於市場預期的346億美元。全年淨利達到46.7億美元，為2004年來首見的全年獲利，金額也創1999年以來最高。這項比較並未計入2009年第三季的1,271億美元淨利，因為該公司當時聲請破產保護後，正在調整資本結構。

4.避險狂潮湧… 瑞士法郎衝新高

利比亞動盪與油價持續攀升促使投資人尋求較安全資產，激勵瑞士法郎兌美元24日攀抵空前新高，日圓兌美元站上兩周最高。遊說團體Swissmem警告，瑞郎飆漲已對出口業造成「龐大壓力」。

倫敦和紐約原油價格連日來漲勢驚人，數度改寫兩年半新高。花旗集團表示：「（人民對現況）不滿的風潮正橫掃中東，這種風險刺激油價竄升，促使尋求安全避險的資金流入瑞郎等資產。」

瑞郎兌美元24日挺升0.95%至0.9241瑞郎的空前新高；兌歐元勁揚0.95%至六周來最高的1.2706瑞郎。日圓兌美元升值逾1%至兩周來最高 的81.66日圓，連七日走升；兌歐元上揚1.1%至112.19日圓兌1歐元。挪威克朗、俄羅斯盧布也因油價上漲，兌美元和歐元雙雙走高。Forex & Ueda Harlow現貨外匯經理石川說：「隨著股票下跌，瑞郎等避險貨幣表現益發突出。只要地緣緊張情勢持續，這個趨勢還會繼續。」

5.美1月耐外財訂單意外重跌  1月新屋銷售意外重跌12.6% 上周首次申請失業救濟金人數比預期少 1月耐久財訂單增加

美商務部24日上午（台北24日晚）公布，1月耐久財訂單升2.7%，為去年9月以來單月最大漲幅，但除去運輸項目，耐久財訂單重挫3.6%，為2009年1月以來最大跌幅。

經濟學家預期，1月耐久財訂單除去運輸類可望升0.4%，實際數字遠差於預估。去年12月此數據為升3%。

這些數據顯示，美製造業復甦似仍不穩定。

1月全美一家庭新屋銷售重跌12.6%，至季節調整後28萬4000戶，比經濟學家預估31萬戶表現差。

商務部同時下調去年12月新屋銷售數據，從32萬9000戶降至32萬5000戶。

這些數據顯示，美房市仍陷低迷，房價可能續跌。

美國勞工部24日公布的資料，上周首次請領失業救濟金人數減少2.2萬人至39.1萬人，比彭博資訊預估的40.5萬人少。耐久財訂單成長2.7%，遠優於去年12月萎縮0.4%，也是去年9月來最大增幅。但扣除交通運輸設備後，訂單減少3.6%，不如市場預估的增加0.4%，也遠不如12月的成長3%，創2009年1月來最大縮幅。

6.房利美 虧損降到17億美元  AIG第四季獲利 112億美元

美國政府控制的房貸金融公司房地美 (Freddie Mac)去年最後一季的虧損縮減到17億美元，遠低於2009年同季的78億美元虧損。但房地美仍向政府要求額外的5億美元聯邦補助，遠多於第三季要求的1億美元。房地美2010年全年的虧損總額高達198億美元。美國國際集團 (AIG)24日宣布，該公司第四季獲利112億美元，相當於每股獲利16.60美元 (上年同期虧損887億美元，亦即每股虧65.51美元)。年度淨利有78億美元。AIG第四季獲利，主要是由於出售旗下業務部門獲利176億美元，尤其 是香港的AIA集團，和「美國人壽保險」。

7.Fed二次量化寬鬆 可能提早退場

通膨壓力升高，市場預期歐洲央行（ECB）與英國央行（BOE）可能提早升息；美國聯準會（Fed）的鷹派決策官員也表示，可能力促Fed提早結束6,000億美元公債收購計畫。但愈來愈多人預期，英國和歐洲第三季就可能升息。從英國央行公布的上次會議紀錄來看，鑒於通膨率已達目標值2% 的兩倍，九名決策官員中有三名主張升息。其他官員則暗示，只要經濟從去年底的萎縮復甦，也傾向支持升息。無獨有偶，Fed也有兩名官員表達對通膨的憂心。堪薩斯聯邦準備銀行總裁何尼（Thomas Hoenig）重申溫和升息的必要，以防堵泡沫出現。他23日在華盛頓的一場演說後警告，貨幣政策必須隨經濟復甦校準，才不會衝太快，以致引發下一場危機。Fed下次決策會議訂3月15日召開，屆時或再下一個月的會議上，可能宣布是否依計畫結束QE2，或是延續下去。不過美國經濟似乎逐漸改善，要再擴大量化寬鬆政策勢必會遭受更多阻力。

8.中東亂局 伊朗什葉派乘勢崛起

紐約時報報導，突尼西亞和埃及領導人因人民起義下台後，阿拉伯世界革命潮一發不可收拾，遜尼派主政、但人民多為什葉派的巴林出現大規模示威，沙烏地阿拉伯國內也出現民眾不滿聲浪。

伊朗是這波示威潮的受益國，在阿拉伯世界的死對頭為了消弭民怨忙得焦頭爛額之際，什葉派為主的伊朗乘勢崛起，說話也變得大聲起來。伊朗總統阿馬丁加德23日呼籲中東領袖傾聽人民的心聲，讓人民自由表達意見。

沙國握有超過全球五分之一的石油儲量，是石油輸出國家組織（OPEC）頭號產油國，也是美國在中東的重要盟國。

分析家認為，沙烏地阿拉伯坐擁超過4000億的石油資源，不致於發生埃及或突尼西亞式的動亂，不過沙國必須解決年輕人高失業率、住宅等社會問題

9.京15條發威 北京房仲恐爆關店潮

北京市政府本月16日宣布，將對外地人在北京市購房的新限制措施，被業界認為是有史以來最嚴厲限購政策「京15條」，立刻迅速打趴北京房市，房地產成交量應聲而降，影響所及，北京開始出現房屋仲介倒閉潮。

10.棉價飆 珠三角服裝廠撐不下去

大陸國內棉價受到美國棉價影響，這幾天又站上每噸人民幣3萬元的高位，較去年上漲10%至15%。而珠三角因缺工嚴重，許多工廠年後開出的薪水比去年高出10%，月薪不到人民幣2,000至3,000元（約新台幣9,059至13,589元）就幾乎找不到工人。

11.美商超微電腦 在台投資五十億

外資投資案中，最受矚目的是美商超微電腦。它是全球最大的白牌雲端運算伺服器生產商。

美超微決定把原在美國的高階生產線逐步移來台灣，初期將投資新台幣五十億元，在桃園八德設立產業園區。本月26日將正式舉行動土典禮，預估在今年底竣工後，不但可帶來至少600億台幣產值，更可創造3000個就業機會。

12.友達電視組裝一條龍 擴大接單

友達光電今天宣布，旗下背光模組廠達運精密工業、液晶電視組裝廠景智電子合併，促成液晶電視上下游供應鏈整合，採「一條龍」的經營模式，擴大接單能力。

友達發布重大訊息指出，達運與景智合併，達運為存續公司，並於合併後更名為景智，以運用景智的知名度接單；兩家結合，有利雙方在面板產業供應鏈的垂直整合優勢，以及上下游市場運行策略，提供完整的各式液晶面板組裝代工、整機出貨服務，以發揮更大經營績效。

友達光電對景智持股98.52%，對達運綜合持股為61.32%，這次合併屬集團內部組織重組，對股東權益應不致產生重要影響，暫定景智、達運合併基準日為民國100年9月1日。

13.陸資參股生技製藥 上限20%

陸資來台參股條件，依不同產業類別、特性及參股公司類型，訂定不同條件，原則分三大類，第一類屬於一般性產業，投資不設限，如染料化工等。

第二類屬稍具敏感性產業，投資上限20%，如製藥業的生技製藥等。例如陸資國內杏輝藥品、東洋藥品，持股上限為兩成。

第三類屬敏感性產業，參股上限10%，大陸企業若要來台投資友達光電、奇美電子、台積電、日月光、力晶半導體產業，持股上限不得超過10%，合資新設公司持股比率上限必須低於50%。

14.去年平均月薪4.4萬 創新高  一月失業率4.64% 連6月下降

行政院主計處昨（24）日發布去（99）年薪資調查統計，月平均薪資4萬4,430元，較98年增加5.34%，是近16年來最大增幅，金額超越金融海嘯前的水準，更創下歷史新高紀錄。一月失業率為百分之四點六四，是自去年八月以來連續第六個月下降，顯示國內勞動市場已擺脫金融海嘯陰霾、逐漸回溫

15.彭淮南的匯市 很難撼動

彭淮南擔任中央銀行總裁，今（25）日剛好滿13年。這是僅次於俞國華在任15年以外、任期第二長的總裁，在行政院閣員來來往往的現今，凸顯出其尊崇的地位。金融圈人士表示，彭淮南擔任央行總裁以來，「穩中求勝」成為貨幣政策的最高原則。1997年彭淮南擔任外匯局長時，斷然關閉國內新台幣無本金交割遠期外匯（NDF）市場，讓投機客無法透過此管道狙擊新台幣，讓台灣得以從風暴中全身而退；金融海嘯後，對待熱錢，彭淮南用一貫的「養套殺」策略，逼只炒匯不買股的外資撤退。

這些手段看似激烈，但對彭淮南來說，其實是以最保險的策略，達到穩定匯率、安定經濟的目標，就算近年熱錢愈來愈兇悍，新台幣匯市仍是許多對沖基金公認「很 難撼動」的市場。至於打炒房，彭淮南數度強調，只是「風險控管，不是打房」，而且房貸、土建融管控逐步到位。行庫主管就說，央行絕對是先做沙盤推演，否則 步調不會那麼有條理。在利率政策上，央行也採用「慢動作」調整，穩定度極高，只是，也讓台灣長期處於低利率且游資浮濫的環境。

面臨通膨巨獸，未來的兩年任期，行庫主管直言，「彭淮南首要處理的，就是他這些年來一手營造出的資金環境」。

彭淮南經歷李登輝、陳水扁和馬英九三任總統，都獲得相當大的信任，國際上也頗多讚譽，以全球金融雜誌《Global Finance》為例，2000、2005到2010年，彭淮南都獲選為A級總裁，勝過美國聯準會主席柏南克、大陸人行行長周小川。

不過，外界也有人認為央行貨幣政策沒有新意，過度保守，連國外機構都不只一次提及，台灣的外匯體制不夠自由化。英國富時指數公司更把「外匯市場管制」，列入台灣無法晉級已開發市場的因素之一。

外界原先認為，這或許是彭淮南最後一任任期，然而，是否有適合的接班人，能夠同樣具備彭淮南般的意志力和能力，還是未知數；一位不願具名的金控高層說，假如總統願意提名，挑戰美國聯準會主席葛林斯班在任18年的紀錄，並不是不可能

15.外資快閃 台幣重貶 台幣重貶 央行大賺一票

昨（25）日一路貶值，終場以29.76元作收，重貶1.88角。外銀主管透露，外資挑明「2字頭的時候儘量匯出」。

保守估計，外資昨天匯出至少10億美元，匯銀主管認為，如果沒有其他外力，今天新台幣就會面臨30元的攻防戰。中東、北非局勢動盪，資金大舉湧入美元資產，中央銀行卻逆勢操作，進場狂賣美元。匯銀人士昨天透露，隨近日台幣貶破二十九點五元大關，央行最近三天一路大砍美元，「這波台幣回貶，老大（央行）大賺一票、大獲全勝！」

16.鴻海發債 籌資60億

鴻海（2317）昨（24）日公告，去年底公告申辦的100年度第一期無擔保普通公司債，發行60億元，為今年首宗籌資案；鴻海將年固定利率微幅調高，從原先的1.43%拉升至1.47%，法人評估應有助提高市場認購意願。

鴻海去年底經董事會核可發行100年度第一期無擔保普通公司債，發行總額60億元，每張面額100萬元，昨天公告將年固定利率由1.43%調高至1.47%，鴻海表示，該筆資金主要用於償還短期負債

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